Президент Дональд Трамп подписал закон о Руководстве и Установлении Национальных Инноваций для Стейблкоинов США (GENIUS), что ознаменовало создание первых всеобъемлющих федеральных регулирований по стейблкоинам в стране.
Закон, принятый после двухпартийного голосования 306-122 в Палате представителей, вводит регулирующую структуру, направленную на управление выпуском стейблкоинов, управлением резервами и прозрачностью, вызывая дебаты по поводу его влияния на разработку цифровой валюты центрального банка (CBDC).
Закон GENIUS накладывает строгие требования на эмитентов стейблкоинов, работающих на рынке США. Ключевые положения включают:
- Обязательное обеспечение стейблкоинов 1:1 с долларами США или высоколиквидными эквивалентами.
- Регулярные аудиторские проверки третьей стороной для подтверждения наличия резервов.
- Двойные лицензии: эмитенты могут зарегистрироваться в федеральных агентствах или получить лицензии на уровне штатов с взаимным признанием.
- Запрет на алгоритмические стейблкоины и некалатерализованные цифровые активы, выдающие себя за платежные инструменты.
Определяя стейблкоины как уникальный класс платежных инструментов, закон стремится отличать их от более широких криптовалют, таких как Биткойн или Эфир. Политика также запрещает использование собственных блокчейнов для выпуска соответствующих стейблкоинов, призывая к открытым, совместимым сетям.
Трамп подписывает за закрытыми дверями, шутит о названии
Президент Трамп подписал закон GENIUS в закрытой сессии в Белом доме рано утром в пятницу. На вопрос о названии он ответил характерной шуткой: «Это называется закон GENIUS. Я думаю, его назвали в мою честь.»
Сообщается, что его вмешательство стало решающим для принятия законопроекта после того, как некоторые переговоры застопорились ранее на неделе. Криптосоветник и теперь федеральный «Крипто Царь» Дэвид Сакс заявил, что законопроект был «мертв» всего несколько дней назад, но был возрожден после непосредственного участия Трампа.
Хотя законопроект получил широкую поддержку в обеих партиях, он выявил резкий разрыв среди республиканских законодателей, особенно тех, кто скептически относится к финансовым инициативам, связанным с федеральным руководством.
Представитель Марджори Тейлор Грин выпустила резкое предупреждение на X: «Конгресс принимает закон сегодня (закон GENIUS), который открывает заднюю дверь для цифровой валюты центрального банка (CBDC)... Федеральная резервная система работает над этим годами. Конечная цель - перейти на безналичное общество.»
Грин раскритиковала своих коллег-республиканцев в Палате представителей за поддержку закона без одновременного обеспечения принятия Закона против наблюдательного государства CBDC, отдельного закона, направленного на запрет любых форм цифровой валюты под контролем правительства. Это законодательство прошел через Палату представителей с узким счетом 219-210, но застряло в Сенате.
Ясность по стейблкоинам без контроля правительственной валюты
Сторонники закона GENIUS утверждают, что законодательство предоставляет ясный юридический путь для эмитентов стейблкоинов частного сектора, при этом накладывая меры безопасности для устранения системного риска.
В отличие от таких алгоритмических стейблкоинов, как TerraUSD, который потерпел сокрушительное крушение в 2022 году, закон GENIUS требует строгого обеспечения активами, регулярного раскрытия информации и надзора со стороны регулятора.
Сторонники утверждают, что это не только защищает потребителей, но также помогает интегрировать стейблкоины в более широкую финансовую систему, не передавая контроль за монетарной политикой федеральному правительству.
«Стейблкоины остаются с нами,» - заявил председатель Комитета Палаты по финансовым услугам Патрик МакГенри. «Этот закон обеспечивает, чтобы они были безопасными, надежными и регулируемыми, а не экспериментальными или нестандартными.»
Примечательно, что закон не создает нового федерального агентства для надзора за стейблкоинами, но вместо этого использует существующие регуляторы, такие как Бюро контролера валют (OCC), Федеральная резервная система и государственные банковские регуляторы.
График внедрения и последствия для отрасли
С подписью Трампа закон GENIUS вступает в силу немедленно, но полноценный график внедрения растягивается до 2026 года. Регуляторные агентства теперь имеют до 18 месяцев на составление подробных правил, определение процессов регистрации и координацию государственных и федеральных структур.
В течение этого промежуточного периода существующим эмитентам стейблкоинов, таким как Circle (USDC), Paxos (USDP) и PayPal (PYUSD), необходимо будет либо подать заявки на получение соответствующих лицензий, либо реструктурировать операции для соблюдения законов.
Аналитики ожидают, что большинство основных эмитентов будут следовать федеральному маршруту для обеспечения более широкого признания на финансовых рынках США.
Ожидается, что закон GENIUS также окажет влияние на институциональное принятие стейблкоинов, обеспечив ясность в отношении регулирования. Банковские гиганты, такие как JPMorgan и финтех-платформы, такие как Stripe, которые экспериментировали с платежами с использованием стейблкоинов, вероятно, теперь активизируют разработку и тестирование в ответ.
Политический и рыночный контекст
Принятие закона GENIUS происходит на фоне более широкого сдвига в политике США в отношении цифровых активов, частично вызванного политическими перетасовками. С открытым заявлением Дональда Трампа как про-крипто президента - и контрастированием его позиции с прежним скептицизмом администрации Байдена - криптосектор получил новый импульс в Вашингтоне.
Всего за несколько дней до подписания закона GENIUS, Палата представителей также приняла два сопутствующих законопроекта:
- Закон о Ясности Рынка Цифровых Активов (CLARITY), который определяет юрисдикционные роли для Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) в регулировании крипторынков.
- Закон против наблюдательного государства CBDC, призванный заблокировать любое будущее выпускание цифровой валюты центрального банка США.
Хотя пока что только закон GENIUS стал законом, более широкий законодательный пакет сигнализирует о появлении новой федеральной позиции, которая поддерживает цифровые инновации, пытаясь ограничить чрезмерное вмешательство правительства.
Реакции индустрии и неотвеченные вопросы
Первоначальные реакции криптоиндустрии были осторожно оптимистичными. Генеральный директор Circle Джереми Аллер опубликовал на X: «Регуляторная ясность по стейблкоинам оборотит новый волну крипто-принятия. GENIUS является вехой.»
Однако остаются обеспокоенности относительно того, как будет развиваться процесс внедрения. Меньшие эмитенты и DeFi протоколы опасаются, что бремя соблюдения может вытеснить конкуренцию и укрепить горстку крупных игроков.
Другие беспокоятся, что без явных юридических границ по CBDC закон GENIUS может невольно проложить путь для цифровых валют, управляемых государством. «Это песочница для ФРС для экспериментов с цифровыми долларами под видом частной инновации,» - отметил один анонимный политический советник.
Заключительные мысли
Закон GENIUS отмечает исторический момент в эволюции регулирования цифровых активов в США. Как первый федеральный закон, посвященный криптоинфраструктуре, он приносит долгожданную ясность в рынок стейблкоинов, но не без противоречий.
Хотя его сторонники называют его сбалансированным подходом, способствующим инновациям и защищающим пользователей, критики предупреждают о возможных скользких путях к системам цифровой валюты, ориентированным на наблюдение.
По мере того как регуляторы приступают к реализации положений закона и больше законопроектов проходит через Конгресс, закон GENIUS может стать либо основополагающим элементом ответственного криптофинансирования - либо шагом к более глубокому государственному участию в цифровых деньгах.