Nasdaq закликає федеральні регулятори підпорядковувати певні цифрові активи такому ж нагляду, як і традиційні цінні папери, називаючи їх "акціями під будь-якою назвою" у значному поштовху до ясності регулювання в новій криптовалютній сфері.
Що потрібно знати:
- Nasdaq хоче, щоб SEC встановила чіткіші категорії для цифрових активів, де токени, схожі на цінні папери, регулювались однаково незалежно від форми
- SEC кардинально змінила свій підхід до нагляду за криптовалютами з моменту вступу на посаду Президента Трампа в січні
- Постачальники фінансової інфраструктури, такі як DTCC, вже закладають основи для інтеграції блокчейн-технологій у регульовані ринки
У своєму листі від 25 квітня до Комісії з цінних паперів та бірж оператор бірж виступив за встановлення чіткішої таксономії для криптовалют, включаючи категоризацію певних цифрових активів як "фінансових цінних паперів." Вони аргументували, що ці токени повинні продовжувати регулюватись "так, як вони регулюються сьогодні, незалежно від токенізованої форми".
"Чи це форма паперової акції, цифрової акції або токена, основна природа інструмента залишається тією ж і його слід торгувати та регулювати тими ж способами," заявила Nasdaq у своєму листі до федерального агентства, яке наглядає за ринками цінних паперів США.
Біржовий гігант також запропонував класифікувати певні криптовалюти як "інвестиційні контракти з цифровими активами," які підлягатимуть "легкому регулюванню," залишаючись під юрисдикцією SEC.
Такий двосторонній підхід відображає погляд Nasdaq, що не всі цифрові активи потребують однакового регуляторного ставлення.
Трансформація регулювання під новим керівництвом
SEC кардинально змінила свій підхід до нагляду за криптовалютами з моменту початку президентства Дональда Трампа в січні, відкидаючи свою попередню ширококу класифікацію цифрових активів як цінних паперів.
Під керівництвом колишнього голови Гері Генслера агентство дотримувалося позиції, що майже всі криптовалюти, за винятком Біткоїна, є інвестиційними контрактами, які кваліфікуються як цінні папери. Це тлумачення викликало понад 100 позовів проти криптокомпаній за передбачувані порушення законів про цінні папери, створюючи широку невизначеність у галузі.
Регуляторна система змінилася, коли висунутий Трампом Пол Аткінс був приведений до присяги на посаді голови SEC 21 квітня після підтвердження Сенатом. З тих пір комісія заявила про юрисдикцію стосовно вужчого сегмента криптовалют, сигналізуючи про більш цілеспрямований підхід до регулювання цифрових активів.
У лютому агентство випустило вказівки, які заявляють, що мемекоїни — якщо їх чітко представлено як виключно спекулятивні активи без внутрішньої цінності — не кваліфікуються як інвестиційні контракти згідно з законами США. Це було послідувало квітневим оголошенням, що стабільні монети, прив'язані до долара США, подібним чином не кваліфікуються як цінні папери, коли рекламуються виключно як платіжні механізми.
Ці зміни політики представляють значні відступлення від попереднього підходу адміністрації і тісніше узгоджуються з вимогами галузі про диференційовану класифікацію цифрових активів.
Інтеграція у традиційні фінанси
Nasdaq висловила впевненість, що існуюча фінансова інфраструктура "може легко поглинути цифрові активи, встановивши правильну таксономію та калібруючи певні правила, щоб відобразити, що дійсно нове і новаторське в цифрових активах."
Цей процес інтеграції вже триває через ініціативи ключових постачальників ринкової інфраструктури. Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), приватний кліринговий дім США, пильно стежений SEC, розробляє основи для впровадження блокчейн-технології в регульовані фінансові ринки.
У березні DTCC зобов'язалася сприяти стандарту Ethereum ERC-3643 для дозволених токенів цінних паперів, припускаючи, що традиційні фінансові установи готують технічні рамки для регульованих цифрових активів, незважаючи на нерегульовану невизначеність.
Заключні думки
Позиція Nasdaq щодо яснішого регулювання криптовалют представляє значну галузеву спробу встановити послідовні правила для цифрових активів, які функціонують як традиційні цінні папери. Оскільки SEC продовжує уточнювати свій підхід під новим керівництвом, кінцевий результат буде формувати інтеграцію криптовалют з традиційними фінансовими системами і визначати, які цифровi активи підлягатимуть такому ж регуляторному нагляду, як і цінні папери.