Гонконг готується видати перші ліцензії на стейблкоїни до кінця цього року, що є суттєвим кроком до інтеграції регульованих цифрових валют у фінансову інфраструктуру регіону. Хоча початкові затвердження очікуються в обмеженій кількості, ця ініціатива підкреслює стратегічний рух міста до перетворення в глобальний крипто-хаб.
Згідно з інформацією секретаря фінансових послуг та казначейства Гонконгу Крістіна Хуі, нова ліцензійна структура запланована до офіційного запуску у серпні 2025 року. Ця структура спрямована спеціально на стейблкоїни, забезпечені фіатними коштами, цифрові активи, прив'язані до національних валют, і на початковому етапі буде віддавати пріоритет токенам, прив'язаним до гонконзького долара (HKD).
Секретар Хуі наголосила на значному потенціалі стейблкоїнів, зокрема тих, що забезпечені фіатною валютою, зазначивши їхню ефективність як інструментів для міжнародних транзакцій. Зберігаючи стабільну вартість відносно встановлених фіатних валют, стейблкоїни пропонують практичне рішення для транскордонних платежів та розрахунків, вирішуючи типові фінансові проблеми, включаючи валютну волатильність та неефективність транзакцій.
Хоча регулятори Гонконгу спочатку зосереджені на стейблкоїнах, прив'язаних до HKD, значний інтерес галузі виник також щодо стейблкоїнів, прив'язаних до юаня. Ці цифрові токени основним чином позиціонуються для офшорних транзакцій та платежів, потенційно змінюючи динаміку цифрових фінансів у регіоні.
Зростання інтересу до стейблкоїнів, прив'язаних до юаня
Китайські технологічні гіганти JD.com та Ant Group є серед визначних корпорацій, що виступають за схвалення та випуск стейблкоїнів, номінованих у юанях у Гонконгу. Обидві компанії прагнуть отримати дозвіл від Гонконзького валютного управління на запуск цифрових токенів, чітко пов'язаних з офшорним китайським юанем. Такі ініціативи підкреслюють зміну інтересів регіону до стейблкоїнів, що не повністю залежать від домінуючих аналогів, прив'язаних до долара США.
Наразі глобальні системи криптовалютних платежів продовжують домінувати стейблкоїни, прив'язані до USD, такі як Tether та USD Coin. Введення життєздатного стейблкоїна, прив'язаного до юаня, може значно диверсифікувати глобальні ринки цифрових активів, сприяти регіональній фінансовій інтеграції та знизити залежність від механізмів фінансування, орієнтованих на долар.
Хоча майбутній режим ліцензування не обмежує прямо стейблкоїни на основі іноземних валют, регулятори Гонконгу висловили обережність щодо їхніх потенційних макроекономічних наслідків. Секретар Хуі підкреслила, що стейблкоїни, номіновані в іноземних валютах, вимагатимуть ретельної координації з міжнародними фінансовими регуляціями. Зокрема, регуляторні органи ретельно оцінюватимуть, як такі стейблкоїни можуть вплинути на обмінні курси та ширшу фінансову стабільність.
Крім того, регуляторний процес ретельно оцінюватиме стабільність та надійність стейблкоїнів, їхні практики управління резервами, прозорість операцій та механізми запобігання маніпуляціям на ринку та системним ризикам. Такий комплексний регуляторний нагляд є важливим для збереження інтелектуальної цілісності фінансової системи Гонконгу, одночасно стимулюючи інновації.
Узгодження з глобальними регуляторними тенденціями
Проактивний підхід Гонконгу узгоджується з ширшим глобальним регуляторним рухом у бік чіткіших рамок для стейблкоїнів. Зокрема, ця регуляторна ініціатива з'явилася незабаром після того, як Сенат США ухвалив Акт GENIUS (Global Economic Neutrality and Innovation United through Stablecoins Act) у червні 2025 року. Двопартійний законопроект США надає чітку законодавчу платформу для управління стейблкоїнами, ймовірно, впливаючи на міжнародні регуляторні стандарти та практики.
Це глобальне регуляторне узгодження підкреслює зростаюче визнання серед великих економік, що стейблкоїни можуть надавати суттєві переваги для фінансової ефективності та транскордонної торгівлі, за умови їх прозорого управління та безпечного регулювання.
Підкреслюючи стратегічну важливість стейблкоїнів, секретар Хуі зазначила їх потенціал значно підвищити економічну діяльність у реальному світі. Уряд Гонконгу очікує, що стейблкоїни можуть особливо проявити себе у системах транскордонних платежів, що включають місцеві валюти з підвищеним ризиком волатильності, або у регіонах з нерозвиненою місцевою фінансовою інфраструктурою.
Стейблкоїни можуть ефективно заповнити існуючі фінансові прогалини, сприяти більш плавній міжнародній торгівлі та підтримувати економічну стабільність, надаючи бізнесам і приватним особам надійний і швидкий варіант транзакцій. Регульоване використання стейблкоїнів у фінансуванні торгівлі, грошових переказах та міжнародній торгівлі може розкрити значні економічні можливості по всьому регіону та за його межами.
Заключні думки
Ліцензування та подальша інтеграція стейблкоїнів у фінансову систему Гонконгу, імовірно, матиме широкі наслідки. Це очікується, що воно приверне фінтех-фірми, стартапи з блокчейну та великі корпорації, які шукають регульоване середовище для своїх ініціатив із стейблкоїнами.
Крім того, цей крок може стимулювати інші глобальні фінансові хаби прийняти подібні регуляторні положення, спричиняючи в усьому світі зсув в напрямку основного прийняття регульованих стейблкоїнів.
Аналітики припускають, що успішне впровадження в Гонконзі може ще більше зміцнити статус регіону як конкурентоспроможного та інноваційного фінансового центру, зокрема на ринках Азіатсько-Тихоокеанського регіону.
Обережний, але прогресивний підхід Гонконгу може встановити значні прецеденти для глобальних регуляцій стейблкоїнів, з потенційним слугуванням регіону як моделі гармонізації інновацій та надійного фінансового нагляду.