يستكشف الاتحاد الأوروبي استخدام شبكات البلوكشين العامة مثل إيثريوم وسولانا لدعم يورو رقمي قادم، مسجلًا تحولًا ملحوظًا عن النماذج التقليدية المفضلة للبنوك المركزية الرقمية الخاصة أو ذات الأذونات. إذا تأكد ذلك، فهذا سيضع الاتحاد الأوروبي كواحد من أوائل السلطات القضائية العالمية التي تزن بجدية بنية البلوكشين المفتوحة للعملة الرقمية السيادية.
وفقًا لتقرير فايننشيال تايمز المنشور يوم الجمعة، فإن البنك المركزي الأوروبي يقوم الآن بتقييم فعلي لبناء اليورو الرقمي على بنية بلوكشين عامة، على عكس الخاصة. نُسبت هذه المعلومات إلى مصادر مطلعة مباشرة على الأمر.
إذا طُبقت، سيمثل هذا التحول تغييرًا جذريًا في تصميم العملة الرقمية للبنك المركزي، مما يجعل الاتحاد الأوروبي يتماشى بشكل أقرب مع المبادرات السوقية للعملات المستقرة في الولايات المتحدة ويبتعد عن النماذج التي تسيطر عليها الدولة مثل اليوان الرقمي الصيني، الذي يعمل على نظام مغلق وذو أذونات.
بلوكشين عام للبنك المركزي الرقمي: خيار إيثريوم وسولانا
في صميم هذه الحركة المحتملة يكمن إعادة تقييم البنك المركزي الأوروبي للبلوكشين العام مقابل الخاص لاستضافة اليورو الرقمي.
تعتبَر البلوكشينات العامة مثل إيثريوم وسولانا لامركزية وشفافة ويمكن الوصول إليها عالميًا، مما يجعل استخدامها واسعًا في صناعة العملات المشفرة للعملات المستقرة، وتطبيقات التمويل اللامركزي، وإصدار الأصول الرقمية. تمتاز هذه الخصائص بوضوح تام مع بلوكشينات خاصة حيث تكون رؤية البيانات وآليات الإجماع والوصول مقصورة على مؤسسات مختارة.
قال أحد المصادر المطلعة على المناقشات الداخلية للبنك المركزي الأوروبي لصحيفة فايننشيال تايمز إن استخدام البلوكشين العام “بالتأكيد شيء بدأوا يأخذوه بجدية أكثر الآن.” وشدد آخر على أنه إذا اختار البنك المركزي الأوروبي تصميمًا مغلقًا، فسيشبه اليورو الرقمي بشكل أكبر اليوان المركزي الصيني e-CNY - وهو الاتجاه الذي يسعى بعض صانعي السياسات الأوروبيين الآن لتجنبه.
تغييرات استراتيجية: الابتعاد عن النموذج الصيني
يعمل اليوان الرقمي لبنك الشعب في الصين من خلال دفتر حسابات مركزي، حيث تحتفظ الدولة بالتحكم في الإصدار والتوزيع والوصول إلى البيانات. أثار هذا النموذج "العملة الرقابية" مخاوف بشأن الخصوصية والشفافية والمنافسة في الأسواق المالية العالمية.
على العكس، إذا تم نشر اليورو الرقمي عبر إيثريوم أو سولانا، فسوف يشبه أنظمة العملات المستقرة المنظمة مثل تلك التي يستخدمها سيركل (المُصدر لـ USDC) أو باكسوس (المُصدر لـ PayPal USD). تعمل هذه الأنظمة على بلوكشينات شفافة باحتياطيات على السلسلة قابلة للتحقق وتلقائية العقود الذكية، وكلها يمكن أن تحسن نظريًا من رقابة البنك المركزي الأوروبي مع ارتفاع ثقة المستخدم.
يأتي هذا التحول وسط قلق أوروبي متزايد من العملات المستقرة المُهيمنة بالدولار الأمريكي، وخاصة مع تصاعد التوترات الجيوسياسية واعتماد التمويل الرقمي.
استجابة سياسات الاتحاد الأوروبي لهيمنة العملات المستقرة الأمريكية
انتقد عضو المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي، بييرو سيبولوني، علناً الاستخدام المتزايد للعملات المستقرة المدعومة بالدولار في أوروبا. في أبريل 2025، حذر من أن 98% من سوق العملات المستقرة مرتبط حاليًا بالدولار الأمريكي، مما يشكل مخاطر طويلة الأجل على السيادة النقدية الأوروبية والاستقلال المالي المحلي.
جاءت تصريحاته بعد بيانات من جهات تنظيمية أخرى في أوروبا حاثة على نشر سريع لليورو الرقمي الذي يمكن أن يخدم كبديل صالح يعتمد على اليورو لـ USDC وUSDT.
“بدون خيار أوروبي، نخاطر بنقل مستقبلنا النقدي الرقمي”، حذر سيبولوني في أبريل، مشيرًا إلى النمو السريع للعملات المستقرة الخاصة وخطر اعتماد أوروبا بشكل مفرط على البنية التحتية المالية الأجنبية.
قد تُعتبر استكشاف إيثريوم وسولانا استجابة واقعية لشيوع البلوكشينات العامة المتزايد. تُستخدم كلا المنصتان بالفعل عالميًا للعملات المستقرة والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) والأصول الرمزية والمدفوعات - جميع المميزات التي تتماشى مع طموح البنك المركزي الأوروبي لتحديث اليورو للعصر الرقمي.
إيثريوم مقابل سولانا: قرار تقني له تداعيات سياسية
على الرغم من أنه لم يتم اتخاذ قرار نهائي، فإن إيثريوم وسولانا يمثلان نموذجين معماريين مختلفين تمامًا:
-
إيثريوم هو البلوكشين العام الأكثر اختبارًا وتركيزًا قويًا على الأمن واللامركزية والقابلية للبرمجة. يدعم العملات المستقرة المقومة باليورو والمقامة بالدولار ويستفيد من ثقة مؤسسية عالية، خاصة بعد انتقاله إلى نظام إثبات الحصة.
-
من ناحية أخرى، يُعرف سولانا بتكاليف المعاملات المنخفضة جدًا وسعة المعالجة العالية، مما يجعله جذابًا لمدفوعات المستهلكين ومستويات التسوية العالية. ومع ذلك، واجه بعض الأحيان عدم استقرار الشبكة واعتمد أقل تنظيميًا بالمقارنة مع إيثريوم.
تشير استكشافات البنك المركزي الأوروبي لكلا السلسلتين إلى أنه لا يزال يقيم المقايضات بين السرعة، واللامركزية، وضوابط الامتثال.
الخصوصية والحكم والرقابة التنظيمية تبقى مخاوف رئيسية
حتى إذا تم نشره على سلسلة عامة، فلن يعمل اليورو الرقمي كأصل عديم الأذونات تقليدي. يتوقع المراقبون أن يحتفظ البنك المركزي الأوروبي بالتحكم في الإصدار، ومعايير السياسة النقدية، وفرض الامتثال، وربما من خلال عقود ذكية مخصصة، وحجب الهوية، ومحافظ مخصصة.
الخصوصية تبقى مصدر قلق كبير. تشير سجلات الحسابات العامة إلى بيانات المعاملات الشفافة، والتي يمكن أن تثير مخاوف حماية المستهلك والمراقبة ما لم تُخفف من خلال إثباتات المعرفة الصفرية أو طبقات الخصوصية القابلة للتشغيل المتبادل - تقنيات يتم استكشافها بشكل متزايد من قبل مطوري إيثريوم وباحثي الاتحاد الأوروبي.
يُتوقع أيضًا أن يحتفظ الاتحاد الأوروبي بقواعد صارمة لمعرفة العميل (KYC) ومكافحة غسل الأموال (AML)، مما قد يتطلب تكاملًا مع المؤسسات المالية الحالية وأنظمة هوية رقمية.
الخط الزمني وتجريبي اليورو الرقمي
لم يؤكد البنك المركزي الأوروبي علنًا ما إذا كان سيختار إيثريوم أو سولانا أو بنية أخرى. ومع ذلك، التزم المؤسس بنموذج وتجربة محدودة من اليورو الرقمي بحلول أواخر 2025، مع مناقشات أوسع للتطبيق المقدم لعام 2026 وما بعدها.
يُعتبر استكشاف المرحلة الحالية جزءًا من عملية استشارية واسعة تم إطلاقها من قبل المفوضية الأوروبية والبنك المركزي الأوروبي في عام 2021، بمشاركة البنوك المركزية الوطنية والمشرعين بالاتحاد الأوروبي وشركاء القطاع الخاص.
حتى الآن، ركزت التجارب على وظائف الدفع غير المتصلة بالإنترنت، والقابلية للبرمجة، وحالات الاستخدام عبر الحدود، مع تعبير البنوك المشاركة عن الدعم للنماذج الهجينة التي تجمع بين البنية التحتية العامة والرقابة المركزية.
تبعات الصناعة والسوق
سيشكل قرار الاتحاد الأوروبي باستخدام إيثريوم أو سولانا تأكيدًا تاريخيًا على بنية البلوكشين العامة من قبل واحد من أقوى الكتل النقدية في العالم.
قد يشكل سابقةً لمناطق أخرى، خاصة في أمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا وأفريقيا، حيث يتم استخدام السلاسل العامة بالفعل للخزائن الرمزية وإرسال الأموال والتمويل الأولي عن بعد.
علاوة على ذلك، قد تسرع الحركة الوضوح التنظيمي للسلاسل العامة في أوروبا، مما يعزز السيولة اليوروية على السلسلة، ومشاركة في التمويل اللامركزي للمؤسسات، وإصدار العملات المستقرة ذات الأذونات داخل الكتلة.
حتى اليوم، لم يؤكد البنك المركزي الأوروبي ولا المفوضية الأوروبية السلاسل الرسمية قيد الاعتبار، ولم يتم الرد على طلبات التعليق من وسائل الإعلام، بما في ذلك كوآين تيليغراف.
الخاتمة
يُعتبر استكشاف الاتحاد الأوروبي المزعوم لإيثريوم وسولانا لليورو الرقمي تطورًا محوريًا في تطور العملات الرقمية للبنوك المركزية.
على الرغم من عدم اتخاذ قرارات نهائية، إلا أن الاهتمام الجاد بالبنية التحتية للبلوكشين العامة يشير إلى احتمال الانفصال عن الاستبداد الرقمي على غرار الصين والتحول نحو أنظمة مالية مفتوحة وقابلة للتشغيل المتبادل وملائمة للابتكار.
مع صعود العملات المستقرة والأصول الرمزية والتمويل اللامركزي وإعادة تشكيل الأسواق النقدية العالمية، قد تعيد الخطوة التالية للاتحاد الأوروبي تعريف كيفية تعايش العملات الرقمية السيادية مع الإنترنت المفتوح للقيمة.