Na quarta-feira, o Federal Reserve propôs reduzir os requisitos de capital para os maiores bancos do país em $13 bilhões, enfrentando forte oposição de dois membros do conselho que alertaram que a medida poderia enfraquecer as salvaguardas financeiras críticas estabelecidas após a crise de 2008.
O que Saber:
- A razão de alavancagem suplementar aprimorada seria reduzida de 5% para uma faixa de 3.5%-4.5% para grandes bancos.
- Subsidiárias de bancos veriam uma redução maior de $210 bilhões nos requisitos de capital, embora os fundos permaneçam com as empresas-mãe.
- Dois governadores do Fed se opõem ao plano, argumentando que os bancos usariam o capital liberado para pagamentos aos acionistas em vez de apoiar o mercado de Tesouro.
Conselho Dividido Avança com Proposta Controversa
A regra proposta visa a razão de alavancagem suplementar aprimorada, uma regulação pós-crise financeira que regula quanto capital de alta qualidade os bancos devem manter em relação aos seus ativos totais. O presidente do Fed, Jerome Powell, defendeu as mudanças, citando um "aumento acentuado" em ativos de baixo risco nos balanços dos bancos ao longo da última década.
"Esse aumento acentuado na quantidade de ativos relativamente seguros e de baixo risco nos balanços dos bancos ao longo da última década fez com que a razão de alavancagem se tornasse mais vinculativa", disse Powell em comunicado. A regulação tem atraído críticas por tratar os títulos do Tesouro da mesma forma que investimentos de maior risco para fins de capital.
A medida abre um período de 60 dias para comentários públicos. As empresas holding de bancos veriam seus níveis de capital exigidos cair em 1.4%, enquanto suas subsidiárias enfrentariam reduções muito maiores de $210 bilhões nos requisitos.
Regulamentos atuais exigem que bancos de importância sistêmica global mantenham razões de capital de 5% para empresas holding e 6% para subsidiárias. O novo esquema estabeleceria faixas de 3.5% a 4.5% para ambas as categorias.
Forte Apoio e Oposição Afiada
A vice-presidente de supervisão Michelle Bowman e o governador Christopher Waller apoiaram a proposta, argumentando que reforçaria a função do mercado de Tesouro. "A proposta ajudará a construir resiliência nos mercados de Tesouros dos EUA, reduzindo a probabilidade de disfunção do mercado e a necessidade de o Federal Reserve intervir em um futuro evento de estresse", afirmou Bowman.
Bowman enfatizou a necessidade de ajustes regulatórios proativos. Ela disse que abordar "consequências não intencionais da regulação bancária, incluindo a vinculação do eSLR" continua essencial, mantendo os padrões de segurança e solidez.
Os reguladores do Fed enquadram as mudanças como permitindo que os bancos mantenham mais inventário de baixo risco, como títulos do Tesouro.
O sistema atual essencialmente trata os títulos governamentais da mesma forma que a dívida corporativa de alto rendimento para fins de cálculo de capital.
No entanto, os governadores Adriana Kugler e Michael Barr, o ex-vice-presidente de supervisão, expressaram forte oposição à medida. Barr questionou se as mudanças atingiriam seus objetivos declarados de mercado de Tesouros.
"Mesmo que alguma intermediação adicional no mercado de Tesouros ocorra em tempos normais, esta proposta é improvável de ajudar em tempos de estresse", disse Barr em uma declaração separada. Ele previu que os bancos "provavelmente usariam a proposta para distribuir capital aos acionistas e se envolver em atividades de maior retorno disponíveis para eles, em vez de aumentar significativamente a intermediação de Tesouros."
Alinhamento Regulatório e Preocupações de Mercado
A proposta alinha-se com padrões bancários internacionais de Basileia, de acordo com documentos oficiais divulgados na quarta-feira. Esses padrões estabelecem esquemas globais para requisitos de capital bancário e práticas de gerenciamento de risco.
Executivos de Wall Street e alguns funcionários do Fed pressionam há anos para modificar os requisitos de razão de alavancagem. Eles argumentam que o crescimento das reservas bancárias e preocupações sobre a liquidez do mercado de Tesouros justificam ajustes regulatórios.
A razão de alavancagem suplementar aprimorada surgiu das reformas pós-crise financeira de 2008 destinadas a prevenir outro colapso bancário sistêmico. A regulação exige que os bancos mantenham reservas de capital suficientes, independentemente do risco percebido de seus ativos.
Funcionários do Fed agora veem os requisitos de capital como potencialmente limitadores, em vez de apenas fornecer uma rede de segurança. O esquema atual trata todos os ativos igualmente, independentemente de seus perfis de risco ou características de liquidez.
Conclusão
A abordagem dividida do Federal Reserve aos requisitos de capital reflete tensões mais amplas entre preocupações de estabilidade financeira e objetivos de funcionalidade de mercado. O período de 60 dias para comentários provavelmente gerará contribuições significativas de representantes do setor bancário e defensores da estabilidade financeira antes de as decisões finais de implementação serem tomadas.