ผู้ถือบิตคอยน์ระยะสั้นรับรู้ขาดทุนรุนแรง เทียบเท่าช่วงโควิด แบนเหมืองในจีน และการล่มสลายของลูนา

Bitcoin ได้เข้าสู่ระยะยอมจำนน (capitulation) อย่างรุนแรง ซึ่งสามารถเปรียบเทียบได้กับสามเหตุการณ์สะเทือนตลาดครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของคริปโตเคอร์เรนซี ขณะที่แรงขายผลักดันให้สินทรัพย์ดิจิทัลร่วงลงกว่า 35% สะท้อนระดับความตึงเครียดที่คล้ายกับช่วงวิกฤตโควิด-19 การแบนเหมืองในจีน และการล่มสลายของ Terra Luna สกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าตลาดสูงที่สุดของโลกดิ่งลงจากจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 126,000 ดอลลาร์เมื่อต้นเดือนตุลาคม มาสู่บริเวณ 80,000 ดอลลาร์ภายในเวลาไม่ถึงสองเดือน บีบให้ผู้ถือระยะสั้นต้องรับรู้ขาดทุนจำนวนมาก ขณะที่ความไม่แน่นอนด้านมหภาคซ้ำเติมภาวะขาลง Axel Adler นักวิเคราะห์ตลาดชื่อดัง ระบุ ว่าความรุนแรงของแรงขายในรอบนี้เกิดจากความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐ โดยดัชนี DXY ทรงตัวยืนเหนือระดับ 100 และภาวะสภาพคล่องทั่วโลกที่ตึงตัวมากขึ้น

ข้อเท็จจริงสำคัญ:

บิตคอยน์ร่วงลง 35% จากจุดสูงสุด 126,000 ดอลลาร์สู่ 80,000 ดอลลาร์ภายในเวลาไม่ถึงสองเดือน เข้าสู่โซนยอมจำนนอย่างชัดเจน
อินดิเคเตอร์ SOPR Momentum ลดลงเกือบแตะศูนย์ สะท้อนระดับความตึงเครียดที่เทียบได้กับการดิ่งของโควิด การแบนเหมืองในจีน และการล่มสลายของลูนา
ตลาดกำหนดราคาโอกาส 69% ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะลดดอกเบี้ยเดือนธันวาคม ซึ่งอาจพลิกแรงกดดันมหภาคในปัจจุบันได้

เกิดอะไรขึ้น: การปรับฐานรุนแรง

Bitcoin ร่วงจากจุดสูงสุดต้นเดือนตุลาคมลงสู่จุดต่ำในรอบใหม่ใกล้ระดับ 80,000 ดอลลาร์ ลบกำไรที่สะสมจากรอบขาขึ้นก่อนหน้า และสั่นคลอนความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่คาดหวังโมเมนตัมขาขึ้นต่อเนื่อง

ขนาดและความรวดเร็วของการร่วงลงทำให้ผู้เล่นจำนวนมากเข้าสู่สถานะขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ ผลักให้ผู้ถือระยะสั้นเทขายเชิงรุกเพื่อเร่งปิดสถานะออกจากตลาด

การวิเคราะห์ของ Adler ชี้ให้เห็นว่าความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐกลายเป็นแรงขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังคลื่นการยอมจำนนในรอบนี้ โดยจากสถิติในอดีตพบว่าผู้ถือบิตคอยน์มักเร่งรับรู้ขาดทุนมากขึ้นเมื่อดัชนี DXY ทรงตัวเหนือระดับ 100

ความน่าจะเป็นที่ Federal Reserve จะลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 69% ตามการกำหนดราคาของตลาด

Adler มองว่าหากนักลงทุนเริ่มสะท้อนปัจจัยนี้เข้าสู่การประเมินมูลค่าสินทรัพย์อย่างจริงจังมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจพลิกโมเมนตัมมหภาคในปัจจุบัน และอาจจุดชนวนให้เกิดคลื่นรีบาวด์ผ่อนคลายแรงขายได้ อย่างไรก็ตาม คริปโตเคอร์เรนซียังคงอยู่ในจุดล่อแหลม เมื่อแรงขายจากภาวะยอมจำนนและความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนนโยบายการเงินดึงตลาดไปคนละทิศทาง

Also Read:

ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ: บริบทจากเหตุการณ์ในอดีต

ผู้ถือบิตคอยน์ระยะสั้นกำลังรับรู้ขาดทุนด้วยความรุนแรงใกล้เคียงกับช็อกครั้งใหญ่ในประวัติศาสตร์บิตคอยน์ ได้แก่ การดิ่งของตลาดช่วงโควิด-19 เดือนมีนาคม 2020 การแบนเหมืองบิตคอยน์ในจีนเดือนพฤษภาคม 2021 และการล่มสลายของ Terra Luna ในเดือนพฤษภาคม 2022 ตามการประเมินของ Adler

อินดิเคเตอร์ SOPR Momentum ซึ่งวัดระดับกำไร/ขาดทุนที่รับรู้ของผู้เข้าร่วมตลาด ดิ่งลงเกือบแตะระดับศูนย์ ซึ่งในอดีตมักสอดคล้องกับภาวะยอมจำนนเต็มรูปแบบของเทรดเดอร์สายรีแอ็กทีฟ การอ่านค่าที่ตกต่ำมากเช่นนี้เคยเกิดขึ้นควบคู่กับการฟื้นตัวรุนแรงหรือคลื่นรีบาวด์เด้งแรงในอดีต เมื่อแรงขายเริ่มหมดกำลังและนักลงทุนที่แข็งแกร่งกว่าทยอยสะสมสินทรัพย์ที่ราคาถูกลง

Adler เน้นความแตกต่างสำคัญว่า แม้สัญญาณด้านพฤติกรรมจะบ่งชี้ภาวะยอมจำนนอย่างชัดเจน แต่ปัจจัยมหภาคยังคงเป็นตัวกำหนดโครงสร้างตลาดหลักและอาจกลบสัญญาณการสร้างฐานแบบดั้งเดิมได้

เขาระบุว่า ค่าที่สุดโต่งของ SOPR สามารถให้จุดต่ำ (bottom) ของรอบได้ แต่ก็อาจให้เพียงการเด้งสั้น ๆ ภายในเทรนด์ขาลงขนาดใหญ่เมื่อเงื่อนไขมหภาคยังไม่เอื้อ

ดัชนีดอลลาร์ยังคงยืนเหนือระดับ 100 รักษาภาวะสภาพคล่องที่ตึงตัวซึ่งยังคงกดดันการเคลื่อนไหวของราคาบิตคอยน์

โครงสร้างตลาดในภาพรวมจึงผูกติดกับการตัดสินใจด้านนโยบายของ Federal Reserve แทบทั้งหมด โดยประเด็นสำคัญอยู่ที่ว่านักลงทุนจะเริ่มกำหนดราคาโอกาสลดดอกเบี้ยเดือนธันวาคมอย่างจริงจังหรือไม่ หากเกิดการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว อาจทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงและช่วยผ่อนคลายแรงกดดันต่อบิตคอยน์บางส่วน

ตราบใดที่ปัจจัยกระตุ้นนี้ยังไม่เกิดขึ้น แรงขับเคลื่อนจากมหภาคยังคงมีอิทธิพลสูงกว่า กลบสัญญาณยอมจำนนรุนแรงจากเมตริกเชิงพฤติกรรมบนเชน

Also Read: Franklin Templeton Debuts XRP ETF On NYSE Arca As Institutional Interest Surges

การเสียรูปของโครงสร้างทางเทคนิค

การเคลื่อนไหวของราคาบิตคอยน์ในกราฟรายวันสะท้อนความพยายามทรงตัว หลังจากผ่านหนึ่งในช่วงการปรับฐานหลายสัปดาห์ที่รุนแรงที่สุดของรอบนี้ โดยราคาซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักทั้งหมด ได้แก่ เส้นค่าเฉลี่ย 50 วัน 100 วัน และ 200 วัน ยืนยันการเสียรูปของโครงสร้างเทรนด์ที่โดยทั่วไปตีความว่าเป็นสัญญาณโมเมนตัมขาลง

เส้นค่าเฉลี่ย 200 วันบริเวณ 88,000 ดอลลาร์กลับกลายมาเป็นแนวต้านแทนที่จะเป็นแนวรับ สอดคล้องกับความอ่อนแอที่ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยมหภาคตามที่นักวิเคราะห์ตลาดหลายรายชี้ไว้

ปริมาณการซื้อขายที่พุ่งสูงในช่วงขาลงช่วยยืนยันว่าแรงขายมาจากการปิดสถานะขนาดใหญ่จำนวนมาก ไม่ใช่การเก็งกำไรด้วยความเชื่อมั่นต่ำ ลักษณะแท่งเทียนล่าสุดแสดงให้เห็นไส้เทียนที่ก่อตัวบริเวณช่วงราคา 83,000–86,000 ดอลลาร์ บ่งชี้ถึงความพยายามเริ่มต้นในการดูดซับแรงขายจากฝั่งผู้ซื้อที่ต้องการเข้าซื้อที่ราคาถูกลง

Also Read: Ethereum Tests $3,000 Resistance As Recovery Wave Faces Critical Inflection Point

มุมมองสุดท้าย

ระยะยอมจำนนของบิตคอยน์ในรอบนี้ถือเป็นหนึ่งในบททดสอบความตึงเครียดที่สำคัญที่สุดของวัฏจักร โดยอินดิเคเตอร์ด้านพฤติกรรมให้สัญญาณในระดับเดียวกับช่วงวิกฤตครั้งใหญ่ในอดีต แม้ปัจจัยมหภาคจะทำให้โอกาสฟื้นตัวยุ่งยากมากขึ้นก็ตาม การผสานกันระหว่างทิศทางนโยบายของ Federal Reserve และความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์ น่าจะเป็นตัวตัดสินว่าบิตคอยน์จะสามารถทรงตัวเหนือแนวรับสำคัญได้หรือไม่ หรือยังต้องเผชิญแรงกดดันขาลงต่อไป นักลงทุนจึงจับตาสัญญาณการเปลี่ยนนโยบายการเงินที่อาจกลายเป็นตัวเร่งให้คลื่นขายในปัจจุบันเกิดการกลับทิศได้