Hong Kong siap menerbitkan lisensi stablecoin pertamanya sebelum penutupan tahun ini, menandakan langkah besar menuju integrasi mata uang digital yang diatur ke dalam infrastruktur keuangan wilayah tersebut. Walaupun persetujuan awal diperkirakan terbatas jumlahnya, inisiatif ini menyoroti langkah strategis kota ini untuk menjadi pusat kripto global.
Menurut Sekretaris Jasa Keuangan dan Perbendaharaan Hong Kong, Christin Hui, kerangka kerja lisensi baru ini dijadwalkan secara resmi dimulai pada Agustus 2025. Kerangka ini secara khusus ditujukan pada stablecoin yang didukung oleh fiat - aset digital yang dipatok pada mata uang nasional - dan akan memprioritaskan token yang dipatok pada dolar Hong Kong (HKD) pada fase awal.
Sekretaris Hui menekankan potensi signifikan dari stablecoin, khususnya yang didukung oleh mata uang fiat, mengutip efektivitas mereka sebagai instrumen yang efisien biaya untuk transaksi internasional. Stablecoin, dengan mempertahankan nilai stabil relatif terhadap mata uang fiat yang mapan, menghadirkan solusi praktis untuk pembayaran dan penyelesaian lintas batas, mengatasi tantangan keuangan umum termasuk volatilitas mata uang dan ketidakefisienan transaksi.
Walaupun regulator Hong Kong awalnya fokus pada stablecoin yang dipatok pada HKD, minat industri yang substansial juga muncul di sekitar stablecoin yang dipatok pada yuan. Token digital ini ditujukan terutama untuk transaksi dan pembayaran offshore, berpotensi mengubah dinamika keuangan digital di wilayah tersebut.
Minat yang Berkembang pada Stablecoin yang Dipatok Yuan
Raksasa teknologi China JD.com dan Ant Group termasuk di antara korporasi terkemuka yang mendorong persetujuan dan penerbitan stablecoin yang didenominasi pada yuan di Hong Kong. Kedua perusahaan tersebut mencari otorisasi dari Otoritas Moneter Hong Kong untuk meluncurkan token digital yang terkait secara eksplisit dengan yuan China offshore. Inisiatif tersebut menekankan pergeseran minat wilayah ini terhadap stablecoin yang tidak hanya bergantung pada alternatif yang didominasi dolar AS.
Saat ini, sistem pembayaran cryptocurrency global tetap didominasi oleh stablecoin yang dipatok USD seperti Tether dan USD Coin. Memperkenalkan stablecoin yang dipatok yuan yang layak dapat secara signifikan mendiversifikasi pasar aset digital global, meningkatkan integrasi keuangan regional, dan mengurangi ketergantungan pada mekanisme keuangan yang berpusat pada dolar.
Meskipun rezim lisensi yang akan datang tidak secara eksplisit membatasi stablecoin yang didasarkan pada mata uang asing, regulator Hong Kong telah menyatakan kewaspadaan tentang implikasi makroekonomi potensialnya. Sekretaris Hui menekankan bahwa stablecoin yang didenominasi dalam mata uang asing akan memerlukan koordinasi yang teliti dengan peraturan keuangan internasional. Secara khusus, badan pengatur akan menilai secara menyeluruh bagaimana stablecoin tersebut dapat mempengaruhi nilai tukar dan stabilitas keuangan yang lebih luas.
Lebih lanjut, proses regulasi akan secara ketat mengevaluasi stabilitas dan kekuatan dari stablecoin tersebut, praktik manajemen cadangan mereka, transparansi operasi, dan mekanisme untuk mencegah manipulasi pasar dan risiko sistemik. Pengawasan regulasi yang komprehensif ini penting dalam mempertahankan integritas sistem keuangan Hong Kong sambil mendorong inovasi.
Kesesuaian dengan Tren Regulasi Global
Pendekatan proaktif Hong Kong sejalan dengan gerakan regulasi global yang lebih luas menuju kerangka kerja yang lebih jelas untuk stablecoin. Khususnya, inisiatif regulasi ini datang sesaat setelah Senat Amerika Serikat meloloskan Undang-Undang GENIUS (Global Economic Neutrality and Innovation United through Stablecoins Act) pada bulan Juni 2025. RUU bipartisan AS ini memberikan cetak biru legislatif yang jelas untuk tata kelola stablecoin, kemungkinan mempengaruhi standar dan praktik regulasi internasional.
Keselarasan regulasi global ini menekankan pengakuan yang semakin meningkat di antara ekonomi besar bahwa stablecoin dapat memberikan manfaat substansial untuk efisiensi keuangan dan perdagangan lintas batas, asalkan dikelola secara transparan dan diatur dengan aman.
Menyoroti pentingnya strategis stablecoin, Sekretaris Hui menunjukkan potensinya untuk secara signifikan meningkatkan aktivitas ekonomi dunia nyata. Pemerintah Hong Kong mengantisipasi bahwa stablecoin dapat memberikan manfaat khusus pada sistem pembayaran lintas batas yang melibatkan mata uang lokal yang memiliki risiko volatilitas yang lebih tinggi, atau wilayah dengan infrastruktur keuangan lokal yang kurang berkembang.
Stablecoin dapat secara efektif menjembatani kesenjangan keuangan yang ada, memfasilitasi perdagangan internasional yang lebih lancar dan mendukung stabilitas ekonomi dengan menyediakan opsi transaksi yang handal dan cepat bagi bisnis dan individu. Penggunaan stablecoin yang diatur dalam keuangan perdagangan, pengiriman uang, dan perdagangan internasional dapat membuka peluang ekonomi yang signifikan di seluruh wilayah dan sekitarnya.
Pikiran Akhir
Lisensi dan integrasi stablecoin ke dalam sistem keuangan Hong Kong kemungkinan akan memiliki implikasi yang luas. Diperkirakan akan menarik perusahaan fintech, startup blockchain, dan korporasi besar yang mencari lingkungan yang diatur untuk inisiatif stablecoin mereka.
Selain itu, langkah ini dapat mendorong pusat keuangan global lainnya untuk mengadopsi sikap regulasi serupa, mendorong pergeseran global menuju adopsi arus utama dari stablecoin yang diatur.
Para analis menyarankan bahwa implementasi yang sukses di Hong Kong dapat semakin memperkuat status wilayah tersebut sebagai pusat keuangan yang kompetitif dan inovatif, terutama di pasar Asia-Pasifik.
Pendekatan yang berhati-hati namun progresif oleh Hong Kong dapat menetapkan preseden signifikan untuk regulasi stablecoin global, dengan wilayah tersebut berpotensi berfungsi sebagai model untuk inovasi seimbang dan pengawasan keuangan yang kuat.