Perusahaan kripto yang merayakan nada lebih lunak SEC terhadap aset digital tidak boleh berasumsi bahwa penegakan hukum telah berakhir, ujar Komisioner Hester Peirce pada hari Senin, seraya mengatakan bahwa lembaga tersebut tetap siap mengajukan perkara yang melibatkan pelanggaran sekuritas bahkan ketika mereka menulis ulang rules governing the sector.
“Jadi untuk memperjelas, tugas regulator bukanlah membantu agar pasar kripto selalu naik,” kata Peirce kepada Yellow.com dalam sebuah wawancara, menepis anggapan bahwa perubahan sikap terbaru di Washington berarti pendekatan lepas tangan. “Sepanjang ada aktivitas buruk yang terjadi di pasar sekuritas dan itu melibatkan kripto, kami masih sangat siap untuk mengambil tindakan penegakan hukum.”
Pernyataannya menggambarkan penataan ulang regulasi yang kurang berfokus pada pelonggaran pengawasan dan lebih pada penataan ulang yurisdiksi SEC, pembakuan koordinasi dengan Commodity Futures Trading Commission, dan penciptaan jalur bagi pasar modal yang ditokenisasi untuk beroperasi dalam kerangka hukum yang ada.
Pergeseran Penegakan dari Pelanggaran Registrasi ke Penipuan Sekuritas yang Jelas
Peirce mengaitkan pencabutan sejumlah tindakan penegakan lama dengan apa yang ia sebut sebagai ambiguitas hukum mengenai apakah sebagian besar aset kripto sejak awal memang merupakan sekuritas.
“Tidak membantu melakukan penegakan berdasarkan klaim registrasi yang didasarkan pada kesalahpahaman tentang apa aset dasarnya,” ujarnya, sambil menambahkan bahwa lembaga tersebut kini mengevaluasi ulang perkara berdasarkan fakta dan kondisi masing‑masing.
Pada saat yang sama, ia menegaskan bahwa aktivitas di luar mandat undang‑undang SEC tidak akan diawasi secara tidak langsung melalui penegakan.
“Ada aktivitas buruk yang melibatkan kripto yang berada di luar yurisdiksi SEC, dan kami tidak memiliki kewenangan dari Kongres untuk melakukan apa pun selain merujuknya ke regulator lain,” katanya.
Also Read: Bitcoin Rebounds After Iran Strike Shock As $250M Liquidations Rock Crypto Market
Harmonisasi SEC–CFTC Bertujuan pada Struktur Pasar Jangka Panjang
Pilar utama dari pendekatan baru ini adalah koordinasi yang lebih dalam dengan CFTC untuk menghilangkan apa yang digambarkan Peirce sebagai “no man’s land” regulasi bagi produk aset digital.
“Menetapkan beberapa penanda sekarang dan membangun praktik di mana kedua lembaga berbicara dan bekerja sama secara rutin, pola semacam itu, jika kita bangun sekarang, dapat memberikan efek yang tahan lama,” ujarnya.
Upaya ini diperkuat oleh kerja legislatif di Kongres mengenai struktur pasar, yang menurutnya dapat membantu “mematri” kerja sama antar‑lembaga melampaui pemerintahan saat ini.
Tujuan jangka panjangnya, ia mengisyaratkan, adalah taksonomi yang tahan lama yang memberi kejelasan kepada penerbit pada tahap perancangan produk alih‑alih melalui penegakan setelah peluncuran.
Pengecualian Inovasi Dirancang sebagai Jembatan Menuju Pasar Sekuritas Tertokenisasi
Peirce juga membahas usulan pengecualian inovasi, dan menggambarkannya sebagai mekanisme transisi untuk membawa sekuritas tertokenisasi ke dalam pasar teregulasi, bukan sekadar “regulatory sandbox”.
“Tujuannya adalah untuk mencapai solusi jangka panjang berupa solusi regulasi dengan perlindungan yang memadai,” katanya. “Tidak ada gunanya membuat perusahaan mencoba sesuatu tanpa melihat ke cara jangka panjang dan permanen agar mereka bisa melakukannya secara komersial layak.”
Pendekatan itu memposisikan SEC bukan hanya sebagai regulator kripto, melainkan juga sebagai arsitek kunci pasar modal on‑chain, dengan pekerjaan aktif yang sedang berjalan mengenai bagaimana infrastruktur blockchain dapat membentuk ulang peran agen transfer dan proses pasca‑perdagangan.
Stablecoin, Kustodi, dan Batas Kewenangan SEC
Terkait stablecoin, Peirce menegaskan kembali bahwa stablecoin pembayaran berada di luar mandat SEC berdasarkan kerangka hukum baru, sementara instrumen berimbal hasil akan terus dinilai secara individual.
“Kami melihat fakta dan kondisi masing‑masing aset,” katanya, menolak menerapkan klasifikasi menyeluruh.
Ia juga membela pembalikan SAB 121, yang sebelumnya membuat bank sulit secara komersial untuk menyimpan aset digital, dengan berargumen bahwa pengawasan risiko sistemik berada di tangan regulator kehati‑hatian dan Financial Stability Oversight Council, bukan SEC.
“Pasar aset kripto masih cukup kecil,” katanya. “Manajemen risiko merupakan sesuatu yang memakan banyak perhatian lembaga keuangan.”
Pada saat yang sama, ia menekankan pentingnya mempertahankan self-custody as a policy principle, dan menyebutnya sebagai sesuatu yang “seharusnya dilindungi hukum.”
Read Next: Tramplin Data Shows Dormant Retail Capital As Solana’s Next Major Catalyst