《数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act）， 正式编号为 H.R. 3633，更广为人知的名称是 CLARITY Act， 是美国国会一院有史以来通过的、最为全面的加密监管法案之一 chamber of the United States Congress.
根据 Congress.gov 的记录，该法案于 2025 年 7 月 17 日在众议院表决通过， 以 294 票对 134 票的两党支持获得通过。
该法案做了一件根本性的事情：结束长达十年的监管猜谜游戏—— 到底是哪家美国政府机构对加密货币负最终责任。
目前，证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC） 一直在对数字资产市场的不同部分主张管辖权， 经常是同时进行，而且彼此说法相互矛盾。
CLARITY Act 为双方划出了一条永久性的成文法边界。
按照法案内容，数字资产将被划分为三类法律属性。
“数字商品”指其价值主要来自区块链网络本身的运作方式， 而不是中心化团队的承诺，这一类将完全归 CFTC 监管。
比特币 (BTC) 和 以太坊 (ETH) 是最典型的例子。 “投资合约资产”，也就是更像证券的代币，将继续归 SEC 管辖； 而支付型稳定币则会在银行监管框架下获得一套独立制度。
2026 年 3 月 17 日，SEC 与 CFTC 联合发布了一份 68 页的解释文件， 根据 Backpack Exchange 的法律分析， 将比特币、以太坊、Solana (SOL)、 XRP、Dogecoin (DOGE) 等多种资产归类为“数字商品”。 CLARITY Act 会把这类定性上升为联邦成文法，而不是任由未来行政机构 重新诠释。
法案也为 DeFi 开发者提供了正式的“安全港”： 编写非托管、开源软件本身不会让你变成“金融中介”。 银行控股公司规则会被修订，以允许符合条件的机构开展数字商品相关业务。 交易所则需向 CFTC 注册，首次在清晰的核心原则框架下运营。
为何从一月份开始卡壳
CLARITY Act 已经通过众议院及参议院农业委员会审议， 但自 2026 年 1 月 14 日起便在参议院银行委员会陷入僵局， 当时主席 Tim Scott 在最后一刻取消了原定的修订表决会议。 提出的修正案超过 100 条，票数过于接近，无法冒险推进。
导致流产的核心战场是稳定币，尤其是： 加密平台是否能就用户持有的稳定币余额支付利息或奖励。 银行对此极度反感。 它们援引 渣打银行（Standard Chartered） 的估算称， 如若不限制稳定币收益，最多可能会有 5000 亿美元存款 从受保险的银行体系流入加密平台，从而压缩传统银行放贷能力。
美国银行家协会在 2026 年 3 月 5 日正式否决了白宫斡旋达成的一份妥协方案。
以 Coinbase 和 Stripe 为代表的加密公司则公开主张： 能产生收益的稳定币，是机构和散户采用这项技术的首要激励； 没有收益，稳定币就只剩一个更慢的银行转账工具而已。
Coinbase 的首席法务官在 4 月初表示，有信心 即将在稳定币奖励结构上达成妥协， 但据 FinTech Weekly 与 Elliptic 报道， 截至复活节休会时，该公司尚未完全接受最新版条文。
2026 年 3 月 20 日，参议员 Thom Tillis 与 Angela Alsobrooks 达成一套折中框架：禁止对稳定币余额支付“被动收益”， 但允许基于真实支付与平台使用行为发放“活动型奖励”。
参议员 Lummis 称谈判“已经解决了 99%”， 但在华盛顿，剩下那 1% 往往就是交易夭折之处。 稳定币收益之争也不是唯一悬而未决的问题。 参议院民主党人正推动加入伦理条款，明确禁止政府官员及其家庭成员 通过加密资产牟取私利，此举直指特朗普家族持有的 WLFI 与 TRUMP “梗币”。
DeFi 条款也尚存争议，多名民主党参议员以“非法融资风险”为由提出反对； 与此同时，共和党参议员则在讨论将“社区银行放松监管”附加在本案上， 作为更大立法交易的一部分，据 FinTech Weekly 报道， 这又增加了一个月前尚不存在的新变量。
Also Read: World Liberty Financial Is Doing What FTX Did But This Time, The Blockchain Is Watching
剩下的五道关
通过参议院银行委员会的修订表决只是第一步。
按 FinTech Weekly 根据 2026 年参议院官方日程的梳理， CLARITY Act 接下来还必须闯过四道顺序关卡： 其一，在参议院全体进行表决，需要 60 票支持， 因而必须获得相当程度的民主党支持； 其二，协调银行委员会版本与农业委员会版本的差异； 其三，再把协调后的参议院版本与众议院通过的版本进行最终对账； 最后，才是总统签署。 每一步都可能成为“否决点”。
参议员 Bernie Moreno 明言，如果该法案不能在 5 月前进入参院全体表决， 就有被推迟到 2026 年 11 月中期选举以后再议的风险。 参议员 Bill Hagerty 在范德堡大学数字资产政策峰会上表示， 他认为银行委员会在 4 月仍有机会完成修订， 但也补充说“还有很多工作要做”。
专家们怎么说
乐观派与现实派之间存在巨大分歧。 Ripple CEO Brad Garlinghouse 估计通过概率高达 80%～90%。 摩根大通（JPMorgan） 的分析师称， 若 CLARITY Act 能在年中前通过，将成为数字资产的“正面催化剂”， 理由包括监管清晰度提升、机构扩张和代币化增长等。 Polymarket 预测市场目前对 2026 年签署入法的概率定价约为 61%～66%。
加密做市商 Wintermute 政策负责人 Ron Hammond 则在 2026 年 4 月 11 日通过 CoinDesk 发布了更冷静的评估： 今年通过的概率仅约 30%。 他的理由包括政治摩擦、谈判停滞， 以及随时可能被更高优先级事件打乱日程的风险—— 其中就包括正在消耗参议院议程与政治资本的伊朗战争。
Coin Center 执行董事 Peter Van Valkenburgh 则用一句话概括了该法案的长期意义： 推动通过 CLARITY Act 的目的，并不是“信任当前政府”， 而是“约束下一届政府”。
如果通过会怎样，如果失败又会怎样
若 CLARITY Act 最终成为法律，其影响将远超加密行业本身。 那些一直等待“明确定义法律框架”、 以便大规模部署机构资本的资产管理人， 将获得他们期待已久的信号。
覆盖 Solana、XRP 等资产的山寨币 ETF 管线将加速推进。 现实世界资产的代币化也会在法律框架支持下， 从试点项目迈向大规模落地。 目前在监管灰色地带运营的交易所， 将有两年过渡期，在明晰规则下实现全面合规。
如果法案在 5 月之后仍旧搁浅， 考虑到 8 月国会休会和 11 月中期选举在即， 参议院立法日程将迅速“关门”。 现任政府发布的监管指引仍会继续有效， 但下一届政府有权予以推翻。
加密公司已经在寻求平行路径： Coinbase 已获得 OCC 条件性批准，可申请全国信托执照； Circle 与 Ripple 也在进行类似流程。 但联邦特许牌照，终究不同于一部由国会通过的法律。
参议院将在 4 月 13 日复活节休会结束后重新开会。 银行委员会对该法案进行修订表决的时间窗口 安排在 second half of April.
Read Next: Justin Sun Accuses World Liberty Financial Of Hiding Backdoor Token Freeze In $75M Deal