Федеральная резервная система снизила свою базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов
до целевого диапазона 3.75%–4.00% и объявила о планах завершить программу
количественного ужесточения (QT) в декабре, что согласно аналитикам укрепляет
макроэкономическую основу для цифровых активов, но оставляет рынки сосредоточенными на будущих
руководствах по политике, а не на сегодняшнем решении.
Снижение ставки, широко ожидаемое рынками, произошло после того, как ФРС объявила о
приостановке с 1 декабря продажи казначейских и ипотечных ценных бумаг, завершая программу,
которая сократила баланс центрального банка с почти 9 трлн долларов до 6.59 трлн долларов с середины 2022 года.
Два члена Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) не согласились с решением: один
выступал за более глубокое снижение, другой предпочел бы оставить ставки без изменений — это подчеркивает
разногласия в прогнозах ФРС по скорости смягчения мер.
В разговоре с Yellow.com, Фади Абоуальфа, руководитель исследований в компании Copper, сказал,
что долгосрочная тенденция роста Биткойна "остается неизменной", так как трейдеры уже предсказали это
решение задолго до заседания.
"Все следят за разрывами в CME, но настоящий сигнал заключается в поглощении ETF и устойчивых
институциональных покупках", сказал он, отметив, что выпуск майнерами "едва ли регистрируется в настоящее время".
По словам Абоуальфа, стабильность цены Биткойна и сжатая волатильность указывают на то,
что актив зрел.
"Чем больше Биткойн ведет себя как зрелый актив, тем сильнее становится долгосрочная история
компаундирования," сказал он. "В краткосрочной перспективе, 111 тыс. долларов — это линия,
погружения продолжают поглощаться счетами, создающими многомесячные позиции."
Николай Сёндергор, аналитик Nansen, сказал, что снижение ставки на 25 базисных пунктов
было уже учтено в цене, поскольку Биткойн торговался около 113 тысяч перед объявлением.
"Критически важным параметром является руководство Пауэлла по циклу смягчения 2025 года," сказал он.
"Крипто-нужно, чтобы Пауэлл указал на агрессивное смягчение, а не на мелкое,
ожидательное подход."
Сёндергор добавил, что данные в цепочке показали, что "институциональные игроки были
осторожны перед объявлением," с умеренными потоками смарт-денег, что говорит о том, что крупные
инвесторы ждут более ясных сигналов о пути конечной ставки ФРС.
"Само по себе снижение не является катализатором, это вопрос того, остается ли ФРС на должном
пути для устойчивого смягчения до 2026 года," сказал он.
Грег Магадини, директор по производным инструментам в Amberdata, сказал, что решение
"произошло так, как ожидалось", наряду с планами завершить QT, добавив, что это укрепляет текущую
среду низкой волатильности в крипто.
"Мы все еще находимся в ранних стадиях цикла снижения, и смягчение ликвидности поможет
повышению цен," сказал он. "Существует противодействующая сила между классическими циклами
крипто и новым классом инвесторов в Биткойн, приходящими на рынок с момента запуска IBIT,
но общая ликвидность будет заставлять рынок расти выше в контролируемой форме."
На традиционных рынках ход ФРС сигнализировал об осторожном сдвиге в сторону смягчения
на фоне ослабления рынка труда и инфляции, все еще превышающей цель.
"Руководство вперед, предполагающее отсутствие дальнейших повышений, — то, что рынки хотели,"
сказал Абоуальфа ранее на неделе. "Этого заверения достаточно, чтобы поддерживать рискованные активы."
Райн Сакс, CEO Eco, заметил, что движения ставок также влияют на маржу эмитентов стейблкойнов.
"Поплавок процентной ставки — это потрясающий бизнес, когда всё
хорошо — Gen Re и Tether являются яркими примерами," сказал он.
"Но большинству эмитентов следует предположить, что тенденция маржи будет стремиться к нулю;
настоящая ценность будет заключаться в услугах, построенных поверх их цифровых долларов."
ФРС описала экономический рост как "умеренный", признавая, что рост рабочих мест замедлился,
в то время как инфляция "остается в некоторой степени высокой."
С завершением QT и началом снижения ставок рынки теперь видят политику смягчения,
продолжающуюся до 2026 года, путь, который, по мнению аналитиков, может поддерживать спрос на
рискованные активы и укреплять роль Биткойна как институционального макро-хеджа, а не
спекулятивной сделки.