Рынки криптовалют рухнули 10 октября после того, как президент США ввел 100% тариф на Китай, уничтожив почти $760 миллиардов стоимости и вызвав $19 миллиардов принудительных ликвидаций в течение 24 часов. Золото, тем временем, достигло рекордных высот выше $4,000 за унцию, вызывая новые сомнения в том, может ли Биткойн выполнить своё давнее обещание быть надежным хранилищем ценности во время экономических потрясений.
Что нужно знать:
- Рыночная капитализация криптовалют снизилась с $4 триллионов до $3.24 триллионов 10 октября, при этом Биткойн упал на 11% до $107,485, а Ethereum упал более чем на 15% ниже уровня поддержки в $4,000.
- Распродажа ликвидировала 1.6 миллионов трейдеров, что аналитики назвали "Чёрной пятницей криптовалют", установив новый стандарт для волатильности рынка, несмотря на последующее восстановление.
- Золото достигло $4,096 за унцию к 13 октября, продолжая ралли, которое подтолкнуло этот драгоценный металл на более чем 50% вверх в этом году, в то время как Биткойн изо всех сил пытался восстановить стабильность.
Шок от тарифа вызывает историческое событие ликвидации
Объявление от 10 октября вызвало шоковые волны на рынках криптовалют. Биткойн, достигший рекордного максимума выше $126,000 всего четырьмя днями ранее, потерял более 11% своей стоимости. Ethereum обрушился через порог в $4,000, потеряв более 15% из-за усиления давления продажи по всему сектору.
Каскадные ликвидации стерли 1.6 миллиона высоколевериджированных позиций, рекорд, который подчеркнул хрупкость рынка, который работает круглосуточно. Ник Пакрин, аналитик криптовалют и соучредитель The Coin Bureau, назвал потрясения уикенда «жестоким напоминанием» об уязвимостях.
"По мере роста и созревания криптовалютного рынка, риски усиливаются," сказал Пакрин. "Появление спотовых крипто-ETF и институционального интереса усыпило инвесторов чувством ложной безопасности, но это остаётся единственным рынком, который торгуется в нерабочее время."
Низкая ликвидность в сочетании с чрезмерным левериджем и растущим влиянием институциональных игроков создали то, что Пакрин описал как «токсичный коктейль», ускоривший распродажу. Последующие комментарии президента, ослабляющие беспокойство о тарифах, помогли вызвать отскок. Биткойн вырос выше $115,000, а Ethereum восстановил уровень в $4,000.
Широкая рыночная капитализация выросла более чем на 5% на следующий день.
«Иронично, но теперь, когда пыль улеглась, многие топовые токены испытали сильный отскок — включая Ethereum, который кажется особенно сильным выше $4,000», — сказал Пакрин. «Таким образом, многие спотовые инвесторы оказались в ситуации, схожей с той, что была до резкого падения. Это, безусловно, аргумент против чрезмерного левериджа на рынке с изменчивой ликвидностью в такой неопределённой геополитической обстановке.»
Различие золота возрождает дебаты о хранилище ценности
Траектория золота в тот же период стояла в резком контрасте.
Драгоценный металл установил новый рекорд 13 октября, достигнув $4,096 за унцию, в то время как Биткойн оставался в режиме восстановления. Экономист Питер Шифф отметил расхождение.
"Золото и рисковые активы, включая Биткойн, растут этим вечером," сказал Шифф. "Но в то время как Биткойн только восстанавливает часть потерь пятницы, золото торгуется выше $4,050, близко к новому рекорду, поскольку у него не было пятничных потерь для восстановления. Серебро также недалеко от нового рекорда."
Это расхождение возродило дебаты о характеристике Биткойна как "цифрового золота". В то время как показатели золота закрепили его традиционную роль безопасного убежища во время геополитических напряжений и инфляционных опасений, волатильность Биткойна и его чувствительность к макроэкономическим потрясениям поставили под сомнение заявления о том, что он может конкурировать с золотом как надёжное хранилище ценности во время кризисов.
Пакрин предупредил, что ралли золота несёт свои собственные риски. После того, как за этот год прирост драгоценного металла составил более 50%, он привлёк трейдеров на импульсиве, которые могут быстро выйти, если настроения изменятся.
"Хотя вполне возможно, что золото продолжит превосходить другие активы в обозримом будущем, оно, безусловно, стало перегруженной торговой позицией," — сказал он. "И это означает больше риска при инициировании экспозиции на этом этапе."
Терминология рынка и инвестиционная динамика
Ликвидации происходят, когда биржи автоматически закрывают позиции с использованием кредитного плеча после того, как трейдеры больше не могут выполнять требования по марже, обычно во время резких снижений цен. Использование кредитного плеча позволяет трейдерам контролировать более крупные позиции с заёмными средствами, увеличивая как потенциальную прибыль, так и убытки. Событие 10 октября продемонстрировало, как избыточное использование кредитного плеча может ускорить рыночные крахи, когда цены одновременно движутся против трейдеров.
Активы-убежища традиционно сохраняют или увеличивают ценность в условиях экономической неопределённости. Золото служило этой функции веками, за счёт своей физической редкости и всеобщего признания. Сторонники Биткойна утверждают, что криптовалюта предлагает подобные качества благодаря жёсткому лимиту предложения в 21 миллион монет, но её короткая история и волатильность цен помешали её повсеместному принятию в качестве антикризисного актива.
Goldman Sachs теперь прогнозирует, что золото достигнет $4,900 к декабрю 2026 года. Пакрин предположил, что внимание инвесторов может переключиться на альтернативные активы, предлагающие подобные защитные качества, включая другие металлы, товары, токенизированные реальные активы и Биткойн, все из которых остаются относительно недооценёнными по сравнению с золотом.
Эти альтернативы привлекательны как защита от инфляции, обесценивания валюты и политической неопределённости.
"Новый максимум золота подстегивает свежие прогнозы цен, и Goldman Sachs теперь ожидает, что драгоценный металл достигнет $4,900 к следующему декабрю," — сказал Пакрин. "Даже если ралли золота продолжится без остановок до целевого уровня на конец 2026 года от Goldman Sachs, другие активы уже начинают догонять. Этот сдвиг вполне может стать доминирующим нарративом для оставшейся части 2025 года, пока золото переведёт дух."
Заключительные мысли
Крах "Чёрной пятницы криптовалют" выявил стойкую хрупкость цифровых активов на фоне глобальных напряжений. Отскок Биткойна, хотя и был быстрым, мало способствовал разрешению вопросов о его волатильности, в то время как всплеск золота продемонстрировал, что традиционные безопасные убежища сохраняют доверие инвесторов в период неопределённости.