Otoritas Hong Kong akan membuat ilegal mempromosikan stablecoin tanpa izin kepada publik mulai 1 Agustus, karena kota ini menerapkan regulasi aset digital komprehensif yang dirancang untuk melindungi investor ritel sambil menjadikan diri sebagai pusat cryptocurrency Asia.
Yang Perlu Diketahui:
- Undang-Undang Stablecoins baru Hong Kong mulai berlaku 1 Agustus, membuat ilegal memasarkan stablecoin berreferensi fiat tanpa izin kepada investor ritel
- Lebih dari 40 perusahaan, termasuk Ant Group, JD.com, Standard Chartered, dan Circle, telah mendekati regulator tentang lisensi stablecoin
- Stablecoin berlisensi harus sepenuhnya didukung oleh cadangan berkualitas tinggi seperti uang tunai, setoran bank, atau obligasi pemerintah yang disimpan dalam rekening kepercayaan terpisah
Peringatan Regulator Dikeluarkan Beberapa Hari Sebelum Implementasi
Eddie Yue, kepala eksekutif Otoritas Moneter Hong Kong, memperingatkan pada hari Rabu bahwa perilaku pasar terbaru di sekitar stablecoin telah menjadi "berbusa" dengan kegembiraan berlebihan yang mendekati manipulasi. Kepala HKMA mengeluarkan peringatan hanya beberapa hari sebelum Undang-Undang Stablecoins kota berlaku.
"Kami mendesak publik untuk tetap waspada agar tidak melanggar hukum secara tidak sengaja," tulis Yue dalam sebuah posting blog. Dia mencatat bahwa beberapa aktivitas promosi baru-baru ini telah mendekati manipulasi pasar atau penipuan.
Hukum baru secara khusus menargetkan stablecoin berreferensi fiat, atau FRS, membuatnya ilegal untuk menawarkan atau secara aktif mempromosikan aset digital ini kepada investor ritel tanpa lisensi yang tepat dari HKMA. Investor profesional masih akan memiliki akses ke penawaran tanpa izin di bawah kerangka ini.
Perebutan Lisensi saat Perusahaan Menavigasi Persyaratan Ketat
Penindakan regulasi mengikuti minat yang intens dari perusahaan yang mencari untuk memasuki ekosistem Web3 yang berkembang di Hong Kong. Lebih dari 40 perusahaan telah menghubungi regulator dalam beberapa bulan terakhir tentang operasi stablecoin potensial.
Namun, sebagian besar proposal masih dalam tahap pengembangan awal dan kurang memiliki rencana bisnis komprehensif, menurut sumber regulasi. Beberapa perusahaan dilaporkan kesulitan dengan pertanyaan mendasar tentang manajemen risiko dan kemampuan teknis yang diperlukan untuk operasi stablecoin.
Perusahaan yang mempersiapkan aplikasi termasuk pemain besar seperti Ant Group dan JD.com, bersama dengan perusahaan internasional seperti Standard Chartered dan Circle. Media China Yicai melaporkan bahwa beberapa firma hukum menunjukkan bahwa klien tambahan sedang menyelesaikan dokumentasi untuk pengajuan begitu hukum resmi berlaku.
Yue memperingatkan bahwa banyak pelamar akan menghadapi kekecewaan. "Pengumuman niat untuk menjelajahi bisnis terkait stablecoin atau aset digital sudah cukup bagi beberapa perusahaan terdaftar untuk menggaet headline dan menaikkan harga saham serta volume perdagangan," ia menyatakan. "Investor harus tetap tenang dan melakukan penilaian independen."
Kerangka Kerja Komprehensif Menjangkau Penerbit dan Penyedia Layanan
Undang-undang stablecoin menetapkan rezim perizinan yang mencakup baik penerbit maupun penyedia layanan yang beroperasi di pasar Hong Kong. Panduan resmi menunjukkan hanya sejumlah kecil lisensi yang akan diberikan pada awalnya, dengan persetujuan pertama diharapkan akhir tahun ini.
Di bawah aturan baru, stablecoin harus mempertahankan dukungan penuh melalui cadangan berkualitas tinggi dan likuid yang dinominasikan dalam mata uang yang sama dengan stablecoin.
Cadangan yang diterima mencakup uang tunai, setoran bank, dan obligasi pemerintah.
Aset cadangan ini harus disimpan dalam pengaturan kepercayaan, sepenuhnya dipisahkan dari aset perusahaan dan dilindungi dari klaim kreditur selama proses kebangkrutan. Persyaratan ini bertujuan untuk memastikan pemegang stablecoin dapat menukarkan token mereka bahkan jika perusahaan penerbit menghadapi kesulitan keuangan.
HKMA berencana merilis pedoman pengawasan dan anti pencucian uang pada akhir Juli. Meskipun aturan akhir mungkin mengalami sedikit penyesuaian dari rancangan sebelumnya, regulator menunjukkan bahwa mereka akan mempertahankan standar ketat untuk pencegahan kejahatan keuangan.
Momentum Regulasi Global Mempengaruhi Pendekatan Hong Kong
Penindakan stablecoin Hong Kong sejalan dengan tren regulasi internasional karena otoritas di seluruh dunia meningkatkan pengawasan terhadap aset digital. Bank for International Settlements baru-baru ini menyoroti risiko pencucian uang di sektor stablecoin, terutama dalam transaksi lintas batas.
Amerika Serikat mengesahkan undang-undang stablecoin bersejarah awal bulan ini di bawah pemerintahan Presiden Donald Trump, mengisyaratkan momentum global yang lebih luas menuju pengawasan regulasi formal. Perkembangan ini telah mempengaruhi pendekatan Hong Kong saat kota ini memposisikan diri sebagai pusat aset digital regional.
Hong Kong mengadopsi sikap berhati-hati namun proaktif terhadap regulasi cryptocurrency.
Kota ini bertujuan untuk menyeimbangkan inovasi dengan perlindungan investor sambil bersaing dengan yurisdiksi lain untuk bisnis aset digital.
"Regulasi adalah seni menyeimbangkan tujuan yang berbeda," catat Yue. "Persyaratan regulasi yang lebih ketat akan membatasi ruang bagi bisnis stablecoin untuk berkembang dengan cepat dalam jangka pendek."
Untuk memberikan transparansi seputar proses perizinan, HKMA akan mempublikasikan catatan penjelasan minggu depan yang merinci cara mereka akan menerima dan mengevaluasi aplikasi lisensi.
Pemikiran Penutup
Regulasi stablecoin Hong Kong mewakili langkah signifikan dalam upaya kota ini untuk menjadi pusat aset digital terkemuka di Asia sambil melindungi investor ritel dari penipuan dan manipulasi pasar. Kerangka kerja ini menyeimbangkan inovasi dengan pengawasan ketat saat regulator global semakin fokus pada stabilitas pasar cryptocurrency.