Esta semana, los mercados financieros globales se movieron en respuesta a una mezcla de datos económicos resilientes de EE. UU., cambios en los tonos de los bancos centrales y tensiones geopolíticas latentes. Mientras que las acciones estadounidenses alcanzaron nuevos máximos gracias a cifras de empleo más fuertes de lo esperado y la relajación de las preocupaciones comerciales, los mercados europeos adoptaron un tono más cauteloso tras el recorte de tasas del BCE y la pausa en su política.
Mientras tanto, los mercados asiáticos reflejaron una variedad de tendencias, con las acciones japonesas beneficiándose de la debilidad del yen, mientras que en China e India se mostró una recuperación tentativa de la demanda industrial.
El sentimiento inversor se mantuvo cautelosamente optimista, impulsado por sólidas ganancias corporativas y mercados laborales resilientes, pero socavado por las masivas entradas en fondos del mercado monetario de EE.UU., indicando que no todos los inversores están comprando completamente en el rally de riesgo. Con el inicio del verano, los mercados parecen ansiosos por subir, pero con un ojo en los crecientes riesgos en torno al comercio, la incertidumbre política y las valoraciones estiradas.
Resumen de acciones
Mercados de acciones reaccionan a los fuertes datos de empleo y la reducción de los temores comerciales
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EE.UU.: El S&P 500 subió un +1.03% para cruzar el umbral de los 6,000 por primera vez desde febrero, impulsado por datos sólidos de empleo en mayo y la tensión comercial relajada. El Dow (+1.2%) y el Nasdaq (+2.2%) también ampliaron sus ganancias.
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Europa: El Euro STOXX 50 aumentó un +0.36%, apoyado por un tono dovish del BCE y una inflación más baja en la eurozona.
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Asia: El Nikkei 225 subió un +0.50%, respaldado por ganancias corporativas resilientes y un yen debilitado. China e India mostraron una creciente demanda de carbón, insinuando una actividad industrial estabilizadora.
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Sectores: Los sectores de tecnología y consumo discrecional lideraron las ganancias en EE.UU. (+20% y +8% YoY EPS), apoyados por el optimismo impulsado por la IA (NVIDIA recuperó el título de empresa más valiosa). Los financieros vieron salidas de fondos debido al aumento de la cautela.
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Flujos: Los fondos del mercado monetario de EE.UU. vieron entradas de $66B, la mayor desde diciembre de 2024, mientras que las acciones experimentaron salidas de $7.4B.
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IPOs/Ganancias: Sólidas ganancias del Q1 (+12.5% YoY S&P 500) con una alta estimación de EPS futuro apoyaron la fortaleza de las acciones.
Comprobación de mercancías
El petróleo sube mientras que el oro cae con un dólar más fuerte
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Brent Crude: Subió un +0.27% a $66.65 en medio de tensiones en Oriente Medio y perspectivas de demanda veraniega.
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Oro: Cayó un -0.44% a $3,308.20 a medida que el USD se fortaleció y las acciones subieron.
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Cobre: Retrocedió un -0.55% a $875.40 debido a preocupaciones sobre la demanda industrial más lenta en China.
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Soja: Ganancia marginal (+0.07%) apoyada por cambios en la dinámica del comercio de maíz global, con la cosecha récord de Brasil potencialmente presionando las exportaciones de EE.UU.
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Carbón: Las importaciones de carbón térmico de Asia repuntaron (China + India), pero los precios permanecen cerca de mínimos de 4 años. El carbón australiano de 5,500 kcal/kg bajó a $66.84/ton.
Monedas y Forex
El dólar se mantiene firme en medio de señales globales mixtas
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Índice USD: Estable, apoyado por sólidos datos de empleo en EE.UU. y entradas en mercados monetarios.
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EUR/USD: Ligeramente hacia abajo -0.04% a 1.1391 después del recorte de tasas del BCE, pero con señal de pausa.
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GBP/USD: Hacia abajo -0.03% a 1.3521 en medio de ruido político y perspectiva cautelosa del BoE.
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JPY/USD: La tendencia a la debilidad continúa (-0.01%), ahora en 0.0069, beneficiando a las acciones japonesas.
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CNY/USD: Movimiento leve (-0.01%), reflejando fricciones comerciales continuas y datos domésticos suaves.
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Flujos: La cautela impulsó el capital hacia activos denominados en USD; entradas de $66B en fondos del mercado monetario de EE.UU.
Rendimiento de bonos y tasas de interés
Los rendimientos suben en medio de la cautela de la Fed y economía de EE.UU. resiliente
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US 10Y: El rendimiento subió +0.111 a 4.506%, con el mercado reduciendo apuestas a recortes inmediatos de la Fed.
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DE 10Y: Aumentó +0.018 a 2.582% después del recorte de tasas del BCE y directrices neutrales.
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UK 10Y: Se mantuvo estable en 4.653%, esperando más claridad en el camino de política del BoE.
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JP 10Y: Pequeña subida (+0.004) a 1.458%, siguiendo los movimientos del mercado de bonos global.
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Perspectiva de la Fed: Se espera mantener en junio, siendo más probable un recorte en septiembre a medida que evolucionan los datos de inflación y los impactos de tarifas.
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BCE: Nagel confirmó postura neutral, ahora se pausa una mayor relajación.
Cripto & Activos Alternativos
Bitcoin se estabiliza, altcoins ven flujos mixtos en medio de ruido regulatorio
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BTC: Mantuvo ~$106,000, observando soporte clave de $104,400 en cierre semanal. Posible riesgo de short squeeze con ~$15B en cortos en riesgo ante un movimiento de 10% de BTC.
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ETH & Alts: La volatilidad permanece alta; Michael Saylor insinuó nuevas compras de BTC tras aumento de acciones de $1B.
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Regulación: Filtración de datos de Coinbase reavivó el debate sobre la eficacia de KYC. Las llamadas para sistemas de identidad basados en ZK ganan tracción.
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Tono del mercado: Optimismo cauteloso en BTC; altcoins luchando con sentimiento mixto y sobrecarga regulatoria.
Eventos Globales & Tendencias Macro
Datos de empleo de EE.UU. disminuyen temores de desaceleración; comercio y geopolítica permanecen en el centro
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Empleo EE.UU.: +139,000 empleos en mayo, desempleo estable en 4.2%. Crecimiento salarial superando la inflación. Fed probablemente paciente.
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Acciones Globales: +20% desde mínimos de abril; S&P 500 +2% YTD, mercados globales resilientes pero cada vez más vulnerables a shocks de política.
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Flujos Macro: Dinero moviéndose hacia activos más seguros (fondos del mercado monetario) incluso cuando las acciones suben.
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Política EE.UU.: Despliegue de la Guardia Nacional de LA, negociaciones comerciales con China, y debates fiscales dominan los titulares.
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Relaciones Alemania-EE.UU.: Visita de Merz calma tensiones comerciales y de la OTAN; señales de posible cooperación transatlántica.
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Mercancías: La cosecha de maíz de Brasil puede presionar las perspectivas de exportación de EE.UU.; la demanda de carbón en Asia aumenta modestamente mientras los precios permanecen moderados.
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Aviación: La industria se prepara para un repunte de rentabilidad en 2025 a pesar de los vientos macro en contra con menores costos de combustible y fuerte demanda según IATA.
Reflexiones finales
Observando el panorama general, los mercados parecen estar en una tendencia alcista frágil, con sólidos ingresos y datos laborales de EE.UU. resilientes anclando el sentimiento. Mientras que los sectores de tecnología, consumo discrecional y sectores vinculados a la IA continúan impulsando la fortaleza del mercado, los flujos defensivos hacia los mercados monetarios y la cautela en el mercado de bonos revelan una corriente de aversión al riesgo. Los mercados de materias primas pintaron un cuadro más moderado, con el oro debilitándose, los metales industriales bajo presión y los precios de la energía viendo solo ganancias modestas, destacando preocupaciones persistentes sobre la demanda global.
De cara a la próxima semana, toda la atención estará puesta en el informe CPI de mayo y las negociaciones comerciales en curso, ambos podrían influir mucho en el tono del mercado. Si bien el rally tiene un fuerte impulso, las crecientes fricciones geopolíticas (como se vio en las protestas en LA y las conversaciones de aranceles entre EE.UU. y China), las incertidumbres políticas en EE.UU. y Europa, y los signos emergentes de fatiga política en los bancos centrales pueden inyectar una renovada volatilidad. Por ahora, la narrativa sigue siendo optimista, pero la divergencia entre la acción de las acciones de riesgo y los flujos de capital defensivos sugiere que este rally de verano será puesto a prueba más temprano que tarde.