Standard Chartered waarschuwde dinsdag dat regionale banken in de VS tot 2028 $500 miljard aan deposito's kunnen verliezen als cryptostablecoins een geprojecteerde marktkapitalisatie van $2 biljoen bereiken.
Uit de analyse van de investeringsbank blijkt dat erosie van de rentemarge de belangrijkste bedreiging vormt voor kredietverstrekkers die afhankelijk zijn van opbrengsten uit deposito’s.
Geoff Kendrick, hoofd digitaal‑vermogensonderzoek bij Standard Chartered, berekende dat een derde van de groei van stablecoins rechtstreeks uit bankrekeningen in ontwikkelde markten zal komen. Het huidige aanbod van in dollars gekoppelde stablecoins bedraagt ongeveer $301 miljard volgens gegevens van CoinGecko.
De prognose gaat ervan uit dat marktstructuurwetgeving, die momenteel vastzit in het Congres, uiteindelijk wordt aangenomen. Analisten van JPMorgan hebben echter de schatting van $2 biljoen van Standard Chartered betwist en voorspellen dat de totale marktkapitalisatie van stablecoins tegen 2028 slechts $500–600 miljard zal bedragen.
Kwetsbaarheid door afhankelijkheid van deposito’s bij regionale banken
Regionale banken in de VS halen een groter deel van hun inkomsten uit de rentemarge dan gediversifieerde nationale instellingen of investeringsbanken. De rentemarge meet het verschil tussen de rente die wordt verdiend op leningen en de rente die wordt betaald aan spaarders.
In het rapport van Standard Chartered worden Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial en CFG Bank genoemd als bijzonder blootgestelde instellingen.
Deze kredietverstrekkers missen de gediversifieerde inkomstenstromen van grote money‑centerbanken, die aanzienlijke provisie‑inkomsten genereren uit investment banking en vermogensbeheer.
Brian Moynihan, CEO van Bank of America, schatte vorige week dat $6 biljoen aan bankdeposito’s kan migreren naar stablecoins. Dat bedrag vertegenwoordigt ongeveer 30–35% van alle commerciële bankdeposito’s in de Verenigde Staten.
Lees ook: Hyperliquid's HYPE Token Climbs 24% As Silver Futures Reach $1.25B Volume
Reserves van stablecoins beperken recycling van deposito’s
De analyse van Standard Chartered bekeek waar uitgevers van stablecoins hun dekkingsreserves aanhouden. Als uitgevers reserves als deposito’s bij traditionele banken zouden aanhouden, zou de netto‑impact op deposito’s minimaal zijn.
Tether (USDT) houdt echter slechts 0,02% van zijn reserves aan als bankdeposito’s, terwijl Circle (USDC) 14,5% in bankrekeningen aanhoudt. De rest zit in Amerikaanse staatsobligaties en andere liquide activa buiten het banksysteem.
Deze samenstelling van de reserves betekent dat uitstroom van deposito’s naar stablecoins niet terugkeert naar de balansen van banken.
Het Bank Policy Institute heeft betoogd dat het toestaan dat stablecoins rente uitkeren, de migratie van deposito’s verder kan versnellen dan de huidige prognoses.
Wetgevingsdebat vertraagt kader voor marktstructuur
De CLARITY Act blijft hangen in Senaatscommissies vanwege bepalingen die rentevergoedingen op stablecoins beperken.
De conceptversie van januari 2026 verbiedt uitgevers rente te betalen op inactieve stablecoin‑saldi, maar staat beloningen op basis van activiteit voor transacties of het leveren van liquiditeit toe.
Bankengroepen steunen het renteverbod en stellen dat rente‑dragende stablecoins functioneren als onverzekerde deposito’s. Cryptobeurzen, waaronder Coinbase, hebben zich verzet tegen beperkingen op beloningsprogramma’s die aanzienlijke inkomsten genereren.
Standard Chartered handhaaft zijn prognose dat het Congres tegen eind maart 2026 wetgeving over marktstructuur zal aannemen. De bank gaat ervan uit dat regelgevende duidelijkheid de adoptie van stablecoins in ontwikkelde markten zal versnellen in plaats van beperken.
Lees hierna: Tether Announces USA₮ Launch As U.S.-Regulated Stablecoin Alternative