Patrick Hansen, Circles Direktor für EU-Strategie und -Politik, hat erneut Schritte unternommen, um weit verbreitete Fehlinformationen über die EU-Richtlinie zur Bekämpfung von Geldwäsche (AMLR) zu korrigieren und zu betonen, dass der Rahmen keine selbstverwahrten Wallets oder Peer-to-Peer- Kryptowährungstransaktionen trotz viraler Behauptungen verbietet.
Die Klärung erfolgt angesichts erneuter Verwirrung in der Kryptowährungsgemeinschaft, während die AMLR ihrem voraussichtlichen Umsetzungsdatum im Sommer 2027 näher rückt. Hansens Intervention folgt einem Muster, das im März 2024 etabliert wurde, als er ähnlich Panik erzeugende Berichte widerlegte, die fälschlicherweise behaupteten, die EU würde anonyme Krypto-Wallets verbieten.
"Wieder einmal behaupten eine Reihe großer Krypto-Konten, dass bevorstehende AML-Regeln Selbstverwahrung oder anonyme Krypto- & Bitcoin-Transaktionen in der EU verbieten werden. Das ist falsch," erklärte Hansen in einem kürzlichen Kommentar in sozialen Medien und sprach damit Missverständnisse an, die in Kryptowährungsforen und Nachrichtenagenturen wiederholt auftauchten.
Die Verwirrung ergibt sich aus einer Fehlinterpretation des umfassenden Anti-Geldwäsche-Rahmens, der darauf abzielt, Finanzkriminalität und Terrorismusfinanzierung in den 27 Mitgliedstaaten der Europäischen Union zu bekämpfen. Laut Hansens detaillierter Aufschlüsselung gelten die Verpflichtungen der AMLR ausschließlich für Krypto-Asset-Dienstleister (CASPs) - einschließlich Börsen, Brokern und verwahrenden Wallet-Plattformen - und nicht für Einzelpersonen, die Selbstverwahrungslösungen nutzen.
"Die AMLR ist keine Krypto-Regulierung," erklärte Hansen in seiner Klärung im März 2024. "Es ist ein umfassender Rahmen zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung, der auf Institutionen angewendet wird, die als 'verpflichtete Parteien' eingestuft sind."
Die Verordnung schließt Anbieter von Hardware- und Software-Wallets ausdrücklich aus, wie Ledger und MetaMask, die keinen Zugriff auf oder Kontrolle über die Krypto-Assets der Benutzer haben. Peer-to-Peer-Übertragungen zwischen Einzelpersonen bleiben unberührt und bewahren den dezentralen Geist, der viele überhaupt erst zur Kryptowährung hingezogen hat.
Was die AMLR tatsächlich vorschreibt
Im Gegensatz zur Panik in den sozialen Medien verstärkt die AMLR bestehende Praktiken, anstatt umfassende neue Beschränkungen einzuführen. Der Rahmen erfordert, dass CASPs - regulierte zentrale Börsen und Verwahrungsdienstleistungen gemäß den Regelungen zu Märkten für Krypto-Assets (MiCA) - standardisierte Verfahren zur Identifizierung des Kunden (KYC) und zur Bekämpfung von Geldwäsche einzuhalten.
Diese Verpflichtungen sind nicht neu. Alle Krypto-Börsen und Anbieter von Verwahrungs-Wallets in der EU arbeiten bereits unter ähnlichen Anforderungen, die durch die Fünfte Anti-Geldwäsche-Richtlinie (AMLD5) festgelegt wurden. Die AMLR konsolidiert und aktualisiert diese Regeln innerhalb eines einheitlichen Rahmens.
Artikel 58 der AMLR verbietet CASPs ausdrücklich die Bereitstellung anonymer Konten, was bedeutet, dass Verwahrungs-Kryptodienste keine anonymen Benutzer bedienen dürfen. Allerdings betonte Hansen, "Das ist ohnehin bereits unter den bestehenden AML-Regeln verboten, also nichts Neues."
Die Verordnung legt ein Limit von 10.000 € für Barzahlungen fest, wobei einzelne Mitgliedstaaten die Befugnis behalten, strengere Schwellenwerte festzulegen. Darüber hinaus werden Privatsphärenmünzen wie Monero und Zcash ab April 2027 von regulierten Plattformen verbannt, jedoch gilt diese Einschränkung nur für CASPs, nicht für einzelne Benutzer.
Interessenvertretung milderte frühere Vorschläge ab
Hansen führte anhaltendes industrielles Engagement als Grund dafür an, dass der endgültige Text der AMLR gegenüber früheren Entwürfen eine erhebliche Verbesserung darstellt. Anfangs wurden viel restriktivere Maßnahmen vorgeschlagen, die die Krypto-Innovation in Europa erheblich eingeschränkt hätten.
Frühere Versionen schlugen vor, Händlerzahlungen aus selbstverwalteten Wallets auf nur 1.000 € zu begrenzen. Das Europäische Parlament schlug außerdem zunächst vor, die AMLR-Compliance-Verpflichtungen auf dezentrale autonome Organisationen (DAOs), dezentrale Finanzprotokolle (DeFi), NFT-Plattformen und sogar einzelne Entwickler zu erweitern - Maßnahmen, die letztendlich aus dem endgültigen Text entfernt wurden.
"Bildungs- und Interessenvertretungsbemühungen" erwiesen sich laut Hansens Einschätzung als wesentlich, um ein ausgewogenes Ergebnis zu erzielen, das das Innovationspotenzial Europas bewahrt und gleichzeitig notwendige regulatorische Schutzmaßnahmen aufrechterhält. Der kollaborative Ansatz zwischen Industrievertretern und Regulierungsbehörden verhinderte, was ein verheerender Schlag gegen die europäische Kryptowährungsentwicklung hätte sein können.
"Die Auswirkungen auf selbstverwaltete Wallets und CASPs sind sehr begrenzt, fast null," erklärte Hansen und betonte, dass die Auswirkungen der endgültigen Regulierung auf den breiteren Kryptomarkt "extrem begrenzt" seien.
Parallele Herausforderung: MiCA-PSD2 Doppelgenehmigungskonflikt
Während er AMLR-Missverständnisse klärte, hat Hansen gleichzeitig Alarm über eine separate regulatorische Herausforderung erhoben, die die Annahme von Euro-Stablecoins gefährdet. Im Oktober 2025 warnte er, dass überlappende Anforderungen zwischen MiCA und der Zahlungsrichtlinie 2 (PSD2) von Unternehmen verlangen könnten, doppelte Lizenzen für identische Aktivitäten ab März 2026 zu sichern.
Die Europäische Bankenaufsichtsbehörde bestätigte im Juni 2025, dass Verwahrungs- und Übertragungsdienste von Stablecoins trotz bereits gewährter MiCA-Lizenzierung dem Anwendungsbereich der PSD2 unterliegen. Diese Interpretation würde Unternehmen dazu verpflichten, sowohl eine MiCA-Lizenz als Krypto-Asset-Dienstleister als auch eine separate Zahlungslizenz zu erwerben - was möglicherweise die Compliance-Kosten auf etwa 250.000 € an Kapitalanforderungen zuzüglich zusätzlicher Aufsichtsgebühren verdoppeln würde.
"Unter den aktuellen EBA-Leitlinien könnten Unternehmen, die E-Geld-Token verwenden, bald doppelte Lizenzierungsanforderungen benötigen: eine MiCA CASP-Lizenz und eine PSD2-Zahlungslizenz für dieselbe Verwahrungs- oder Übertragungstätigkeit - ab März 2026", erklärte Hansen in sozialen Medien. "Das bedeutet regulatorische Doppelungen für Unternehmen, die Stablecoin-Dienste abwickeln."
Hansen bezeichnete die Situation als potentiellen "regulatorischen Eigentor", der den erklärten Zielen der EU in Bezug auf Verhältnismäßigkeit und rechtliche Klarheit widerspricht. Circle-CEO Jeremy Allaire teilte diese Bedenken und nannte es einen "entscheidenden Moment für regulatorische Einfachheit" auf dem europäischen Stablecoin-Markt.
Interessengruppen aus der Industrie haben EU-Gesetzgeber aufgefordert, die Übergangsfrist bis mindestens 2027 zu verlängern und die bevorstehende Zahlungsrichtlinie 3 (PSD3) zu ändern, um die regulatorische Überschneidung zu beseitigen. Ohne solche Korrekturen könnten Krypto-Asset-Dienstleister vom Markt der Aufbewahrung und Übertragung von Euro-Stablecoins zurücktreten, was möglicherweise die Akzeptanz verlangsamt und Benutzer in Richtung ungedeckten Krypto-Assets drängt.
Umsetzungszeitplan und Marktauswirkungen
Die AMLR bedarf der endgültigen Zustimmung im Europäischen Parlament, bevor sie drei Jahre nach Veröffentlichung in Kraft tritt und auf das Umsetzungsdatum im Sommer 2027 abzielt. Während dieser Übergangszeit wird eine neue Aufsichtsbehörde - die Anti-Geldwäsche-Behörde (AMLA) - sich darauf vorbereiten, bis zu 40 große CASPs zu beaufsichtigen, die in mindestens sechs EU-Mitgliedsstaaten tätig sind.
Die Auswahlkriterien für die direkte AMLA-Aufsicht umfassen Firmen, die über 20.000 Konten verwalten oder mehr als 50 Millionen Euro an jährlichen Transaktionen verarbeiten, um sicherzustellen, dass nur Unternehmen mit umfangreichen grenzüberschreitenden Aktivitäten einer verstärkten Überwachung unterliegen.
Für europäische Kryptowährungsnutzer bleiben die praktischen Auswirkungen gering. Einzelpersonen können weiterhin Selbstverwahrungs-Wallets frei verwenden, Kryptowährungen frei von Peer-to-Peer übertragen und die Kontrolle über ihre privaten Schlüssel beibehalten. Die Regulierung konzentriert die Durchsetzung auf Vermittler - Börsen, Broker und Verwahrungsdienstleistungen - und nicht auf Endnutzer, die ihre eigenen Krypto-Assets verwalten.
Hansen warnte jedoch, dass Fehlinformationskampagnen die öffentliche Debatte verzerren und möglicherweise den produktiven Dialog zwischen Industrie und Regulierungsbehörden untergraben. "Crypto Twitter und sogar einige Medien lesen die EU-Politik weiterhin falsch," bemerkte er. "Es ist wichtig, sich an die Fakten zu halten."
Der Unterschied ist entscheidend, da europäische Kryptowährungsmärkte unter umfassenden regulatorischen Rahmenbedingungen wie MiCA, AMLR und zugehörigen Richtlinien reifen. Diese Regelungen positionieren die EU als mit den strengsten Stablecoin-Regulierungen weltweit - strenger als die Anforderungen in den USA oder im Vereinigten Königreich laut einer Studie im Journal of International Economic Law 2025. Inhalt: erfordert Genauigkeit, Verhältnismäßigkeit und anhaltendes Engagement der Interessengruppen. Die Entwicklung des AMLR von extrem restriktiven frühen Entwürfen zu einem ausgeglicheneren Endtext zeigt, dass Fürsprache wichtig ist - aber nur, wenn sie auf einem faktenbasierten Verständnis und nicht auf angstgetriebenen Spekulationen beruht.
Für den Moment können europäische Kryptowährungsnutzer darauf vertrauen, dass ihr Recht auf Eigenverwahrung geschützt bleibt, selbst wenn sich das regulatorische Umfeld um professionelle Dienstanbieter in Richtung größerer Transparenz und Verantwortlichkeit weiterentwickelt.