PayPal Holdings Inc. offrirà ai clienti statunitensi un rendimento annuale del 3,7% sui detentori del suo stablecoin, PayPal USD (PYUSD), a partire da quest'estate come parte degli sforzi per aumentare l'adozione della valuta digitale oltre le transazioni tradizionali di criptovalute.
Cosa sapere:
- PayPal offrirà un rendimento annuale del 3,7% sulle partecipazioni in stablecoin PYUSD per gli utenti statunitensi, con accredito giornaliero e pagamenti mensili in PYUSD.
- La capitalizzazione di mercato di PYUSD è scesa a 873 milioni di dollari rispetto a un massimo del 2024 di 1 miliardo di dollari, rimanendo molto indietro rispetto ai 145 miliardi di dollari di Tether.
- Il programma di rendimento potrebbe sollevare domande normative sul fatto che PYUSD potrebbe essere classificato come un titolo.
Il programma di premi consentirà agli utenti di guadagnare interessi giornalieri sui loro detentori PYUSD, pagati mensilmente nello stesso stablecoin. I clienti possono mantenere i loro saldi PYUSD sia nei portafogli PayPal che Venmo mentre guadagnano in rendimento, con la flessibilità di utilizzare la valuta digitale per acquisti, trasferimenti o conversione in dollari USA.
PayPal ha introdotto PYUSD nell'agosto 2023 attraverso una partnership con Paxos Trust Company. Lo stablecoin mantiene una parità uno a uno con il dollaro USA, supportato da depositi in dollari, titoli del Tesoro USA a breve termine e beni simili in conti regolamentati. Lanciato originariamente sulla blockchain di Ethereum, il token si è successivamente espanso alla rete Solana.
Posizione di mercato e direzione strategica
Nonostante la crescita iniziale, la capitalizzazione di mercato di PYUSD è diminuita dal suo picco di 1 miliardo di dollari nel 2024 a circa 873 milioni di dollari. Ciò rappresenta una piccola frazione di USDT di Tether, leader di mercato, che comanda una capitalizzazione di mercato superiore a 145 miliardi di dollari.
Gli esecutivi di PayPal considerano l'iniziativa di rendimento cruciale per incoraggiare l'uso regolare di PYUSD, andando oltre il suo attuale ruolo di riserva di valore o strumento di trading di criptovalute. Jose Fernandez da Ponte, responsabile di blockchain di PayPal, ha caratterizzato il programma come parte di una visione strategica decennale.
"Siamo a metà di un viaggio di 10 anni," ha detto Fernandez da Ponte, indicando l'impegno a lungo termine di PayPal per lo sviluppo degli stablecoin.
Il CEO di PayPal, Alex Chriss, ha sottolineato l'enfasi dell'azienda sulla riduzione dei costi di elaborazione dei pagamenti attraverso l'integrazione degli stablecoin. "Pensiamo molto a come possiamo cambiare il profilo delle spese del panorama dei pagamenti utilizzando gli stablecoin," ha detto, evidenziando l'approccio strategico dell'azienda alla tecnologia blockchain.
Meccanismo di rendimento e considerazioni normative
Il programma di premi non si baserà esclusivamente sugli interessi generati dalle riserve di backing di PYUSD, fornendo a PayPal una maggiore flessibilità rispetto agli stablecoin che dipendono dai rendimenti del Tesoro. Fernandez da Ponte ha confermato che i rendimenti sono indipendenti dalla politica dei tassi di interesse della Federal Reserve.
L'offerta di rendimento solleva potenziali preoccupazioni normative sulla classificazione dei titoli. Tzahi Kanza, CEO della società di investimento in criptovalute Syndika, ha notato la distinzione tra stablecoin standard e a rendimento nei quadri regolatori.
"Gli stablecoin che non offrono ritorni non sono generalmente considerati titoli. Tuttavia, gli stablecoin a rendimento potrebbero rientrare in tale classificazione," ha spiegato Kanza, sottolineando le potenziali sfide normative in vista.
Il rischio operativo principale, secondo Kanza, riguarda il mantenimento della parità in dollari del token. Questo problema ha colpito altri stablecoin durante la volatilità del mercato, sebbene token principali come PYUSD siano generalmente rimasti stabili.
Espansione delle blockchain supportate
PayPal continua ad ampliare le sue capacità di criptovaluta al di là dello sviluppo di PYUSD. L'azienda ha aggiunto supporto per Chainlink (LINK) e Solana (SOL) ad aprile, espandendo le sue offerte di risorse digitali.
PYUSD è già stato integrato nel servizio di pagamento transfrontaliero Xoom di PayPal, con piani per un'ulteriore implementazione nell'infrastruttura di pagamento globale dell'azienda. La società sta lavorando per sfruttare la tecnologia blockchain per regolamenti internazionali più efficienti.
Le principali società di tecnologia finanziaria stanno esplorando sempre più i prodotti stablecoin. Robinhood, Revolut, Stripe e Fidelity stanno tutti sviluppando o investigando le proprie iniziative con stablecoin. Coinbase attualmente offre rendimento sulle partecipazioni in USDC, mentre Circle ha recentemente lanciato una rete dedicata ai pagamenti internazionali basati su stablecoin.
Considerazioni finali
La mossa di PayPal di offrire rendimento su PYUSD segnala un'aggressiva spinta a incrementare l'adozione del suo stablecoin attraverso rendimenti competitivi. L'iniziativa rappresenta un passo significativo nella strategia a lungo termine di PayPal di integrare la tecnologia blockchain nella sua infrastruttura di pagamento principale, sebbene restino domande normative sulla classificazione e supervisione degli stablecoin a rendimento.