Maltański regulator finansowy nie przeprowadził odpowiednich ocen ryzyka przy udzielaniu licencji na kryptowaluty w ramach nowego unijnego systemu regulacyjnego, zgodnie z krytyczną recenzją opublikowaną w czwartek przez organ nadzoru giełd i papierów wartościowych UE. Europejski Urząd ds. Papierów Wartościowych i Rynków stwierdził, że proces autoryzacji na Malcie nie był wystarczająco dokładny, a istotne kwestie dotyczące co najmniej jednej firmy kryptowalutowej pozostały nierozwiązane, gdy jej licencja została zatwierdzona.
Co warto wiedzieć:
- Przegląd rówieśniczy ESMA stwierdził, że proces licencjonowania kryptowalut na Malcie tylko „częściowo” spełnia oczekiwania regulacyjne w ramach nowego systemu MiCA
- Od stycznia Malta przyznała pięć licencji dla dostawców usług dotyczących aktywów kryptowalutowych zgodnie z kompleksowymi regulacjami UE dotyczącymi kryptowalut
- Przegląd skrytykował Maltę za niewystarczającą ocenę ryzyka i brak odpowiedniej oceny historii nadzorczej danej firmy
Szybkość nadzoru budzi obawy
Przegląd pojawia się po tym, jak Reuters w czerwcu poinformował, że ESMA bada proces autoryzacji kryptowalut na Malcie. Niektórzy regulatorzy wyrażali obawy na zamkniętych spotkaniach dotyczących szybkości, z jaką niektóre państwa członkowskie udzielają licencji. Badanie skupiło się na decyzji Malty o przyznaniu licencji jednej konkretnej firmie kryptowalutowej, choć ESMA nie wskazała, której firmie.
ESMA rozpoczęła swój przegląd w kwietniu „po serii wydarzeń”, ale nie dostarczyła dodatkowych szczegółów na temat tego, co skłoniło do śledztwa. Wyniki podkreślają szersze obawy dotyczące niespójnych podejść w państwach członkowskich UE i tego, czy poszczególni regulatorzy są w stanie skutecznie nadzorować złożone międzynarodowe firmy finansowe.
Zgodnie z regulacją EU's Markets in Crypto-Assets, która weszła w życie w tym roku jako pierwszy na świecie kompleksowy zbiór przepisów dotyczących kryptowalut, firmy oferujące usługi kryptowalutowe muszą uzyskać licencję od krajowego regulatora.
Licencja ta może następnie zostać „pasyzowana”, aby umożliwić firmom działanie w innych państwach członkowskich UE.
Malta broni swojego podejścia
Maltański Urząd ds. Usług Finansowych (MFSA) ogłosił w czwartek, że jest dumny ze swojej roli jako „wczesnego użytkownika” regulacji dotyczących aktywów cyfrowych. MFSA nie odniosła się bezpośrednio do krytyki ESMA w swoim oświadczeniu. Malta przyznała pięć licencji dla dostawców usług dotyczących aktywów kryptowalutowych w ramach MiCA od stycznia.
Przegląd ESMA stwierdził, że chociaż MFSA miała wystarczającą wiedzę na temat kryptowalut i odpowiednie zasoby, aby autoryzować i nadzorować firmy kryptowalutowe zgodnie z MiCA, proces autoryzacji tylko „częściowo” spełniał oczekiwania. W przeglądzie stwierdzono, że „cały proces autoryzacji powinien być bardziej dokładny i przeprowadzony w wystarczającym czasie, aby umożliwić MFSA właściwą ocenę zgodności z ramami MiCA”.
Europejski regulator stwierdził, że materialne kwestie dotyczące firmy kryptowalutowej pozostały nierozwiązane lub oczekiwały na naprawę, gdy licencja została przyznana. ESMA również stwierdziła, że historia nadzorcza firmy nie została „odpowiednio uwzględniona” podczas procesu zatwierdzania.
Zalecenia poprawy
Przegląd zalecał, aby maltańscy regulatorzy zwracali szczególną uwagę na kilka kluczowych obszarów podczas oceny firm kryptowalutowych. Obejmują one plany biznesowe, konflikty interesów, ustalenia dotyczące zarządzania i systemy informatyczne. ESMA podkreśliła także potrzebę dokładniejszego badania promocji usług nieuregulowanych przez firmy.
Krytyka podkreśla wyzwania, przed jakimi stają europejscy regulatorzy, wprowadzając unijne przełomowe przepisy dotyczące kryptowalut. Regulacja MiCA stanowi pierwszą na świecie kompleksową próbę regulacji aktywów cyfrowych, ale jej sukces zależy od spójnego egzekwowania w całej UE liczącej 27 państw członkowskich.
Końcowe myśli
Przegląd ESMA dotyczący Malty ujawnia rosnące wyzwania związane z wdrażaniem przełomowych regulacji dotyczących kryptowalut w UE. Wyniki podkreślają delikatną równowagę, jaką muszą znaleźć regulatorzy, między promowaniem innowacji a zapewnieniem odpowiedniej ochrony konsumentów w szybko rozwijającym się sektorze aktywów cyfrowych.