Hargreaves Lansdowne, найбільша роздрібна інвестиційна платформа Великобританії, видала суворе попередження інвесторам після рішення уряду Великобританії зняти обмеження на торговельні продукти з криптовалютами. Компанія заявила, що Bitcoin не кваліфікується як клас активів і не рекомендовано включати цифрові валюти в портфелі, орієнтовані на зростання або доходи, зазначивши крайню нестабільність і відсутність внутрішньо властивої вартості.
Що потрібно знати:
- Великобританія скасувала заборону на криптовалютні біржові ноти для роздрібних інвесторів 8 жовтня, що дозволило регульований доступ до цифрових токенів через традиційні біржі.
- Hargreaves Lansdowne заявила, що криптовалюти не мають характеристик, які б виправдали включення до портфелів, і їх не можна проаналізувати, використовуючи стандартні припущення щодо продуктивності.
- Bitcoin торгувався біля $121,508, коли великі установи, як Morgan Stanley та JPMorgan, почали заходити на ринок криптопослуг, незважаючи на тривалі дебати щодо легітимності цифрових активів.
Платформа відкидає цифрові токени, незважаючи на регуляторні зміни
Зміна регуляцій з'явилася після того, як офіційні особи Великобританії оголосили раніше цього року про намір скасувати заборону на біржові ноти, аргументуючи це тим, що цей крок підвищить конкурентоспроможність криптоіндустрії Великобританії. Криптофірми вітали рішення як прорив для сектора. Уряд також постановив, що інвестори можуть зберігати криптовалютні ETN в акціях і акціях ISA, де до £20,000 ($26,753) щорічно можна інвестувати без податкових наслідків.
Заява Hargreaves Lansdowne кинула виклик оптимізму щодо регуляторних змін.
"Аналіз припущень щодо продуктивності неможливий для крипто, і, на відміну від інших альтернативних класів активів, він не має внутрішньої вартості," сказала компанія.
Платформа визнала, що деякі трейдери хочуть "спекулювати з криптовалютними ETN" і заявила, що надасть доступ "відповідним клієнтам" з початку 2026 року, хоча і зберігає обережну позицію.
Компанія послалася на трек-рекорд Bitcoin як доказ ризику. У той час як ранні інвестори в найпоширенішу криптовалюту змогли побачити великий повернення, фірма зазначила, що Bitcoin "пережив кілька періодів надзвичайних втрат і є високоризикованим інвестиційним активом — набагато ризикованішим, ніж акції або облігації." "Криптозима" 2022 року привела до втрати $2 трильйони в ринках цифрових активів.
Біржові ноти функціонують як боргові інструменти, прив'язані до певних активів. У контексті криптовалют вони надають інвесторам доступ до цифрових токенів через регульовані біржі, а не вимагають прямої покупки першокриптовалюти. Продукти дозволяють традиційним інвесторам отримати доступ до криптовалют у звичайних брокерських рамках.
Різні погляди серед фінансових гігантів
Великі фінансові установи займають різні позиції щодо цифрових активів. Morgan Stanley минулого місяця заявив, що наближається до надання криптовалютних торгів для роздрібних інвесторів через свій підрозділ E-Trade, що робить його першим великим банком США, який надає багатим клієнтам доступ до Bitcoin-фондів. Інші банки пішли за цим кроком.
JPMorgan планує увійти на ринок стейблкоїнів, незважаючи на критику криптовалют від генерального директора Джеймі Даймона. Мільярдер-інвестор Уоррен Баффет також відкрито критикував цифрові валюти. Цей розкол відображає ширшу невизначеність у традиційних фінансах щодо підходу до нової категорії активів.
Крис Меллор, голова управління продуктами ETF для EMEA в Invesco, сказав CNBC у четвер, що цифрові активи можуть підстрахувати проти волатильності в традиційних класах активів. "Bitcoin та інші криптовалюти іноді вважаються 'цифровим золотом', і виникли питання щодо того, чи може Bitcoin одного дня замінити золото як нефіатний актив вибору," він заявив по email. "На нашу думку, в портфелях є місце для обох."
Меллор зазначив, що Bitcoin нещодавно демонстрував дуже низьку кореляцію з акціями, казначейськими паперами США та золотом, хоча застеріг, що кореляції можуть змінюватися.
Ця статистична незалежність може зробити Bitcoin привабливим для диверсифікації портфеля, за словами прихильників цього класу активів.
Найджел Грін, генеральний директор фінансової консультаційної групи DeVere Group, висловив думку, що недавнє підняття Bitcoin вище позначки $125,000 сигналізувало про те, що цифрові активи увійшли до фінансовий мейнстрім. "Інвестори більше не сприймають Bitcoin як цікавинку на краю ринку," він сказав CNBC. "Волатильність зі збережена, але це тепер продуктивна волатильність, така, яка супроводжує виявлення ціни на зрілому ринку."
Грін назвав рух цін "структурним переналагодженням, а не тимчасовим підйомом" і вказав на сприятливий політичний курс адміністрації Трампа як такий, що підтримує надійність Bitcoin. "Руки, що тримають Bitcoin, стали сильнішими, більш інституційними та більш терплячими," він сказав. "Bitcoin, для інвесторів, які приймають стратегічний погляд, залишається надійною, тривалою інвестицією."
Розуміння термінів
Криптовалюти функціонують як децентралізовані цифрові валюти, які не регулюються центральними органами, подібними до урядів. Bitcoin, запущений у 2009 році, залишається найбільш широко торгованим і служить еталоном для ширшого ринку. Стейблкоїни — це криптовалюти, створені для підтримки стабільної вартості, завдяки закріпленню за традиційними активами, як-то долар США.
Біржові ноти відрізняються від біржових фондів своєю юридичною структурою. ETN — це незабезпечені боргові зобов'язання емітента, у той час як ETF володіють фактичними активами. Обидва торгуються на біржах, як акції, але ETN містять кредитний ризик, пов'язаний з емітуючою фінансовою установою.
Заключні думки
Дебати щодо легітимності криптовалют тривають, поки ціни коливаються, а інституційне прийняття розширюється. Попередження Hargreaves Lansdowne є одним з більш прямолінійних відмов від великої платформи навіть при знятті регуляторних бар'єрів. Рух цін на Bitcoin і інституційний інтерес натякають на те, що цей клас активів залишиться частиною інвестиційних обговорень, незважаючи на скептицизм з боку встановлених гравців у традиційних фінансах.