Hợp đồng thông minh — chương trình tự thực hiện trên blockchain — đang mở rộng ra ngoài tiền điện tử để vào ngành ngân hàng truyền thống. Các tổ chức tài chính lớn đang thử nghiệm các thỏa thuận tự động này để kết nối hệ thống tài chính phi tập trung với các hệ thống ngân hàng thông thường.
Điều cần biết:
- Hợp đồng thông minh tự động thực hiện các thỏa thuận khi điều kiện đã được đặt trên được đáp ứng, loại bỏ trung gian và rút ngắn thời gian thanh toán từ ngày xuống phút
- Các ngân hàng lớn bao gồm JPMorgan, HSBC và Citigroup đã triển khai các thí điểm blockchain xử lý hàng tỷ giao dịch với công nghệ hợp đồng thông minh
- Mặc dù còn nhiều thách thức về mặt pháp lý, những đổi mới này có thể thay đổi cơ bản dịch vụ tài chính bằng cách kết hợp an ninh của ngân hàng truyền thống với khả năng tự động của DeFi
Hợp đồng thông minh hoạt động như những thỏa thuận dựa trên phần mềm tự thực hiện khi các điều kiện đã được mã hóa được đáp ứng, thực thi các điều khoản hợp đồng mà không cần can thiệp của con người.
Hoạt động trên mạng lưới blockchain, chúng loại bỏ nhu cầu về các trung gian đáng tin cậy bằng cách đảm bảo rằng "mã là luật" — một khi các điều kiện được hoàn thành, hợp đồng tự động thực hiện. Trong các môi trường blockchain công khai như [Ethereum], hợp đồng thông minh cho phép giao dịch ngang hàng mà không có sự giám sát tập trung.
Ban đầu được phát triển từ thế giới tiền điện tử, hợp đồng thông minh mang lại nhiều lợi ích lớn đã thu hút các tổ chức tài chính chính lưu truyền. Sự hiện diện của chúng trên sổ cái blockchain không thể sửa đổi cho phép tất cả các bên thấy cùng một bản ghi giao dịch rõ ràng, giảm cơ hội xảy ra tranh chấp. Chúng cũng loại bỏ nhiều trung gian và quy trình thủ công, cắt giảm chi phí và độ trễ trong thanh toán, thanh toán giao dịch và tài trợ thương mại.
Quỹ được giữ trong ký quỹ bởi hợp đồng thông minh có thể được giải phóng ngay lập tức khi có báo cáo xác nhận giao hàng, qua mặt các luật sư hoặc đại diện ký quỹ. Việc thanh toán giao dịch tài chính có thể giảm xuống từ vài ngày còn vài giây, cải thiện thanh khoản.
Những hiệu quả này giải thích lý do tại sao hơn một nửa các nhà lãnh đạo CNTT trong tài chính dự định triển khai hợp đồng thông minh sớm, với nhiều người kỳ vọng công nghệ này sẽ thay thế quy trình truyền thống.
Tiềm năng hoạt động 24/7 với việc thực hiện tự động gần như ngay lập tức là một bước tiến lớn đối với ngành công nghiệp quen với thời gian cắt bỏ giao dịch và sự chậm trễ thanh toán. Các ngân hàng đang tích cực khám phá làm thế nào để kết hợp hợp đồng thông minh trong các khuôn khổ tài chính có quy định, với mục tiêu kết hợp sự tin cậy của ngân hàng với khả năng lập trình của DeFi.
Nếu các thỏa thuận như vay vốn hoặc hoán đổi có thể được mã hóa và tự động thực hiện, chúng có thể giảm thiểu rủi ro và chi phí hoạt động. Gần như bất kỳ thỏa thuận nào theo quy tắc xác định có thể trở thành hợp đồng thông minh. Các liên danh blockchain và chương trình thử nghiệm đã nổi lên khắp ngành ngân hàng để kiểm tra các khả năng này.
Tuy nhiên, việc tích hợp các hợp đồng dựa trên mã vào tài chính bị quản lý nghiêm ngặt đang trình bày nhiều thách thức. Các ngân hàng cần đảm bảo rằng hợp đồng số phù hợp với các yêu cầu pháp lý và có thể xử lý lượng giao dịch lớn một cách an toàn. Mặc dù có những trở ngại này, quá trình vẫn tiếp tục thông qua các dự án và thử nghiệm khác nhau.
Từ DeFi đến TradFi: Làm thế nào hợp đồng thông minh đang giao thoa
Trong tài chính phi tập trung (DeFi), hợp đồng thông minh đã vận hành hệ thống nhiều dịch vụ tài chính, bao gồm các nền tảng cho vay tự động nơi người dùng có thể kiếm lãi bằng cách cung cấp tài sản, trao đổi phi tập trung cho việc hoán đổi token và stablecoin thuật toán được điều hành hoàn toàn bởi mã lệnh. Các dịch vụ này hoạt động thông qua phần mềm tự thực hiện thực thi quy tắc mà không cần can thiệp của con người.
Ví dụ, các giao thức cho vay sẽ tự động thanh lý tài sản thế chấp của người vay nếu giá trị của nó giảm xuống dưới ngưỡng đã xác định trước. Kết quả là một hệ thống tài chính hoạt động liên tục mà giao thức DeFi hoạt động không ngừng và tiền quỹ di chuyển trong vài phút thay vì vài ngày.
Sự hiệu quả này đi kèm với sự đánh đổi — mã rõ ràng nhưng không khoan nhượng khiến cho lỗi có thể dẫn đến tổn thất mà không có cơ quan trung ương để kháng cáo.
Sự phát triển của DeFi đã chứng minh tiềm năng đổi mới của hợp đồng thông minh trong khi nhấn mạnh hoạt động của chúng bên ngoài các biện pháp bảo vệ tài chính truyền thống. Các nhà quản lý đã bày tỏ lo ngại về việc rửa tiền và các lỗ hổng bảo mật, nhấn mạnh rằng tự do không cần lòng tin của DeFi giới thiệu những rủi ro mới.
Tài chính truyền thống ("TradFi") kết hợp các cấu trúc pháp lý, bảo vệ người tiêu dùng và sự giám sát của ngân hàng trung ương mà không có thể bị loại bỏ dễ dàng. Tuy nhiên, các ngân hàng nhận thấy cơ hội để nhập khẩu sự hiệu quả của DeFi vào hoạt động của mình. Bất kỳ quy trình nào liên quan đến quy tắc có thể xác minh và các bước lặp lại đều có thể sử dụng hợp đồng thông minh.
Thanh toán và chuyển tiền là một ví dụ cho tiềm năng này — thay vì thông điệp chuyển qua nhiều ngân hàng đại lý và các cơ quan thanh toán, hợp đồng thông minh có thể chuyển tiền token hóa ngay lập tức khi các điều kiện được đáp ứng. Sự kết thúc của thanh toán sẽ xảy ra trong vài giây trên các sổ cái đã chia sẻ, như một số dự án tiên phong đã chứng minh.
Tài trợ thương mại và giao dịch chuỗi cung ứng là một trọng điểm khác. Các quy trình này, thường nặng nề về giấy tờ và chậm chạp, có thể được cải biến thông qua các tài liệu số hóa như thư tín dụng với quy trình làm việc được nhúng trong mã.
Vận đơn của một chuyến hàng có thể kích hoạt thanh toán tự động khi có xác nhận giao hàng, được ghi lại trên blockchain để kiểm toán.
Giao dịch chứng khoán và quy trình sau giao dịch được lợi lớn. Hợp đồng thông minh có thể quản lý các nhiệm vụ thanh toán và bù trừ, đảm bảo chuyển động đồng thời của chứng khoán và tiền mặt mà không cần các bên bù trừ trung ương. Điều này tăng tốc độ thanh toán trong khi giải phóng vốn bằng cách giảm yêu cầu về tài sản thế chấp trong thời gian chờ đợi.
Một số tổ chức lớn đang thực hiện các thí điểm kiểm soát khám phá những khái niệm này. "Token hóa" tài sản thường đi kèm với triển khai hợp đồng thông minh, với các ngân hàng tạo ra các token kỹ thuật số đại diện cho tài sản thực như tiền gửi, trái phiếu hoặc cổ phiếu trên blockchain. Hợp đồng thông minh sau đó quản lý việc chuyển và thanh toán của chúng.
Ví dụ, việc phát hành trái phiếu "token hóa" có thể lập trình các lần thanh toán coupon được phân phối tự động cho người giữ token theo lịch trình. Tương tự, tiền gửi của ngân hàng "token hóa" có thể di chuyển trên các mạng lưới blockchain liên tục, với hợp đồng thông minh ngay lập tức chuyển tiếp thanh toán khi cần. Trong khi các token này vẫn là các quyền đối với các tổ chức phát hành, chúng cho phép các phương thức giao dịch mới.
Để kết nối DeFi và TradFi hiệu quả, tiêu chuẩn chung hoặc mạng liên kết có thể cần thiết để vận hành hợp đồng thông minh liền mạch giữa các tổ chức. Các cân nhắc về quy định và sự khả thi trước pháp luật là không thể thiếu. Mặc dù hợp đồng thông minh có thể thực hiện các giao dịch một cách hoàn hảo, công nhận chúng như là hợp đồng hợp lệ theo luật là điều quyết định.
Các ngân hàng đang khám phá các "hợp đồng pháp lý thông minh" kết hợp mã với tài liệu truyền thống (thường gọi là các "bọc pháp lý") để đảm bảo tính khả thi trước pháp luật. Các nhà điều tiết theo sát rất kỹ lưỡng những phát triển này, yêu cầu giải quyết các lo ngại về bảo mật dữ liệu, khả năng hoạt động và bảo vệ người tiêu dùng trước khi có thể triển khai rộng.
Dù có những thách thức này, các ngân hàng liên tục nâng cao khả năng blockchain và hợp đồng thông minh. "Chúng ta sẽ tiếp tục hoạt động trong một thế giới hỗn hợp trong nhiều năm," ghi chú Julien Clausse, trưởng bộ phận tài sản kỹ thuật số của BNP Paribas, với một số hoạt động chuyển đổi sang blockchain trong khi số khác vẫn giữ truyền thống.
Các trường hợp sử dụng thực tế của hợp đồng thông minh trong ngân hàng
Dưới đây là mười ví dụ nổi bật về nơi các tổ chức tài chính đã triển khai hợp đồng thông minh. Các trường hợp này làm nổi bật các ứng dụng từ thanh toán đến tài trợ thương mại và chứng minh cách tự động hóa hợp đồng thông minh bắt đầu kết nối tài chính phi tập trung với dòng chính ngân hàng.
1. Token hóa tiền gửi của Citi cho ngân hàng luôn hoạt động
Citigroup đã thử nghiệm hợp đồng thông minh để tăng cường các dịch vụ giao dịch cốt lõi. Năm 2023, bộ phận Giải pháp Ngân khố và Giao dịch của Citi đã ra mắt "Citi Token Services," sử dụng blockchain và hợp đồng thông minh để token hóa tiền gửi của khách hàng và tự động hóa các quy trình tài trợ thương mại.
Trong một thử nghiệm với gã khổng lồ vận chuyển Maersk và một cơ quan qua kênh, Citi đã tạo ra một giải pháp kỹ thuật số để thay thế các bảo đảm ngân hàng cần giấy tờ. Khi các điều kiện giao dịch vận chuyển nhất định được đáp ứng, hợp đồng thông minh tự động kích hoạt thanh toán tức thì cho nhà cung cấp dịch vụ từ một khoản tiền gửi được token hóa, tương tự như một thư tín dụng nhưng nhanh hơn nhiều.
Việc "chuyển giao có thể lập trình của các tiền gửi token hóa" này đã cung cấp thanh toán gần như trong thời gian thực qua hợp đồng thông minh. Đối với cả người mua và người bán, toàn bộ quá trình là kỹ thuật số — tài liệu, thanh toán và xác minh — giảm từ những gì thường mất nhiều ngày xuống còn vài phút.
Citi cũng đã thử nghiệm tiền gửi token hóa cho quản lý tiền mặt nội bộ. Trong một thử nghiệm khác, một khách hàng doanh nghiệp đã chuyển khoản thanh khoản giữa các chi nhánh của Citi trên toàn thế giới trên cơ sở 24/7. Dưới cơ sở hạ tầng ngân hàng truyền thống, sự di chuyển quỹ giữa các khu vực lãnh thổ đối mặt với sự chậm trễ từ thời gian cắt ngắn hoặc ngày lễ, nhưng các token tiền gửi dựa trên blockchain có thể được thanh toán bất kỳ lúc nào.
Hệ thống của Citi hoạt động trên một blockchain riêng tư, có phép, thuộc sở hữu của ngân hàng, cho phép khách hàng tránh quản lý các nút blockchain hoặc xử lý sự biến động của tiền điện tử. Phương pháp này ưu tiên tuân thủ pháp luật và kiểm soát trong khi tận dụng lợi ích tự động hóa của hợp đồng thông minh.
Các giám đốc Citi mô tả các thử nghiệm tài sản kỹ thuật số này là một phần của "hành trình để cung cấp dịch vụ ngân hàng giao dịch thế hệ tiếp theo" trong các khung pháp lý hiện có. Trưởng phòng dịch vụ của Citi cho biết rằng các công nghệ này có thể nâng cấp hệ thống tài chính quy định bằng cách áp dụng sự đổi mới vào.
2. Onyx của JPMorgan: Từ JPM Coin đến Thí điểm DeFi
JPMorgan Chase đã tiên phong trong việc tích hợp blockchain và hợp đồng thông minh vào ngân hàng truyền thống. Năm 2019, ngân hàng này trở thành ngân hàng lớn đầu tiên của Mỹ ra mắt đồng tiền kỹ thuật số riêng để sử dụng nội bộ — JPM Coin, một mã token đại diện cho tiền gửi ngân hàng để thanh toán giữa JPMorgan và khách hàng.
Chạy trên mạng lưới độc quyền của ngân hàng (nay được gọi là Onyx), JPM Coin cho phép khách hàng bán sỉ thanh toán bằng đô la và euro với nhau qua blockchain thay vì qua hệ thống ngân hàng tương ứng. Giá trị của token này khớp với đồng tiền pháp định cơ sở, với mỗi giao dịch được thanh toán bởi hợp đồng thông minh di chuyển các khoản tiền gửi được mã hóa giữa các bên ngay lập tức. Đến năm 2023, JPM Coin xử lý khoảng 1 tỷ đô la giao dịch hàng ngày.
Dù chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng lượng thanh toán của JPMorgan, điều này đã chứng minh được khái niệm: giá trị có thể chuyển giao qua các token do ngân hàng phát hành liên tục, cung cấp cho khách hàng sự linh hoạt thanh toán 24/7.
Ngân hàng cũng vận hành một ứng dụng thị trường repo dựa trên blockchain nơi hợp đồng thông minh hỗ trợ các thỏa thuận mua lại trong ngày. Cuối năm 2020, JPMorgan thực hiện một giao dịch repo trong ngày chỉ trong vài phút thay vì hàng giờ. Đến năm 2023, ngân hàng này báo cáo đã xử lý gần 700 tỷ đô la giao dịch cho vay ngắn hạn được mã hóa qua các hợp đồng thông minh của Onyx.
Những giao dịch repo này hưởng lợi từ việc thanh toán nguyên tử (trao đổi tiền mặt và token thế chấp đồng thời) và thời gian linh hoạt được hỗ trợ bởi hợp đồng thông minh.
Ngoài các mạng lưới nội bộ, JPMorgan đã khám phá khả năng tương tác với blockchain công khai và DeFi. Vào tháng 11 năm 2022, trong thử nghiệm Project Guardian của Singapore, JPMorgan thực hiện giao dịch DeFi đầu tiên trên blockchain công khai. Ngân hàng và các đối tác DBS Bank và SBI thực hiện các giao dịch ngoại hối và trái phiếu chính phủ sử dụng nhóm thanh khoản trái phiếu và tiền gửi được mã hóa trên một giao thức DeFi đã sửa đổi.
Một hoán đổi chéo tiền tệ trực tiếp giữa các khoản tiền gửi bằng yên Nhật và đô la Singapore được mã hóa đã hoàn tất thành công với hợp đồng thông minh trên blockchain công khai. Thực chất, JPMorgan đã đặt tài sản "thực tế" vào môi trường DeFi để kiểm tra giao dịch trực tiếp giữa các bên sử dụng tạo thị trường tự động và logic hợp đồng thông minh.
Giao dịch này thực hiện và thanh toán trên blockchain, chứng minh rằng các ngân hàng được quy định có thể tương tác với các giao thức phi tập trung trong môi trường kiểm soát. Umar Farooq, CEO của Onyx, cho biết các thử nghiệm này tiết lộ cơ hội "đánh giá lại cách thức hoạt động của hạ tầng từ đầu đến cuối" và có thể chuẩn hóa dữ liệu và quá trình sử dụng blockchain.
Cách tiếp cận chiến lược của JPMorgan kết hợp các nền tảng nội bộ với những thử nghiệm bên ngoài, tìm kiếm ứng dụng thực tế trong thanh toán bù trừ và quản lý tài sản thế chấp. Khách hàng quỹ tín dụng doanh nghiệp sử dụng JPM Coin để chuyển tiền xuyên biên giới ngoài giờ làm việc thông thường, tránh sự chậm trễ trong chuyển khoản qua dây. Các nhà quản lý quỹ có thể sử dụng thị trường repo được mã hóa cho thanh khoản ngắn hạn bằng cách giao dịch trái phiếu Kho bạc với toàn bộ chuỗi hoạt động được quản lý bởi mã code.
Các giám đốc điều hành của JPMorgan đã công khai ủng hộ hướng đi này: người đứng đầu khoản thanh toán bán sỉ của ngân hàng gọi mã hóa là "ứng dụng đáng giá cho tài chính truyền thống," lưu ý rằng thị trường tư nhân có thể trở nên thanh khoản hơn thông qua giao dịch blockchain 24/7. Các hệ thống này phát triển cẩn thận dưới sự giám sát của cơ quan quản lý, với doanh nghiệp DeFi của JPMorgan tại Singapore được thực hiện cùng với các cơ quan quản lý sử dụng các nhóm thanh khoản có phép để đảm bảo tuân thủ.
3. HSBC và Wells Fargo Thanh Toán Giao Dịch FX trên Blockchain
Hai gã khổng lồ ngân hàng toàn cầu, HSBC và Wells Fargo, đã áp dụng công nghệ hợp đồng thông minh vào các thị trường ngoại hối. Vào tháng 12 năm 2021, họ bắt đầu sử dụng sổ cái blockchain chia sẻ để thanh toán trực tiếp giao dịch FX song phương, loại bỏ các mạng lưới thanh toán trung gian truyền thống.
Thông thường, khi các ngân hàng giao dịch tiền tệ, thanh toán diễn ra thông qua CLS Bank - một trung gian chuyên khoa đảm bảo thanh toán theo tỷ lệ thanh toán đối với các giao dịch FX toàn cầu. Quá trình này mất vài giờ và phát sinh chi phí bổ sung. Sử dụng công nghệ sổ cái phân tán, HSBC và Wells Fargo giờ đây có thể thanh toán giao dịch trong chưa đầy ba phút trực tiếp giữa họ.
Nền tảng này, do công ty fintech Baton Systems cung cấp (thông qua giải pháp Core-FX DLT của họ), sử dụng logic hợp đồng thông minh đảm bảo thanh toán tiền tệ chỉ được phát hành khi các khoản thanh toán tương ứng bằng các loại tiền tệ khác đã sẵn sàng — đạt được thanh toán PvP (thanh toán đối ứng) một cách an toàn.
Bằng việc tránh CLS và thanh toán ngang hàng, các ngân hàng giảm thiểu rủi ro thanh toán và giải phóng vốn thường được giữ làm lớp bảo vệ trong các giao dịch đang chờ xử lý. Báo cáo của Reuters gọi đây là dấu hiệu quan trọng rằng công nghệ blockchain "đang lan rộng ra các hoạt động chính thống" vượt ra ngoài sự thử nghiệm.
Giai đoạn đầu tiên năm 2021 bao phủ bốn loại tiền tệ chính (USD, GBP, EUR, CAD). Dựa trên sự thành công, HSBC và Wells Fargo mở rộng hệ thống trong năm 2022 để bao gồm đồng nhân dân tệ Trung Quốc ngoài khơi (CNH), biến nó thành đồng tiền thứ năm trên nền tảng DLT của họ. Sự mở rộng này đánh dấu lần đầu tiên thanh toán một đồng tiền không thuộc CLS sử dụng PvP trên công nghệ sổ cái phân tán, chứng minh tính linh hoạt của cách tiếp cận.
Từ khi triển khai, các ngân hàng được cho là đã thanh toán hơn 200 tỷ đô la trong các giao dịch FX sử dụng sổ cái chia sẻ. Quá trình này hoạt động hoàn toàn tự động: khi HSBC và Wells Fargo đồng ý thực hiện giao dịch, cả hai gửi chỉ thị thanh toán đến blockchain chia sẻ. Một hợp đồng thông minh điều phối trao đổi đồng thời, ghi nợ đồng tiền mã hóa của một ngân hàng và ghi có vào ngân hàng kia, hoàn thành trao đổi trong một giao dịch đồng bộ và nguyên tử.
Nếu một bên không gửi được thanh toán hoặc có sự sai lệch xảy ra, hợp đồng thông minh sẽ ngăn chặn thực hiện thanh toán, bảo vệ tất cả các bên liên quan.
Sáng kiến này cho thấy cách hợp đồng thông minh hiện đại hóa các hoạt động cốt lõi của ngân hàng. Bằng cách tận dụng các sổ cái blockchain chung, HSBC và Wells Fargo đã tạo ra một mạng lưới thanh toán ngang hàng tư nhân hoạt động liên tục, có khả năng thực hiện nhiều lần thanh toán hàng ngày thay vì gộp tổng cuối ngày. Tốc độ (tính theo phút so với giờ) giải phóng thanh khoản nhanh hơn khi các ngân hàng ngay lập tức nhận được các loại tiền tệ đã mua để tái sử dụng.
Từ quan điểm rủi ro, việc giảm thời gian thanh toán làm tối thiểu cơ hội cho các bên đối tác vỡ nợ trước khi giao hàng. Các ngân hàng nhấn mạnh rằng điều này hoạt động trong khung pháp lý hiện có — sử dụng một mạng lưới khép kín nơi giá trị trao đổi vẫn là tiền của ngân hàng trung ương, chỉ được phản ánh trên sổ cái.
4. UBS Phát Hành Trái Phiếu Kỹ Thuật Số trên Sổ Cái Phân Tán
Vào tháng 11 năm 2022, gã khổng lồ ngân hàng Thụy Sĩ UBS đã đạt được một cột mốc quan trọng trên thị trường vốn bằng cách phát hành một trái phiếu trị giá 370 triệu đô la tồn tại đồng thời trên cả hệ thống công nghệ blockchain và các hệ thống trao đổi truyền thống. Trái phiếu cấp cao không đảm bảo kỳ hạn ba năm của UBS trở thành trái phiếu kỹ thuật số đầu tiên trên thế giới được giao dịch công khai và thanh toán trên cả cơ sở hạ tầng thị trường truyền thống lẫn trên nền tảng blockchain.
Trái phiếu được đăng ký trên Sàn Giao dịch Kỹ thuật số SIX (SDX) blockchain — một nền tảng sổ cái phân tán được quy định — trong khi vẫn có sẵn để mua hoặc bán thông qua cả hệ thống SDX hoặc Sàn Giao dịch SIX Swiss truyền thống.
Điều cần thiết, UBS cấu trúc trái phiếu số hóa này nhằm duy trì tình trạng pháp lý và bảo vệ nhà đầu tư như trái phiếu cấp cao chuẩn của UBS. Sự đổi mới ở đây là công nghệ phát hành và thanh toán chứ không phải tính chất pháp lý.
Sử dụng hạ tầng hợp đồng thông minh của SDX, UBS đã triển khai các quá trình thanh toán tự động. Thanh toán xảy ra ngay lập tức mà không cần các đối tác thanh toán trung gian hay chu kỳ thanh toán T+2. Hợp đồng thông minh của trái phiếu đảm bảo rằng khi giao dịch thực hiện trên SDX, tiền mặt của người mua (CHF mã hóa) và token trái phiếu của người bán hoán đổi đồng thời (giao hàng đối ứng thanh toán) trong vài giây.
Điều này giảm rủi ro đối tác nhờ việc chuyển giao quyền sở hữu gần như tức thì so với việc chờ đợi nhiều ngày trên thị trường truyền thống. Thủ quỹ của nhóm UBS nhấn mạnh lòng tự hào khi "tận dụng công nghệ sổ cái phân tán" cho việc phát hành này, nêu rõ sự ủng hộ cho sự phát triển hạ tầng thị trường mới.
Bên cạnh việc thanh toán nhanh hơn, nhà đầu tư tiềm năng hưởng lợi từ giờ giao dịch kéo dài và sự linh hoạt vì các nền tảng blockchain có thể hoạt động vượt khỏi giới hạn thời gian của trao đổi. Nền tảng SDX được quản lý cung cấp các khung pháp lý và tin cậy cần thiết — thực chất hoạt động như một bản sao kỹ thuật số của sàn giao dịch Thụy Sĩ vận hành bằng mã code.
Trái phiếu kỹ thuật số của UBS xây dựng trên những thử nghiệm nhỏ hơn trước đây (như trái phiếu blockchain của Ngân hàng Đầu tư Châu Âu năm 2021). Tuy nhiên, phát hành của UBS nổi bật nhờ kích thước lớn (375 triệu CHF) và tích hợp với các hệ thống thị trường hiện hành thay vì thử nghiệm độc lập. Trái phiếu trả lãi suất cố định 2,33% và đáo hạn vào năm 2025. Nhà đầu tư có thể nắm giữ nó dưới bất kỳ hình thức nào; cả danh sách SDX và truyền thống đều đại diện cho loại chứng khoán giống hệt.
Cách tiếp cận này đảm bảo không có nhà đầu tư nào bị buộc phải chấp nhận blockchain trong khi vẫn cung cấp lợi ích về hiệu quả cho những ai lựa chọn. Bằng cách kết nối các hệ thống cũ và mới, UBS đã chứng minh cách hợp đồng thông minh có thể dần dần tích hợp vào các thị trường vốn mà không gây ra sự gián đoạn.
5. Stablecoin của ANZ Tiên Phong Cho Tiền Tệ Kỹ Thuật Số
Vào tháng 3 năm 2022, Ngân hàng Australia and New Zealand (ANZ)
[Tiếp tục...]Nội dung: trở thành ngân hàng đầu tiên của Úc tạo ra một stablecoin — một đồng tiền kỹ thuật số được neo theo tỷ lệ 1:1 với đô la Úc — mở ra các ứng dụng hợp đồng thông minh giao dịch mới trong ngân hàng.
Ngân hàng đã tạo ra 30 triệu AUD của các mã này, gọi là A$DC, trên blockchain qua hợp đồng thông minh, tạo điều kiện cho thanh toán thực tế của khách hàng. ANZ đã chuyển A$DC tới công ty đầu tư tài sản kỹ thuật số tư nhân Victor Smorgon Group qua nền tảng Zerocap. Người nhận sau đó đổi mã thông báo ra tiền tệ truyền thống.
Điều này chứng minh một chu kỳ hoàn chỉnh: ngân hàng chấp nhận tiền của khách hàng, phát hành mã thông báo stablecoin tương đương trên blockchain, chuyển mã thông báo sang bên khác, và cuối cùng đổi lại thành đô la Úc. Toàn bộ quá trình diễn ra dưới sự giám sát của ngân hàng với quỹ dự trữ thực tế — tạo ra giao dịch stablecoin được quy định thay vì stablecoins trong không gian crypto.
Về mặt kỹ thuật, hợp đồng thông minh của ANZ quản lý cả việc phát hành (đúc) và chuộc lại (đốt) A$DC. Quá trình này chuyển 30 triệu đô la giữa các bên trong khoảng 10 phút — thông thường cần hơn một ngày cho số tiền lớn như vậy. Sử dụng stablecoins giảm thiểu rủi ro và thời gian thanh toán: giá trị được giữ lại trong hợp đồng thông minh giống như quỹ ký quỹ cho đến khi hoàn thành thay vì nằm trong tình trạng chờ chuyển tiền giữa các ngân hàng.
Stablecoin phát hành từ ngân hàng này tương tự như JPM Coin của JPMorgan như một khoản tiền gửi mã hóa. Đáng chú ý, ANZ thực hiện giao dịch khách hàng bên ngoài thay vì chuyển nội bộ. Họ giải quyết trường hợp sử dụng thực tế khi một công ty khách hàng cần chức năng blockchain để mua tài sản kỹ thuật số (được cho là tín chỉ carbon mã hóa), yêu cầu một cầu nối tiền tệ pháp định. ANZ đã cung cấp điều này thông qua hợp đồng thông minh A$DC, cho phép thanh toán bằng đô la Úc kỹ thuật số.
Ngân hàng Dự trữ Úc đã theo dõi những phát triển này trong khi cân nhắc tương lai của tiền kỹ thuật số. Thành công của ANZ cho thấy các ngân hàng thương mại có thể phát hành và quản lý tương đương tiền kỹ thuật số một cách an toàn. Bằng cách đi tiên phong cách tiếp cận này trong khu vực, ANZ đã thiết lập một hướng đi mà các ngân hàng Úc khác có thể theo đuổi. Ngân hàng đã tiếp tục xem xét các ứng dụng A$DC bổ sung, bao gồm các chương trình thí điểm theo dõi các khoản thanh toán lương hưu của chính phủ.
Một ứng dụng ngay lập tức cho stablecoins của ngân hàng liên quan đến việc thanh toán trao đổi tài sản kỹ thuật số. Các công ty giao dịch tài sản mã hóa hưởng lợi từ stablecoins được ngân hàng hỗ trợ để nhanh chóng tham gia và thoát khỏi đầu tư mà không cần chờ đợi chuyển khoản truyền thống. Điều này cung cấp hiệu quả "số dư tài khoản ngân hàng trên blockchain."
Trường hợp của ANZ đã kết nối đáng kể giữa ngân hàng quy định và môi trường mã thông báo không được quy định phần lớn. Ngân hàng duy trì sự tuân thủ hoàn toàn (các quy trình KYC/AML, ghi chép giao dịch) trong khi tận dụng lợi ích của blockchain công cộng. Hợp đồng thông minh đảm bảo rằng 30 triệu A$DC được tạo ra duy trì đúng dự trữ, giữ vững niềm tin vào sự tương đương của đô la Úc.
6. Thí nghiệm DeFi của Société Générale với MakerDAO
Một trong những ngân hàng lớn nhất của Pháp, Société Générale (SocGen), đã làm xôn xao khi trực tiếp thí nghiệm với việc vay từ giao thức DeFi bằng tài sản thực — một sự hội tụ đáng chú ý của ngân hàng truyền thống và tài chính phi tập trung.
Cuối năm 2021, SocGen (thông qua công ty con tập trung vào blockchain SocGen-FORGE) đã đề xuất với MakerDAO, một nền tảng cho vay DeFi lớn, vay lên tới 20 triệu đô la trong stablecoins bằng cách sử dụng trái phiếu mã hóa làm tài sản thế chấp. Sự sắp xếp này sẽ đóng gói trái phiếu (trái phiếu bảo mật được hỗ trợ bởi thế chấp đã được phát hành trước đó như mã thông báo bảo mật trên Ethereum) được đại diện làm tài sản thế chấp trong MakerDAO qua hợp đồng thông minh. Đổi lại, MakerDAO sẽ cho SocGen vay stablecoin DAI, cung cấp cho ngân hàng nguồn tài trợ phi tập trung.
Điều này đại diện cho bước tiến lớn nhất mà nhiều người quan sát mô tả về việc áp dụng DeFi của các tổ chức, đánh dấu một sự kiện lịch sử — một ngân hàng thương mại được quy định tìm kiếm tài trợ từ giao thức mà không có các trung gian truyền thống.
Kế hoạch này yêu cầu sự cấu trúc pháp lý đáng kể để làm hài lòng cả hai bên. Đề xuất của SocGen đã trình bày các cấu trúc pháp lý phức tạp liên quan đến phương tiện mục đích đặc biệt ở Pháp cộng với các ý kiến pháp lý, giải quyết các phức tạp từ trạng thái của MakerDAO như một cộng đồng phi tập trung chứ không phải một công ty.
Về cơ bản, ngân hàng đã cố gắng coi MakerDAO như một chủ nợ. Họ đề xuất rằng các hợp đồng thông minh nắm giữ mã thông báo trái phiếu sẽ thực thi các điều khoản cho vay: nếu SocGen không trả được khoản vay DAI, hợp đồng của MakerDAO có thể thu giữ các trái phiếu mã hóa để thanh lý.
Các trái phiếu chất lượng cao (được xếp hạng AAA) mang lãi suất 0% (phát hành năm 2020, đáo hạn năm 2025), được cấu trúc đặc biệt để sử dụng làm tài sản thế chấp. SocGen mô tả dự án như một "trường hợp sử dụng thí điểm" để "giúp định hình và thúc đẩy một thí nghiệm dưới khung pháp lý của Pháp," tập trung vào khả năng pháp lý và quy định cùng công nghệ.
Trong khi triển khai mất thời gian cho đánh giá của cộng đồng MakerDAO, nỗ lực này đã trình diễn một ứng dụng hợp đồng thông minh mới: một ngân hàng mã hóa để tương tác với một nhóm cho vay DeFi. Vào đầu năm 2022, các cuộc thảo luận tiếp tục giữa MakerDAO và SocGen, tiến hành dần nhưng đều đặn.
Nỗ lực này mang lại những tác động đáng kể. Thứ nhất, nó chứng minh rằng các ngân hàng nhìn nhận các nền tảng DeFi như các nguồn thanh khoản tiềm năng — một diễn biến đáng kinh ngạc khi xem xét đến mục tiêu ban đầu của DeFi về loại bỏ sự trung gian. Ngân hàng tìm cách trở thành người dùng DeFi, về cơ bản là tự trung gian hóa chính mình. Sự hấp dẫn có thể liên quan đến việc vay DAI với lãi suất thấp và sự đa dạng hóa nguồn tài trợ.
Đối với MakerDAO, tiếp nhận một ngân hàng châu Âu uy tín làm người vay sẽ xác nhận mô hình hỗ trợ tài sản thực của nó ngoài tài sản mã hóa. Cộng đồng MakerDAO cuối cùng đã phê duyệt cấu trúc cho phép tài sản thế chấp thực tế, tạo tiền đề cho SocGen hoặc các tổ chức khác tiếp cận thanh khoản của Maker vào giữa năm 2022.
7. Ngân hàng cộng đồng tiếp cận DeFi: Khoản vay 100 triệu đô của MakerDAO cho Huntingdon Valley
Trong một sự kết hợp giữa DeFi và cái thực tế đáng chú ý hơn, một ngân hàng cộng đồng nhỏ đã bảo đảm một cơ sở cho vay từ một giao thức phi tập trung. Ngân hàng Huntingdon Valley (HVB), một tổ chức ở Pennsylvania được thành lập từ thế kỷ 19, trở thành ngân hàng đầu tiên của Hoa Kỳ hợp tác với MakerDAO cho các khoản vay Stablecoin.
Vào tháng 7 năm 2022, quản trị của MakerDAO đã phê duyệt việc mở một hạn mức tín dụng lên đến 100 triệu DAI (stablecoin của Maker có tỷ lệ neo theo đô la) cho HVB. Cơ sở tham giaนี้ cho phép HVB vay DAI từ các hợp đồng thông minh của MakerDAO, chuyển đổi nó thành USD, và triển khai nguồn vốn cho các hoạt động kinh doanh bình thường như nguồn gốc khoản vay thế chấp và thương mại.
Đổi lại, HVB cung cấp tài sản thế chấp thông qua bí quyết cho vay của mình và trả lãi cho MakerDAO. Sắp xếp này được ca ngợi là "khoản tham gia cho vay thương mại đầu tiên giữa tổ chức tài chính được quy định của Hoa Kỳ và một loại tiền kỹ thuật số phi tập trung."
Về mặt cơ học, HVB đã thiết lập một thực thể đặc biệt (quỹ tín thác) tương tác với hợp đồng thông minh của Maker. Khi rút DAI, quỹ tín thác yêu cầu nó từ kho chứa của Maker (một cơ sở cho vay hợp đồng thông minh) với các giới hạn đã thỏa thuận. HVB sau đó trao đổi DAI lấy đô la Mỹ (có thể qua các sàn giao dịch tiền mã hóa hoặc các quầy OTC) để triển khai trong các hoạt động ngân hàng.
Các khoản vay tạo ra từ các nguồn tài chính này phục vụ như tài sản thế chấp — nếu HVB vỡ nợ trong nghĩa vụ đối với Maker, quỹ tín thác về lý thuyết sẽ thanh lý danh mục vay để trả lại DAI. HVB định kỳ trả lãi (bằng DAI) cho hợp đồng thông minh giống như bất kỳ người vay nào.
Từ quan điểm của MakerDAO, điều này tạo ra lợi nhuận từ một đối tác đáng tin cậy trong thế giới thực, đa dạng hóa ngoài các người vay tiền mã hóa. HVB có quyền truy cập vào nguồn vốn đáng kể ($100 triệu) ngoài thị trường gửi tiền truyền thống hoặc thị trường liên ngân hàng, có thể với mức lãi suất cạnh tranh. Điều này đại diện cho một nguồn cấp vốn bán buôn mới mà nhanh chóng và dựa trên blockchain.
Sau khi được phê duyệt, MakerDAO đã cấp vốn cho khoản đầu tiên $50 triệu DAI như giai đoạn đầu tiên của cơ sở này.
Quan hệ đối tác này mở ra một con đường mới trên nhiều cấp độ. Nó chứng tỏ DeFi thanh khoản trực tiếp hỗ trợ cho vay kinh tế thực tế thông qua các ngân hàng. Hợp đồng thông minh của MakerDAO, thường xử lý tài sản thế chấp tiền mã hóa, đã thích nghi cho các khoản tham gia cho vay ngân hàng của Mỹ thông qua cấu trúc pháp lý nhưng cuối cùng là thực thi bằng mã.
Về mặt kỹ thuật, HVB đã tận dụng hệ thống hợp đồng thông minh hiện có của Maker hơn là xây dựng cơ sở hạ tầng mới. Các hợp đồng thông minh kho chứa của MakerDAO tự động hóa logic cho vay: theo dõi các lần rút DAI, duy trì tỷ lệ tài sản thế chấp, và thu tiền lãi. HVB tương tác tại các điểm cuối (chuyển đổi giữa DAI và đô la) trong khi mã và cấu trúc xung quanh xử lý các cơ chế tín thác.
Điều này minh họa hợp đồng thông minh trung gian giữa các ngân hàng truyền thống và các nhóm nhà đầu tư tiền mã hóa toàn cầu mà không có người trung gian, trực tiếp kết nối DeFi và TradFi thông qua dòng vốn từ nguồn tiền mã hóa đến các danh mục cho vay của ngân hàng cộng đồng.
Ở quy mô lớn, mô hình này cuối cùng có thể khiến các ngân hàng thường xuyên huy động vốn thông qua các nền tảng phi tập trung — về cơ bản tạo ra một dạng chứng khoán hóa khác hoạt động theo thời gian thực trên các thị trường mở. Sự sáng tạo của Ngân hàng Huntingdon Valley gợi ý rằng các ngân hàng nhỏ hơn có thể tận dụng hợp đồng thông minh blockchain để truy cập vốn và đổi mới dịch vụ trong khi cung cấp cho các cộng đồng DeFi lợi nhuận ổn định, được hỗ trợ bởi tài sản — một điều sắp xếp từng là không thể trước khi những công nghệ này ra đời.
8. Tài chính thương mại toàn cầu trên Blockchain: Thư tín dụng số hóa của Contour
Tài chính thương mại — nguồn sống của thương mại quốc tế — từ lâu đã được xác định là phù hợp cho chuyển đổi blockchain và hợp đồng thông minh. Contour minh họa điều này qua việc số hóa những lá thư tín dụng lâu đời.la có khả năng mở rộng cho các ứng dụng khác trong tương lai. Sự chuyển đổi này đã đơn giản hóa đáng kể một quy trình mà trước đây tốn nhiều thời gian và có nguy cơ nhầm lẫn cao. Thu hẹp khả năng các ngân hàng không đồng ý về số liệu giao dịch hoặc phải dựa vào quy trình đàm phán tay để giải quyết các sai lệch.
Spunta trở thành một ví dụ điển hình khác về cách các hợp đồng thông minh và công nghệ blockchain không chỉ phục vụ cho giao dịch khách hàng mà còn có thể cải thiện hoạt động nội bộ của hệ thống tài chính. Italian Banking Association đã chỉ ra rằng việc nâng cao quy trình hòa giải mang lại giá trị không nhỏ, giảm thiểu rủi ro và tăng cường niềm tin vào các hoạt động giữa các tổ chức tài chính.
Nền tảng này còn giúp chuẩn hóa hướng dẫn xử lý ngoại lệ, đảm bảo tính nhất quán trong toàn ngành, đồng thời cho phép cải tiến việc báo cáo cho cơ quan chức năng hoặc các tổ chức liên quan khác. Với nền tảng hoạt động dựa trên blockchain, các ngân hàng có thể xác minh và đối chiếu dữ liệu với đối tác nhanh chóng và hiệu quả hơn trước nhiều.
11. Hợp tác SWIFT GPI: Cải tiến thanh toán xuyên biên giới
SWIFT, nhà cung cấp mạng lưới thông tin tài chính toàn cầu, gần đây đã thử nghiệm dịch vụ Global Payments Innovation (GPI) để cải thiện tốc độ và độ minh bạch của thanh toán quốc tế. Dịch vụ GPI xây dựng trên hạ tầng hiện có của SWIFT nhưng sử dụng các công nghệ mới như mã hóa thông điệp nâng cao và khả năng theo dõi thời gian thực để tạo sự khác biệt so với quy trình thanh toán truyền thống.
Qua ứng dụng GPI, ngân hàng có thể thực hiện và theo dõi tiến độ thanh toán nhanh chóng hơn. Khách hàng cũng có khả năng kiểm soát và thấy trước ngày thực hiện, các khoản phí dự kiến và trạng thái thanh toán trong suốt quá trình giao dịch. Điều này giảm sự không chắc chắn và cải thiện trải nghiệm khách hàng.
Thực tế, SWIFT GPI cải thiện đáng kể thời gian xử lý thanh toán xuyên biên giới từ vài ngày xuống chỉ còn trong vòng một ngày hoặc thậm chí trong vòng vài giờ. Để đạt được tốc độ này, hệ thống GPI tự động điều chỉnh quy trình, giảm thiểu thời gian gián đoạn và kiểm tra tại mỗi điểm trong chuỗi thanh toán.
Ngoài ra, GPI còn cho phép các ngân hàng tham gia trong mạng lưới SWIFT hợp tác để phát triển các giải pháp thanh toán mới và sáng tạo, chẳng hạn như kết hợp công nghệ blockchain hoặc các công cụ phân tích dữ liệu.
Thành công của các thử nghiệm GPI đã đưa ra lợi ích đáng kể và khẳng định rằng việc tích hợp công nghệ đột phá thực sự có thể cải thiện hiệu quả thương mại quốc tế và tối ưu hóa trải nghiệm khách hàng.Nội dung: có thể hỗ trợ các dự án hợp tác bổ sung. Về cơ bản, hiện nay đã có khuôn khổ để triển khai các quy trình liên ngân hàng khác trên hợp đồng thông minh, với mỗi ngân hàng duy trì một nút và hiểu rõ khái niệm này.
Trường hợp Spunta có thể thiếu sự hào nhoáng của tiền kỹ thuật số hoặc DeFi, nhưng có lẽ đại diện cho ví dụ rõ ràng nhất về việc các ngân hàng sử dụng hợp đồng thông minh để hiện đại hóa các quy trình nội bộ cổ hủ. Nó đã giải quyết vấn đề điều phối toàn ngành bằng cách tạo ra một sổ cái chung, đáng tin cậy, được điều hành bởi các quy tắc hợp đồng thông minh được chấp nhận chung.
Kết luận: Kết nối DeFi và Ngân hàng – Chúng ta đã đến chưa?
Những trường hợp đa dạng trên đây cho thấy rằng các hợp đồng thông minh đang dần dần tìm thấy vai trò trong tài chính truyền thống, nhưng cây cầu giữa DeFi và ngân hàng được xây dựng một cách cẩn thận từng nhịp.
Những thành công rõ ràng đã xuất hiện: các ngân hàng đã đạt được chu kỳ thanh toán nhanh hơn, tự động hóa các quy trình phức tạp như tài trợ thương mại và đối soát, thậm chí tiếp cận thanh khoản DeFi — tất cả thông qua tự động hóa hợp đồng thông minh. Những triển khai này chứng minh tính khả thi về mặt kỹ thuật.
Một khoản thanh toán từng cần vài ngày hiện nay được thanh toán trong vài giây trên sổ cái chia sẻ; việc phát hành trái phiếu truyền thống cần nhiều trung gian có thể được thực hiện mã hóa đảm bảo thanh toán giao hàng tức thì.
Tuy nhiên, hành trình để hoàn toàn kết nối tài chính phi tập trung và tập trung vẫn chưa hoàn tất. Những mối lo ngại về khả năng mở rộng vẫn còn tồn tại. Nhiều dự án hoạt động trên chuỗi khối tư nhân cụ thể để kiểm soát thông lượng và bảo mật. Các chuỗi khối công khai cung cấp sự cởi mở hơn nhưng vẫn đối mặt với thách thức xử lý khối lượng giao dịch tài chính toàn cầu, mặc dù công nghệ đang ngày càng cải thiện.