قد تستعد كوريا الجنوبية لتحول درامي في مشهد سياستها للعملات الرقمية، حيث اقترح المرشح الرئاسي البارز لي جاي-ميونغ عملة مستقرة جديدة مدعومة بوون الكوري.
تهدف الخطة إلى منع تدفقات رؤوس الأموال وتقليل الاعتماد على العملات المستقرة الأجنبية، في محاولة جريئة لتحقيق سيادة نقدية أكبر في السوق العالمية السريعة النمو للعملات الرقمية.
لي، الذي يرأس الحزب الديمقراطي في كوريا، قدم المفهوم خلال مناقشة سياسية حديثة، واصفاً إياه بأنه جزء من استراتيجية أوسع للأصول الرقمية. أشعل الاقتراح نقاشاً بين صانعي السياسات والاقتصاديين وأصحاب المصلحة الصناعيين حول تبعات تقديم عملة مستقرة معتمدة من الحكومة في واحدة من أكثر بيئات التداول الرقمي نشاطاً في آسيا.
بين يناير ومارس 2025، شهدت البورصات الكورية الجنوبية أكثر من 56.8 تريليون وون (حوالي 40.8 مليار دولار) في تدفقات الأصول، وفقاً للبيانات التي أوردتها صحيفة "ذا كوريا هيرالد". ولا سيما أن ما يقرب من نصف هذا النشاط كان مرتبطًا بعملات مستقرة مصدّرة من الخارج مثل USDT لتييثر وUSDC لدائرة، والتي تبقى الأصول المستقرة الافتراضية في معظم المنصات الكورية الجنوبية.
حالياً، تحظر القوانين الكورية الجنوبية إصدار العملات المستقرة المحلية، مما يجعل البورصات تعتمد على البدائل المرتبطة بالدولار الأمريكي. يجادل لي أن هذا الفراغ القانوني يمكنه أن يُمكّن من هروب رأس المال على نطاق واسع، مما يضعف الاستقلال المالي للبلاد. وقال خلال الندوة “نحتاج إلى إنشاء سوق عملة مستقرة مدعومة بوون لمنع تسرب الثروة الوطنية خارج البلاد”.
تُرى العملة المستقرة المحلية كأداة استراتيجية للسيادة النقدية
الاقتراح ليس مجرد سد ثغرات هروب رأس المال. بل يشير أيضاً إلى محاولة لوضع الوون الكوري كوحدة حساب ذات صلة ووسيلة لتخزين القيمة داخل منظومة العملات الرقمية. يمكن أن تقلل العملة المستقرة المستندة إلى الوون من هيمنة الدولار الأمريكي في الأسواق الرقمية المحلية مع تقديم مزايا أقل في مستوى الدخول والخروج.
كما يمكن أن تكون خطوة نحو نظام عملة رقمية مدعوم من الدولة بشكل أوسع أو عملة رقمية للبنك المركزي (CBDC)، رغم أن خطة لي تتوقف عن المطالبة بعمل عام كامل لـCBDC.
لكن الاقتراح قوبل بتشكيك من خبراء السياسة النقدية. حذر شين بو-سونغ، باحث كبير في معهد أسواق رأس المال الكوري، من أن عملة مستقرة لمشروطة بوون قد تعطل السياسة النقدية من خلال توسيع عرض النقد بشكل فعال دون آليات الرقابة المطبقة على المؤسسات المصرفية التقليدية.
"العملات المستقرة هي في الأساس شكل آخر من أشكال العمل المصرفي، حيث تخلق الأموال من العدم"، كما أشار شين. "يجب أن لا نغفل السلطة الاقتصادية التي تقف خلفها. السماح بالعملات المستقرة يمكن أن يحول السيطرة النقدية إلى جهات إصدار خاصة ويزيد من المخاطر النظامية."
تردد هذه المخاوف نقاشات عالمية أوسع حول العملات المستقرة المصدرة من جهات خاصة وتأثيراتها الاقتصادية الكبرى. في الأسواق مثل الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، أعربت الجهات التنظيمية عن القلق من أن هذه الأصول يمكن أن تضر بآليات نقل السياسة النقدية، وتُسهِل الأعمال المالية غير المشروعة، وتقويض سيطرة السيادة على إصدار العملات.
جزء من أجندة انتخابية مؤيدة للعملات الرقمية
اقتراح العملة المستقرة للي هو جزء من حملة انتخابية أوسع تركز على التمويل الرقمي. تتضمن منصته أيضًا تقنين صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية (ETFs) الفورية، والمشاركة المؤسسية في أسواق العملات الرقمية، وتحسين البنية التحتية مثل أنظمة المراقبة المتكاملة وتقليل تكاليف المعاملات.
تعهد كل من لي وخصمه المحافظ كيم مون-سو من حزب القوة الشعبية بدعم صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية الفورية في إشارة إلى احتمال انتقال السياسة المتعلقة بالعملات الرقمية بدون اعتبار للفائز بالانتخابات القادمة. يمكن السماح بالاستثمار المؤسسي في العملات الرقمية، بما في ذلك من قبل صندوق المعاشات التقاعدية الوطني، ضمن خطة لي، شريطة وضع عتبات لاستقرار الأسعار وإطارات إدارة المخاطر.
لتشغيل هذه الأفكار، أنشأ الحزب الديمقراطي لجنة الأصول الرقمية في 13 مايو. عقدت اللجنة اجتماعها الأول في قاعة أعضاء الجمعية الوطنية في سيول وتهدف إلى تعزيز نمو صناعة العملات الرقمية ومعالجة عدم اليقين التنظيمي وتمهيد الطريق لإصدار العملات المستقرة.
ينضم الجسم الجديد إلى كوكبة متوسعة من مجموعات العمل المتعلقة بالعملات الرقمية في كوريا الجنوبية، بما في ذلك لجنة الأصول الافتراضية التابعة لهيئة الخدمات المالية (التي تم إطلاقها في 2024) وقوة العمل العامة والخاصة حول العملات الرقمية في 2022. تحاول هذه المجموعات مزامنة السياسة عبر المجالات التشريعية والتنظيمية والتكنولوجية.
قانون الأصول الرقمية الأساسي قيد التطوير
ربما يكون أهم مبادرة تشريعية مرتبطة بهذه الدفعة هو قانون الأصول الرقمية الأساسي المنتظر، وهو مشروع قانون يُتوقع أن يُنشئ إطارًا شاملاً لتنظيم العملات الرقمية والعملات المستقرة.
يشاع أن القانون في صيغة مسودته يشمل متطلبات لمصدري العملات المستقرة للاحتفاظ بما لا يقل عن 50 مليار وون في الاحتياطيات، والحصول على موافقة رسمية من هيئة الخدمات المالية (FSC)، والالتزام بعمليات تدقيق منتظمة ومعايير كشف المخاطر. تُعتبر مثل هذه التدابير أساسية لكسب قبول المشرعين المتشككين والمسؤولين في البنوك المركزية.
من المحتمل أن يحدد القانون أيضًا الوضع القانوني للأصول الرقمية، ويوفر إرشادات للأوراق المالية المُرمزة، ويتناول إصدار تراخيص لمزودي خدمات الأصول الرقمية. في حالة إقراره، سيمثل تغييرًا كبيرًا عن النهج التاريخي المتحفظ لكوريا الجنوبية تجاه تنظيم العملات الرقمية.
الرهانات لا تقتصر فقط على مستقبل سياسة العملات الرقمية في كوريا الجنوبية، بل تتعلق أيضًا بكيفية وضع البلد نفسه في الاقتصاد الرقمي العالمي. تبقى كوريا الجنوبية واحدة من أكثر البلدان تطوراً من الناحية التكنولوجية في العالم، مع تبني عالي للعملات الرقمية وبنية مالية متطورة. لكن موقفها التنظيمي كان متذبذبًا، وتسمه حملات صارمة فجائية وفجوات تنظيمية تترك الشركات والمستثمرين في حالة من عدم اليقين القانوني.
يمكن أن يساعد إصدار عملة مستقرة محلية مدعومة بوون كوريا الجنوبية على السيطرة على اقتصادها الرقمي المتزايد مع معالجة مخاوف التحكم في رأس المال. لكن هذا أيضاً يثير قضايا معقدة حول السيادة النقدية، والمخاطر النظامية، ودور المؤسسات العامة في مشهد التمويل الرقمي المتطور.
التزامات دولية وضغوط تنافسية
ليست كوريا الجنوبية الوحيدة في استكشاف استراتيجيات لإصدار العملات المستقرة مع تصاعد التوترات الجيوسياسية واتجاهات التخلي عن الدولار. تسعى دول مثل اليابان وسنغافورة والصين إلى إصدار عملات رقمية للبنوك المركزية (CBDCs) أو عملات مستقرة مرخصة لحماية العملات المحلية وتحسين أنظمة الدفع. قد تتأثر مناقشات كوريا الجنوبية أيضًا بهذه الديناميات الإقليمية، بالإضافة إلى المنافسة من الولايات المتحدة حيث يتزايد الزخم التنظيمي حول العملات المستقرة.
في الوقت نفسه، يواصل قطاع العملات الرقمية التطور، مع بروز جهات إصدار خاصة جديدة ومنصات ومؤسسات مالية عالمية تسعى إلى موطئ قدم في مجال الأصول الرقمية. إذا فشلت كوريا الجنوبية في تقديم وضوح قانوني أو بنية تحتية داعمة، فإنها تخاطر بفقدان المواهب ورأس المال والنفوذ الاستراتيجي لصالح ولايات قضائية أكثر مرونة.
سواء اكتسبت العملة المستقرة المقترحة المدعومة بوون زخمًا سياسيًا أم لا، فإن النقاش الذي أثارته يعكس نقطة تحول أوسع في سياسة كوريا الجنوبية للتمويل الرقمي. ومع اقتراب الانتخابات الوطنية وتصاعد مخاوف هروب رأس المال، يجب على المشرعين الآن التعامل مع كيفية دمج العملات المستقرة في الاقتصاد الرسمي دون تقويض الاستقرار المالي.
مع بروز الأطر التنظيمية واستجابة اللاعبين في الصناعة، قد تشكل خيارات كوريا الجنوبية في الأشهر المقبلة ليس فقط سوقها المحلي، بل أيضًا موقعها في نظام العملات الرقمية العالمي المستقبلي.