Een hoge functionaris van een van 's werelds grootste cryptocurrency-beurzen heeft publiekelijk Britse financiële toezichthouders uitgedaagd, met het argument dat consumentenbeschermingsmaatregelen die bedoeld zijn om investeerders te beschermen, in plaats daarvan barrières creëren die de toegang tot digitale activadiensten beperken. Kraken Co-CEO Arjun Sethi told de Financial Times dat de strikte promotieregels van de Financial Conduct Authority de gebruikerservaring op cryptoplatforms hebben aangetast, terwijl Britse klanten worden beperkt van toegang tot driekwart van de producten die beschikbaar zijn voor Amerikaanse gebruikers.
Wat te weten:
- De Financial Promotions Rule van de FCA uit 2023 vereist prominente risicowaarschuwingen en meertraps vragenlijsten op alle Britse cryptoplatforms, maatregelen die Sethi vergelijkt met waarschuwingen op sigarettenverpakkingen
- Kraken's Britse gebruikers kunnen slechts toegang krijgen tot 25% van de producten die beschikbaar zijn voor de klanten van de beurs in de VS vanwege wettelijke beperkingen, volgens de mede-CEO van het bedrijf
- De discussie in de industrie is geïntensiveerd na het verbod door de toezichthouder op de advertentiecampagne van Coinbase en het voorstel van de Bank of England om een plafond vast te stellen voor individueel stablecoinbezit
Reguleringsfrictie intensiveert tussen beurs en toezichthouder
De kritiek van de leiding van Kraken weerspiegelt de toenemende spanning tussen cryptocurrencybedrijven en Britse financiële autoriteiten over het tempo en de omvang van de regulering van digitale activa. Sethi beschreef een bezoek aan een cryptowebsite in Groot-Brittannië, inclusief het platform van zijn eigen bedrijf, als een ervaring gedomineerd door waarschuwingen die ertoe bijdragen dat gebruikers het gevoel hebben dat de dienst zelf schadelijk kan zijn.
De Financial Promotions Rule, geïmplementeerd in 2023, verplicht cryptobedrijven die in Groot-Brittannië opereren om prominente risicorichtlijnen op hun websites te tonen.
De regelgeving vereist ook wat toezichthouders "positieve fricties" noemen - extra stappen zoals vragenlijsten die bedoeld zijn om te beoordelen of gebruikers de risico's van investeren in cryptocurrency begrijpen. Deze maatregelen dwingen gebruikers door meerdere schermen voordat ze transacties kunnen voltooien.
Sethi erkende dat openbaarmakingsvereisten een belangrijk doel dienen. Hij betoogde echter dat de rigide implementatie van de FCA legitieme investeringen ontmoedigt in plaats van alleen potentiële klanten te informeren. De extra transactiestappen, zei hij, creëren een slechtere gebruikerservaring zonder de veiligheid echt te verbeteren.
De aanpak van de toezichthouder kreeg eerder dit jaar aandacht toen het de advertentie "Everything Is Fine" van Coinbase verbood. De FCA handhaaft dat haar maatregelen bedoeld zijn om consumenten te beschermen, niet om investeringen te voorkomen. Ambtenaren verklaarden dat sommige gebruikers kunnen concluderen dat cryptobeleggen niet geschikt is voor hen na het doornemen van de waarschuwingen - een uitkomst die de organisatie karakteriseerde als bewijs dat de regels "werken zoals bedoeld."
Leiders in de industrie dagen richting van regelgeving uit
Sethi is niet de enige Kraken-executive die bezorgdheid uit over het Britse beleid. Bivu Das, directeur van Kraken's Britse operaties, bekritiseerde onlangs het trage tempo waarmee toezichthouders een alomvattend kader voor digitale activa creëren. Das plaatste met name vraagtekens bij het voorstel van de Bank of England om plafonds vast te stellen voor individueel stablecoinbezit en noemde het plan onduidelijk.
De vice-president van international beleid van Coinbase weerklonk deze zorgen en merkte op dat geen enkele andere grote financiële jurisdictie soortgelijke beperkingen heeft ingevoerd op stablecoinbezit.
De onzekerheid rond deze voorgestelde limieten heeft extra verwarring gecreëerd voor bedrijven die in de Britse markt proberen te opereren.
Niet iedereen in de financiële sector deelt deze kritische visie. David Heffron, partner financiële regelgeving bij Pinsent Masons, zegt dat de nieuwe richting van de Bank of England een sterke toewijding aan financiële stabiliteit aantoont. Hannah Meakin van Norton Rose beschreef de regulerende aanpak als een fundamentele stap die nodig is om de competitiviteit van Groot-Brittannië in digitale financiën te behouden.
De concurrerende perspectieven benadrukken een fundamenteel verschil van mening over de vraag of strikte regelgeving de positie van het VK op de wereldwijde cryptomarkt beschermt of ondermijnt. Voorstanders stellen dat robuuste consumentenbeschermingen op lange termijn vertrouwen in digitale activa zullen bouwen. Critici stellen dat overmatige voorzichtigheid innovatie en investeringen naar meer permissieve jurisdicties drijft.
Begrip van regelgeving voor digitale activa
De Financial Conduct Authority fungeert als de voornaamste toezichthouder van Groot-Brittannië voor financiële diensten, inclusief cryptocurrencybeurzen. De Financial Promotions Rule vertegenwoordigt het streven van de organisatie om normen voor consumentenbescherming, ontwikkeld voor traditionele beleggingen, toe te passen op de cryptosector. "Positieve fricties" verwijzen naar opzettelijke obstakels in gebruikersstromen ontworpen om besluitvorming te vertragen en overweging van risico's aan te moedigen.
Stablecoins zijn cryptocurrencies ontworpen om een stabiele waarde te behouden door hun prijs te koppelen aan traditionele valuta's of andere activa. De voorgestelde plafonds van de Bank of England voor individueel bezit zouden beperken hoeveel van deze digitale activa een enkel persoon zou kunnen bezitten, ogenschijnlijk om systeemrisico te verminderen.
Afsluitende gedachten
Het geschil tussen de leiding van Kraken en Britse toezichthouders illustreert de voortdurende strijd om de balans te vinden tussen consumentenbescherming en markttoegang in de regulering van cryptocurrency. Ondanks de regelgevingsuitdagingen in het VK heeft Kraken onlangs Small Exchange voor $100 miljoen overgenomen, een door de CFTC gelicentieerde Designated Contract Market, waarmee de voortdurende internationale expansie van het bedrijf wordt aangetoond.