Os bancos centrais acumularam mais de 1.000 toneladas métricas de ouro em 2024 pelo terceiro ano consecutivo, elevando o metal precioso a níveis recordes próximos a $3.400 por onça troy e aumentando o token digital lastreado em ouro da Tether XAUt para uma capitalização de mercado de $800 milhões. A demanda institucional sem precedentes reflete preocupações crescentes com a instabilidade econômica e tensões geopolíticas sob as políticas comerciais do presidente Donald Trump.
O que saber:
- Bancos centrais compraram mais de 1.000 toneladas de ouro em 2024, marcando três anos consecutivos acima desse limite após décadas sendo vendedores líquidos
- ETFs de ouro registraram $38 bilhões em influxos durante o primeiro semestre de 2025, o maior aumento em cinco anos, adicionando 397,1 toneladas às reservas coletivas
- Tether Gold (XAUt) subiu 40% em 12 meses, respaldado por 7,66 toneladas de ouro físico suportando mais de 259.000 tokens em circulação
Ouro Digital Acompanha o Desempenho do Metal Físico
Lançado em janeiro de 2020, o Tether Gold acompanhou de perto o aumento de 40% do ouro à vista no último ano. O token fornece exposição com base em blockchain a ouro físico por meio de respaldo direto por onças troy finas de ouro, verificadas pela BDO Italia no último relatório de atestação da empresa.
XAUt é negociado em principais bolsas de criptomoedas incluindo Bybit, Bitfinex, BingX e KuCoin.
Recentemente, o token expandiu-se para a Tailândia por meio da exchange Maxbit e lançou uma versão omnichain na The Open Network através da rede de liquidez USDT0 da Tether.
O ativo digital combina o tradicional apelo de porto seguro do ouro com características de criptomoeda, como maior portabilidade e divisibilidade. Cada token representa propriedade direta de ouro físico armazenado em cofres seguros, oferecendo uma alternativa às estruturas de ETFs tradicionais.
Apetite Institucional Quebra Padrões Históricos
Christopher Gannatti, chefe global de pesquisa na WisdomTree, chamou o atual ritmo de acumulação dos bancos centrais de anormal. "Por décadas, bancos centrais eram vendedores líquidos de ouro", ele escreveu. "Agora, estão acumulando novamente."
O Conselho Mundial do Ouro relatou que a maioria dos banqueiros centrais espera que as reservas de ouro continuem a subir nos próximos 12 meses.
Esta reversão nos padrões históricos de venda reflete preocupações sobre a utilização de moedas como arma e a mobilidade de ativos transfronteiriça durante a instabilidade geopolítica.
ETFs de ouro testemunharam seus maiores influxos em cinco anos durante o primeiro semestre de 2025, com $38 bilhões fluindo para fundos que aumentaram as reservas físicas em 397,1 toneladas métricas. Investidores institucionais têm impulsionado grande parte dessa demanda, já que ativos tradicionais de porto seguro ganham apelo em meio à incerteza econômica.
O aumento se estende além dos bancos centrais para incluir fundos de pensão, fundos soberanos e outras grandes instituições que buscam diversificação de portfólio. Esses investidores veem o ouro como proteção contra a desvalorização da moeda e riscos inflacionários que ressurgiram em grandes economias.
Pressões Econômicas Alimentam a Procura por Proteção
As políticas da guerra comercial de Trump amplificaram os medos de instabilidade econômica, levando investidores em direção a ativos tradicionais de proteção. O economista Peter Schiff destacou os riscos persistentes de inflação como um fator-chave apoiando o apelo do ouro, particularmente à medida que autoridades do Federal Reserve esperam que os preços acelerem.
As pressões inflacionárias retornaram aos Estados Unidos, com tarifas esperadas para aumentar os custos tanto para produtores quanto para consumidores na segunda metade do ano. Essa perspectiva levou à cautela do Federal Reserve em relação aos ajustes de política monetária.
Preston Caldwell, economista sênior de EUA do Morningstar, observou que ele "adiou expectativas de cortes de juros" devido a essas tendências inflacionárias. A combinação de tensões comerciais, preocupações com inflação e riscos geopolíticos criou um ambiente favorável ao investimento em ouro, tanto em formatos tradicionais quanto digitais.
Dinâmica de Mercado Apoia Crescimento Contínuo
A trajetória de preço do ouro perto de $3.400 por onça troy reflete múltiplos fatores convergentes além das compras por bancos centrais. Tensões geopolíticas, instabilidade cambial e temores de recessão se combinaram para criar uma demanda sustentada entre categorias de investidores.
O mercado de ouro digital representado pelo XAUt oferece acessibilidade adicional para investidores buscando exposição sem os custos tradicionais de armazenamento e seguro.
Esta abordagem baseada em blockchain apela particularmente a investidores mais jovens familiarizados com plataformas de criptomoeda mas que buscam respaldo em ativos físicos.
Fatores técnicos também sustentam força contínua, com influxos de ETFs fornecendo demanda física estável que reduz a oferta disponível. O aumento de 397,1 toneladas nas reservas de ETFs durante o primeiro semestre de 2025 representa uma absorção significativa de mercado que apoia os níveis de preço.
Pensamentos Finais
A convergência de acumulação por bancos centrais, demanda institucional por ETFs e inovação digital por meio de tokens como o XAUt demonstra o apelo duradouro do ouro durante tempos incertos. Com mais de 1.000 toneladas compradas anualmente por autoridades monetárias e influxos recordes de ETFs apoiando preços próximos a máximos históricos, tanto os mercados de ouro físicos quanto digitais refletem preocupações mais amplas sobre a estabilidade econômica e a confiabilidade das moedas.