Sepuluh bank besar Eropa meluncurkan qivalis pada hari Selasa, sebuah konsorsium yang berbasis di Amsterdam yang akan menerbitkan stablecoin yang dipatok ke euro dan ditargetkan meluncur pada paruh kedua 2026. Inisiatif ini menandai upaya paling signifikan di Eropa untuk menantang dominasi besar aset digital yang didukung dolar AS di global stablecoin market.
ING, UniCredit dan BNP Paribas anchor konsorsium tersebut, yang juga mencakup Banca Sella, KBC, DekaBank, Danske Bank, SEB, CaixaBank dan Raiffeisen Bank International. Grup ini mengadakan konferensi pers di Amsterdam pada 2 Desember untuk secara resmi mengumumkan venture tersebut, yang pertama kali diungkap pada bulan September dengan sembilan anggota pendiri.
Jan-Oliver Sell, mantan eksekutif Coinbase Germany, akan menjabat sebagai CEO. Floris Lugt, pimpinan aset digital ING, mengambil peran CFO, sementara mantan ketua NatWest Howard Davies akan chair perusahaan baru tersebut.
Konsorsium ini menghadapi tugas yang berat. Stablecoin yang didukung dolar menyumbang sekitar 90 persen dari total pasar stablecoin, yang mencapai $200 miliar awal tahun ini. USDT milik Tether saja memiliki sekitar $150 miliar yang beredar, sementara USDC milik Circle commands sekitar $60 miliar, menurut data industri.
Apa yang Terjadi
Qivalis saat ini sedang mengajukan lisensi Electronic Money Institution dari Bank Sentral Belanda, yang akan memungkinkan perusahaan menerbitkan uang elektronik di bawah regulations keuangan Eropa. Proses perizinan diperkirakan memakan waktu enam hingga sembilan bulan sejak tanggal pengajuan, menurut Sell.
BNP Paribas bergabung dengan konsorsium setelah pengumuman awal pada bulan September, sehingga totalnya menjadi sepuluh bank yang mencakup delapan negara Eropa. Pemilihan Amsterdam sebagai kantor pusat menempatkan venture ini dalam yurisdiksi yang dikenal dengan regulasi aset digital yang progresif dan akses langsung ke bank sentral Belanda untuk keperluan licensing.
Garis waktu peluncuran 2026 sejalan dengan implementasi penuh regulasi Markets in Crypto-Assets milik Uni Eropa. MiCA, yang berlaku penuh pada 30 Desember 2024, memberikan kerangka hukum yang jelas bagi penerbit stablecoin dan mewajibkan pengelolaan cadangan yang ketat, kontrol anti pencucian uang, serta standar transparansi.
Stablecoin euro qivalis menargetkan kasus penggunaan di luar perdagangan ritel. Konsorsium memperkirakan token ini akan digunakan untuk pembayaran business-to-business, manajemen kas korporasi, dan settlements lintas batas. Setiap bank anggota akan dapat menawarkan kepada klien mereka dompet, kustodian, dan layanan terkait yang terhubung dengan token digital tersebut.
Pengumuman ini datang ketika para pembuat kebijakan Eropa semakin khawatir tentang kedaulatan moneter dalam ekonomi digital. Dominasi token yang dipatok dolar telah memunculkan pertanyaan tentang kemampuan Eropa untuk mempertahankan kemandirian finansial seiring ekspansi pembayaran digital.
Juga baca: BlackRock Chiefs Compare Tokenization to 1996 Internet in Push for Digital Finance
Mengapa Ini Penting
Inisiatif qivalis merupakan respons strategis terhadap ketidakseimbangan struktural di pasar stablecoin global, di mana token yang didukung dolar AS telah menguasai hampir seluruh sektor. Konsentrasi ini berdampak besar pada pembayaran lintas batas, yang menghasilkan estimated sekitar $120 miliar biaya transaksi per tahun.
Waktu peluncuran bertepatan dengan percepatan adopsi stablecoin di keuangan tradisional. Fintech Swedia Klarna mengumumkan pada 25 November bahwa mereka akan meluncurkan KlarnaUSD pada 2026, dibangun di atas blockchain Tempo milik Stripe. Ripple menerima persetujuan dari Financial Services Regulatory Authority Abu Dhabi pada 27 November untuk stablecoin RLUSD miliknya, yang kini serves sebagai jaminan terverifikasi untuk peminjaman dan perdagangan di dalam Abu Dhabi Global Market.
Munculnya konsorsium stablecoin yang dipimpin bank mencerminkan pergeseran yang lebih luas dalam sikap institusi terhadap aset digital. Jika sebelumnya bank memandang mata uang kripto dengan skeptis, kini banyak yang mengakui stablecoin sebagai infrastruktur untuk memodernisasi sistem payment.
Kejelasan regulasi lewat MiCA telah mempercepat pergeseran ini. Kerangka tersebut mewajibkan penerbit stablecoin untuk menempatkan 30 persen cadangan di bank komersial berisiko rendah dalam UE, naik menjadi 60 persen bagi players yang lebih besar. Persyaratan cadangan ini bertujuan mencegah krisis likuiditas sekaligus memastikan stablecoin berfungsi sebagai instrumen keuangan yang andal.
Struktur konsorsium qivalis memungkinkan stablecoin euro mendapat manfaat dari jangkauan gabungan dan kredibilitas regulasi dari sepuluh institusi keuangan besar Eropa. Ini berbeda dengan upaya stablecoin euro yang sudah ada, yang kesulitan mendapatkan daya tarik dibandingkan pesaingnya yang didenominasikan dalam dolar.
Keberhasilan akan bergantung pada apakah qivalis dapat meyakinkan bisnis dan konsumen untuk mengadopsi pembayaran digital berdenominasi euro dalam skala besar. Konsorsium ini memasuki pasar di mana efek jaringan sangat menguntungkan stablecoin dolar yang sudah mapan, yang menikmati likuiditas dalam dan penerimaan luas di bursa kripto serta platform keuangan terdesentralisasi.
Tanggal peluncuran 2026 memberi qivalis waktu untuk membangun infrastruktur dan menjalin kemitraan, tetapi juga memberi kesempatan bagi pesaing untuk memperkuat posisi mereka. Beberapa institusi keuangan AS sedang mempersiapkan peluncuran stablecoin mereka sendiri menyusul kejelasan regulasi terbaru di Amerika Serikat. clarity
Bagi para pembuat kebijakan Eropa, qivalis merupakan studi kasus untuk melihat apakah stablecoin yang diatur dan didukung bank dapat meraih pangsa pasar yang berarti di sektor yang didominasi penerbit swasta. Hasilnya akan memengaruhi pendekatan regulasi di masa depan dan dapat menentukan apakah Eropa mempertahankan peran signifikan dalam lanskap pembayaran digital yang terus berkembang.
Read next: Grayscale Predicts Bitcoin Will Break Four-Year Cycle, Hit New Highs in 2026