Circle Internet Group, l'entreprise à l'origine du deuxième plus grand stablecoin au monde USDC, a vu ses actions s'envoler de 168% jeudi lors de débuts boursiers impressionnants qui ont dépassé toutes les attentes. La société de technologie financière basée à Boston a commencé à se négocier à 69 $ par action à la Bourse de New York, plus du double de son prix d'introduction en bourse initial de 31 $.
À savoir :
- L'action de Circle a culminé à 103,75 $ lors de sa première journée de négociation, avec un volume atteignant 46 millions d'actions
- L'entreprise a levé environ 1,1 milliard de dollars avec l'IPO, la valorisant à 16,7 milliards de dollars en fin de marché
- Le fort début de Circle pourrait influencer la stratégie de tarification des prochaines IPOs, y compris Omada Health et Klarna
La forte demande des investisseurs stimule des performances records
Le prix d'IPO de mercredi soir avait déjà dépassé les attentes de Wall Street. Circle avait initialement ciblé une fourchette de 24 à 26 dollars par action avant d'ajuster l'estimation à 27 à 28 dollars. Le prix final de 31 dollars représentait une prime significative valorisant l'entreprise à environ 6,8 milliards de dollars avant le début des négociations.
Le volume de négociation a témoigné de l'intérêt intense des investisseurs. Les 46 millions d'actions échangées jeudi ont largement dépassé le nombre d'actions effectivement disponibles pour la négociation publique. Ce niveau d'activité a positionné Circle aux côtés d'entreprises établies de cryptomonnaies comme Coinbase, Mara Holdings et Riot Platforms en tant qu'acteur majeur dans l'espace des actifs numériques.
La capitalisation boursière de Circle a atteint 16,7 milliards de dollars à la clôture des transactions, hors options d'achat d'actions des employés. La performance spectaculaire de la première journée est survenue malgré le fait que la valorisation actuelle de l'entreprise soit en deçà de son pic de marché privé de 2021 de 7,7 milliards de dollars.
Leadership met l'accent sur la stratégie de conformité réglementaire
Le directeur général Jeremy Allaire a profité de l'étape de la cotation publique pour souligner l'approche de Circle en matière de travail dans le cadre des réglementations financières existantes. « Pour réaliser notre vision, nous devions forger des relations avec les gouvernements », a déclaré Allaire. « Cela doit fonctionner dans la société traditionnelle et vous devez avoir ces règles de conduite. »
Les commentaires du PDG reflètent la stratégie de Circle d'embrasser la conformité et la transparence dans une industrie souvent marquée par l'incertitude réglementaire. Cette approche a aidé à distinguer Circle de ses concurrents qui ont fait face à des actions d'application de la part des régulateurs fédéraux.
L'accent mis par Allaire sur la construction de relations gouvernementales représente un pari calculé selon lequel la clarté réglementaire profitera à des acteurs établis comme Circle. L'entreprise s'est positionnée comme un pont entre la finance traditionnelle et l'écosystème émergent des actifs numériques.
Un chemin vers les marchés publics marqué par des revers antérieurs
Le succès de l'IPO de Circle intervient après une tentative infructueuse de devenir public par une autre voie. L'entreprise avait précédemment prévu de fusionner avec une société d'acquisition à vocation spéciale, mais cet accord s'est effondré à la fin de 2022 en raison de complications réglementaires.
La route traditionnelle de l'IPO s'est avérée plus réussie, bien qu'elle ait pris plus de temps à exécuter. La persévérance de Circle dans la poursuite des marchés publics reflète la conviction de la direction que le fait d'être une entreprise cotée en bourse procure la crédibilité et l'accès au capital nécessaires pour la croissance à long terme.
Le parcours de l'entreprise a inclus la navigation sur le marché volatil des cryptomonnaies et l'évolution du paysage réglementaire. La capacité de Circle à mener à bien son introduction en bourse pendant une période de contrôle accru des actifs numériques démontre la solidité de son modèle commercial et de son positionnement réglementaire.
Le soutien institutionnel fournit une base pour la croissance
Les investisseurs de Circle incluent des cabinets de capital-risque importants qui ont soutenu l'entreprise à travers plusieurs tours de financement. General Catalyst détient environ 8,9 % de toutes les actions, tandis que IDG Capital possède environ 8,8 %.
D'autres actionnaires importants incluent Accel, Breyer Capital et Oak Investment Partners. Ces entreprises financières établies apportent à Circle de la crédibilité et des conseils stratégiques alors qu'elle navigue dans les exigences des marchés publics.
Le soutien d'investisseurs institutionnels bien connus a aidé à valider le modèle commercial de Circle pour les participants aux marchés publics. Leur soutien continu suggère une confiance dans la capacité de Circle à exécuter sa stratégie de croissance dans le paysage en évolution des cryptomonnaies.
Implications pour le marché des futures IPOs de cryptomonnaies
Le début explosif de Circle pourrait remodeler les attentes pour d'autres entreprises de cryptomonnaies envisageant des offres publiques. La forte réponse des investisseurs suggère que l'appétit pour les entreprises d'actifs numériques bien positionnées reste robuste malgré la volatilité du marché.
Omada Health, qui a fixé le prix de son IPO jeudi, et Klarna, qui doit être cotée la semaine prochaine, pourraient bénéficier du sentiment positif généré par la performance de Circle. Les banquiers d'investissement examinent probablement les stratégies de tarification pour les offres à venir à la lumière du succès de Circle.
Les implications plus larges s'étendent au-delà des entreprises individuelles à l'ensemble du secteur des cryptomonnaies. La capacité de Circle à attirer un investissement institutionnel majeur pourrait ouvrir la voie à d'autres entreprises d'actifs numériques pour accéder aux marchés de capitaux publics.
Le fort volume de négociation reflète un intérêt large
Le volume massif de négociation lors du premier jour de Circle a indiqué une participation des investisseurs institutionnels et particuliers. Les traders professionnels et les investisseurs à long terme ont concouru pour des actions dans ce qui est devenu l'une des plus actives introductions en bourse de l'année.
Les teneurs de marché ont eu du mal à maintenir un trading ordonné face au déséquilibre entre l'offre et la demande. La forte performance valide la décision de fixer le prix de l'offre de manière conservatrice, laissant place à des gains de première journée qui récompensent les premiers investisseurs.
Les schémas de négociation de Circle suggèrent que l'action a attiré à la fois des investisseurs de momentum cherchant des profits rapides et des acheteurs stratégiques prévoyant de conserver les actions à plus long terme. Cette base d'investisseurs diversifiée pourrait fournir stabilité alors que l'action établit sa fourchette de négociation.
Réflexions finales
La remarquable montée de 168 % de Circle lors de ses débuts sur le NYSE valide l'approche stratégique de l'entreprise en matière de conformité et d'adoption par le grand public dans le secteur des cryptomonnaies. L'IPO réussie de 1,1 milliard de dollars et la valorisation de 16,7 milliards de dollars qui en résultent démontrent un fort appétit des investisseurs pour les entreprises d'actifs numériques bien positionnées. La performance pourrait influencer les stratégies de tarification des prochaines IPOs de cryptomonnaies et signale une acceptation institutionnelle croissante du secteur.