Sepuluh bank besar Eropa meluncurkan qivalis pada hari Selasa, sebuah konsorsium yang berbasis di Amsterdam yang akan menerbitkan stablecoin yang dipatok pada euro dengan target peluncuran pada paruh kedua 2026. Inisiatif ini menandai upaya paling signifikan di Eropa untuk menantang dominasi besar aset digital yang didukung dolar AS di global stablecoin market.
ING, UniCredit dan BNP Paribas anchor konsorsium tersebut, yang juga mencakup** Banca Sella, KBC, DekaBank, Danske Bank, SEB, CaixaBank** dan Raiffeisen Bank International. Kelompok ini mengadakan konferensi pers di Amsterdam pada 2 Desember untuk secara resmi mengumumkan venture tersebut, yang pertama kali diungkapkan pada bulan September dengan sembilan anggota pendiri.
Jan-Oliver Sell, mantan pejabat Coinbase Germany, akan menjabat sebagai CEO. Floris Lugt, pimpinan aset digital ING, mengambil peran CFO, sementara mantan ketua NatWest Howard Davies akan chair perusahaan baru tersebut.
Konsorsium ini menghadapi tugas yang berat. Stablecoin yang didukung dolar menyumbang sekitar 90 persen dari total pasar stablecoin, yang mencapai $200 miliar awal tahun ini. USDT milik Tether sendiri memegang sekitar $150 miliar yang beredar, sementara USDC milik Circle commands sekitar $60 miliar, menurut data industri.
Apa yang Terjadi
Qivalis saat ini sedang mengajukan lisensi Electronic Money Institution kepada Bank Sentral Belanda, yang akan memungkinkan perusahaan menerbitkan uang elektronik di bawah regulations keuangan Eropa. Proses perizinan diperkirakan memakan waktu enam hingga sembilan bulan sejak tanggal pengajuan, menurut Sell.
BNP Paribas bergabung dengan konsorsium setelah pengumuman awal bulan September, sehingga total menjadi sepuluh bank yang tersebar di delapan negara Eropa. Pemilihan Amsterdam sebagai kantor pusat menempatkan venture ini di yurisdiksi yang dikenal dengan regulasi aset digital yang progresif dan akses langsung ke bank sentral Belanda untuk keperluan licensing.
Garis waktu peluncuran 2026 selaras dengan penerapan penuh regulasi Markets in Crypto-Assets Uni Eropa. MiCA, yang mulai berlaku penuh pada 30 Desember 2024, memberikan kerangka hukum yang jelas bagi penerbit stablecoin dan mewajibkan pengelolaan cadangan yang ketat, pengendalian anti-pencucian uang, dan standar transparansi.
Stablecoin euro qivalis menargetkan kasus penggunaan di luar perdagangan ritel. Konsorsium memperkirakan token tersebut akan digunakan untuk pembayaran business-to-business, manajemen kas perusahaan, dan settlements lintas batas. Setiap bank anggota akan dapat menawarkan kepada kliennya dompet, kustodi, dan layanan terkait yang terhubung dengan token digital tersebut.
Pengumuman ini datang ketika para pembuat kebijakan Eropa semakin mengkhawatirkan kedaulatan moneter dalam ekonomi digital. Dominasi token yang dipatok pada dolar telah menimbulkan pertanyaan tentang kemampuan Eropa mempertahankan kemandirian finansial ketika pembayaran digital terus berkembang.
Also read: BlackRock Chiefs Compare Tokenization to 1996 Internet in Push for Digital Finance
Mengapa Ini Penting
Inisiatif qivalis merepresentasikan respons strategis terhadap ketidakseimbangan struktural di pasar stablecoin global, di mana token yang didukung dolar AS telah menguasai hampir seluruh sektor. Konsentrasi ini memiliki implikasi besar bagi pembayaran lintas batas, yang menghasilkan estimated biaya transaksi sekitar $120 miliar per tahun.
Waktunya bertepatan dengan percepatan adopsi stablecoin di sektor keuangan tradisional. Fintech Swedia Klarna mengumumkan pada 25 November bahwa mereka akan meluncurkan KlarnaUSD pada 2026, dibangun di atas blockchain Tempo milik Stripe. Ripple menerima persetujuan dari Financial Services Regulatory Authority Abu Dhabi pada 27 November untuk stablecoin RLUSD, yang kini serves sebagai jaminan terverifikasi untuk peminjaman dan perdagangan di dalam Abu Dhabi Global Market.
Munculnya konsorsium stablecoin yang dipimpin bank mencerminkan pergeseran yang lebih luas dalam sikap institusional terhadap aset digital. Jika dulu bank memandang kripto dengan skeptis, kini banyak yang melihat stablecoin sebagai infrastruktur untuk memodernisasi sistem payment.
Kejelasan regulasi MiCA telah mempercepat pergeseran ini. Kerangka tersebut mengharuskan penerbit stablecoin untuk menempatkan 30 persen cadangan di bank komersial berisiko rendah dalam UE, naik menjadi 60 persen bagi players yang lebih besar. Persyaratan cadangan ini bertujuan mencegah krisis likuiditas sekaligus memastikan stablecoin berfungsi sebagai instrumen keuangan yang andal.
Struktur konsorsium qivalis memungkinkan stablecoin euro mendapatkan manfaat dari jangkauan gabungan dan kredibilitas regulasi dari sepuluh lembaga keuangan besar Eropa. Hal ini berbeda dengan upaya stablecoin euro yang sudah ada, yang kesulitan mendapatkan traksi melawan pesaing denominasi dolar.
Keberhasilan akan bergantung pada apakah qivalis dapat meyakinkan pelaku usaha dan konsumen untuk mengadopsi pembayaran digital berdenominasi euro dalam skala besar. Konsorsium ini memasuki pasar di mana efek jaringan sangat menguntungkan stablecoin dolar yang sudah mapan, yang diuntungkan oleh likuiditas yang dalam dan penerimaan luas di bursa kripto dan platform keuangan terdesentralisasi.
Tanggal peluncuran 2026 memberi qivalis waktu untuk membangun infrastruktur dan menjalin kemitraan, tetapi juga memberi kesempatan bagi para pesaing untuk memperkuat posisi mereka. Beberapa institusi keuangan AS sedang menyiapkan peluncuran stablecoin mereka sendiri setelah adanya clarity regulasi terbaru di Amerika Serikat.
Bagi para pembuat kebijakan Eropa, qivalis menjadi studi kasus untuk melihat apakah stablecoin teregulasi yang didukung bank dapat memperoleh pangsa pasar yang berarti di sektor yang didominasi penerbit swasta. Hasilnya akan memengaruhi pendekatan regulasi di masa depan dan dapat menentukan apakah Eropa mempertahankan peran signifikan dalam lanskap pembayaran digital yang terus berkembang.
Read next: Grayscale Predicts Bitcoin Will Break Four-Year Cycle, Hit New Highs in 2026