バランスシートにビットコインや他の暗号通貨を蓄積する企業は2025年を通して投資家を魅了したデジタル資産熱が冷め始める中、最近数週間で株価がtumbleしているのを見ています。これらの企業はデジタル資産財務企業として知られ、株式売却や債務発行を通じて資金を調達し、暗号通貨を長期保有のために購入します。
知っておくべきこと:
- 少なくとも61の公開企業がビットコイン財務戦略を採用しており、クリプトの熱が冷める中で株が夏のピークから下落しています。
- マイクロストラテジーの株価は7月の457ドルから今週は328ドルに急落し、日本のメタプラネットは6月の高値から60%以上下落しました。
- アナリストは、これらの企業はクリプトのボラティリティへのレバレッジされた露出を提供し、下落時にはビットコイン自身よりも4〜5倍以上下がることが多いと警告しています。
財務戦略は市場のセンチメントシフトとして裏目に
マイケル・セイラー率いる前マイクロストラテジーの戦略は、企業のビットコイン蓄積のパイオニアとして業界の苦境を示しています。会社の株は7月の457ドルから今週の最低で328ドルまで下落し、4月以来の最弱のパフォーマンスを示しました。最近の下落にもかかわらず、株は年間で13%の利益を維持しています。
日本のビットコイン財務会社メタプラネットは今週、5月以来の最低点に達しました。株価は6月のピークから60%以上下落していますが、年初来で105%上昇しています。ビットコイン戦略に転じた他の企業も同様のボラティリティを経験しています。
英国のウェブサイトデザイナー、スマーターウェブカンパニーは、4月にビットコイン購入戦略を発表した後、株価が急騰しましたが、その後6月の高値から70%以上下落しました。トランプのワールドリバティファイナンシャル暗号プロジェクトに投資したAlt5シグマは、約束された15億ドルの取引を発表する前に6月のピークから61%以上下落しました。
暗号通貨の財務トレンドはビットコインを超えて、イーサリアムや他のデジタル資産にも広がっています。ピーター・ティールが支援するBitMineとゲームメディアネットワークのGameSquareは今年、イーサの購入計画を発表し、その後、7月以来約67％減少する前に株価を急上昇させました。
アナリストはレバレッジリスクと市場力学を警告
カイコのアナリスト、アダム・マッカーシーは、これらの企業が本質的にボラティリティのプレイとして機能しているため、逆転のスケールが「全く驚きではない」と述べています。ビットコインが3％下落すると、財務企業はその金額の倍数、時には4倍または5倍の金額で下落することが多いです。
「小売ユーザーには多くの場合ショックであり、恐怖から売却する人がいると、ダウンターンが悪化する可能性がある」とマッカーシーは述べました。
アナリストは、企業が実際にデジタル資産に投資するのではなく、株式価値を高めるために暗号ナarrtivesを販売している懸念すべきパターンを強調しました。
これらの企業の市場評価は、ダウンターン時に暗号通貨保有の実際の価値を下回ることがあります。デジタル資産財務企業は暗号通貨の購入を資金調達するために資本市場へのアクセスに大きく依存していますが、eToroのグローバル市場アナリスト、ラレ・アコナーによれば、「センチメントが冷え込むと枯渇する可能性があります」。
「ビットコインへの露出を超えて、ほとんどの企業は基本的なファンダメンタルズが控えめで、評価に大きなクッションはありません」とアコナーは説明しました。この基礎的な事業力の不足は、特に財務企業を暗号市場の揺れ動きに弱くします。
デジタル資産財務企業を理解する
デジタル資産財務企業は、従来のビジネスが暗号通貨蓄積を主な価値提案として転じる相対的新しい企業戦略を表しています。これらの企業は通常、株式売却または企業債務発行によって資本を調達し、その後、デジタル資産を購入および保持するために収益を使用してバランスシートに組み込みます。この戦略は、ドナルド・トランプ大統領の政権が暗号通貨セクターを受け入れた後、2025年にビットコインが記録的な高値を達成した際に人気を博しました。
ロイターの6月の報道によれば、デジタル資産ビジネスに主に従事していない少なくとも61の上場企業がビットコイン財務戦略を採用しています。これらの企業は、確立された技術企業から、暗号通貨の露出を通じてビジネスモデルを変革しようとする小さな企業までさまざまです。
財務モデルは、暗号通貨の価格変動へのレバレッジされた露出を作り出し、直接の暗号投資に比べて利益と損失の両方を増幅します。暗号通貨の価格が上がると、財務会社の株は通常、伝統的な株式市場を通じての暗号露出にますます投資家の関心を得るために、基礎となるデジタル資産を上回ります。
市場の見通しは依然として不透明
財務会社の株式の最近の低迷は、暗号焦点のビジネスモデルの持続可能性に関するより広い質問を反映しています。これらの株への熱意の多くを運んだ小売投資家は、ボラティリティにますます怯え、売り圧力に寄与しているようです。
現在の挑戦にもかかわらず、暗号取引プラットフォームGeminiは、金曜日にナスダックでデビューする予定です。キャメロンとタイラー・ウィンクルボスがバックアップするこの取引所は、米国の新規株式公開のために提案された価格範囲を引き上げ、市場評価で最大30億8000万ドルを目指していることから、暗号通貨ビジネスへの継続的な機関投資家の関心を示唆しています。
結論
暗号通貨市場の熱意が弱まるにつれ、デジタル資産財務企業は圧力を高め、レバレッジされたビジネスモデルが下落のボラティリティを増幅します。いくつかの企業は年初来の利益を維持していますが、最近の急激な下落は企業の評価を直接暗号価格の動きに結びつける戦略のリスクを浮き彫りにしています。