Nasdaq закликає федеральних регуляторів підпорядковувати певні цифрові активи такому ж контролю, як і традиційні цінні папери, називаючи їх "акціями під іншим ім'ям" в значній мірі просуваючи регуляторну ясність в змінному криптовалютному ландшафті.
Що Потрібно Знати:
- Nasdaq хоче, щоб SEC встановила чіткіші категорії для цифрових активів, з регулюванням токенів, схожих на цінні папери, однаково незалежно від форми
- SEC істотно змінила свій підхід до нагляду за криптовалютами з моменту вступу на посаду президента Трампа в січні
- Постачальники фінансової інфраструктури, такі як DTCC, вже закладають основи для інтеграції блокчейн технології в регульовані ринки
У своєму коментарному листі від 25 квітня до Комісії з цінних паперів і бірж, оператор біржі підтримав створення чіткішої таксономії для криптовалют, включаючи категоризацію деяких цифрових активів як "фінансових цінних паперів." Nasdaq стверджувала, що ці токени повинні продовжувати регулюватися "так, як вони регулюються сьогодні, незалежно від їх токенізованої форми."
"Чи приймає вона форму паперової акції, цифрової акції чи токена, властивість інструмента залишається незмінною, і його слід торгувати та регулювати однаково", зазначила Nasdaq у своєму листі до федерального агентства, яке здійснює нагляд за ринками цінних паперів США.
Також гігант біржі запропонував класифікувати певні криптовалюти як "інвестиційні контракти цифрових активів", які підлягатимуть "м'якому регулюванню", але при цьому залишалися б під юрисдикцією SEC.
Цей дворівневий підхід відображає думку Nasdaq про те, що не всі цифрові активи заслуговують однакового регуляторного підходу.
Регуляторна трансформація під новою адміністрацією
SEC кардинально змінила свій нагляд за криптовалютами з моменту вступу на посаду президента Дональда Трампа в січні, відмовившись від своєї попередньої широкої класифікації цифрових активів як цінних паперів.
Під керівництвом колишнього голови Гері Геслера, агентство підтримувало думку, що практично всі криптовалюти, крім Bitcoin, складають інвестиційні контракти, що мають статус цінних паперів. Це тлумачення спричинило більше 100 судових справ проти криптовалютних компаній за підозру в порушенні законодавства про цінні папери, що створювало широку невизначеність у всій галузі.
Розглядаючи нового голови SEC, кандидатура на посаду Пола Аткіна була затверджена Сенатом, а комісія заявила про юрисдикцію лише над вузьким сегментом криптовалют, вказуючи на більш цілеспрямований підхід до регулювання цифрових активів.
У лютому агентство випустило керівництво, в якому йдеться, що мемкоїни — якщо вони чітко представлені як чисто спекулятивні активи без внутрішньої вартості — не кваліфікуються як інвестиційні контракти за американським законодавством. Цього слідувало оголошення у квітні, що стабільні токени, прив'язані до долара США, аналогічно не кваліфікуються як цінні папери, коли розглядаються виключно як засоби платежу.
Ці зміни політики відображають значні відхилення від регуляційного підходу попередньої адміністрації та більш тісно узгоджуються з закликами галузі до нюансованої класифікації цифрових активів.
Інтеграція в традиційні фінанси
Nasdaq вказала на впевненість, що існуюча фінансова інфраструктура "може охопити цифрові активи, встановивши правильну таксономію та калібрувавши певні правила, щоб відобразити те, що дійсно нове та новаторське в цифрових активах."
Цей процес інтеграції вже відбувається через ініціативи від ключових постачальників ринкової інфраструктури. Депозитарійно-кліринговий корпорація США (DTCC), приватний американський кліринговий дім, ретельно контролюється SEC, розробляє основи для включення блокчейн технології в регульовані фінансові ринки.
У березні DTCC взяла на себе зобов'язання підтримати стандарт Ethereum ERC-3643 для дозволених токенів цінних паперів, що свідчить про те, що традиційні фінансові інститути готують технічні рамки для регульованих цифрових активів, попри поточну регуляторну невизначеність.
Заключні думки
Заклик Nasdaq до чіткішої регуляції криптовалют представляє значні зусилля індустрії для встановлення послідовних правил для цифрових активів, що функціонують як традиційні цінні папери. Оскільки SEC продовжує уточнювати свій підхід під новим керівництвом, результат вплине на те, як криптовалюти інтегруються з традиційними фінансовими системами та визначатиме, які цифрові активи підлягають регулюванню на рівні цінних паперів.