Pada hari Rabu, Federal Reserve mengusulkan pengurangan persyaratan modal untuk bank-bank terbesar di negara ini sebesar $13 miliar, menarik oposisi tajam dari dua anggota dewan yang memperingatkan bahwa langkah tersebut dapat melemahkan perlindungan keuangan penting yang didirikan setelah krisis 2008.
Hal yang Perlu Diketahui:
- Rasio leverage tambahan yang ditingkatkan akan dikurangi dari 5% menjadi kisaran 3,5%-4,5% untuk bank-bank besar
- Anak perusahaan bank akan melihat pengurangan persyaratan modal yang lebih besar sebesar $210 miliar, meskipun dana tetap bersama perusahaan induk
- Dua gubernur Fed menentang rencana ini, berpendapat bahwa bank akan menggunakan modal yang dibebaskan untuk pembayaran kepada pemegang saham daripada dukungan pasar Treasury
Dewan Terpecah Maju dengan Proposal Kontroversial
Aturan yang diusulkan menargetkan rasio leverage tambahan yang ditingkatkan, sebuah regulasi pascakrisis keuangan yang mengatur seberapa banyak modal berkualitas tinggi yang harus dipertahankan bank dibandingkan dengan total aset mereka. Ketua Fed Jerome Powell membela perubahan tersebut, dengan mengutip "peningkatan drastis" dalam aset berisiko rendah di neraca bank selama dekade terakhir.
"Peningkatan drastis dalam jumlah aset yang relatif aman dan berisiko rendah di neraca bank selama dekade terakhir telah membuat rasio leverage menjadi lebih mengikat," kata Powell dalam sebuah pernyataan. Regulasi ini telah menarik kritik karena memperlakukan sekuritas Treasury sama dengan investasi berisiko lebih tinggi untuk tujuan modal.
Langkah ini membuka periode komentar publik selama 60 hari. Perusahaan induk bank akan melihat tingkat modal yang diwajibkan turun sebesar 1.4%, sementara anak perusahaan mereka menghadapi pengurangan yang jauh lebih besar sebesar $210 miliar dalam persyaratan.
Regulasi saat ini mewajibkan bank penting secara sistemik global untuk mempertahankan rasio modal sebesar 5% untuk perusahaan induk dan 6% untuk anak perusahaan. Kerangka baru ini akan menetapkan kisaran 3,5% hingga 4,5% untuk kedua kategori.
Dukungan Kuat dan Oposisi Tajam
Wakil Ketua untuk Pengawasan Michelle Bowman dan Gubernur Christopher Waller mendukung proposal ini, berpendapat bahwa itu akan memperkuat fungsi pasar Treasury. "Proposal ini akan membantu membangun ketahanan di pasar Treasury AS, mengurangi kemungkinan disfungsi pasar dan perlunya Federal Reserve untuk campur tangan dalam acara stres di masa depan," kata Bowman.
Bowman menekankan pentingnya penyesuaian regulasi yang proaktif. Dia mengatakan bahwa mengatasi "konsekuensi yang tidak diinginkan dari regulasi bank, termasuk keterikatan eSLR" tetap penting sambil memelihara standar keselamatan dan kesehatan.
Regulator Fed membingkai perubahan ini sebagai langkah yang memungkinkan bank untuk memegang lebih banyak inventaris berisiko rendah seperti sekuritas Treasury.
Sistem saat ini pada dasarnya memperlakukan obligasi pemerintah sama dengan utang perusahaan berimbal hasil tinggi untuk tujuan perhitungan modal.
Namun, Gubernur Adriana Kugler dan Michael Barr, mantan wakil ketua pengawasan, menyatakan oposisi yang kuat terhadap langkah ini. Barr mempertanyakan apakah perubahan ini akan mencapai tujuan pasar Treasury yang dinyatakan.
"Bahkan jika beberapa intermediasi pasar Treasury lebih lanjut terjadi dalam waktu normal, proposal ini tampaknya tidak akan membantu dalam masa stres," kata Barr dalam pernyataan terpisah. Dia memperkirakan bank akan "kemungkinan menggunakan proposal ini untuk mendistribusikan modal kepada pemegang saham dan terlibat dalam aktivitas dengan pengembalian tertinggi yang tersedia bagi mereka, daripada untuk secara berarti meningkatkan intermediasi Treasury."
Keselarasan Regulasi dan Kekhawatiran Pasar
Proposal ini selaras dengan standar perbankan internasional Basel, menurut dokumen resmi yang dirilis pada hari Rabu. Standar ini menetapkan kerangka kerja global untuk persyaratan modal bank dan praktik manajemen risiko.
Eksekutif Wall Street dan beberapa pejabat Fed telah mendorong selama bertahun-tahun untuk mengubah persyaratan rasio leverage. Mereka berpendapat bahwa meningkatnya cadangan bank dan kekhawatiran tentang likuiditas pasar Treasury membenarkan penyesuaian regulasi.
Rasio leverage tambahan yang ditingkatkan muncul dari reformasi krisis keuangan pasca-2008 yang dirancang untuk mencegah keruntuhan sistemik perbankan lainnya. Regulasi ini mewajibkan bank-bank untuk mempertahankan bantalan modal yang cukup terlepas dari risiko yang dipersepsikan dari aset yang mereka miliki.
Pejabat Fed sekarang melihat persyaratan modal sebagai berpotensi menghambat alih-alih sekadar memberikan jaring pengaman. Kerangka kerja saat ini memperlakukan semua aset secara sama, terlepas dari profil risiko atau karakteristik likuiditas mereka.
Kesimpulan
Pendekatan terpecah Federal Reserve terhadap persyaratan modal mencerminkan ketegangan yang lebih luas antara kekhawatiran stabilitas keuangan dan tujuan fungsionalitas pasar. Periode komentar 60 hari kemungkinan akan menghasilkan masukan yang signifikan dari perwakilan industri perbankan dan pendukung stabilitas keuangan sebelum keputusan implementasi akhir.