Ethereum (ETH) salah satu pendiri Vitalik Buterin mengatakan pada hari Rabu bahwa sebagian besar program insentif token kripto dari 2021 hingga 2024 berfungsi sebagai “pembenaran galaxy brain” untuk spekulasi, bukan untuk akuisisi pengguna yang benar-benar tulus.
Dalam sebuah unggahan panjang di X, ia berpendapat bahwa aplikasi industri yang sekarang sukses tumbuh karena bermanfaat, bukan karena membayar orang secara sembarangan hanya untuk hadir.
Komentar tersebut muncul sebagai tanggapan terhadap seorang pengguna kripto yang mengklaim bahwa aplikasi tidak bisa menarik penggunaan yang berarti tanpa airdrop atau hadiah token.
Buterin menolak klaim itu, dengan mengutip kebiasaan ayahnya sendiri yang secara rutin menggunakan Fileverse - sebuah platform dokumen terdesentralisasi - sebagai bukti bahwa adopsi organik aplikasi kripto dimungkinkan tanpa insentif finansial.
Insentif yang Baik vs. yang Buruk
Buterin menarik garis antara dua kategori. Insentif yang mengompensasi biaya sementara dan tak terhindarkan dari penggunaan teknologi yang masih belum matang - seperti imbalan likuiditas DeFi yang menutupi risiko peretasan di protokol tahap awal - secara ekonomi masih masuk akal, katanya.
Insentif yang menarik pengguna yang tidak akan pernah berinteraksi dengan versi produk yang sudah matang bersifat merusak. Membayar orang untuk memposting konten promosi adalah contoh paling jelas, tulisnya, karena hal itu menarik partisipan yang “mengoptimalkan kemalasan maksimal” dan pergi begitu imbalan berhenti.
Bahkan ketika pengguna yang disubsidi bertahan, kerusakan mungkin sudah terjadi. Buterin berpendapat bahwa kuantitas komunitas dan kualitas komunitas adalah dua tujuan yang berbeda. Di DeFi, satu ETH dalam pool likuiditas menjalankan fungsi yang sama tidak peduli siapa yang menyetorkannya.
Di platform sosial atau proyek berbasis komunitas, logika itu runtuh - partisipan berkualitas lebih tinggi menulis alat open-source, menjawab pertanyaan, dan berpotensi menjadi anggota tim.
Baca juga: Bitget Wants 40% Of Tokenized Stock Trading By 2030 - But The Market Barely Exists Yet
Teori Gelembung
Buterin melangkah lebih jauh dengan apa yang ia sebut sebagai “pandangan yang lebih sinis.” Selama 2021–2024, produk sebenarnya bagi banyak proyek adalah menciptakan gelembung spekulatif, tulisnya. Program insentif terutama ada untuk menggelembungkan narasi, bukan untuk membangun jaringan dari nol.
Ia merujuk esainya pada November 2025 tentang “galaxy brain resistance” — gagasan bahwa penalaran yang cukup cerdik bisa membenarkan hampir apa pun.
Setiap argumen bahwa insentif token membantu akuisisi, katanya, harus diuji terhadap penjelasan yang lebih sederhana bahwa insentif itu hanya berfungsi sebagai “skema pump and dump yang memakai jas.”
Mengapa Ini Penting
Unggahan itu muncul ketika aktivitas airdrop farming masih menjadi kegiatan utama di kripto. Banyak protokol DeFi dan jaringan layer-2 membagikan token senilai ratusan juta dolar sepanjang 2024 dan 2025, sering kali ke dompet yang dengan cepat menjual alokasinya.
Kesimpulan Buterin cukup lugas: sebagian besar upaya harus diarahkan untuk membuat aplikasi yang benar-benar berguna. Hal itu selama ini diabaikan karena rekayasa narasi, bukan kualitas produk, yang menggerakkan siklus spekulatif.
Namun proyek-proyek yang kini “paling dihargai dan dihormati” pengguna kripto, tulisnya, memperoleh mayoritas pengguna mereka dengan cara tersebut.
Baca juga: Malaysia's BNM Dives Into Stablecoin Sandboxes: A Cautious Bet on Tokenized Assets