El miércoles, la Reserva Federal propuso reducir los requisitos de capital para los bancos más grandes del país en $13 mil millones, encontrando fuerte oposición de dos miembros de la junta que advirtieron que la medida podría debilitar salvaguardias financieras críticas establecidas después de la crisis de 2008.
Qué saber:
- El ratio de apalancamiento suplementario mejorado se reduciría del 5% a un rango de 3.5%-4.5% para los principales bancos.
- Las subsidiarias bancarias verían una reducción mayor de $210 mil millones en requisitos de capital, aunque los fondos permanecen con las empresas matrices.
- Dos gobernadores de la Fed se oponen al plan, argumentando que los bancos usarán el capital liberado para pagos a los accionistas en lugar de apoyo al mercado del Tesoro.
Junta dividida avanza controversial propuesta
La regla propuesta apunta al ratio de apalancamiento suplementario mejorado, una regulación posterior a la crisis financiera que determina cuánto capital de alta calidad deben mantener los bancos en relación con sus activos totales. El presidente de la Fed, Jerome Powell, defendió los cambios, citando un "aumento drástico" en los activos de bajo riesgo en los balances bancarios en la última década.
"Este aumento drástico en la cantidad de activos relativamente seguros y de bajo riesgo en los balances bancarios durante la última década más o menos ha resultado en que el ratio de apalancamiento se vuelva más vinculante", dijo Powell en un comunicado. La regulación ha sido criticada por tratar a los valores del Tesoro igual que a las inversiones de mayor riesgo para fines de capital.
La medida abre un período de comentarios públicos de 60 días. Las compañías de control bancario verían caer sus niveles de capital requeridos en un 1.4%, mientras que sus subsidiarias enfrentarían reducciones mucho mayores de $210 mil millones en requisitos.
Las regulaciones actuales requieren que los bancos globalmente importantes sistemáticamente mantengan ratios de capital del 5% para las compañías matrizó y del 6% para las subsidiarias. El nuevo marco establecería rangos de 3.5% a 4.5% para ambas categorías.
Fuerte apoyo y fuerte oposición
La vicepresidenta de supervisión Michelle Bowman y el gobernador Christopher Waller apoyaron la propuesta, argumentando que fortalecería la función del mercado del Tesoro. "La propuesta ayudará a construir resiliencia en los mercados del Tesoro de EE.UU., reduciendo la probabilidad de disfunción del mercado y la necesidad de que la Reserva Federal intervenga en un futuro evento de estrés", declaró Bowman.
Bowman enfatizó la necesidad de ajustes regulatorios proactivos. Dijo que abordar "consecuencias no deseadas de la regulación bancaria, incluida la vinculación del eSLR" seguía siendo esencial al tiempo que se mantenían los estándares de seguridad y solidez.
Los reguladores de la Fed enmarcan los cambios como permitiendo a los bancos mantener más inventario de bajo riesgo, como valores del Tesoro.
El sistema actual esencialmente trata los bonos del gobierno igual que la deuda corporativa de alto rendimiento para propósitos de cálculo de capital.
Sin embargo, los gobernadores Adriana Kugler y Michael Barr, el ex vicepresidente de supervisión, expresaron una fuerte oposición a la medida. Barr cuestionó si los cambios lograrían sus objetivos del mercado del Tesoro declarados.
"Incluso si se produjera alguna mayor intermediación del mercado del Tesoro en tiempos normales, es poco probable que esta propuesta ayude en tiempos de estrés", dijo Barr en un comunicado separado. Predijo que los bancos "probablemente utilizarían la propuesta para distribuir capital a los accionistas y participar en las actividades de mayor retorno disponibles para ellos, en lugar de incrementar significativamente la intermediación del Tesoro".
Alineación regulatoria y preocupaciones del mercado
La propuesta se alinea con los estándares internacionales de banca de Basilea, según documentos oficiales publicados el miércoles. Estos estándares establecen marcos globales para los requisitos de capital bancario y prácticas de gestión de riesgos.
Ejecutivos de Wall Street y algunos funcionarios de la Fed han presionado durante años para modificar los requisitos de ratio de apalancamiento. Argumentan que el creciente nivel de reservas bancarias y las preocupaciones sobre la liquidez del mercado del Tesoro justifican ajustes regulatorios.
El ratio de apalancamiento suplementario mejorado surgió de las reformas post crisis financiera de 2008 diseñadas para prevenir otro colapso bancario sistémico. La regulación requiere que los bancos mantengan suficientes amortiguadores de capital independientemente del riesgo percibido de sus tenencias de activos.
Los funcionarios de la Fed ahora ven los requisitos de capital como potencialmente restrictivos en lugar de simplemente proporcionar una red de seguridad. El marco actual trata todos los activos por igual, independientemente de sus perfiles de riesgo o características de liquidez.
Conclusión
El enfoque dividido de la Reserva Federal sobre los requisitos de capital refleja tensiones más amplias entre las preocupaciones de estabilidad financiera y los objetivos de funcionalidad del mercado. El período de comentarios de 60 días probablemente generará una aportación significativa de representantes de la industria bancaria y defensores de la estabilidad financiera antes de las decisiones finales de implementación.