Standard Chartered hat auf ein wachsendes potenzielles Risiko für Bankensysteme in Schwellenländern (EM) hingewiesen und schätzt, dass mittel- bis langfristig bis zu 1 Billion USD aus EM-Banken in Stablecoins fließen könnten.
Die Bank identifizierte am Montag, wie der Anstieg von Stablecoins, digitale Vermögenswerte, die an Fiat-Währungen wie den US-Dollar gebunden sind, einen Trend zur finanziellen Diversifikation weg von traditionellen Banken in EM-Volkswirtschaften beschleunigen könnte.
„Mit dem Wachstum von Stablecoins denken wir, dass es mehrere unerwartete Ergebnisse geben wird, das erste davon ist das Potenzial, dass Einlagen von EM-Banken abgezogen werden könnten, um stattdessen in Stablecoins deponiert zu werden“, sagte Geoffrey Kendrick, Global Head of Digital Assets Research bei Standard Chartered, in einer Notiz an Yellow.com
„Tatsächlich schätzen wir, dass in den nächsten Jahren 1 Billion USD aus EM-Banken abfließen könnten. Im unten/angebundenen erläutern wir ein Chancen-Gefährdungs-Kontinuum für 48 Länder, und zeigen auf, wo wir gegenwärtig die höchsten Verwundbarkeiten sehen“, fügte er hinzu.
Der SC-Bericht identifizierte 48 Länder, verteilt auf drei Kategorien, basierend auf ihrer Verwundbarkeit gegenüber Einlagenabflüssen.
Zu den 16 am stärksten gefährdeten Volkswirtschaften gehören Ägypten, Pakistan, Bangladesch, Sri Lanka, Türkei, Indien, Brasilien, Südafrika und Kenia.
Viele dieser Länder stehen vor doppelten Defiziten, Währungsschwankungen oder haben kürzlich Balance-of-Payments-Krisen erlebt, was das Potenzial für Einlagenverschiebungen unterstreicht.
Während die 1 Billion USD etwa 2% der aggregierten Einlagen in diesen hochgefährdeten Märkten darstellen, warnte SC, dass selbst bescheidene Abflüsse die Liquidität, Kreditverfügbarkeit und Wechselkursstabilität beeinflussen könnten.
Stablecoins geben EM-Konsumenten und Unternehmen Zugang zu quasi-USD-Konten und bieten schnellere, günstigere und zugänglichere Alternativen zu traditionellen Bankkanälen.
Die Adoption in Schwellenländern hat historisch die in entwickelten Märkten übertroffen, angetrieben durch das Bedürfnis nach dollar-denominierten Wertaufbewahrungsmitteln und effizienteren Zahlungsnetzwerken.
Auch mit dem US GENIUS Act, der die Zinsen oder Erträge auf konforme Stablecoins begrenzt, erwartet SC, dass die Adoption aufgrund der grundlegenden Nachfrage nach Kapitalerhalt über Ertrag fortgesetzt wird.
Im Gespräch mit Yellow.com hoben Experten sowohl die Möglichkeiten als auch die Risiken hervor.
Charley Brady, VP of Investor Relations bei BitFuFu, sagte: „Wenn 1 Billion US-Dollar aus Schwellenlandbanken in Stablecoins fließen würde, würde die Auswirkung je nach Land erheblich variieren.“
Er fügte hinzu, dass in Volkswirtschaften mit schwächeren Währungen und weniger entwickelter regulatorischer Aufsicht Abflüsse die Finanzierungskosten für Banken erhöhen und die Wechselkursvolatilität steigern könnten, was im Wesentlichen eine neue Form der Schatten-Dollarisation schafft. Aber regulierte Emissionen, transparente Reserven und die Teilnahme von Banken können viele dieser Risiken eindämmen.
Benjamin Grolimund, General Manager von Flipster UAE, betonte, dass Stablecoins nicht unbedingt Banken untergraben.
„Stablecoins sind im Wesentlichen ein Schnellboot für Banken, kein Dampfwalze. Wenn sie über regulierte Ein- und Ausstiege integriert werden, können sie Aktivitäten zurück in das Bankensystem leiten, von Devisenströmen bis hin zu Verwahrung und Compliance-Diensten“, sagte er.
Regulierungsmaßnahmen sind ebenfalls entscheidend.
Rebecca Liao, CEO und Mitbegründerin von Saga, bemerkte: „Der GENIUS Act signalisiert, dass die Regulierungsbehörden entweder eine bankähnliche Behandlung oder gar nichts wollen. USDC ist nach dem GENIUS Act gut aufgestellt, da es keine Ertragsorientierung verfolgt, während USDT und USDe ein höheres regulatorisches Risiko tragen, wenn Ertrag zum Kern ihres Wertvorschlags wird.“