Perusahaan kripto yang merayakan sikap SEC yang lebih lembut terhadap aset digital tidak boleh menganggap penegakan hukum telah berakhir, ujar Komisaris Hester Peirce pada hari Senin, seraya mengatakan lembaga tersebut tetap siap membawa kasus yang melibatkan pelanggaran sekuritas bahkan ketika mereka menulis ulang rules governing the sector.
“Jadi untuk memperjelas, tugas regulator bukanlah membantu pasar kripto agar selalu naik,” kata Peirce kepada Yellow.com dalam sebuah wawancara, menepis anggapan bahwa perubahan sikap terbaru di Washington berarti pendekatan lepas tangan. “Sepanjang ada aktivitas buruk yang terjadi di pasar sekuritas dan itu melibatkan kripto, kami masih sangat siap untuk mengambil tindakan penegakan hukum.”
Pernyataannya menggambarkan penataan ulang regulasi yang kurang berkaitan dengan pelonggaran pengawasan dan lebih pada pendefinisian ulang yurisdiksi SEC, pelembagaan koordinasi dengan Commodity Futures Trading Commission, serta penciptaan jalur bagi pasar modal bertoken untuk beroperasi dalam kerangka hukum yang ada.
Pergeseran Penegakan dari Pelanggaran Registrasi ke Penipuan Sekuritas yang Jelas
Peirce mengaitkan pembatalan sejumlah tindakan penegakan lama dengan apa yang ia sebut sebagai ambiguitas hukum mengenai apakah sebagian besar aset kripto sejak awal merupakan sekuritas.
“Tidak membantu mengejar tindakan penegakan berdasarkan klaim registrasi yang didasarkan pada kesalahpahaman tentang apa aset dasarnya,” ujarnya, sambil menambahkan bahwa lembaga tersebut kini sedang mengevaluasi ulang kasus-kasus berdasarkan fakta dan keadaan masing-masing.
Pada saat yang sama, ia menekankan bahwa aktivitas di luar mandat undang‑undang SEC tidak akan diawasi secara tidak langsung melalui penegakan hukum.
“Ada aktivitas buruk yang melibatkan kripto yang berada di luar yurisdiksi SEC, dan kami tidak memiliki kewenangan dari Kongres untuk melakukan apa pun terkait hal itu selain merujuknya ke regulator lain,” katanya.
Also Read: Bitcoin Rebounds After Iran Strike Shock As $250M Liquidations Rock Crypto Market
Harmonisasi SEC–CFTC Ditujukan untuk Struktur Pasar Jangka Panjang
Pilar utama pendekatan baru ini adalah koordinasi yang lebih dalam dengan CFTC untuk menghilangkan apa yang digambarkan Peirce sebagai “no man’s land” regulasi bagi produk aset digital.
“Menetapkan beberapa penanda sekarang dan membangun praktik di mana kedua lembaga berbicara dan bekerja sama secara rutin, pola semacam itu, jika kita tetapkan sekarang, dapat berdampak bertahan lama,” katanya.
Upaya ini diperkuat oleh pekerjaan legislatif di Kongres tentang struktur pasar, yang menurutnya dapat membantu “mematri” kerja sama antar lembaga di luar pemerintahan saat ini.
Tujuan jangka panjangnya, ia mengisyaratkan, adalah taksonomi yang kokoh yang memberi kejelasan kepada penerbit sejak tahap desain produk, bukan melalui penegakan setelah peluncuran.
Pengecualian Inovasi sebagai Jembatan ke Pasar Sekuritas Bertoken
Peirce juga membahas usulan pengecualian inovasi, yang ia bingkai sebagai mekanisme transisional untuk membawa sekuritas bertoken ke dalam pasar teregulasi, bukan sekadar “regulatory sandbox”.
“Tujuannya adalah mencapai solusi jangka panjang yang merupakan solusi regulasi dengan perlindungan yang tepat,” katanya. “Tidak ada gunanya membuat perusahaan mencoba sesuatu tanpa mengarah pada cara jangka panjang dan permanen bagi mereka untuk melakukannya secara komersial yang layak.”
Pendekatan itu menempatkan SEC bukan hanya sebagai regulator kripto, tetapi juga sebagai arsitek kunci pasar modal on‑chain, dengan pekerjaan aktif yang sedang berlangsung mengenai bagaimana infrastruktur blockchain dapat membentuk ulang peran agen transfer dan proses pasca‑perdagangan.
Stablecoin, Kustodi, dan Batas Kewenangan SEC
Terkait stablecoin, Peirce menegaskan kembali bahwa stablecoin pembayaran berada di luar mandat SEC di bawah kerangka hukum baru, sementara instrumen berimbal hasil akan terus dinilai secara individual.
“Kami melihat fakta dan keadaan masing‑masing aset,” katanya, menolak untuk menerapkan klasifikasi menyeluruh.
Ia juga membela pembalikan SAB 121, yang sebelumnya membuat bank sulit secara komersial untuk melakukan kustodi aset digital, dengan berargumen bahwa pengawasan risiko sistemik adalah ranah regulator kehati‑hatian (prudential regulators) dan Financial Stability Oversight Council, bukan SEC.
“Pasar aset kripto masih cukup kecil,” katanya. “Manajemen risiko adalah sesuatu yang banyak dipikirkan oleh lembaga keuangan.”
Pada saat yang sama, ia menekankan pentingnya menjaga self-custody as a policy principle, dan menyebutnya sebagai sesuatu yang “seharusnya dilindungi oleh hukum.”
Read Next: Tramplin Data Shows Dormant Retail Capital As Solana’s Next Major Catalyst