元 CFTC（商品先物取引委員会）委員長の クリス・ジャンカルロ 氏は、米国の銀行は、暗号資産業界そのもの以上に、停滞している CLARITY Act — the proposed crypto market structure bill を切実に必要としていると述べ、規制の明確性がなければ、金融機関は海外の競合他社に後れを取るリスクがあると警告した。
何が起きたのか：市場構造法案の停滞
2017年から2019年まで Commodity Futures Trading Commission（商品先物取引委員会）を率いたジャンカルロ氏は、スコット・メルカー 氏のポッドキャスト「The Wolf Of All Streets」出演時にこの見解を 述べた。同氏は、昨年7月に成立した画期的なステーブルコイン法「GENIUS法」を、暗号資産規制における「前菜」と表現した。
市場構造法案、正式名称CLARITY法は、同氏が「メインディッシュ」、そして「難しい部分」と呼ぶものだ。この法案は、上院銀行委員会が1月半ばに草案を公表して以来 足踏み状態にあり、ステーブルコイン発行者への制限を含む複数の条項をめぐって、暗号資産業界のリーダーたちが反発している。
ジャンカルロ氏は「銀行は明確なルールなしには前進できない」と主張した。
「各行のゼネラルカウンセルは取締役会に対し、『規制の確実性がなければ数十億ドルを投資することはできない』と伝えている」と述べ、金融機関はイノベーションを追いかけるのではなく、主導する立場に立たなければならないと付け加えた。
これに対し暗号資産業界は、他の場所で開発を続けるだけだという。「彼らはリスクテイカーだ。ここ（米国）で構築するか、海外で構築するかのどちらかだ」とジャンカルロ氏は語った。
法案が頓挫した場合には、証券取引委員会（SEC）(SEC) とCFTCのトップが、独自に暫定的なルールを定めると同氏は見ている——ただし、法律がもたらすような長期的な確実性は伴わない。「暗号はそれを必要としていない。彼らは ゲーリー・ゲンスラー の強硬姿勢の下でも構築を続けてきた」とも付け加えた。
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なぜ重要なのか：法案成立の行方は依然不透明
ジャンカルロ氏は、CLARITY法が可決される確率を「6対4で可決優勢」と見積もりつつも、逆風は強いと認めた。この法案は政争の具となっており、共和党と民主党が対立し、伝統的金融と分散型金融、さらには新興テクノロジーとの間で衝突が生じている。
先月、財務長官 の スコット・ベッセント 氏は、今春の法案成立を議会に促した。同氏は、超党派の作業部会が前進しているとしながらも、11月の下院における民主党の奪還によって、この取り組みが前政権の業界に対する強硬姿勢を踏まえ完全に頓挫する可能性があると警告した。