Les banques centrales testent une technologie de smart contract qui pourrait leur permettre de mettre en œuvre la politique monétaire instantanément dans des environnements financiers tokenisés, selon un rapport publié mercredi par la Banque des règlements internationaux et la Réserve fédérale de New York.
À savoir :
- Les banques centrales explorent la technologie de la blockchain via le « Projet Pine » pour se préparer à des systèmes financiers potentiellement tokenisés.
- Le prototype a démontré avec succès des capacités de réponse rapide, permettant aux changements de politique d'être appliqués en quelques minutes.
- Les institutions financières adoptent de plus en plus la tokenisation, les experts de l'industrie considérant les stablecoins comme des outils efficaces pour la gestion en temps réel des garanties.
L'étude conjointe de recherche, surnommée « Projet Pine », a testé avec succès un ensemble d'outils prototypes permettant aux banques centrales de répondre immédiatement aux conditions du marché dans des scénarios hypothétiques. Les chercheurs ont constaté que le système pouvait déployer de nouvelles facilités de prêt et ajuster les taux d'intérêt avec une rapidité sans précédent, transformant potentiellement le fonctionnement de la politique monétaire à l'avenir.
« L'ensemble d'outils de smart contracts était rapide et flexible », a écrit la BRI dans son rapport du 15 mai. « Dans des scénarios hypothétiques, la banque centrale pouvait ajouter et modifier des outils instantanément. »
Les banques centrales du monde entier montrent un intérêt croissant pour l'intégration de la technologie blockchain dans la finance traditionnelle alors que la tokenisation gagne en popularité. L'ensemble d'outils expérimental représente ce que la BRI décrit comme un « premier pas » pour souligner les avantages potentiels de ces technologies pour la mise en œuvre de la politique monétaire.
Performance et mise en œuvre de la technologie
Le cadre du Projet Pine a subi des tests rigoureux dans divers scénarios conçus pour simuler des conditions de stress financier. Les chercheurs ont validé la « rapidité et la cohérence » du système lors d'un exercice hypothétique de 10 minutes où les banques centrales ont rapidement modifié les critères de garantie et échangé des garanties liquides contre des actifs illiquides face à la baisse des valeurs des garanties.
Selon le rapport, l'implémentation de smart contracts a permis aux banques centrales de déployer de nouvelles facilités de réserve et de ajuster les taux d'intérêt avec un effet « immédiat ». Cette capacité pourrait s'avérer cruciale lors des crises financières, lorsque la réponse rapide devient essentielle.
« Cette rapidité, associée à la capacité d'ajuster n'importe quels paramètres à tout moment, donne aux banques centrales une flexibilité pour réagir à des événements imprévus et des crises évoluant rapidement », a noté le rapport de la BRI.
La mise en œuvre du Projet Pine a utilisé la norme de token ERC-20 d'Ethereum combinée à des protocoles supplémentaires pour le contrôle d'accès. Malgré les résultats prometteurs, les chercheurs ont reconnu que d'importants défis d'infrastructure subsistent, car la plupart des systèmes bancaires centraux existants n'ont pas été conçus pour ces applications avancées de la blockchain. L'expérimentation survient alors que les institutions financières adoptent de plus en plus les technologies de tokenisation. Les participants de l'industrie voient une promesse particulière dans les applications pour la gestion des garanties et les processus de règlement.
Lors de la récente conférence Consensus 2025, Joseph Spiro, directeur des produits chez DTCC Digital Assets, a qualifié les stablecoins d'instrument financier « parfait » pour la gestion en temps réel des garanties dans les transactions financières telles que les prêts et les produits dérivés. Ses commentaires reflètent la reconnaissance croissante de l'industrie du potentiel des avantages de la tokenisation pour les opérations financières traditionnelles.
Les partenaires de recherche ont souligné que bien que le prototype ait bien fonctionné dans des environnements de test contrôlés, une mise en œuvre plus large nécessiterait un développement supplémentaire important et des mises à jour des infrastructures. Les banques centrales devront surmonter des défis techniques, réglementaires et opérationnels avant que de tels systèmes puissent être déployés dans des environnements réels.
Perspective d'avenir
L'exploration croissante des technologies blockchain par les banques centrales signale un changement significatif dans la façon dont ces institutions se préparent aux changements potentiels dans le paysage financier. Alors que la tokenisation continue de gagner en adoption sur les marchés privés, les banques centrales semblent déterminées à s'assurer qu'elles maintiennent des outils politiques efficaces, quelle que soit l'évolution des infrastructures financières.
Les futures recherches se concentreront probablement sur l'interopérabilité entre les systèmes tokenisés et traditionnels, les considérations de sécurité et les cadres réglementaires nécessaires pour soutenir ces nouvelles technologies. L'initiative de la BRI et de la Réserve fédérale de New York représente une étape précoce mais importante pour comprendre comment la banque centrale pourrait fonctionner dans des marchés financiers de plus en plus numériques.
Réflexions finales
Le Projet Pine démontre l'approche proactive des banques centrales pour se préparer à des systèmes financiers potentiellement tokenisés. Bien que des défis importants restent avant la mise en œuvre, le test réussi des outils de politique monétaire basés sur des smart contracts indique que ces technologies pourraient éventuellement donner aux banques centrales de nouvelles capacités puissantes pour répondre aux conditions du marché avec une vitesse et une flexibilité sans précédent.