Il Senato degli Stati Uniti tornerà in sessione lunedì dopo la pausa di Pasqua con un provvedimento legislativo che potrebbe ridefinire in modo permanente il mercato crypto americano, posizionato in cima all’ordine del giorno, top of the agenda.
Il Digital Asset Market Clarity Act, noto come Clarity Act, è diretto verso una seduta di markup presso la Commissione bancaria del Senato entro la fine di aprile e, questa volta, potrebbe non esserci più nessun posto dove nascondersi.
Che cosa fa davvero il Clarity Act
Il disegno di legge, ufficialmente H.R. 3633, è la prima normativa statunitense pensata per creare un quadro federale completo per gli asset digitali. Il suo meccanismo centrale è ingannevolmente semplice: decide chi è responsabile. In base al Clarity Act, la supervisione delle crypto verrebbe formalmente suddivisa tra la Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
La CFTC assumerebbe il ruolo primario sugli asset digitali considerati commodity e sulle piattaforme di scambio e custodia che li gestiscono, mentre la SEC manterrebbe l’autorità sui token che rientrano nella categoria di strumenti finanziari (securities). Per anni entrambe le agenzie hanno rivendicato una giurisdizione sovrapposta sulle crypto. Questo disegno di legge porrebbe fine a tale situazione.
Come si è arrivati fin qui
Il Clarity Act è stato approvato dalla Camera dei Rappresentanti nel luglio 2025 con un voto bipartisan di 294 a 134, un margine che segnala un raro consenso trasversale sulla necessità di regole chiare. Successivamente si è arenato in Senato per quasi nove mesi. La Commissione agricoltura del Senato ha approvato una propria versione del disegno di legge nel gennaio 2026, il che significa che, anche dopo il voto della Commissione bancaria, le due versioni dovranno essere armonizzate prima del voto finale in aula al Senato.
La battaglia sulle stablecoin che quasi l’ha affossato
Il tema più controverso è stato il rendimento delle stablecoin, ovvero se le stablecoin debbano poter pagare interessi ai detentori. Le banche hanno fatto una forte attività di pressione contro questa possibilità, avvertendo che stablecoin fruttifere potrebbero innescare una fuga di depositi dal sistema finanziario tradizionale.
L’industria crypto ha sostenuto che bloccare il rendimento è anti‑concorrenziale e protegge un’infrastruttura obsoleta. A fine marzo 2026 i senatori Thom Tillis e Angela Alsobrooks hanno raggiunto un accordo di principio sulla questione, potenzialmente rimuovendo il più grande ostacolo al progresso del testo in Senato.
Cosa succede adesso
È previsto un markup in Commissione bancaria nella seconda metà di aprile.
Se il disegno di legge supererà la Commissione, dovrà essere armonizzato con la versione della Commissione agricoltura prima del voto finale in aula al Senato. Gli addetti ai lavori del settore hanno indicato agosto 2026 come scadenza pratica; oltre tale data, la finestra legislativa si ridurrà drasticamente in vista del ciclo di medio termine, ahead of the midterm cycle.
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