**Ether diperdagangkan pada sekitar setengah harga tertingginya sepanjang masa, namun jaringan Ethereum tetap lebih bernilai dibandingkan beberapa perusahaan paling terkemuka di dunia.**
Cryptocurrency terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar mengalami erosi harga yang signifikan di tengah arus keluar dana yang terus berlanjut, tetapi tetap mempertahankan posisinya di antara aset paling berharga di dunia.
Pada saat penulisan, Ether (ETH) diperdagangkan pada sekitar $2.088, mewakili penurunan sebesar 57% dari puncaknya yang hampir mencapai $4.900 pada pertengahan November 2021. Meskipun penurunan tajam ini, Ethereum memiliki kapitalisasi pasar hampir $252 miliar, menurut data CoinMarketCap.
Valuasi ini menempatkan jaringan blockchain di atas raksasa manufaktur global Toyota ($250 miliar) dan melebihi total nilai pasar logam mulia platinum ($245 miliar). Perusahaan terkenal lainnya yang saat ini kurang bernilai dibandingkan jaringan Ethereum termasuk raksasa teknologi IBM, jaringan makanan cepat saji McDonald's, konglomerat industri General Electric, perusahaan energi Shell, dan raksasa hiburan Disney.
"Ethereum adalah tentang masa depan, tentang teknologi dan solusi keuangan baru," kata Alex Obchakevich, pendiri Obchakevich Research, kepada Cointelegraph. "Proyek ini masih sangat muda dan menarik banyak investor baru dan muda yang siap mengambil risiko. Saya percaya bahwa rata-rata Zoomer akan memilih Ethereum untuk investasi daripada saham Toyota atau IBM."
Jika dikategorikan sebagai perusahaan, Ethereum akan menempati peringkat perusahaan terbesar kelima puluh secara global, berada tepat di belakang Nestlé dengan kapitalisasi pasarnya hampir $256 miliar. Valuasi ini datang meskipun Ethereum tidak menghasilkan aliran pendapatan atau laba tradisional seperti bisnis konvensional.
Flavio Bianchi, duta besar Polkadot dan kepala pemasaran platform pendanaan terdesentralisasi Polimec, menekankan perbedaan ini. "Ethereum bukanlah bisnis — itu infrastruktur," katanya kepada Cointelegraph. "Nilainya tidak hanya datang dari pendapatan atau laba tetapi dari penggunaan dan keyakinan akan peran masa depannya. Ini memudahkan orang untuk membangun, bertransaksi, menerbitkan aset, dan berkoordinasi tanpa perantara."
Obchakevich menyarankan Ethereum menjadi lebih menarik setelah beralih ke proof-of-stake (PoS), memperkuat "nilainya sebagai aset deflasi dengan potensi pertumbuhan dalam ekonomi digital." Namun, data terbaru bertentangan dengan karakterisasi ini. Menurut Ultra Sound Money, Ethereum kembali menjadi inflasi, dengan tingkat inflasi tahunan sekitar 0,73% selama 30 hari terakhir.
Tingkat inflasi atau deflasi jaringan sangat bergantung pada biaya ETH yang dibakar dan jumlah Ether yang baru diterbitkan. Biaya telah dibakar sejak implementasi EIP-1559 pada tahun 2021, yang dikombinasikan dengan penurunan penerbitan setelah transisi PoS, mengakibatkan Ethereum menjadi deflasi selama periode aktivitas jaringan yang berkelanjutan.
Penggunaan jaringan baru-baru ini menurun secara signifikan. Data IntoTheBlock menunjukkan bahwa pada 23 Maret, biaya harian di Ethereum turun menjadi sedikit di atas $337.000, nilai terendah yang dilaporkan sejak Juni 2020. YCharts juga menunjukkan bahwa pada hari yang sama, hanya 118,67 ETH bernilai biaya yang diproses, mewakili nilai terendah yang tercatat tahun ini.
Terlepas dari tantangan ini, nilai ETH naik hampir 3,5% selama 24 jam terakhir, meningkatkan kapitalisasi pasarnya sekitar $9,3 miliar menjadi $252,1 miliar. Angka ini melampaui produk domestik bruto (PDB) Yunani, saat ini sekitar $243,5 miliar, dan melampaui gabungan PDB Slovenia dan Kroasia.
"Bagi investor institusi, ini adalah tanda legitimasi," kata Obchakevich mengenai perbandingan ekonomi ini. "Ethereum dinilai untuk kontrak pintar, dan DeFi memiliki TVL [total nilai terkunci] lebih dari $124 miliar, melihatnya tidak hanya sebagai spekulasi tetapi sebagai infrastruktur masa depan."
Pradeep Singh, CEO perusahaan infrastruktur privasi dan keamanan perusahaan Gateway FM, mencirikan valuasi ini sebagai bukti dari "perubahan mendasar dalam cara kita menilai infrastruktur digital." Dia mengatakan kepada Cointelegraph: "Apa yang kita saksikan adalah pengakuan yang semakin besar bahwa bagian signifikan dari ekonomi global pada akhirnya akan bermigrasi ke infrastruktur ini. Kapitalisasi pasar Ethereum pada dasarnya memperhitungkan perannya di masa depan sebagai lapisan penyelesaian untuk segala hal mulai dari layanan keuangan hingga manajemen rantai pasokan."
Protokol Ethereum terus berkembang ketika pengembang memperkenalkan inovasi seperti rollup asli, semakin memperluas kemampuan dan potensi aplikasi blockchain di berbagai sektor.