خفضت وكالة موديز لخدمة المستثمرين التصنيفات الائتمانية طويلة الأجل لبنوك جي بي مورغان تشيس، بنك أوف أمريكا وويلز فارجو يوم الاثنين، كنتيجة مباشرة لقرارها السابق بخفض التصنيف الائتماني السيادي للولايات المتحدة بسبب المخاوف بشأن تصاعد الدين الوطني البالغ 36 تريليون دولار. تؤثر هذه الخطوة على عدة معايير مالية رئيسية لأكبر المؤسسات المصرفية في أمريكا، مما قد يؤثر على تكاليف الاقتراض وإدراك السوق.
ما يجب معرفته:
- خفضت موديز تصنيفات الودائع طويلة الأجل لبنك أوف أمريكا، جي بي مورغان وويلز فارجو من Aa1 إلى Aa2
- فقدت الولايات المتحدة تصنيفها الائتماني الثلاثي يوم الجمعة، مما أرسل اهتزازات عبر الأسواق المالية العالمية
- مشروع قانون الضرائب للرئيس ترامب، الذي كان يكافح في البداية لتجاوز العقبات الإجرائية، حصل على الموافقة من لجنة رئيسية في الكونغرس يوم الأحد
يعكس التخفيض تقييم موديز بأن الحكومة الأمريكية لديها قدرة أقل على دعم الالتزامات عالية التصنيف لهذه المؤسسات المالية، وفقًا لمذكرة صادرة عن وكالة التصنيف. يمثل هذا تحوّلًا مهمًا في كيفية تقييم هذه الكيانات المصرفية الأمريكية الممتازة في النظام المالي العالمي.
شهد بنك أوف أمريكا، جي بي مورغان تشيس وويلز فارجو تخفيض تصنيفات الودائع طويلة الأجل إلى Aa2 من التصنيف السابق Aa1. كما قامت الوكالة بخفض تصنيفات المخاطر طويلة الأجل لبعض الفروع والشركات التابعة لبنك نيويورك ميلون وستريت ستريت إلى نفس تصنيف Aa2 من حالتها السابقة Aa1.
أُعلن عن خفض التصنيف الائتماني السيادي يوم الجمعة ليهتز الأسواق الدولية، متزامنًا مع يوم فشل فيه في البداية التشريعات الضريبية المقترحة من قبل الرئيس دونالد ترامب في تجاوز عقبة إجرائية حاسمة.
واجه مشروع القانون معارضة من المشرعين الجمهوريين المتشددين الذين طالبوا بتخفيضات إنفاق أكبر قبل تقديم دعمهم للمبادرة.
السياق السياسي وتأثير السوق
على الرغم من النكسات الأولية، حصل مشروع قانون الضرائب للترامب على الموافقة من لجنة رئيسية في الكونجرس يوم الأحد، مما يمثل انتصارًا تشريعيًا نادرًا للرئيس ورئيس مجلس النواب مايك جونسون، الذي كافح لتوحيد الفصائل المختلفة داخل الحزب الجمهوري حول المبادرات المالية الكبيرة.
يقترح المحللون الماليون أن توقيت إجراءات موديز - كل من التخفيض السيادي وتعديلات تصنيف البنك اللاحقة - يمكن أن يعقد الرسائل الاقتصادية للإدارة أثناء محاولتها تنفيذ أجندتها المالية.
زاد تسلسل التخفيض من التدقيق في سياسات الإنفاق الاتحادية واستراتيجيات إدارة الديون.
تفاعلت الأسواق بتقلبات معتدلة عقب الإعلانات، حيث شهدت أسهم البنوك ضغطًا هبوطيًا في الجلسات الأولى. أظهرت عائدات السندات للمؤسسات المعنية زيادات طفيفة، مما يعكس التقييم الأكثر خطورة الذي تم تخصيصه الآن لهذه الكيانات التي كانت تتمتع بتصنيفات مرتفعة في السابق.
يلاحظ المراقبون في الصناعة أنه على الرغم من أن التخفيض يمثل تعديلًا تقنيًا وليس إعادة تقييم جوهري لقوة البنوك المالية الداخلية، إلا أنه يحمل وزنًا رمزيًا في الأوساط المالية الدولية. يمكن أن يؤثر التحرك على تدفقات الاستثمار العالمية وحسابات المخاطر عبر قطاعات متعددة.
فهم التصنيفات وآثارها
يقيم نظام تصنيف موديز المؤسسات المالية عبر أبعاد متعددة، حيث تقيم تصنيفات الودائع طويلة الأجل بشكل خاص قدرة البنك على سداد الودائع بالفائدة على فترات زمنية طويلة. هذه التصنيفات مهمة بشكل خاص للمستثمرين المؤسسيين والبنوك الأخرى التي تقوم باتخاذ قرارات ودائع كبيرة.
يعمل المقرضون الأمريكيون - البنوك التجارية والمؤسسات المالية التي تقدم القروض داخل النظام المصرفي الأمريكي - وفقًا لإطار تنظيمي معقد يهدف إلى ضمان الاستقرار وحماية المودعين.
تشكل هذه المؤسسات العمود الفقري لأسواق الائتمان للبلاد، حيث تسهل كل شيء من الرهون العقارية إلى القروض التجارية.
تمثل الودائع طويلة الأجل الأموال المودعة في البنوك لفترات ممتدة، وتبلغ عادةً أكثر من سنة، وغالبًا ما تحمل معدلات فائدة أعلى من الودائع الطلبية. تعتبر سلامة هذه الودائع حاسمة للمستثمرين المؤسسيين والأفراد الذين يسعون للحصول على عوائد ثابتة مع مخاطر قليلة، مما يجعل التصنيفات ذات أهمية كبيرة لثقة الأسواق.
يضع مقياس تصنيف موديز Aa2 في فئة "الجودة العالية"، مما يشير إلى مخاطر ائتمانية منخفضة جدًا على الرغم من أنه أدنى من التصنيف الممتاز Aaa بمرتبتين. بينما لا يزال يمثل قوة ائتمانية قوية، يعترف الخفض بفقدان طفيف في القوة ضد المخاطر الطويلة الأجل.
أفكار ختامية
يبرز التأثير المتسلسل لخفض التصنيف الائتماني السيادي للولايات المتحدة على المؤسسات المالية الكبرى الطبيعة المترابطة بين استقرار الحكومة وقطاع البنوك. وبينما تظل هذه البنوك سليمة قطعيًا، فإن تعديلات التصنيف تعكس تقييم موديز بأن قدرة الحكومة الفيدرالية على تقديم الدعم الاستثنائي خلال الأزمات المحتملة في المستقبل قد تقلصت إلى حد ما بسبب عبء ديونها المتزايد.