Le leader mondial des stablecoins, l’USDT de Tether USDT, a enregistré une réduction de 2 milliards de dollars de sa capitalisation boursière en ce mois de décembre. Ce recul est corrélé à la future réglementation européenne sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), qui doit entrer pleinement en vigueur d'ici le 30 décembre 2024. Les mesures réglementaires ont commencé à impacter l'opérabilité de Tether au sein de l'UE, posant des défis importants.
Selon les stipulations de MiCA, les émetteurs de stablecoins doivent obtenir des licences spécifiques pour opérer dans l'UE. Tether n’a pas encore satisfait ces exigences strictes, poussant les bourses européennes à radier préventivement son stablecoin USDT. Cette anticipation réglementaire a conduit à une baisse notable de la capitalisation boursière de l’USDT, tombant de 140,5 milliards de dollars à 138 milliards de dollars, marquant la baisse la plus importante en un an au milieu d’une croissance constante.
En décembre, l’USDT, conçu pour maintenir une parité de 1 pour 1 avec le dollar américain, a atteint un minimum de transaction de deux ans à 0,997 $.
Les inquiétudes du marché concernant la légalité de l’USDT sous MiCA sont répandues, alimentées par la peur, l'incertitude et le doute (FUD). Cependant, détenir des USDT reste légal sous les nouvelles règles. Les utilisateurs peuvent stocker des USDT dans des portefeuilles non-custodial et échanger sur des plateformes décentralisées, bien que les bourses conformes à MiCA ne prendront pas en charge son utilisation.
L'analyste crypto Axel Bitblaze minimise l'impact de la radiation de l'UE sur l’USDT, citant la domination de l’Asie, d'où provient 80 % de son volume de transactions. Malgré le FUD, la capitalisation boursière de l’USDT n’a diminué que de 1,4 %, et son activité de trading dépasse celle des 10 principales cryptomonnaies combinées. Tether se prépare aux changements réglementaires en réduisant sa présence dans l'UE et en investissant dans des stablecoins conformes à MiCA.
Tether a historiquement résisté à des épisodes similaires de FUD. En 2022, suite à la faillite de FTX, l’USDT a brièvement perdu sa parité, coïncidant avec la chute du Bitcoin en dessous de 16 000 $. Deux ans plus tard, le Bitcoin a dépassé les 100 000 $ malgré de tels épisodes. De même, Tether a fait face à des allégations de violation de sanctions et de blanchiment d'argent en octobre, déstabilisant brièvement le marché avant une reprise.
Bitblaze conseille de voir le FUD comme une opportunité d’achat, suggérant que les prix d'aujourd'hui augmenteront d'ici 2025. L'exécutif de la blockchain Samson Mow fait écho à ce sentiment, soulignant la croissance substantielle et la résilience de Tether. Mow met en avant les 143 milliards de dollars d'actifs sous gestion de Tether, son classement parmi les principaux détenteurs de trésors américains, et son solide soutien par les géants financiers.
Les défis récents ne signifient pas la déchéance mais plutôt la résilience et l'adaptabilité dans le parcours continu de Tether à travers les paysages réglementaires.
Au milieu de la pression réglementaire en Europe, Tether a annoncé le lancement d'un nouveau stablecoin adossé à l'euro qui pourrait répondre aux exigences fixées par les régulateurs de la région. L'impact de cette décision reste à voir.