Золото-обеспеченная стабильная монета Tether, Tether Gold (XAU₮), официально вошла на тайский рынок через новый листинг на Maxbit, регулируемой криптовалютной бирже. Этот шаг сигнализирует о более широкой тенденции роста токенизированных товарных активов на развивающихся рынках цифровых активов, особенно в Юго-Восточной Азии.
Maxbit, имеющая лицензию от Комиссии по ценным бумагам и биржам Таиланда (SEC), теперь является первой местной платформой, предлагающей торговые пары для токенизированного золота, обеспеченного физическими резервами. Листинг соответствует развивающемуся регуляторному подходу Таиланда к стабильным монетам и цифровым товарам, поскольку власти стремятся модернизировать финансовые рынки, при этом управляя рисками.
На момент листинга рыночная капитализация XAU₮ составляла примерно 802 миллиона долларов. Каждая единица токена представляет собой право собственности на одну тройскую унцию физического золота, надежно хранящегося в швейцарских хранилищах, согласно информации Tether. Актив, запущенный в начале 2020 года, является частью более широкого продуктового портфеля Tether, который включает широко используемую стабильную монету, привязанную к доллару США, USDt.
Решение Maxbit о листинге Tether Gold происходит в то время, когда цифровые репрезентации физических товаров набирают обороты во всем мире. Токенизированные золотые активы, в частности, принимаются инвесторами, стремящимися хеджироваться против инфляции и диверсифицировать свои инвестиции без логистических сложностей хранения физического золота.
В Таиланде эта новая тенденция пересекается с уникальной регулирующей средой. В марте 2024 года тайская SEC одобрила листинг и торговлю избранными стабильными монетами, обеспеченными долларом США, включая USDt от Tether и USDC от Circle, на лицензированных биржах. Этот сдвиг в политике заложил основу для более широкого признания финансовых инструментов на базе блокчейна в формальной финансовой системе страны.
Включение токенизированного золота на лицензированную торговую площадку является значительным следующим шагом. Несмотря на то, что золото уже является популярным активом в Таиланде, одной из крупнейших потребителей физического золота в мире, вывод его на блокчейн предлагает повышенную ликвидность, доступность и дробное владение.
Кто стоит за Maxbit?
Maxbit сама по себе является относительно новым игроком в экосистеме цифровых активов Таиланда. Биржа была запущена в конце 2023 года и работает под контролем тайской SEC. Особенно примечательной является структура ее владения: PTG Energy, одно из крупнейших энергетических конгломератов Таиланда, является крупнейшим акционером платформы с долей в 35%. Еще две местные компании, Spearhead Labs и Unit Company, имеют доли в 29% и 28,7% соответственно.
Участие крупной энергетической корпорации, такой как PTG, в регулируемой криптобирже отражает растущую тенденцию в Азии, где традиционные отраслевые игроки стремятся получить доступ к цифровым активам - будь то через инвестиции в инфраструктуру, проекты по токенизации или прямые финансовые вложения. Это также свидетельствует о стратегии тайского правительства поощрять инновации через строго регулируемые каналы.
Позиционирование Maxbit как подчиняющейся нормам, местной биржи дает ей регуляторное преимущество, особенно в контрасте с глобальными криптоплатформами, которые столкнулись с растущим вниманием сразу в нескольких юрисдикциях.
Рост токенизированных товаров на мировых рынках
Тайский дебют Tether Gold является частью более широкого вала институционального интереса к токенизированным реальным активам (RWAs). Эти инструменты на базе блокчейна - которые могут представлять собой что угодно, от недвижимости и казначейских облигаций США до драгоценных металлов - все чаще рассматриваются как следующий рубеж для цифровых финансов.
Токенизированное золото является одной из самых зрелых категорий в рамках RWAs. В секторе также представлены другие игроки, такие как Paxos Gold (PAXG), обеспеченные физическим золотом, хранящимся в надежных хранилищах, с рыночной капитализацией, сопоставимой с XAU₮. Эти продукты предлагают воспринимаемую безопасность и свойства хранителя стоимости золота, устраняя барьеры такие, как затраты на хранение и неликвидность.
Аналитики отмечают, что такие активы могут играть ключевую роль в создании моста между традиционными финансами и децентрализованными сетями. В регионах со строгими валютными ограничениями или инфляционными давностями токенизированное золото также может предложить цифровую альтернативу для сохранения богатства.
Регуляторные изменения в Юго-Восточной Азии и за ее пределами
Недавнее принятие Таиландом стабильных монет и токенизированных активов ставит его среди более прогрессивных регуляторов в Юго-Восточной Азии, особенно в то время, когда другие страны региона применяют различные подходы. Малайзия и Индонезия по-прежнему с осторожностью относятся к этой теме, в то время как Сингапур продолжает пропагандировать про-инновационную инфраструктуру при соблюдении строгого режима лицензирования.
На глобальном уровне регуляторы до сих пор борются с тем, как классифицировать и контролировать токенизированные товары. В Соединенных Штатах токены, обеспеченные золотом, могут подпадать под несколько регуляторных зон, в зависимости от их структуры и маркетинга. Европейская структура MiCA, которая полностью вступит в силу в 2025 году, также повлияет на то, как эти активы могут выдаваться и торговаться среди стран-членов ЕС.
Модель Таиланда по выборочному одобрению стабильных монет и их листинг на лицензированных биржах находится под пристальным вниманием других развивающихся рынков. SEC страны пытается найти баланс между защитой инвесторов и стимулированием инноваций в области цифровых активов - стратегия, которая до сих пор привлекала иностранных игроков и поощряла участие местных компаний.
Более широкая стратегия Tether
Для Tether расширение в Таиланд с токеном, обеспеченным золотом, а не с флагманским предложением USDt, указывает на стратегию, адаптирующуюся к локальным рыночным условиям и регуляторной склонности. Несмотря на то, что USDt по-прежнему является доминирующей стабильной монетой в мировом масштабе - часто критикуемой за проблемы с прозрачностью, - XAU₮ представляет собой более нишевый продукт, ориентированный на инвесторов, ценящих товары и желающих получить цифровую экспозицию без волатильности фиата.
Недавно Tether диверсифицировалась за пределы просто стабильных монет, привязанных к доллару США, с инициативами, включающими Euro Tether (EUR₮), Chinese Yuan Tether (CNH₮) и даже синтетический доллар, обеспеченный краткосрочными казначейскими облигациями США. Эти усилия отражают растущий спрос на локализованные или обеспеченные активами стабильные монеты в регионах, где доверие к фиатным валютам может быть ограниченным.
Листинг XAU₮ в Таиланде также позволяет Tether воспользоваться местным спросом на цифровые альтернативы ювелирным изделиям из золота и слиткам, которые глубоко укоренились в культурной и экономической жизни Таиланда.
Вывод токенизированного золота в Таиланде может служить моделью того, как традиционные финансовые инструменты могут переходить в экосистему цифровых активов без провоцирования немедленного регуляторного противодействия. Если это будет успешным, такая модель может побудить другие страны Юго-Восточной Азии разрешить регулируемую торговлю токенами, обеспеченными активами.
С точки зрения инфраструктуры, интеграция реальных активов на блокчейн имеет последствия для хранения, ценообразования и соблюдения норм. Проекты, такие как XAU₮, требуют надежного хранения физического золота, регулярных проверок сторонними организациями и четких механизмов выкупа или физической доставки - вызовы, которые до сих пор ограничивали более широкое внедрение институциональных решений.
Тем не менее, по мере созревания регуляторных рамок и увеличения числа таких бирж, как Maxbit, токенизированные активы могут стать более распространенными как на развивающихся, так и на развитых рынках. Текущая обстановка высокой процентной ставки, геополитической нестабильности и спроса на хеджирование инфляции способствует этой тенденции.
Заключительные мысли
С сочетанием технических инвесторов, дружественной к золоту культуры и осторожно поддерживаемой регуляторной инфраструктуры Таиланд находится на пороге стать ключевой площадкой для тестирования токенизированных активов. Успех или неудача XAU₮ на Maxbit может повлиять на то, станут ли другие классы активов, такие как недвижимость, облигации или даже углеродные кредиты, следующими в очереди на токенизацию на тайском рынке.
На данный момент ландшафт цифровых активов в Таиланде остается небольшим, но растущим, с примерно 3 миллионами зарегистрированных криптоаккаунтов и все более активной базой местных инвесторов, требующих более свободного доступа к альтернативным финансовым инструментам.
Будет ли Tether Gold набирать значительную популярность в этой среде - вопрос открытый, но его листинг на регулируемой бирже, поддержанной крупным промышленным игроком, является сигналом о том, куда может двигаться рынок: в сторону будущего, где традиционные и цифровые финансы больше не работают параллельно, а сходятся на общих платформах в рамках общих правил.