تقود الولايات المتحدة الجهود لإقناع السلطات المصرفية العالمية بإعادة النظر في معايير التعرض للعملات الرقمية المقرر سريانها في 2026، وفقا لأشخاص مطلعين على الأمر. يأتي هذا التحرك في ظل النمو الكبير لقطاع العملات المستقرة منذ أن أنشأت لجنة بازل للرقابة المصرفية إطارها الأصلي في 2022، مما يثير تساؤلات حول ما إذا كانت القواعد لا تزال مناسبة للوضع السوقي الحالي.
الأمور التي يجب معرفتها:
- فرضت معايير 2022 للجنة بازل متطلبات رأس المال التي فسرتها البنوك على أنها تثني عن حيازة العملات الرقمية، لكن بيئة الصناعة تغيرت بشكل كبير منذ ذلك الحين.
- لم تتعهد ولايات قانونية كبيرة مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة بتنفيذ القواعد وفق الجدول الزمني، مع تأجيل سنغافورة اعتمادها لسنة إضافية.
- مجلس الاستقرار المالي وبنك إنجلترا يدرسان المخاطر المحتملة من العملات المستقرة والتمويل الخاص، على الرغم من أن الجهات التنظيمية ما زالت منقسمة حول توقيت أي مراجعة للإطار.
وجهات نظر متباينة حول معايير البنوك:
أفادت بلومبيرغ الجمعة أن المناقشات جارية بين السلطات العالمية لاحتمال إصلاح القواعد التي تحكم كيفية احتفاظ البنوك بالأصول الرقمية. إطار عمل لجنة بازل 2022 غطى الأصول التقليدية المرمزة والعملات المستقرة والأصول الرقمية غير المدعومة. وقال كبار المسؤولين الماليين للمنافذ الإعلامية إن البنوك نظرت إلى هذه المعايير على أنها تفرض أعباء رأسمالية ثقيلة تشير فعليًا إلى أنها يجب أن تبتعد عن حيازة العملات الرقمية.
تطورت البيئة التنظيمية منذ أن نشرت اللجنة توجيهاتها الأصلية. اعتمدت الولايات المتحدة موقفًا أكثر تعاطفًا تجاه قطاع العملات الرقمية، وهو تحول أدى إلى مناقشات داخل لجنة بازل حول ما إذا كانت القواعد تناسب الوضع الحالي.
قامت اللجنة بتحديث معايير العملات الرقمية في 2024 لكنها أرجأت التنفيذ لسنة واحدة.
وقالت مصادر مطلعة على المناقشات إن الولايات المتحدة جادلت بأن القواعد لا تتناسب مع كيفية تطور الصناعة، خاصة فيما يتعلق بالعملات المستقرة. وقد أعربت بعض الدول عن تعاطفها مع هذا الموقف ودعمها لمراجعة المعايير قبل اعتمادها على نطاق واسع.
قال بنك إنجلترا إنه يواصل العمل على تنفيذ إطاره الحزبي للتعرض للعملات الرقمية مع التعامل مع ولايات قانونية أخرى لتعزيز الاتساق التنظيمي.
أعلنت هيئة النقد السنغافورية عن تأجيل لمدة سنة جديدة لمعاييرها الحزبية للعملات الرقمية بناءً على تدابير لجنة بازل. من ناحية أخرى، يعتقد البنك المركزي الأوروبي أن المعايير الحالية يجب تنفيذها أولاً، مع النظر في أي مراجعة لاحقة.
مراقبة العملات المستقرة تبقى محل خلاف:
واجهت تنظيمات العملات المستقرة عقبات بالرغم من تزايد الاهتمام بالقطاع. دافع البنك المركزي الأوروبي عن حظر العملات المستقرة متعددة الإصدار في الاتحاد الأوروبي وفي أماكن أخرى، اتباعًا لتوصية مجلس المخاطر النظامية الأوروبي.
أثار القطاع المصرفي الأمريكي مخاوف بشأن الإرشادات الخاصة بالعملات المستقرة في الولايات المتحدة، مشيرًا إلى وجود ثغرات محتملة قد تُحدث مخاطر كبيرة للنظام المالي. وتعهد مجلس الاستقرار المالي، الذي يراقب ويقدم المشورة بشأن النظام المالي العالمي، مؤخرًا بمعالجة التهديدات المتطورة من التمويل الخاص وزيادة استخدام العملات المستقرة.
قالت فرقة العمل المالي في يونيو إن ارتفاع اعتماد العملات المستقرة يقدم تحديات متزايدة للأمن المالي العالمي، مشيرةً إلى أن الاستخدام الإجرامي لهذه الأصول الرقمية أصبح أكثر شيوعًا. وقال محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي، الذي يرأس مجلس الاستقرار المالي، في وقت سابق من هذا الشهر إن الوكالة الدولية ستعزز استجابتها السياسة للمخاطر الناشئة عن التمويل الخاص والعملات المستقرة.
ذكر بيلي أن المنظمة ستعقد مناقشات مفتوحة بين الأعضاء حول الخطوات القادمة وستكثف التفاعل مع القطاع الخاص لاكتساب خبراتهم حول المخاطر ونقاط الضعف.
يتطلب فهم النقاش التنظيمي إدراك معنى هذه المعايير عمليًا. تحدد لجنة بازل للرقابة المصرفية معايير عالمية لتنظيم البنوك، وعادة ما تعتمدها الدول الأعضاء في القانون الوطني. تحدد متطلبات رأس المال مقدار الأموال التي يجب أن تحتف بها البنوك مقابل أنواع مختلفة من الأصول لحماية أنفسها من الخسائر. تعني متطلبات رأس المال الأعلى لحيازة العملات الرقمية أن البنوك يجب أن تخصص المزيد من الأموال، مما يجعل من الأقل ربحية تقديم خدمات العملات الرقمية أو حيازة الأصول الرقمية.
العملات المستقرة هي أنواع من العملات الرقمية التي تهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة، وعادة ما تربط بالقيم التقليدية مثل الدولار الأمريكي. على عكس بيتكوين أو إيثر، التي تتذبذب بشكل كبير في السعر، تهدف العملات المستقرة إلى تقديم فوائد الأصول الرقمية مع تقليل التقلب. جعلها هذا الاستقرار بشكل متزايد شائعة للمدفوعات والتداول.
ما الذي يأتي بعد ذلك:
يعكس النقاش حول معايير العملات الرقمية للبنوك التوترات الأوسع بين الابتكار والاستقرار المالي. يجب على الجهات التنظيمية موازنة تمكين التقدم التكنولوجي ضد حماية النظام المصرفي من المخاطر التي لا تزال غير مفهومة بشكل جيد. من المحتمل أن يشكل النتيجة كيفية تعامل المؤسسات المالية التقليدية مع الأصول الرقمية لسنوات قادمة.