O Federal Reserve na quarta-feira propôs reduzir as exigências de capital para os maiores bancos do país em $13 bilhões, atraindo forte oposição de dois membros do conselho que alertaram que a medida poderia enfraquecer salvaguardas financeiras críticas estabelecidas após a crise de 2008.
O que Saber:
- A razão de alavancagem suplementar aprimorada seria reduzida de 5% para uma faixa de 3,5%-4,5% para grandes bancos
- Subsidiárias de bancos veriam uma redução maior de $210 bilhões nas exigências de capital, embora fundos permaneçam com as empresas-mãe
- Dois governadores do Fed se opõem ao plano, argumentando que os bancos usarão o capital liberado para pagamentos aos acionistas em vez de suporte ao mercado do Tesouro
Conselho Dividido Avança Proposta Controversa
A regra proposta tem como alvo a razão de alavancagem suplementar aprimorada, uma regulação pós-crise financeira que governa quanto capital de alta qualidade os bancos devem manter em relação à totalidade de seus ativos. O presidente do Fed, Jerome Powell, defendeu as mudanças, citando um "aumento acentuado" em ativos de baixo risco nos balanços dos bancos na última década.
"Este aumento acentuado na quantidade de ativos relativamente seguros e de baixo risco nos balanços dos bancos na última década ou mais resultou em a razão de alavancagem se tornando mais restritiva," disse Powell em uma declaração. A regulação recebeu críticas por tratar títulos do Tesouro do mesmo modo que investimentos de maior risco para fins de capital.
A medida abre um período de comentários públicos de 60 dias. As empresas de holding bancárias veriam seus níveis de capital exigidos caírem em 1,4%, enquanto suas subsidiárias enfrentariam reduções muito maiores de $210 bilhões nas exigências.
As regulações atuais exigem que bancos globalmente sistêmicos importantes mantenham razões de capital de 5% para empresas de holding e 6% para subsidiárias. O novo quadro estabeleceria faixas de 3,5% a 4,5% para ambas as categorias.
Forte Apoio e Oposição Afiada
A vice-presidente de Supervisão Michelle Bowman e o governador Christopher Waller apoiaram a proposta, argumentando que fortaleceria a função do mercado do Tesouro. "A proposta ajudará a construir resiliência nos mercados de Tesouro dos EUA, reduzindo a probabilidade de disfunção do mercado e a necessidade de intervenção do Federal Reserve em um futuro evento de estresse," afirmou Bowman.
Bowman enfatizou a necessidade de ajustes regulatórios proativos. Ela disse que abordar "consequências não intencionais da regulação bancária, incluindo a restritividade da eSLR" continua essencial enquanto se mantém os padrões de segurança e solidez.
Reguladores do Fed enquadram as mudanças como permitindo que bancos mantenham mais inventário de baixo risco, como títulos do Tesouro.
O sistema atual essencialmente trata títulos do governo do mesmo modo que dívidas corporativas de alto rendimento para fins de cálculo de capital.
No entanto, os governadores Adriana Kugler e Michael Barr, o ex-vice-presidente de supervisão, expressaram forte oposição à medida. Barr questionou se as mudanças alcançariam seus objetivos declarados para o mercado do Tesouro.
"Mesmo se alguma intermediação adicional do mercado do Tesouro ocorresse em tempos normais, esta proposta provavelmente não ajudará em tempos de estresse," afirmou Barr em uma declaração separada. Ele previu que os bancos "provavelmente usariam a proposta para distribuir capital aos acionistas e se engajar nas atividades de maior retorno disponíveis a eles, em vez de aumentar significativamente a intermediação do Tesouro."
Alinhamento Regulatório e Preocupações de Mercado
A proposta se alinha com os padrões internacionais de bancos de Basel, de acordo com documentos oficiais divulgados na quarta-feira. Esses padrões estabelecem estruturas globais para exigências de capital bancário e práticas de gerenciamento de risco.
Executivos de Wall Street e alguns oficiais do Fed pressionaram por anos para modificar as exigências da razão de alavancagem. Eles argumentam que o crescimento das reservas bancárias e preocupações sobre a liquidez do mercado do Tesouro justificam ajustes regulatórios.
A razão de alavancagem suplementar aprimorada surgiu das reformas pós-crise financeira de 2008, desenhadas para prevenir outro colapso bancário sistêmico. A regulação exige que bancos mantenham amortecedores de capital suficientes independentemente do risco percebido de seus ativos.
Oficiais do Fed agora veem as exigências de capital como potencialmente restritivas em vez de simplesmente fornecer um rede de segurança. O quadro atual trata todos os ativos de maneira igual, independentemente de seus perfis de risco ou características de liquidez.
Conclusão
A abordagem dividida do Federal Reserve sobre as exigências de capital reflete tensões mais amplas entre preocupações de estabilidade financeira e objetivos de funcionalidade de mercado. O período de comentários de 60 dias provavelmente gerará contribuições significativas de representantes da indústria bancária e defensores da estabilidade financeira antes das decisões finais de implementação.