US-amerikanischer Verwahrer erhält grünes Licht unter Europas neuem Krypto-Regelwerk, was regulatorische Klarheit für Firmen der digitalen Infrastruktur signalisiert.
BitGo, ein in den USA ansässiger Anbieter von Krypto-Verwahrung, hat eine Lizenz gemäß der Verordnung über Märkte für Kryptowerte der Europäischen Union (MiCA) erhalten, die es ihm ermöglicht, digitale Vermögenswerte und damit verbundene Dienstleistungen legal in allen EU-Mitgliedstaaten anzubieten. Die Lizenz wurde von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) in Deutschland erteilt, eine der aktivsten und strengsten Finanzaufsichtsbehörden in Europa.
Die Ankündigung von BitGo am 12. Mai markiert eine der ersten großen Genehmigungen, die im Rahmen von MiCA erteilt wurden, welches ab 2024 schrittweise sein regulatorisches Regime für Anbieter von Krypto-Asset-Services (CASPs) einführt, mit vollständiger Durchsetzung bis Ende 2025 erwartet. Die Lizenz versetzt BitGo in die Lage, sowohl krypto-native Firmen als auch traditionelle Finanzinstitute, einschließlich Banken und Vermögensverwalter, im gesamten Europäischen Wirtschaftsraum unter einem einheitlichen regulatorischen Rahmen zu bedienen.
Obwohl das offizielle BaFin-Register zum Zeitpunkt der Veröffentlichung noch nicht aktualisiert wurde, um die Lizenz widerzuspiegeln, erklärte BitGo, dass die Genehmigung in Kraft sei und bestätigte die Pläne des Unternehmens, im Rahmen des MiCA-Regimes zu operieren.
Reglementierte Verwahrung im Mittelpunkt des europäischen Krypto-Rahmens
MiCA führt ein harmonisiertes Regelwerk für Krypto-Firmen ein, die innerhalb der EU tätig sind, und ersetzt das Flickwerk nationaler Regime, die bisher die digitalen Vermögensmärkte geregelt hatten. Verwahrung ist eine der Schlüsselkomponenten der Verordnung, neben Emission, Handel und Austauschdiensten. Für Firmen wie BitGo ermöglicht eine MiCA-Lizenz den Zugang zum gesamten EU-Block, ohne separate Genehmigungen in jedem Land einholen zu müssen - ein Modell ähnlich dem „Passporting“ in den traditionellen Finanzdienstleistungen.
Die Lizenz erlaubt BitGo, als registrierter Verwahrer von Krypto-Vermögenswerten zu agieren, eine Rolle, die das Verwahren von Kundengeldern, das Management privater Schlüssel und die Sicherstellung von Vermögensabsonderung und Wiederherstellungsmechanismen umfasst. Sie eröffnet BitGo auch die Möglichkeit, mit Finanzinstituten zu kooperieren, die nur bereit sind, mit vollständig reguliert arbeitenden Einheiten zu interagieren.
Deutschland ist besonders zu einem wichtigen regulatorischen Zentrum unter MiCA geworden. Die BaFin, die bereits Krypto-Verwahrlizenzen im Rahmen des deutschen Regulierungsrahmens von 2020 (der „Kryptoverwahrgeschäft“ Lizenz) ausgestellt hatte, erweitert nun diese Befugnisse unter dem EU-weiten MiCA-Schirm. Zu den zuletzt von der BaFin unter MiCA lizenzierten Unternehmen gehören Bitpanda und Boerse Stuttgart Digital Custody.
Expansion von BitGo in die EU: Frankfurter Basis und strategische Registrierungen
2013 in Kalifornien gegründet, hat BitGo institutionelle Kunden mit Multi-Signatur-Wallets, Compliance-Tools und versicherten Verwahrungsdiensten lange bedient. Der Eintritt des Unternehmens in den EU-Regulierungsrahmen ist seit Jahren in Vorbereitung. 2023 gründete das Unternehmen seinen europäischen Hauptsitz in Frankfurt und hat sich seitdem bei den Finanzaufsichtsbehörden in mehreren EU-Mitgliedsstaaten, darunter Italien, Spanien, Polen und Griechenland, registriert.
Diese Registrierungen - jetzt effektiv durch die MiCA-Lizenz ersetzt - ermöglichten es der Firma, Beziehungen zu lokalen Institutionen und Regulierungsbehörden aufzubauen, während sie auf die vollständige Genehmigung wartete. Mit der nun gesicherten MiCA-Lizenz kann BitGo seine Aktivitäten in der EU konsolidieren und Dienste grenzüberschreitend anbieten.
Das Unternehmen hat noch nicht spezifiziert, welche Produkte unmittelbar unter dem MiCA-Rahmen eingeführt werden. BitGo hat jedoch seine Absicht bekräftigt, eine „breite Palette institutioneller Lösungen“ bereitzustellen, ein Ausdruck, der typischerweise Dienstleistungen wie segregierte Verwahrung, Staking, Compliance-Überwachung, Kaltspeicherung und Unterstützung für tokenisierte Vermögenswerte umfasst.
Wettbewerbslandschaft: Traditionelle Finanzen treffen auf Krypto-Verwahrung
Die regulatorische Genehmigung von BitGo positioniert es in einem wachsenden Feld von Krypto-Verwahrern, die sich auf MiCA-Standards ausrichten, um institutionelle Kunden anzusprechen. Die Verwahrung, einst eine Nischenfunktion, die hauptsächlich von krypto-nativen Unternehmen angeboten wurde, hat zunehmend die Aufmerksamkeit von Banken, Fintech-Unternehmen und Vermögensverwaltern auf sich gezogen, die den Eintritt in den digitalen Vermögensraum anstreben, ohne Sicherheit oder Compliance zu gefährden.
Dieser Trend führt zu einer sich entwickelnden wettbewerblichen Dynamik. Einige Banken, insbesondere in Deutschland, haben sich entschieden, interne Verwahrungsdienste unter dem Lizenzierungsregime der BaFin aufzubauen. Andere sind Partnerschaften mit krypto-nativen Verwahrern wie BitGo oder Fireblocks eingegangen, um digitale Vermögenswerte in ihre umfassenderen Finanzproduktangebote zu integrieren.
Gleichzeitig haben einige bekannte Akteure gezögert oder sich gegen eine MiCA-Registrierung entschieden. Beispielsweise hat Tether, der Emittent des Stablecoins USDT, erklärt, dass es nicht beabsichtigt, kurzfristig eine MiCA-Konformität anzustreben, und Bedenken hinsichtlich der Datenberichtspflichten und der Reserve-Transparenz geäußert. Diese Divergenz hebt die anhaltende Spannung zwischen Compliance-Kosten und Marktzugang im regulierten digitalen Vermögensumfeld der EU hervor.
Der breitere Einfluss von MiCA: Anlegerschutz, institutionelles Vertrauen und Risikominderung
Die Genehmigung von BitGo unter MiCA ist mehr als ein bürokratischer Meilenstein - sie spiegelt eine breitere institutionelle Verschiebung im digitalen Vermögenssektor wider. Durch die Kodifizierung klarer Standards hinsichtlich Verwahrung, Reserveanforderungen, Governance und Offenlegung zielt MiCA darauf ab, systemische Risiken zu reduzieren, Betrug zu verhindern und ein vorhersehbareres Investitionsumfeld zu schaffen.
Für Finanzinstitute, die Krypto-Produkte in Betracht ziehen, ist regulierte Verwahrung ein nicht verhandelbarer Ausgangspunkt. Nach europäischem Finanzrecht müssen Verwahrer operative Robustheit, IT-Sicherheit, interne Kontrollen und Pläne für die Wiederherstellung bei Vermögensverlusten oder Hacks demonstrieren. MiCA fügt weitere Anforderungen hinzu, wie Berichtsverpflichtungen und Transparenz in Bezug auf wirtschaftliches Eigentum und Governance.
Die Lizenzierung von BitGo signalisiert daher dem breiteren Markt, dass regulierte Infrastruktur für digitale Vermögenswerte reifer wird - und dass Firmen, die institutionelle Verwahrung anbieten, nun auf demselben rechtlichen und Compliance-Niveau wie traditionelle Finanzverwalter operieren können.
Verbleibende Unsicherheiten: Implementierung, Zeitplan und Marktfragmentierung
Während der MiCA-Rahmen auf dem Papier klar ist, bleibt der Zeitrahmen für die vollständige Umsetzung ein fortlaufendes Projekt. Verschiedene Komponenten der Verordnung werden 2024 bis 2025 schrittweise in Kraft treten. Einige Elemente - wie die regulatorische Behandlung von Stablecoins und die Lizenzierung von Börsen - unterliegen noch der Auslegungsrichtlinie der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) und der Europäischen Bankenaufsichtsbehörde (EBA).
Es gibt auch die Frage des Wettbewerbs aus Gerichtsbarkeiten außerhalb der EU. Länder wie das Vereinigte Königreich und die Schweiz haben ihre eigenen regulatorischen Regime für Krypto-Verwahrung und Dienstleister entwickelt, von denen einige flexibler sind als MiCA. Firmen, die in mehreren Gerichtsbarkeiten tätig sind, werden weiterhin mit Herausforderungen konfrontiert sein, ihre Compliance-Strategien zu harmonisieren.
Darüber hinaus deckt MiCA dezentrale Finanzen (DeFi), NFTs oder nicht gehostete Wallets in seiner aktuellen Form nicht ab - Bereiche, die rechtlich unklar bleiben und möglicherweise zukünftige Gesetzgebung erfordern.
Abschließende Gedanken
Während sich die regulatorische Landschaft kristallisiert, könnte eine Welle der Infrastrukturkonsolidierung folgen. Firmen, die frühzeitig MiCA-Lizenzen sichern, werden wahrscheinlich mit kleineren Firmen kooperieren oder diese erwerben, denen es an Compliance-Kapazität fehlt. Ebenso könnten Verwahrer mit Tokenisierungsplattformen, Staking-Anbietern oder Marktplätzen für digitale Vermögenswerte integriert werden, um Ende-zu-Ende-Lösungen unter einem einzigen Regulierungsdach anzubieten.
Die Lizenzierung von BitGo könnte den Beginn solcher Trends signalisieren, insbesondere da die Nachfrage nach tokenisierten Wertpapieren, digitalen Fonds und Krypto-basierten Abwicklungssystemen in Europa steigt. Institutionelle Kunden werden sich wahrscheinlich zu Firmen hingezogen fühlen, die umfassende Lizenzen und bewährte Sicherheitsmodelle bieten - Merkmale, die den Wettbewerbsvorteil im sich entwickelnden europäischen Kryptomarkt definieren werden.
Die Genehmigung von BitGo unter dem MiCA-Regime der EU markiert eine bedeutende Entwicklung in der Professionalisierung und Regulierung der Infrastruktur für digitale Vermögenswerte in Europa. Mit einer von der deutschen BaFin erteilten Lizenz kann das Unternehmen nun unter einem einheitlichen, harmonisierten rechtlichen Rahmen in der gesamten EU operieren und Krypto-Verwahrungsdienste sowohl für native Krypto-Unternehmen als auch für traditionelle Finanzinstitute anbieten.
Der Schritt spiegelt umfassendere Veränderungen im digitalen Vermögensraum wider - wo Verwahrung nicht mehr nur um Sicherheit, sondern um Vertrauen, Compliance und die Integration in die globale Finanzwelt handelt. Während MiCA weiter auf dem Kontinent ausgerollt wird, werden die Firmen, die sich frühzeitig mit seinen Standards ausrichten, wahrscheinlich das nächste Kapitel der institutionellen Krypto-Akzeptanz in Europa gestalten.