บิทคอยน์ กำลังเผชิญกับหนึ่งในกิจกรรมตราสารอนุพันธ์ที่สำคัญที่สุดในปีนี้ โดยมีสัญญาออปชั่น บิทคอยน์กว่า $14 พันล้านที่จะหมดอายุในวันศุกร์ที่ 28 มิถุนายน เมื่อหมดอายุกำลังจำกัด ใกล้เข้ามา นักเทรดกำลังจับตาดูการพุ่งสูงของอัตราส่วน put-call ซึ่งเป็นสัญญาณขาลงที่คิดตามปกติซึ่งตอนนี้สะท้อนการวางกลยุทธ์ที่ซับซ้อนขึ้นมาก แทนที่จะกลัวแท้จริง
การหมดอายุที่จะมาถึง มุ่งเน้นไปที่การแลกเปลี่ยนตราสารอนุพันธ์คริปโท Deribit จะมีสัญญาออปชั่น Bitcoin มากกว่า 141,000 สัญญาที่จะหมดอายุ ซึ่งเป็นมากกว่า 40% ของดอกเบี้ยค้างที่เปิดรับทั้งหมด
ในการหมดอายุไตรมาสนี้ อีเวนต์ที่ประวัติศาสตร์เคยมีความผันผวนอย่างสูง กำลังดึงดูดความสนใจสำหรับสิ่งที่อาจสื่อถึงเส้นทางราคาของบิทคอยน์ในระยะสั้น โดยเฉพาะเมื่อ ตลาดกำลังก้าวผ่านการไหลกองทุน ETF ที่ต่อเนื่อง ความไม่แน่นอนด้านเศรษฐกิจมหภาค และการมีส่วนร่วมที่เข้มข้นของสถาบัน
ที่มุมแรก การเพิ่มขึ้นของอัตราส่วน put-call open interest ซึ่งเพิ่งขึ้นไปถึง 0.72 (จากเพียงกว่า 0.5 เมื่อต้นปี 2024) อาจถูกมองว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงความรู้สึกขาลง แต่ในรอบนี้ ผู้เข้าร่วมตลาดและนักวิเคราะห์เสนอการตีความที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น
ตามคำกล่าวของ Lin Chen หัวหน้าฝ่ายพัฒนาธุรกิจประจำเอเชียที่ Deribit ความสนใจที่เพิ่มขึ้นใน put options สืบเนื่องมาจาก การมุ่งเน้นผลตอบแทนเชิงกลยุทธ์ที่รู้จักในชื่อ cash-secured puts กลยุทธ์นี้เกี่ยวข้องกับการเขียนสัญญา put options - จริง ๆ แล้วคือการขายการคุ้มครองเพื่อตอบแทนรายได้จากพรีเมี่ยม ที่น่าสนใจคือผู้เขียน put มีสินทรัพย์คริปโทในจำนวนที่เพียงพอที่จะ ซื้อ BTC หากมีการใช้ตัวเลือกดังกล่าวเป็นโอกาสในการสะสม