JPMorgan Chase опубликовал квартальную прибыль во вторник в размере $14,9 миллиардов, превзойдя ожидания аналитиков, несмотря на снижение на 17% по сравнению с предыдущим годом. Крупнейший банк страны отчитался о прибыли в $5,24 на акцию при доходах в $45,68 миллиардов, превзойдя прогнозы Уолл-стрит, так как доходы от торговли фиксированным доходом и инвестиционного банкинга превзошли ожидания.
Что нужно знать:
- JPMorgan заработал $5,24 на акцию против ожиданий в $4,48, с доходом в $45,68 миллиардов, превзойдя прогноз в $44,06 миллиардов
- Доход от торговли фиксированным доходом увеличился на 14% до $5,7 миллиардов, что на $500 миллионов выше ожиданий, в то время как сборы за инвестиционный банкинг выросли на 7% до $2,5 миллиардов
- Генеральный директор Джейми Даймон предупредил о постоянных экономических рисках, исходящих от тарифов, геополитических напряженностей и фискальных дефицитов, несмотря на похвалы устойчивой экономике США
Торговые операции стимулируют квартальные результаты
Торговые подразделения банка воспользовались волатильностью рынка в квартале, когда торговая политика президента Дональда Трампа создала турбулентные условия на мировых рынках. Доход от торговли фиксированным доходом поднялся на 14% до $5,7 миллиардов, существенно превзойдя оценку StreetAccount примерно на $500 миллионов. Торговая активность в области валют, ставок и товаров значила ощутимый вклад в этот результат.
Доход от торговли акциями увеличился на 15% до $3,2 миллиардов, соответствуя ожиданиям аналитиков. Результаты торговли помогли компенсировать сложности в других сегментах бизнеса и значительно способствовали возможности банка превзойти общие прогнозы прибыли.
Даже при сильных торговых результатах общий доход снизился на 10% до $45,68 миллиардов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это сравнение было затруднено прежними с существенные прибылью от участия в Visa банком в предыдущем году.
Инвестиционный банкинг демонстрирует восстановление после медленного старта
Сборы от инвестиционного банкинга выросли на 7% до $2,5 миллиардов, превзойдя оценки StreetAccount примерно на $450 миллионов. Повысившаяся активность в области андеррайтинга долга и советовательской деятельности способствовали этому улучшению, что является значительным отказом от предыдущих ожиданий.
Генеральный директор Джейми Даймон отметил, что активность в области инвестиционного банкинга «начала медленно» в квартале после торговых заявлений Трампа 2 апреля, которые вызывают путаницу на рынке. Однако активность ускорилась, как только квартал продвинулся, и рынки стабилизировались. Это восстановление объясняет, как результаты в инвестиционном банкинге значительно улучшились по руководству, данным на майской конференции инвесторов банка, где руководство предсказывало «средне-десятковые» процентное снижение доходов.
Восстановление инвестиционного банкинга отражало более широкие рыночные условия, когда клиенты приспосабливались к новой торговой политике и возобновляли сделки. Советовательные сборы и андеррайтинг долга оба способствовали более сильному, чем ожидалось, результату.
Прогнозы кредитных провизий и чистого процентного дохода
Ежеквартальные результаты JPMorgan выиграли от $2,8 миллиардов провизий на кредитные убытки, что оказалось ниже ожиданий аналитиков в $3,14 миллиардов. Эта более низкая норма провизий предполагает, что банк сохраняет уверенность в качестве своего кредитного портфеля, несмотря на продолжающиеся экономические неопределенности.
Банк повысил свои прогнозы чистого процентного дохода до приблизительно $95,5 миллиардов, что на $1 миллиард больше, чем в предыдущих прогнозах. Чистый процентный доход, важный показатель рентабельности, представляющий разницу между стоимостью депозитов и инвестицией, остается ключевым фокусом для инвесторов, мониторящих работу банка.
Эти метрики по кредиту и процентным доходам предоставляют понимание фундаментальных банковских операций JPMorgan за пределами своих трейдинговых и инвестиционного банковских подразделений.
Генеральный директор предупреждает о постоянных экономических рисках
Несмотря на празднование ежеквартальных результатов, Даймон повторил свои частые предупреждения о различных экономических рисках, с которыми сталкиваются Соединенные Штаты. «Экономика США оставалась устойчивой в квартале», заявил Даймон в выпуске с данными о доходах. «Окончание налоговой реформы и потенциальная дерегуляция являются положительными для экономического прогноза».
Однако Даймон подчеркнул, что «значительные риски сохраняются – включая тарифы и неопределенность торговли, ухудшение геополитических условий, высокие фискальные дефициты и повышенные цены на активы». Его комментарии отражают продолжающиеся опасения по поводу неопределенности политики и глобального экономического состояния, которые могут повлиять на будущую работу.
Предупреждающий тон генерального директора контрастирует с сильными ежеквартальными результатами, предполагая, что руководство остается настороже, чтобы избегать потенциальных вызовов впереди. Даймон последовательно подчеркивал эти факторы риска на последних звонках с результатами и публичных заявлениях.
Общее банковское представление
Отчет о доходах JPMorgan совпал с результатами от других крупных финансовых учреждений, где Citigroup и Wells Fargo также превысили ожидания аналитиков во вторник. Goldman Sachs, Bank of America и Morgan Stanley запланировали предоставить свои ежеквартальные результаты в среду.
Способность банка увеличивать дивиденды и выкупать акции при одновременном поддержании сильных капитальных уровней демонстрирует его финансовую стабильность. Это происходит на фоне регуляторных изменений и рыночной волатильности, которые бросили вызов более широкому банковскому сектору.
Заключительные мысли
Результаты второго квартала JPMorgan Chase демонстрируют способность банка ориентироваться в волатильных рыночных условиях, превзойдя ожидания аналитиков в ключевых сегментах бизнеса. Сильные торговые и инвестиционно-банковские результаты в сочетании с улучшенными кредитными условиями и повышенной прогнозируемой чистой процентной прибылью, позиционируют банк благоприятно, несмотря на предостережения генерального директора о постоянных экономических рисках.