Центральные банки накопили более 1,000 метрических тонн золота в 2024 году третий год подряд, что подтолкнуло драгоценный металл к рекордным уровням около $3400 за тройскую унцию и увеличило капитализацию обеспеченного золотом токена Tether XAUt до $800 миллионов. Беспрецедентный институциональный спрос отражает растущие опасения относительно экономической нестабильности и геополитических напряжений при торговых политик Дональда Трампа.
Что стоит знать:
- Центральные банки приобрели более 1,000 тонн золота в 2024 году, что стало третьим годом, превышающим эту отметку после десятилетий нетто-продаж
- ETF на золото зафиксировали $38 миллиардов притоков в первой половине 2025 года, самый большой скачок за пять лет, увеличив коллективные запасы на 397.1 тонн
- Tether Gold (XAUt) вырос на 40% за 12 месяцев, подкрепленный 7.66 тоннами физического золота, поддерживающими более 259,000 токенов в обращении
Цифровое золото отслеживает производительность физического металла
Tether Gold, запущенный в январе 2020 года, тесно отразил 40%-ный рост спотового золота за последний год. Токен предоставляет блочный доступ к физическому золоту через прямую поддержку в виде тончайших тройских унций золота, проверенных BDO Italia в последнем отчете о проверке компании.
XAUt торгуется на крупных криптовалютных биржах, включая Bybit, Bitfinex, BingX и KuCoin.
Токен недавно расширился в Таиланд через биржу Maxbit и запустил омничейн-версию на The Open Network через ликвидную сеть USDT0 от Tether.
Цифровой актив объединяет традиционную привлекательность золота как безопасной гавани с функциями криптовалют, такими как повышенная портативность и делимость. Каждый токен представляет собой прямое владение физическим золотом, хранимым в надежных хранилищах, предлагая альтернативу традиционным структурам ETF.
Институциональный аппетит нарушает исторические схемы
Кристофер Ганатти, глава отдела глобальных исследований в WisdomTree, охарактеризовал текущий темп накопления центральными банками как ненормальный. "Десятилетиями центральные банки были чистыми продавцами золота", - написал он. "Теперь они снова накапливают его".
Всемирный совет по золоту сообщил, что большинство центральных банкиров ожидают дальнейшего увеличения запасов золота в течение следующих 12 месяцев.
Это изменение исторических стандартов продажи отражает опасения по поводу валютной милитаризации и межграничной мобильности активов в условиях геополитической нестабильности.
ETF на золото зафиксировали свои самые большие притоки за пять лет в первой половине 2025 года, с $38 миллиардами, которые поступили в фонды, увеличивающие физические запасы на 397.1 метрических тонн. Институциональные инвесторы двигали большую часть этого спроса, поскольку традиционные активы безопасной гавани привлекают внимание на фоне экономической неопределенности.
Рост распространяется за пределы центральных банков и включает пенсионные фонды, государственные инвестиционные фонды и другие крупные институции, ищущие диверсификацию портфеля. Эти инвесторы рассматривают золото как защиту от обесценения валют и рисков инфляции, которые вновь всплыли в крупных экономиках.
Экономическое давление подстегивает спрос на безопасные гавани
Политика торговых войн Трампа усилила опасения по поводу экономической нестабильности, заставляя инвесторов обращаться к традиционным активам безопасной гавани. Экономист Питер Шифф подчеркнул постоянные инфляционные риски как ключевой фактор, поддерживающий привлекательность золота, особенно в то время, когда представители ФРС ожидают ускорения роста цен.
Инфляционное давление вернулось в США, тарифы ожидаемо повысят расходы как для производителей, так и для потребителей во второй половине года. Этот прогноз побудил осторожное отношение Федеральной резервной системы к изменениям в денежно-кредитной политике.
Престон Колдуэлл, старший экономист в США из Morningstar, отметил, что он "отложил ожидания снижения ставок" из-за этих инфляционных трендов. Сочетание торговых напряженностей, инфляционных опасений и геополитических рисков создало благоприятную среду для инвестиций в золото в традиционных и цифровых форматах.
Динамика рынка поддерживает продолжающийся рост
Траектория цены золота около $3400 за тройскую унцию отражает несколько объединяющихся факторов помимо покупок центральными банками. Геополитические напряжения, валютная нестабильность и страхи рецессии соединились, создавая устойчивый спрос среди различных категорий инвесторов.
Рынок цифрового золота в представлении XAUt предлагает дополнительную доступность для инвесторов, стремящихся к экспозиции без традиционных расходов на хранение и страхование.
Такой блочный подход привлекает особенно молодых инвесторов, знакомых с платформами криптовалют, но стремящихся иметь твердую поддержку активов.
Технические факторы также поддерживают продолжающуюся силу, с притоками в ETF, обеспечивающими устойчивый физический спрос, который снижает доступное предложение. Увеличение запасов ETF на 397.1 тонну в первой половине 2025 года представляет собой значительное поглощение рынка, поддерживающее ценовые уровни.
Заключительные мысли
Сочетание накопления центральными банками, институционального спроса на ETF и цифровых инноваций через токены как XAUt демонстрирует стойкую привлекательность золота в неопределенные времена. С более чем 1,000 тонн, закупленных ежегодно денежными властями, и рекордными притоками в ETF, поддерживающими цены на исторически высоких уровнях, как физические, так и цифровые рынки золота отражают более широкие опасения по поводу экономической стабильности и надежности валют.