Hợp đồng thông minh — chương trình tự động thực thi trên blockchain — đang mở rộng phạm vi từ tiền mã hóa sang ngân hàng truyền thống. Các tổ chức tài chính lớn như Citigroup và HSBC đang thử nghiệm các hợp đồng tự động này để kết nối tài chính phi tập trung với hệ thống ngân hàng truyền thống, có khả năng biến đổi cách thức xử lý giao dịch trên toàn thế giới.
Điều cần biết:
- Hợp đồng thông minh tự động thực thi thỏa thuận khi điều kiện được cài đặt trước được đáp ứng, loại bỏ trung gian và giảm thời gian xử lý từ vài ngày xuống vài phút.
- Các ngân hàng lớn bao gồm JPMorgan, HSBC và Citigroup đã triển khai các chương trình thí điểm blockchain xử lý hàng tỷ giao dịch với công nghệ hợp đồng thông minh.
- Dù vẫn còn rào cản pháp lý, những đổi mới này có thể thay đổi cơ bản dịch vụ tài chính bằng cách kết hợp an ninh ngân hàng truyền thống với khả năng tự động hóa của DeFi.
Hợp đồng thông minh hoạt động như các thỏa thuận phần mềm tự thực thi khi điều kiện được mã hóa được đáp ứng, thực thi điều khoản hợp đồng mà không cần can thiệp của con người.
Hoạt động trên mạng lưới blockchain, chúng loại bỏ nhu cầu về trung gian đáng tin cậy bằng cách đảm bảo rằng "mã là luật" — một khi điều kiện được đáp ứng, hợp đồng tự động thực thi. Trong các hệ sinh thái blockchain công khai như [Ethereum], hợp đồng thông minh cho phép giao dịch ngang hàng mà không cần giám sát tập trung.
Ban đầu được phát triển trong thế giới tiền mã hóa, hợp đồng thông minh
cung cấp lợi ích đáng kể đã thu hút các tổ chức tài chính chính thống.
Sự có mặt của chúng ở sổ cái blockchain không thay đổi cho phép tất cả các
bên xem cùng một hồ sơ giao dịch minh bạch, giảm cơ hội tranh chấp.
Chúng cũng loại bỏ nhiều trung gian và quy trình thủ công, cắt giảm chi phí
và thời gian trong thanh toán, xử lý giao dịch và tài chính thương mại.
Tiền giữ trong tài khoản ký quỹ bởi hợp đồng thông minh có thể được giải phóng ngay sau khi xác nhận giao hàng, bỏ qua luật sư hoặc đại lý ký quỹ. Thanh toán giao dịch tài chính có thể giảm từ vài ngày xuống vài giây, cải thiện thanh khoản.
Những hiệu quả này giải thích tại sao hơn một nửa các nhà lãnh đạo IT trong lĩnh vực tài chính có kế hoạch triển khai hợp đồng thông minh sớm, với nhiều người dự đoán công nghệ này sẽ thay thế các quy trình truyền thống cuối cùng.
Tiềm năng của hoạt động 24/7 với thực hiện tự động gần như ngay lập tức đại diện cho một bước tiến đáng kể cho ngành công nghiệp quen với thời gian chốt giao dịch và sự chậm trễ trong thanh toán. Các ngân hàng đang tìm hiểu cách tích hợp hợp đồng thông minh trong các khuôn khổ tài chính có điều tiết, nhắm tới kết hợp độ tin cậy của ngân hàng với khả năng lập trình của DeFi.
Nếu các thỏa thuận như vay hoặc hợp đồng chéo có thể được mã hóa và tự động thực hiện, chúng có thể giảm rủi ro hoạt động và chi phí. Hầu như bất kỳ thỏa thuận nào tuân theo quy tắc được xác định có thể trở thành hợp đồng thông minh.
Các hiệp hội blockchain và chương trình thí điểm đã nổi lên trong ngành ngân hàng để thử nghiệm những khả năng này.
Tuy nhiên, tích hợp các hợp đồng dựa trên mã vào lĩnh vực tài chính có điều tiết cao vẫn đặt ra những thách thức. Các ngân hàng phải đảm bảo rằng hợp đồng kỹ thuật số phù hợp với yêu cầu pháp lý và có thể xử lý khối lượng giao dịch lớn một cách an toàn. Dù có những khó khăn này, tiến trình vẫn tiếp tục qua nhiều dự án và thử nghiệm khác nhau.
Từ DeFi đến TradFi: Cách Hợp Đồng Thông Minh Đang Chuyển Đổi
Trong tài chính phi tập trung (DeFi), hợp đồng thông minh đã hỗ trợ nhiều dịch vụ tài chính, bao gồm các nền tảng cho vay tự động nơi người dùng kiếm lãi bằng cách cung cấp tài sản, sàn giao dịch phi tập trung cho việc hoán đổi mã thông báo, và stablecoin theo thuật toán được quản lý hoàn toàn bằng mã. Những dịch vụ này hoạt động thông qua phần mềm tự thực thi quy định không cần can thiệp của con người.
Ví dụ, các giao thức cho vay tự động thanh lý tài sản thế chấp của người vay nếu giá trị tài sản giảm xuống dưới ngưỡng xác định. Kết quả là một hệ thống tài chính hoạt động liên tục, nơi các giao thức DeFi hoạt động không ngừng và quỹ chuyển động trong vài phút thay vì vài ngày.
Sự hiệu quả này đi kèm với thỏa hiệp — mã minh bạch nhưng không khoan nhượng có nghĩa là lỗi có thể dẫn đến tổn thất mà không có chính quyền trung ương để kháng nghị.
Sự phát triển của DeFi đã thể hiện tiềm năng đổi mới của hợp đồng thông minh trong khi làm nổi bật các hoạt động của chúng bên ngoài các bảo hộ tài chính truyền thống. Các cơ quan quản lý đã bày tỏ lo ngại về rửa tiền và các lỗ hổng an ninh, nhấn mạnh rằng tự do không cần tin tưởng của DeFi đưa ra những rủi ro mới.
Tài chính truyền thống ("TradFi") bao gồm các cấu trúc pháp lý, bảo vệ người tiêu dùng và sự giám sát của ngân hàng trung ương mà không thể bị bỏ qua dễ dàng. Dù vậy, các ngân hàng nhìn thấy cơ hội nhập khẩu hiệu quả của DeFi vào hoạt động của mình. Bất kỳ quy trình nào liên quan đến các quy tắc có thể kiểm chứng và các bước lặp lại đều có thể sử dụng hợp đồng thông minh.
Thanh toán và chuyển tiền là ví dụ điển hình cho tiềm năng này — thay vì các thông điệp đi qua nhiều ngân hàng đại lý và các nhà thanh toán bù trừ, hợp đồng thông minh có thể chuyển đổi tiền mã hóa ngay lập tức khi điều kiện được đáp ứng. Thực hiện giao dịch nhanh chóng có thể diễn ra trong vài giây trên các sổ cái chia sẻ, như nhiều dự án tiên phong đã chứng minh.
Tài chính thương mại và giao dịch chuỗi cung ứng là một lĩnh vực tập trung khác. Truyền thống nhiều giấy tờ và chậm chạp, các quy trình này có thể hoàn thiện thông qua các tài liệu số hóa như thư tín dụng với quy trình được mã hóa.
Hóa đơn tải hàng có thể kích hoạt thanh toán tự động khi xác nhận giao hàng, được ghi lại trên blockchain để kiểm toán.
Giao dịch chứng khoán và xử lý sau giao dịch có thể hưởng lợi đáng kể. Hợp đồng thông minh có thể quản lý nhiệm vụ thanh toán bù trừ và thanh toán, đảm bảo di chuyển đồng thời của chứng khoán và tiền mặt mà không yêu cầu các bên thanh toán bù trừ trung gian. Điều này tăng tốc độ thanh toán trong khi giải phóng vốn bằng cách giảm yêu cầu tài sản thế chấp trong thời gian chờ đợi.
Một số tổ chức lớn đang thực hiện các thí điểm kiểm soát để khám phá những ý tưởng này. "Token hóa" tài sản thường đi cùng với triển khai hợp đồng thông minh, với các ngân hàng tạo ra mã thông báo số hóa đại diện cho tài sản thực như tiền gửi, trái phiếu hoặc cổ phiếu trên các blockchain. Hợp đồng thông minh sau đó quản lý việc chuyển nhượng và thanh toán.
Ví dụ, việc phát hành trái phiếu token hóa có thể lập trình thanh toán phiếu tự động phân phối cho người giữ token theo lịch trình. Tương tự, tiền gửi ngân hàng được token hóa có thể di chuyển liên tục giữa các mạng lưới blockchain, với hợp đồng thông minh nhanh chóng định tuyến lại thanh toán khi cần thiết. Trong khi các token này vẫn là các khiếu nại đối với các tổ chức phát hành, chúng cho phép các phương pháp giao dịch mới.
Để thực sự cầu nối DeFi và TradFi, có thể cần các tiêu chuẩn chung hoặc các mạng lưới kết nối cho hoạt động liền mạch của hợp đồng thông minh qua các tổ chức. Pháp lý và khả năng thực thi hợp pháp đặt ra các cân nhắc bổ sung. Trong khi hợp đồng thông minh có thể thực hiện giao dịch hoàn hảo, việc công nhận chúng như là các hợp đồng có giá trị pháp lý vẫn là quan trọng.
Các ngân hàng đang khám phá "hợp đồng pháp lý thông minh" kết hợp mã với tài liệu truyền thống (thường được gọi là "hợp đồng bọc pháp lý") để đảm bảo khả năng thực thi. Các cơ quan quản lý giám sát chặt chẽ những phát triển này, yêu cầu giải quyết các quan ngại về bảo mật thông tin, khả năng vận hành và bảo vệ người tiêu dùng trước khi thực hiện rộng rãi.
Dù có những thách thức này, các ngân hàng tiếp tục phát triển khả năng blockchain và hợp đồng thông minh của mình. "Chúng tôi sẽ tiếp tục hoạt động trong một thế giới lai trong nhiều năm tới," Julien Clausse, người đứng đầu tài sản số tại BNP Paribas nói, với một số hoạt động chuyển sang blockchain trong khi những hoạt động khác vẫn duy trì truyền thống.
Những Trường Hợp Sử Dụng Thực Tế Của Hợp Đồng Thông Minh Trong Ngân Hàng
Dưới đây là mười ví dụ đáng chú ý về việc các tổ chức tài chính đã triển khai hợp đồng thông minh. Những ví dụ này trải dài từ các ngân hàng toàn cầu chuyển đổi việc chuyển tiền qua biên giới đến các tổ chức khu vực tiếp cận các giao thức DeFi, làm nổi bật các ứng dụng khác nhau từ thanh toán đến tài chính thương mại.
Tất cả minh họa cách tự động hóa hợp đồng thông minh bắt đầu kết nối tài chính phi tập trung với ngân hàng truyền thống.
1. Tiền Gửi Token Hóa của Citi Cho Ngân Hàng 24/7
Citigroup đã thí điểm hợp đồng thông minh để nâng cao các dịch vụ giao dịch cốt lỗi. Trong năm 2023, đơn vị Giải pháp Kho bạc và Thương mại của Citi đã ra mắt "Citi Token Services," sử dụng blockchain và hợp đồng thông minh để token hóa tiền gửi của khách hàng và tự động hóa quy trình tài chính thương mại.
Trong một lần thử nghiệm với đại gia vận tải biển Maersk và một cơ quan quản lý kênh đào, Citi đã tạo ra một giải pháp số hóa thay thế các bảo lãnh ngân hàng nhiều giấy tờ. Khi các điều kiện giao dịch vận chuyển nhất định được đáp ứng, một hợp đồng thông minh tự động kích hoạt thanh toán ngay lập tức cho nhà cung cấp dịch vụ từ một khoản tiền gửi đã được token hóa, tương tự như một thư tín dụng nhưng nhanh chóng hơn đáng kể.
Việc "chuyển khoản lập trình của tiền gửi token hóa" này cung cấp việc thanh toán gần như theo thời gian thực thông qua hợp đồng thông minh. Đối với cả người mua và người bán, toàn bộ quy trình đều là điện tử — tài liệu, thanh toán và xác minh — giảm từ những gì theo truyền thống phải mất vài ngày xuống còn vài phút.
Citi cũng thử nghiệm tiền gửi token hóa cho quản lý tiền mặt nội bộ. Trong một thí điểm khác, một khách hàng doanh nghiệp đã chuyển thanh khoản giữa các chi nhánh Citi trên toàn thế giới trên cơ sở 24/7. Dưới cơ sở hạ tầng ngân hàng truyền thống, chuyển động quỹ vượt qua biên giới gặp phải sự chậm trễ từ thời gian chốt hoặc các ngày nghỉ, nhưng các mã thông báo tiền gửi dựa trên blockchain có thể giao dịch bất kỳ lúc nào.
Hệ thống của Citi hoạt động trên một blockchain riêng tư, có quyền sở hữu bởi ngân hàng, cho phép khách hàng tránh việc quản lý các nút blockchain hoặc đối phó với sự biến động của tiền mã hóa. Cách tiếp cận này ưu tiên tuân thủ pháp lý và kiểm soát trong khi tận dụng lợi ích của tự động hóa hợp đồng thông minh.
Các giám đốc điều hành của Citi mô tả những thí điểm tài sản số này như một phần của một "hành trình để cung cấp dịch vụ ngân hàng giao dịch thế hệ tiếp theo" trong các khuôn khổ pháp lý hiện có. Người đứng đầu đơn vị dịch vụ của Citi nói rằng công nghệ như vậy có thể nâng cấp hệ thống tài chính có điều tiết bằng cách áp dụng đổi mới với...
2. JPMorgan's Onyx: Từ JPM Coin đến Thí điểm DeFi
JPMorgan Chase đã tiên phong trong việc tích hợp blockchain và hợp đồng thông minh vào ngân hàng truyền thống. Năm 2019, họ trở thành ngân hàng lớn đầu tiên của Mỹ ra mắt đồng tiền kỹ thuật số riêng cho việc sử dụng nội bộ — JPM Coin, một token đại diện cho tiền gửi của ngân hàng để thanh toán giữa JPMorgan và khách hàng.
Chạy trên mạng độc quyền của ngân hàng (hiện gọi là Onyx), JPM Coin cho phép khách hàng bán buôn thực hiện thanh toán bằng đô la và euro cho nhau qua blockchain thay vì qua ngân hàng đại lý. Giá trị của token khớp với đồng tiền pháp định cơ sở, với mỗi giao dịch được quyết toán bởi một hợp đồng thông minh di chuyển các khoản tiền gửi dưới dạng token giữa các bên ngay lập tức. Đến năm 2023, JPM Coin xử lý khoảng 1 tỷ đô la trong các giao dịch hàng ngày.
Trong khi chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng lưu lượng thanh toán của JPMorgan, điều này chứng minh được khái niệm: giá trị có thể chuyển đổi qua các token phát hành bởi ngân hàng liên tục, cung cấp cho khách hàng linh hoạt trong quyết toán 24/7.
Ngân hàng cũng vận hành một ứng dụng thị trường repo dựa trên blockchain, nơi hợp đồng thông minh hỗ trợ các thỏa thuận mua lại trong ngày. Cuối năm 2020, JPMorgan thực hiện một giao dịch repo trong ngày trong vài phút thay vì hàng giờ. Đến năm 2023, ngân hàng báo cáo xử lý gần 700 tỷ đô la trong các giao dịch vay ngắn hạn dưới dạng token thông qua các hợp đồng thông minh của Onyx.
Những giao dịch repo này hưởng lợi từ quyết toán nguyên tử (trao đổi đồng thời giữa tiền mặt và token đảm bảo) và thời gian linh hoạt được kích hoạt bởi các hợp đồng thông minh.
Ngoài các mạng nội bộ, JPMorgan đã khám phá tính tương thích của blockchain công khai và DeFi. Vào tháng 11 năm 2022, trong thử nghiệm Project Guardian của Singapore, JPMorgan thực hiện giao dịch DeFi đầu tiên trực tiếp trên blockchain công khai. Ngân hàng và các đối tác DBS Bank và SBI thực hiện các giao dịch ngoại hối và trái phiếu chính phủ bằng cách sử dụng các bể thanh khoản trái phiếu và khoản tiền gửi đã được token hóa trên một giao thức DeFi đã sửa đổi.
Một giao dịch hoán đổi tiền tệ giữa các khoản tiền gửi đồng yên Nhật và đô la Singapore đã thành công sử dụng hợp đồng thông minh trên blockchain công khai. Về cơ bản, JPMorgan đã đặt các tài sản "thực" vào một môi trường DeFi để thử nghiệm giao dịch trực tiếp giữa các bên tham gia sử dụng logic hợp đồng thông minh và khả năng làm thị trường tự động.
Giao dịch được thực hiện và quyết toán trên chuỗi, cho thấy các ngân hàng được quản lý có thể tương tác với các giao thức phi tập trung trong các môi trường kiểm soát. Umar Farooq, CEO của Onyx, cho biết các thí điểm như vậy cho thấy cơ hội "đánh giá lại cách hoạt động của hạ tầng từ đầu đến cuối" và có khả năng tiêu chuẩn hóa dữ liệu và quy trình sử dụng blockchain.
Cách tiếp cận chiến lược của JPMorgan kết hợp các nền tảng nội bộ với các thí nghiệm bên ngoài, tìm kiếm các ứng dụng thực tiễn trong thanh toán giải phóng và quản lý tài sản đảm bảo. Khách hàng ngân quỹ doanh nghiệp sử dụng JPM Coin để chuyển tiền xuyên biên giới ngoài giờ làm việc bình thường, tránh những sự chậm trễ của chuyển khoản dây kéo dài cả ngày. Các nhà quản lý quỹ có thể sử dụng thị trường repo đã được token hóa cho tính thanh khoản ngắn hạn bằng cách giao dịch trái phiếu kho bạc với toàn bộ chuỗi được quản lý bởi mã.
Các lãnh đạo của JPMorgan đã công khai ủng hộ hướng đi này: người đứng đầu các khoản thanh toán bán buôn của ngân hàng gọi việc token hóa là "ứng dụng sát thủ cho tài chính truyền thống", lưu ý rằng các thị trường tư nhân có thể tăng tính thanh khoản thông qua giao dịch blockchain 24/7. Những hệ thống mới này phát triển cẩn thận dưới sự giám sát của quy định, với nỗ lực DeFi của JPMorgan tại Singapore được thực hiện với sự hợp tác của các nhà quản lý, sử dụng các bể thanh khoản được cấp phép đảm bảo tuân thủ.
3. HSBC và Wells Fargo Giải Quyết Giao Dịch FX Trên Blockchain
Hai ông lớn ngân hàng toàn cầu, HSBC và Wells Fargo, đã áp dụng công nghệ hợp đồng thông minh vào thị trường ngoại hối. Vào tháng 12 năm 2021, họ bắt đầu sử dụng một sổ cái blockchain chia sẻ để giải quyết trực tiếp giao dịch FX song phương, loại bỏ các mạng lưới giải quyết truyền thống của bên thứ ba.
Thông thường, khi các ngân hàng giao dịch tiền tệ, quyết toán diễn ra thông qua Ngân hàng CLS, một trung gian chuyên nghiệp đảm bảo thanh toán đối ứng cho các giao dịch ngoại hối toàn cầu. Quá trình này mất vài giờ và phát sinh thêm chi phí. Sử dụng công nghệ sổ cái phân tán, HSBC và Wells Fargo hiện giải quyết giao dịch trong vòng dưới ba phút trực tiếp giữa họ với nhau.
Nền tảng, được cung cấp bởi công ty fintech Baton Systems (thông qua giải pháp Core-FX DLT của họ), sử dụng logic hợp đồng thông minh đảm bảo thanh toán bằng tiền tệ chỉ xảy ra khi các khoản thanh toán tương ứng trong các loại tiền tệ khác đã sẵn sàng — đạt được việc thanh toán đối ứng (PvP) một cách an toàn.
Thông qua việc tránh CLS và giải quyết ngang hàng, các ngân hàng giảm rủi ro tiếp xúc và giải phóng vốn thường được giữ làm đệm trong các giao dịch đang chờ xử lý. Báo cáo của Reuters gọi điều này là một dấu hiệu quan trọng cho thấy công nghệ blockchain "lan tỏa đến các hoạt động chính thống hơn" ngoài việc thử nghiệm.
Giai đoạn đầu tiên năm 2021 bao cover bốn loại tiền tệ chính (USD, GBP, EUR, CAD). Trên cơ sở thành công, HSBC và Wells Fargo đã mở rộng hệ thống trong năm 2022 để bao gồm nhân dân tệ Trung Quốc ngoài khơi (CNH), làm cho nó trở thành loại tiền thứ năm trên nền tảng DLT của họ. Sự mở rộng này đánh dấu lần đầu tiên việc giải quyết một loại tiền không thuộc CLS sử dụng PvP trên công nghệ sổ cái phân tán, chứng tỏ sự linh hoạt của phương pháp tiếp cận này.
Kể từ khi triển khai, các ngân hàng đã báo cáo giải quyết hơn 200 tỷ đô la trong các giao dịch FX sử dụng sổ cái chia sẻ. Quá trình hoạt động hoàn toàn tự động: khi HSBC và Wells Fargo đồng ý về một giao dịch, cả hai gửi hướng dẫn thanh toán lên blockchain chia sẻ. Một hợp đồng thông minh điều phối việc trao đổi đồng thời, ghi nợ tiền tệ đã được token hóa của một ngân hàng trong khi ghi có vào ngân hàng kia, hoàn thành hoán đổi trong một giao dịch nguyên tử được đồng bộ hóa.
Nếu một bên không hoàn thành khoản thanh toán hoặc xảy ra sai lệch, hợp đồng thông minh sẽ ngăn chặn việc thực hiện quyết toán, bảo vệ tất cả các bên.
Dự án này cho thấy cách hợp đồng thông minh hiện đại hóa các hoạt động cốt lõi của ngân hàng. Bằng cách tận dụng sổ cái blockchain chung, HSBC và Wells Fargo đã tạo ra một mạng lưới quyết toán ngang hàng tư nhân hoạt động liên tục, có khả năng cho phép giải quyết nhiều lần trong ngày thay vì tổng kết cuối ngày. Tốc độ (phút so với giờ) giải phóng thanh khoản nhanh hơn khi các ngân hàng nhận được ngay các loại tiền mua để tái sử dụng.
Từ góc độ rủi ro, khung thời gian quyết toán được rút ngắn giúp giảm thiểu cơ hội cho việc vỡ nợ của đối tác trước khi giao hàng. Các ngân hàng nhấn mạnh rằng điều này hoạt động trong các khuôn khổ quy định hiện có — sử dụng một mạng lưới kín nơi giá trị trao đổi vẫn là tiền của ngân hàng trung ương, chỉ được phản ánh trên sổ cái.
4. UBS Phát Hành Trái Phiếu Kỹ Thuật Số Trên Sổ Cái Phân Tán
Vào tháng 11 năm 2022, ông lớn ngân hàng Thụy Sĩ UBS đạt được một cột mốc trên thị trường vốn bằng việc phát hành trái phiếu trị giá 370 triệu đô la tồn tại đồng thời trên hệ thống giao dịch truyền thống và blockchain. Trái phiếu kỳ hạn ba năm không đảm bảo của UBS trở thành trái phiếu kỹ thuật số đầu tiên trên thế giới được giao dịch công khai và có quyết toán trên cả hạ tầng thị trường dựa trên blockchain và truyền thống.
Trái phiếu được đăng ký trên Sàn giao dịch Kỹ thuật số SIX (SDX) — một nền tảng sổ cái phân tán được điều tiết — đồng thời vẫn có sẵn để mua hoặc bán thông qua hệ thống SDX hoặc sàn giao dịch truyền thống SIX Thụy Sĩ. Các nhà đầu tư có thể quyết toán trái phiếu thông qua trung tâm lưu chứng mới dựa trên DLT hoặc hệ thống thanh toán truyền thống nhờ một liên kết tương thích.
Quyết định của UBS là cấu trúc trái phiếu kỹ thuật số để duy trì tình trạng pháp lý và bảo vệ nhà đầu tư giống như trái phiếu senior tiêu chuẩn của UBS. Sự đổi mới nằm ở công nghệ phát hành và quyết toán thay vì các đặc điểm pháp lý.
Sử dụng hạ tầng hợp đồng thông minh SDX, UBS thực hiện các quy trình quyết toán tự động. Quyết toán diễn ra ngay lập tức mà không cần các đối tác thanh toán trung tâm hoặc chu kỳ T+2. Hợp đồng thông minh của trái phiếu đảm bảo rằng khi giao dịch diễn ra trên SDX, tiền mặt của người mua (token hóa CHF) và trái phiếu của người bán được hoán đổi đồng thời (giao hàng đối ứng thanh toán) trong vòng vài giây.
Điều này giảm rủi ro đối tác thông qua chuyển nhượng quyền sở hữu gần như theo thời gian thực so với chờ đợi nhiều ngày trong các thị trường truyền thống. Thủ quỹ nhóm của UBS nhấn mạnh tự hào "tận dụng công nghệ sổ cái phân tán" cho lần ra mắt này, nhấn mạnh hỗ trợ phát triển hạ tầng thị trường mới.
Ngoài việc quyết toán nhanh hơn, các nhà đầu tư có khả năng được hưởng lợi từ giờ giao dịch mở rộng và linh hoạt hơn bởi vì các nền tảng blockchain có thể hoạt động ngoài giới hạn thời gian của sàn giao dịch. Nền tảng SDX được điều tiết cung cấp các khuôn khổ pháp lý và tin cậy cần thiết — về cơ bản hoạt động như một phiên bản kỹ thuật số của sàn giao dịch Thụy Sĩ được điều khiển bởi mã.
Trái phiếu kỹ thuật số của UBS dựa trên các thử nghiệm nhỏ hơn trước đó (như trái phiếu blockchain của Ngân hàng Đầu tư châu Âu năm 2021). Tuy nhiên, việc phát hành của UBS nổi bật vì quy mô đáng kể của nó (375 triệu CHF) và tích hợp với các hệ thống thị trường hiện tại thay vì thử nghiệm riêng lẻ. Trái phiếu trả lãi suất 2,33%, đáo hạn vào năm 2025. Các nhà đầu tư có thể giữ nó dưới bất kỳ hình thức nào; cả hai niêm yết trên SDX và truyền thống đều đại diện cho cùng một chứng khoán.
Cách tiếp cận này đảm bảo không nhà đầu tư nào phải đối mặt với sự bắt buộc áp dụng blockchain trong khi cung cấp các lợi ích hiệu quả cho những ai chấp nhận. Bằng cách kết nối hệ thống cũ và mới, UBS đã chứng minh cách hợp đồng thông minh có thể dần dần tích hợp vào thị trường vốn mà không gây gián đoạn.
5. ANZ's Stablecoin Dẫn Đường Cho Tiền Tệ Kỹ Thuật Số
Vào tháng 3 năm 2022, Australia và New Zealand Banking Group (ANZ)
[Phần còn lại của nội dung đã cắt ngắn]Australia trở thành ngân hàng đầu tiên phát hành stablecoin — một loại đồng tiền điện tử được gắn tỷ lệ 1:1 với đồng đô la Úc — mở ra các ứng dụng hợp đồng thông minh giao dịch mới trong lĩnh vực ngân hàng.
Ngân hàng đã tạo ra 30 triệu AUD của các token này, được gọi là A$DC, trên blockchain thông qua hợp đồng thông minh, tạo điều kiện cho thanh toán thực tế của khách hàng. ANZ đã chuyển A$DC đến công ty đầu tư tài sản số tư nhân Victor Smorgon Group thông qua nền tảng Zerocap. Người nhận sau đó đổi token thành tiền tệ truyền thống.
Điều này đã chứng minh một chu kỳ hoàn chỉnh: một ngân hàng chấp nhận tiền của khách hàng, phát hành token stablecoin tương đương trên blockchain, chuyển token cho một bên khác, và cuối cùng chuyển đổi chúng lại thành đô la Úc. Toàn bộ quy trình diễn ra dưới sự giám sát của ngân hàng với khoản tiền gửi thực tế — tạo nên giao dịch stablecoin theo quy định thay vì các stablecoin trong không gian tiền điện tử.
Về mặt kỹ thuật, hợp đồng thông minh của ANZ đã quản lý cả việc phát hành (minting) và đổi lại (burning) A$DC. Quy trình này đã chuyển 30 triệu đô la giữa các bên trong khoảng 10 phút — trong khi truyền thống cần một ngày hoặc hơn cho số lượng lớn như vậy. Sử dụng stablecoin giảm thiểu rủi ro và thời gian thanh toán: giá trị vẫn nằm trong các hợp đồng thông minh giống như ký quỹ cho đến khi hoàn thành thay vì nằm trong tình trạng lấp lửng chuyển khoản liên ngân hàng.
Stablecoin do ngân hàng phát hành này giống với JPM Coin của JPMorgan như một khoản tiền gửi token hóa. Đáng chú ý, ANZ đã thực hiện một giao dịch khách hàng bên ngoài thay vì chuyển khoản nội bộ. Nó giải quyết một trường hợp sử dụng thực tế nơi một khách hàng doanh nghiệp cần chức năng blockchain để mua tài sản số (được cho là tín chỉ carbon được token hóa), yêu cầu một cầu nối tiền tệ fiat. ANZ cung cấp điều này thông qua hợp đồng thông minh A$DC, cho phép thanh toán bằng đô la Úc số.
Ngân hàng Dự trữ Úc đã quan sát những phát triển này trong khi xem xét tương lai của tiền kỹ thuật số. Thành công của ANZ đã chứng minh rằng các ngân hàng thương mại có thể phát hành và quản lý thành công các khoản tiền số tương đương. Bằng cách tiên phong tiếp cận này tại khu vực, ANZ đã đặt ra một con đường mà các ngân hàng Úc khác có thể theo sau. Ngân hàng đã khám phá thêm các ứng dụng của A$DC, bao gồm các chương trình thử nghiệm theo dõi các khoản thanh toán lương hưu của chính phủ.
Một ứng dụng trực tiếp cho stablecoin của ngân hàng là trong việc thanh toán giao dịch tài sản số. Các công ty giao dịch tài sản token hóa được hưởng lợi từ stablecoin do ngân hàng hỗ trợ để nhanh chóng đi vào và ra khỏi đầu tư mà không phải chờ đợi các chuyển khoản truyền thống. Điều này cung cấp hiệu quả "số dư tài khoản ngân hàng trên chuỗi."
Trường hợp của ANZ đã cầu nối đáng kể giữa ngân hàng được quản lý và các môi trường token phần lớn không được quy định. Ngân hàng duy trì tuân thủ đầy đủ (các thủ tục KYC/AML, ghi chép giao dịch) trong khi tận dụng các lợi ích của blockchain công cộng. Hợp đồng thông minh đảm bảo rằng 30 triệu A$DC được tạo ra duy trì các dự trữ đúng mức đảm bảo lòng tin vào sự ngang bằng với đồng đô la Úc.
6. Thí Nghiệm DeFi của Société Générale với MakerDAO
Một trong những ngân hàng lớn nhất của Pháp, Société Générale (SocGen), đã làm tiêu đề bằng việc trực tiếp thí nghiệm vay từ một giao thức DeFi sử dụng tài sản thực — một sự hợp nhất đáng chú ý của ngân hàng truyền thống và tài chính phi tập trung.
Cuối năm 2021, SocGen (thông qua công ty con tập trung vào blockchain SocGen-FORGE) đã đề xuất với MakerDAO, một nền tảng cho vay DeFi lớn, vay lên đến 20 triệu đô la Mỹ bằng stablecoin sử dụng trái phiếu được token hóa làm tài sản thế chấp. Sắp xếp này sẽ đóng gói trái phiếu (trái phiếu được thế chấp dựa trên các khoản cho vay thế chấp trước đó được phát hành dưới dạng token bảo mật trên Ethereum) làm tài sản thế chấp trong MakerDAO thông qua hợp đồng thông minh. Đổi lại, MakerDAO sẽ cho SocGen vay đồng stablecoin DAI, cung cấp cho ngân hàng nguồn cấp vốn phi tập trung.
Điều này đại diện cho cái mà các quan sát viên mô tả là bước có khả năng lớn nhất về phía chấp nhận DeFi của tổ chức, đánh dấu một lần đầu tiên lịch sử — một ngân hàng thương mại được quy định tìm kiếm nguồn cấp vốn từ một giao thức mà không có các trung gian truyền thống.
Kế hoạch yêu cầu kỹ thuật pháp lý đáng kể đáp ứng cả hai bên. Đề xuất của SocGen phác thảo các cấu trúc pháp lý phức tạp liên quan đến một phương tiện mục đích đặc biệt ở Pháp cộng với các ý kiến pháp lý, giải quyết các phức tạp từ trạng thái của MakerDAO như một cộng đồng phi tập trung chứ không phải một công ty.
Về cơ bản, ngân hàng đã thử điều trị MakerDAO như một chủ nợ. Họ đề xuất rằng các hợp đồng thông minh nắm giữ token trái phiếu sẽ thực thi các điều khoản cho vay: nếu SocGen thất bại trong việc trả nợ cho vay DAI, hợp đồng của MakerDAO có thể tịch thu các trái phiếu được token hóa để thanh lý.
Các trái phiếu chất lượng cao (xếp hạng AAA) có phiếu lãi suất 0% (phát hành năm 2020, đáo hạn năm 2025), được cấu trúc đặc biệt cho việc sử dụng như tài sản thế chấp. SocGen mô tả dự án như một "thí điểm sử dụng" để "giúp hình thành và thúc đẩy một thử nghiệm dưới khung pháp lý của Pháp," tập trung vào khả năng thực thi pháp lý và quy định cùng với công nghệ.
Mặc dù việc triển khai mất thời gian để đánh giá cộng đồng MakerDAO, thử nghiệm này đã thể hiện một ứng dụng mới của hợp đồng thông minh: một ngân hàng lập trình để tương tác với một nhóm cho vay DeFi. Đến đầu năm 2022, thảo luận đã tiếp tục giữa MakerDAO và SocGen, tiến triển dần dần nhưng ổn định.
Nỗ lực này đem lại các hệ quả đáng kể. Đầu tiên, nó chứng minh rằng các ngân hàng xem các nền tảng DeFi như là nguồn cung cấp thanh khoản tiềm năng — một phát triển đáng chú ý coi xét mục đích ban đầu của DeFi là loại bỏ trung gian. Ngân hàng mong muốn trở thành một người dùng DeFi, thực tế là tự mình làm trung gian. Sức hấp dẫn có thể liên quan đến khả năng vay DAI với lãi suất thấp và đa dạng hóa nguồn cung cấp vốn.
Đối với MakerDAO, việc giới thiệu một ngân hàng châu Âu đáng tin cậy với vai trò người vay sẽ chứng minh mô hình hỗ trợ tài sản thế chấp thực tế của nó ngoài các tài sản tiền điện tử. Cộng đồng MakerDAO cuối cùng đã phê duyệt các cấu trúc cho phép tài sản thế chấp thực tế này, tạo nền tảng cho SocGen hoặc các ngân hàng khác tiếp cận thanh khoản Maker vào giữa năm 2022.
7. Ngân Hàng Cộng Đồng Tiếp Cận DeFi: Khoản Vay 100 Triệu USD của Huntingdon Valley từ MakerDAO
Trong một bước giao thoa DeFi thực tế thậm chí còn nổi bật hơn, một ngân hàng cộng đồng nhỏ đã đảm bảo một cơ sở cho vay từ một giao thức phi tập trung. Huntingdon Valley Bank (HVB), một tổ chức có trụ sở tại Pennsylvania thành lập từ thế kỷ 19, trở thành ngân hàng Hoa Kỳ đầu tiên hợp tác với MakerDAO cho các khoản vay stablecoin.
Vào tháng 7 năm 2022, ngân sách quản trị của MakerDAO đã thông qua việc mở một dòng tín dụng lên đến 100 triệu DAI (stablecoin của Maker được neo với đồng đô la Mỹ) cho HVB. Cơ sở tham gia này cho phép HVB vay DAI từ các hợp đồng thông minh của MakerDAO, chuyển đổi nó thành USD, và triển khai quỹ cho các hoạt động kinh doanh thường xuyên như cho vay thế chấp và cho vay thương mại.
Đổi lại, HVB cung cấp tài sản thế chấp thông qua quỹ vay của mình và trả lãi cho MakerDAO. Sắp xếp này được ca ngợi là "khoản tham gia cho vay thương mại đầu tiên giữa một Tổ Chức Tài Chính được Quy Định của Hoa Kỳ và một đồng tiền kỹ thuật số phi tập trung."
Về cơ bản, HVB thiết lập một thực thể đặc biệt (quỹ tín thác) giao diện với hợp đồng thông minh của Maker. Khi rút DAI, quỹ tín thác yêu cầu từ kho của Maker (một cơ sở cho vay hợp đồng thông minh) lên đến các giới hạn đã đồng ý. HVB sau đó trao đổi DAI lấy đô la Mỹ (có khả năng thông qua các sàn giao dịch tiền điện tử hoặc bàn OTC) để triển khai cho các hoạt động ngân hàng.
Các khoản vay được tạo ra với những quỹ này phục vụ như tài sản thế chấp — nếu HVB vỡ nợ đối với các nghĩa vụ của Maker, quỹ tín thác về lý thuyết sẽ thanh lý danh mục cho vay để trả nợ DAI. HVB định kỳ trả lãi (bằng DAI) cho hợp đồng thông minh như bất kỳ người vay nào.
Từ quan điểm của MakerDAO, điều này kiếm được thu nhập từ một đối tác thực tế có uy tín tín dụng, đa dạng hóa ngoài các người vay tiền điện tử. HVB tiếp cận được một lượng vốn đáng kể (100 triệu USD) ngoài thị trường tiền gửi truyền thống hoặc thị trường liên ngân hàng, có khả năng ở mức lãi suất cạnh tranh. Điều này đại diện cho một nguồn cung cấp vốn bán buôn mới nhanh chóng và dựa trên blockchain.
Sau khi được phê duyệt, MakerDAO đã tài trợ cho một đợt DAI đầu tiên trị giá 50 triệu USD là giai đoạn đầu tiên của cơ sở này.
Quan hệ đối tác này mở ra những khả năng mới ở nhiều cấp độ. Nó chứng minh tính lưu động của DeFi hỗ trợ trực tiếp cho việc cho vay nền kinh tế thực thông qua các ngân hàng. Các hợp đồng thông minh của MakerDAO, thường xử lý tài sản thế chấp tiền điện tử, đã thay đổi để phù hợp với các khoản tham gia cho vay từ ngân hàng Hoa Kỳ thông qua cấu trúc pháp lý nhưng cuối cùng thực thi bằng mã code.
Về công nghệ, HVB đã tận dụng hệ thống hợp đồng thông minh hiện có của Maker thay vì xây dựng cơ sở hạ tầng mới. Hợp đồng thông minh vault của MakerDAO tự động hóa logic cho vay: theo dõi các khoản rút DAI, duy trì tỷ lệ tài sản thế chấp, và thu lãi suất thanh toán. HVB tương tác tại các điểm cuối (chuyển đổi giữa DAI và đô la) trong khi mã code và các cấu trúc xung quanh xử lý các cơ chế tín thác.
Điều này tiêu biểu cho việc hợp đồng thông minh làm trung gian giữa các ngân hàng truyền thống và các hồ bơi nhà đầu tư tiền điện tử toàn cầu mà không có các nhà hỗ trợ trung ương, trực tiếp cầu nối DeFi và TradFi thông qua vốn chảy từ nguồn tiền điện tử vidoes not involve writing bespoke interbank contracts or systems.
Launched in 2020 with the support of major trade finance banks (including HSBC, Standard Chartered, Citi, BNP Paribas, ING and others), Contour utilizes R3's Corda blockchain to coordinate LC transactions through smart contracts.
Letters of credit essentially guarantee payment from importer banks to exporters upon shipment proof. Traditionally, this involves paper documents couriered and reconciled among multiple parties — typically taking 5-10 days per transaction. With Contour, all participants (buyers, sellers, and their banks) share a single digital workflow.
The LC issues as a digital blockchain record; when exporters upload shipping documents (often electronic) to the platform, smart contracts verify requirement fulfillment before triggering advisement and payment authorization.
Pilots demonstrated dramatic efficiency gains. Average LC processing time reduced from approximately 10 days to under 24 hours (some as little as 14 hours). This acceleration occurs because instead of courier waits and manual data entry, smart contracts instantly notify issuing banks when documents arrive, allowing real-time approval or query on the shared platform.
Document reconciliation becomes unnecessary when all parties view identical immutable ledger data. An early live transaction involved HSBC facilitating an LC on Contour for electronics shipment from Hong Kong to Bangladesh, reportedly completing in 24 hours versus typical 5-10 days.
The smart contract enforces agreed workflows: it recognizes requirements (like bill of lading and certificate of origin uploads) and enables LC honoring once those elements appear with digital signatures.
Contour formally entered production in October 2020 after numerous pilot transactions. Seven founding banks (HSBC, Standard Chartered, Bangkok Bank, ING, SEB, CTBC, and BNP Paribas) were joined by others including Citi and DBS. Today, Contour operates as a live network where companies apply for LCs through banks digitally, with issuance and document negotiation occurring through smart contract systems.
Each transaction's key steps (LC issuance, document presentation, discrepancy handling, acceptance, financing) record with relevant party validation digitally. Essentially, Contour's smart contracts function as automated escrow and compliance agents for trade transactions, ensuring funds move only when conditions meet with prior participant agreement.
This case demonstrates how bank consortia collectively build shared smart contract platforms addressing industry challenges. No single bank controls Contour; it operates as a network utility under joint governance, facilitating competitor collaboration. LC legal foundations remain intact — maintaining UCP 600 rules while dramatically improving execution.
Contour's success (reportedly processing over $1 billion in LCs during its first operational year) has sparked interest in similar models for other trade instruments like guarantees or open account trade. It proves smart contracts can digitize complex, multi-party banking processes involving trust and verification, delivering tangible speed and cost benefits.
9. Thí điểm của Ngân hàng ABC Bahrain với JPM Coin cho các Thanh toán Xuyên Biên giới
Ngay cả các ngân hàng khu vực ở các thị trường nhỏ hơn cũng tận dụng các đổi mới blockchain từ các ngân hàng lớn. Năm 2021, Ngân hàng ABC — một tổ chức có trụ sở tại Bahrain — đã hợp tác với J.P. Morgan và ngân hàng trung ương của Bahrain để thí điểm sử dụng JPM Coin của JPMorgan (một token blockchain được phép sử dụng cho các thanh toán giữa các ngân hàng) cho các chuyển khoản xuyên biên giới.
Theo mô hình này, các giao dịch [được đơn giản hóa](https://www.reuters.com/world/middle-east/bahrain-cenbank-bank-abc-jp-morgan-announce-digital-currency-settlement-2021-05-11/#:~:text=CAIRO%2C%20May%2011%20%28Reuters%29%20,trong%20thông báo%20vào%20thứ ba) bằng cách sử dụng các token có giá trị ổn định đại diện cho đô la Mỹ trong dòng thanh toán. Trong quá trình thử nghiệm, Ngân hàng ABC đã sử dụng JPM Coin để gửi quỹ USD từ Bahrain đến các đối tác ở nước ngoài (bao gồm Aluminium Bahrain, một công ty lớn), với các giao dịch được tổ chức trên mạng Onyx của JPMorgan dưới sự giám sát của ngân hàng trung ương Bahrain.
Sự sắp xếp này cho phép thanh toán cho nhà cung cấp nhanh hơn trong khi cho phép người mua bắt đầu các chuyển khoản ngay lập tức mà không cần tiền nạp trước vào tài khoản của quốc gia đích. Các thanh toán USD truyền thống xuyên biên giới từ Bahrain thường liên quan đến ngân hàng đại lý và có thể là tài khoản nostro dự phòng trước tại New York. JPM Coin đã thay đổi cách thức này.
Thanh toán từ Ngân hàng ABC đến các ngân hàng của nhà cung cấp (thông qua mạng lưới của JPM) được thực hiện thông qua các hợp đồng thông minh chuyển ngay lập tức các token USD đại diện cho số tiền thanh toán. Vì các giao dịch JPM Coin được hoàn tất ngay lập tức trên sổ cái Onyx, quỹ được chuyển nhanh chóng với tính hoàn tất của giao dịch được đảm bảo bởi mạng lưới của JPMorgan.
Ngân hàng trung ương Bahrain cho biết phương pháp này rút ngắn thời gian thanh toán đáng kể đồng thời loại bỏ nhu cầu trung gian tiền tệ địa phương và yêu cầu nạp tiền trước. Thực tế, các nhà nhập khẩu Bahrain có thể gửi đô la cho các nhà xuất khẩu Mỹ thông qua mạng này mà không cần chờ đợi các quy trình cắt giảm dây điện hoặc duy trì dự trữ đô la trong các tài khoản Mỹ trước đó nhiều ngày.
Đối với Ngân hàng ABC, tham gia thí điểm mang lại nhiều lợi thế. Ngân hàng này đã thử nghiệm công nghệ tài chính tiên tiến cùng với một ngân hàng toàn cầu, có khả năng giành được lợi thế cạnh tranh khu vực trong các giải pháp thanh toán sáng tạo. Dự án cũng cung cấp cho ngân hàng trung ương các nghiên cứu trường hợp thực tiễn về các tiền tệ số được điều chỉnh (token do ngân hàng phát hành) hoạt động trong các kịch bản xuyên biên giới.
Các hợp đồng thông minh trên nền tảng JPM Coin có thể đã kết hợp các kiểm tra tuân thủ và nhắn tin (mạng lưới của JPMorgan hoạt động như một nền tảng đóng và được phép, với tất cả các bên tham gia được xác minh). Một khi được kích hoạt, các hợp đồng chuyến token giữa các ví thể chế trong khi đồng thời chuyển phát USD thực hoặc ghi nợ các tài khoản tương ứng, tạo ra các khoản chuyển khoản nhanh hơn, minh bạch hơn.
Ngân hàng trung ương lưu ý rằng điều này có thể cuối cùng cải thiện hiệu quả của tài chính thương mại toàn cầu. Thí điểm này minh chứng cách các hợp đồng thông minh có thể kết nối các hệ thống ngân hàng trên toàn thế giới. Thay vì xây dựng những đồng tiền riêng biệt, các ngân hàng nhỏ hơn có thể tham gia vào mạng lưới của các tổ chức lớn hơn (như JPMorgan) để tiếp cận các đồng tiền ổn định đáng tin cậy cho việc giải quyết.
Tuy JPNội dung: có thể hỗ trợ thêm các dự án hợp tác. Về cơ bản, khung làm việc hiện tại tồn tại cho việc triển khai các quy trình liên ngân hàng khác trên các hợp đồng thông minh, với mỗi ngân hàng duy trì một node và hiểu khái niệm.
Trường hợp Spunta có thể thiếu sự hào nhoáng của tiền kỹ thuật số hoặc DeFi, nhưng có lẽ đại diện cho ví dụ rõ ràng nhất về các ngân hàng sử dụng hợp đồng thông minh để hiện đại hóa các quy trình nội bộ lỗi thời. Nó giải quyết một vấn đề phối hợp toàn ngành bằng cách tạo ra một sổ cái chung, đáng tin cậy được điều hành bởi các quy tắc hợp đồng thông minh được chấp nhận rộng rãi.
Kết luận: Kết nối DeFi và ngân hàng – Chúng ta đã đạt được chưa?
Các trường hợp đa dạng trên cho thấy rằng hợp đồng thông minh đang dần tìm thấy vai trò trong tài chính truyền thống, nhưng cầu nối giữa DeFi và ngân hàng đang được xây dựng từng bước một cách cẩn thận.
Những thành công cụ thể đã xuất hiện: các ngân hàng đã đạt được chu kỳ thanh toán nhanh hơn, tự động hóa các quy trình phức tạp như tài trợ thương mại và đối chiếu, và thậm chí truy cập thanh khoản DeFi — tất cả thông qua tự động hóa hợp đồng thông minh. Những triển khai này chứng minh tính khả thi về mặt kỹ thuật.
Một khoản thanh toán từng cần mất vài ngày nay giải quyết trong vài giây trên sổ cái chung; phát hành trái phiếu truyền thống cần nhiều trung gian có thể thực hiện với mã đảm bảo sự giao hàng-so-với-thanh toán ngay lập tức.
Tuy nhiên, hành trình để hoàn toàn kết nối tài chính phi tập trung và tập trung vẫn chưa hoàn thành. Các mối quan tâm về khả năng mở rộng vẫn tồn tại. Nhiều dự án hoạt động trên các blockchain riêng tư cụ thể để kiểm soát khối lượng xử lý và bảo mật. Các blockchain công khai cung cấp sự mở rộng lớn hơn nhưng vẫn gặp thách thức trong việc xử lý khối lượng giao dịch tài chính toàn cầu, mặc dù công nghệ đang được cải thiện.