Bitcoin's очікувана волатильність знизилася до найнижчого рівня приблизно за два роки, що є значним зрушенням для найбільшої у світі криптовалюти, яка історично приваблювала трейдерів через бурхливі коливання цін. Deribit BTC Volatility Index, що відстежує очікування на 30 днів уперед, показує, що цифрова валюта втратила багато зі своєї спекулятивної привабливості, оскільки інституційні інвестори все більше домінують на ринку торгівлі.
Що потрібно знати:
- Очікувана волатильність біткоїна знизилася до найнижчого рівня за два роки, вказуючи на ринкові очікування стабільних цін
- Криптовалюта торгувалася у вузькому діапазоні $93,000 до $111,000 протягом останніх двох місяців
- Інституційні інвестори та потік ETF сукупним обсягом $54 мільярди допомогли зменшити крайнощі ринку
Зміна ринкової динаміки від спекуляцій до стабільності
Ця трансформація представляє фундаментальну зміну для біткоїна, який став популярним серед трейдерів після свого дебюту в 2009 як засіб для швидкого прибутку через арбітражні та напрямкові ставки. Майкл Лонгорія, аналітик досліджень в інвестиційній фірмі GSR, сказав, що біткоїн стає «менш спекулятивним і більше схожим на змінний макроактив».
Біткоїн збільшився приблизно на 17% у 2025 році, що є помірним зростанням у порівнянні з моделлю криптовалюти більш ніж подвоїтись за кожен з попередніх двох років. Нещодавній торговий діапазон від $93,000 до $111,000 протягом двох місяців є одним з найвужчих діапазонів за останні роки.
Щоденні коливання цін на 5% чи 10%, які протягом наступної сесії зверталися, були звичайними в ранні роки біткоїна. У середу біткоїн торгувався на підвищенні близько 2.4% до $108,480. Стабільність стала відходом від екстремальної волатильності, яка колись визначала ринок криптовалют.
Патерни опціонної торгівлі сприяють стабільності цін
Ринкові аналітики вказують на зміну стратегій опціонної торгівлі як ключовий фактор зниження волатильності біткоїна. Девід Лавант, голова досліджень у FalconX, сказав, що зростання продажу колл-опціонів допомогло пом'якшити цінові рухи.
«Є різниця у профілі гравців опціонного ринку,» пояснив Лавант. «Це свого роду стратегії перекриття з покриттям колл, і вони в основному мають ефект зниження волатильності».
Стратегія полягає в тому, що власники біткоїнів пишуть колл-опціони на свої активи для генерації доходу. Цей підхід обмежує рухи цін до рівнів, на яких активуються опціони, створюючи стабілізуючий ефект на ринку.
Раніше інвестори у опціони зазвичай купували колл-опціони з метою отримання важелівого впливу на зростання цін біткоїна. Переход до стратегій з покриттям колл представляє більш консервативний підхід, який пріорітетизує генерацію доходу над спекуляціями.
Інституційне впровадження змінює структуру ринку
Зростаючий вплив інституційних інвесторів суттєво змінив ринкову динаміку біткоїна. Корпоративні стратегії казначейства, яскравим прикладом яких є володіння MicroStrategy Майкла Сейлора приблизно $60 мільярдами у біткоїні, впровадили більш довгострокові горизонти інвестування.
Американські фондові біржові фонди на біткоїн накопичили близько $54 мільярдів у чистому притоку від початку їх дебюту в січні 2024 року.
Ці інституційні інструменти привабили учасників з великим капіталом, які підходять до інвестування у біткоїн з іншими профілями ризику, ніж окремі роздрібні трейдери.
Останній звіт Glassnode підтримує цю інституційну зміну, показуючи зниження обсягу транзакцій одночасно з збільшенням вартості проведення. Дані вказують на меншу кількість, але більші угоди, що вказує на те, що учасники з великим капіталом отримують домінування на ринку.
«Ця зміна допомогла пом'якшити крайнощі ринку та додала рівень дисципліни цін», сказав Лонгорія з GSR. Інституційна присутність створила більш зрілу ринкову структуру, яка різко контрастує з ранніми днями роздрібно керованої волатильності біткоїна.
Наслідки для Crypto торгівельного ландшафту
Зниження волатильності представляє як можливості, так і виклик для різних учасників ринку. Традиційні трейдери криптовалют, які покладалися на коливання цін для отримання прибутку, знаходять менше можливостей в поточному середовищі.
Проте стабільність може залучити нові категорії інвесторів, які раніше уникали біткоїна через його екстремальні коливання цін. Еволюція криптовалюти в напрямку більш зрілого класу активів може розширити її привабливість серед консервативних інституційних інвесторів.
Поточні ринкові умови відображають поступовий перехід біткоїна від спекулятивного інструменту торгівлі до більш стабільного інституційного активу. Це еволюція віддзеркалює розвиток інших класів активів, які починали з високої волатильності, а потім стабілізувалися з підвищенням інституційної участі.
Підсумкові думки
Падіння волатильності біткоїна до рівнів, найнижчих за два роки, сигналізує про дозрівання криптовалюти від спекулятивного торгівельного інструменту до більш стабільного інституційного активу. Поєднання стратегій з покриттям колл, ETF з потоками на загальну суму $54 мільярдів і корпоративного прийняття казначейства створило безпрецедентну дисципліну цін на ринку біткоїна.