Coinbase dan firma analitik on-chain Glassnode melaporkan bahwa pasar aset digital memasuki 2026 dengan leverage lebih rendah, struktur yang lebih bersih, dan penempatan risiko yang lebih disiplin setelah peristiwa deleveraging tahun lalu yang secara material membentuk ulang derivatives activity and investor behavior.
Apa yang Terjadi: Prospek Pasar Kuartal I Dirilis
Kedua perusahaan tersebut published laporan kuartalan Charting Crypto mereka pada 27 Januari, dengan memanfaatkan data on-chain kepemilikan dan survei institusional untuk menilai kondisi pasar pada kuartal pertama. Bitcoin (BTC) mempertahankan kepemimpinan struktural saat dominasinya bertahan di sekitar 59%, meskipun aset mid-cap dan small-cap gagal mempertahankan keuntungan dari reli sebelumnya.
Open interest opsi kini melampaui perpetual futures setelah peristiwa deleveraging bulan Oktober. Posisi telah bergeser menuju struktur protektif karena pelaku pasar melakukan lindung nilai terhadap potensi penurunan lebih lanjut alih-alih keluar sepenuhnya dari risiko.
Laporan tersebut mencatat bahwa BTC supply active within three months meningkat menjadi 37% pada kuartal IV, sementara suplai yang lama tidak bergerak turun secara moderat.
Also Read: Analyst Says Current 6-Year Crypto Liquidity Cycle Could Be Longest
Mengapa Penting: Model Siklus Kehilangan Daya Prediktif
Ethereum (ETH) tampaknya mendekati tahap akhir dari siklus kinerjanya saat ini, yang dimulai dari level terendah Juni 2022. Laporan tersebut menemukan bahwa perubahan struktural pada ekosistem Ethereum, termasuk kompresi biaya pada Layer 2 dan dinamika ekonomi jaringan yang berkembang, telah mengurangi daya prediktif kerangka siklus tradisional.
Sentimen institusional tetap konstruktif secara selektif.
Respons survei menunjukkan preferensi terhadap eksposur large-cap di tengah ketidakpastian geopolitik yang terus berlanjut, dengan penentuan waktu siklus yang semakin tidak memadai sebagai panduan tunggal bagi kinerja di masa depan.