El miércoles, la Reserva Federal propuso reducir los requisitos de capital para los bancos más grandes del país en $13 mil millones, suscitando una fuerte oposición de dos miembros de la junta que advirtieron que la medida podría debilitar las salvaguardas financieras críticas establecidas después de la crisis de 2008.
Qué Saber:
- El coeficiente de apalancamiento suplementario mejorado se reduciría del 5% a un rango del 3.5%-4.5% para los grandes bancos
- Las subsidiarias bancarias verían una mayor reducción de $210 mil millones en los requisitos de capital, aunque los fondos permanecen con las empresas matrices
- Dos gobernadores de la Fed se oponen al plan, argumentando que los bancos utilizarán el capital liberado para pagos a accionistas en lugar de apoyar el mercado de Tesorería
La Junta Dividida Avanza con la Propuesta Controvertida
La regla propuesta se centra en el coeficiente de apalancamiento suplementario mejorado, una regulación posterior a la crisis financiera que regula la cantidad de capital de alta calidad que los bancos deben mantener en relación con sus activos totales. El presidente de la Fed, Jerome Powell, defendió los cambios, citando un "aumento drástico" en activos de bajo riesgo en los balances de los bancos durante la última década.
"Este aumento drástico en la cantidad de activos relativamente seguros y de bajo riesgo en los balances de los bancos durante la última década más o menos ha resultado en que el coeficiente de apalancamiento se convierta en más vinculado", dijo Powell en un comunicado. La regulación ha atraído críticas por tratar a los valores del Tesoro de la misma manera que las inversiones de mayor riesgo para propósitos de capital.
La medida abre un período de comentarios públicos de 60 días. Las empresas de holding bancario verían caer sus niveles de capital requeridos en un 1.4%, mientras que sus subsidiarias enfrentan reducciones mucho más grandes de $210 mil millones en requisitos.
Las regulaciones actuales exigen que los bancos globalmente importantes a nivel sistémico mantengan ratios de capital del 5% para las empresas de holding y del 6% para las subsidiarias. El nuevo marco establecería rangos del 3.5% al 4.5% para ambas categorías.
Fuerte Apoyo y Oposición Aguda
La Vicepresidenta de Supervisión Michelle Bowman y el Gobernador Christopher Waller apoyaron la propuesta, argumentando que fortalecería la función de los mercados de Tesorería. "La propuesta ayudará a construir resistencia en los mercados de Tesorería de EE. UU., reduciendo la probabilidad de disfunción del mercado y la necesidad de que la Reserva Federal intervenga en un futuro evento de estrés", declaró Bowman.
Bowman enfatizó la necesidad de ajustes regulatorios proactivos. Dijo que abordar las "consecuencias no deseadas de la regulación bancaria, incluida la vinculabilidad del eSLR", seguía siendo esencial mientras se mantenían los estándares de seguridad y solidez.
Los reguladores de la Fed enmarcan los cambios como permitir que los bancos mantengan más inventario de bajo riesgo como valores del Tesoro.
El sistema actual esencialmente trata a los bonos del gobierno de la misma manera que a la deuda corporativa de alto rendimiento para propósitos de cálculo de capital.
Sin embargo, los Gobernadores Adriana Kugler y Michael Barr, el ex vicepresidente de supervisión, expresaron una fuerte oposición a la medida. Barr cuestionó si los cambios alcanzarían sus objetivos declarados del mercado de Tesorería.
"Incluso si alguna mediación adicional del mercado de Tesorería ocurriese en tiempos normales, es poco probable que esta propuesta ayude en tiempos de estrés", dijo Barr en un comunicado separado. Predijo que los bancos "probablemente usarían la propuesta para distribuir capital a los accionistas y participar en las actividades de mayor retorno disponibles para ellos, en lugar de aumentar significativamente la intermediación del Tesoro."
Alineación Regulatoria y Preocupaciones del Mercado
La propuesta se alinea con los estándares internacionales de la banca de Basilea, según documentos oficiales publicados el miércoles. Estos estándares establecen marcos globales para requisitos de capital bancario y prácticas de gestión de riesgos.
Ejecutivos de Wall Street y algunos funcionarios de la Fed han impulsado durante años la modificación de los requisitos del coeficiente de apalancamiento. Argumentan que el creciente número de reservas bancarias y las preocupaciones sobre la liquidez del mercado de Tesorería justifican ajustes regulatorios.
El coeficiente de apalancamiento suplementario mejorado surgió de las reformas posteriores a la crisis financiera de 2008 diseñadas para prevenir otro colapso bancario sistémico. La regulación exige que los bancos mantengan amortiguadores de capital suficientes independientemente del riesgo percibido de sus posesiones de activos.
Funcionarios de la Fed ahora ven los requisitos de capital como potencialmente limitantes en lugar de simplemente proporcionar una red de seguridad. El marco actual trata a todos los activos por igual, independientemente de sus perfiles de riesgo o características de liquidez.
Conclusión
El enfoque dividido de la Reserva Federal sobre los requisitos de capital refleja tensiones más amplias entre preocupaciones de estabilidad financiera y objetivos de funcionalidad del mercado. Es probable que el período de comentarios de 60 días genere una participación significativa de representantes de la industria bancaria y defensores de la estabilidad financiera antes de las decisiones finales de implementación.