El Banco Central Europeo anunció el jueves que planea comenzar a probar una versión digital del euro para mediados de 2027, aunque el cronograma depende de que los legisladores aprueben una legislación que ha enfrentado resistencia del sector bancario. El programa piloto marcaría las primeras transacciones en el mundo real usando la moneda digital, con un posible despliegue completo planificado para 2029.
Lo que hay que saber:
- El BCE ha pasado cuatro años desarrollando el euro digital como una alternativa a los sistemas de pago dominados por EE.UU., como tarjetas de crédito y stablecoins, citando preocupaciones sobre la independencia financiera de Europa en medio de crecientes tensiones geopolíticas.
- Los legisladores de la Unión Europea deben aprobar la legislación habilitante para el próximo año, pero los bancos han presionado contra el proyecto, advirtiendo que podría drenar depósitos de sus instituciones y requerir costosas inversiones en infraestructura estimadas entre 4 mil millones y 5,77 mil millones de euros.
- Los gobiernos de la UE han insistido en retener la autoridad sobre si lanzar la moneda digital y cuánto pueden tener los ciudadanos, complicando el proceso de aprobación.
Obstáculos legislativos amenazan el cronograma
El anuncio del BCE en Florencia vino con advertencias significativas. El banco central necesita que el Parlamento Europeo, el Consejo y la Comisión aprueben la legislación fundamental para 2026 antes de que pueda proceder cualquier piloto. Esa aprobación ha resultado esquiva ya que las instituciones financieras se oponen a la propuesta.
Los bancos de la zona euro han advertido que un euro digital podría desviar depósitos de las cuentas tradicionales.
Argumentan que los costos de infraestructura tensionarían sus operaciones sin beneficios claros. El BCE estima el costo total de la industria en 4 mil millones a 5,77 mil millones de euros después de tener en cuenta las eficiencias potenciales y ahorros de costos.
Los estados miembros de la UE han agregado otra capa de complejidad al exigir la decisión final sobre el lanzamiento.
También quieren control sobre los límites de propiedad de las tenencias del euro digital. Estas batallas políticas han retrasado el progreso en lo que el BCE considera una infraestructura financiera urgente.
"Un ejercicio piloto y las transacciones iniciales podrían tener lugar a partir de mediados de 2027", dijo el BCE en su comunicado. "Entonces, todo el Eurosistema debería estar listo para una posible primera emisión del euro digital durante 2029."
El lenguaje condicional refleja la incertidumbre en torno a la aprobación legislativa. Sin esa luz verde el próximo año, todo el cronograma colapsa.
Estrategia geopolítica impulsa el empuje
El BCE enmarca el euro digital como esencial para la soberanía financiera europea. Los funcionarios del banco central ven la dependencia de las redes de pago americanas como una vulnerabilidad estratégica. Las compañías de tarjetas de crédito y los operadores de stablecoins, en su mayoría con sede en Estados Unidos, actualmente dominan las transacciones electrónicas en toda la zona euro.
Esa dependencia se ha vuelto más preocupante a medida que aumentan las tensiones geopolíticas.
El BCE argumenta que Europa necesita una infraestructura de pago autónoma para proteger sus intereses económicos. Un euro digital proporcionaría una alternativa controlada por las autoridades europeas en lugar de corporaciones extranjeras.
El proyecto ha estado en desarrollo desde 2021. Cuatro años de investigación y preparación han llevado al BCE a esta fase de pruebas, aunque el camino a seguir sigue siendo disputado.
Comprendiendo los conceptos básicos de divisas digitales
Un euro digital funcionaría como dinero electrónico del banco central, distinto de los depósitos en bancos comerciales o criptomonedas. A diferencia de Bitcoin u otros tokens descentralizados, el euro digital tendría el respaldo total del BCE y los gobiernos de la zona euro. Representaría una obligación directa del banco central, similar al efectivo físico pero en forma digital.
El concepto difiere de los pagos electrónicos existentes, que implican transferencias entre cuentas bancarias comerciales. Un euro digital permitiría a los ciudadanos tener la moneda del banco central directamente en sus teléfonos u otros dispositivos.
Las transacciones se liquidarían instantáneamente sin intermediarios procesando el pago.
Las stablecoins, por el contrario, son tokens digitales emitidos privadamente y generalmente vinculados a monedas tradicionales. Ejemplos importantes como Tether y USD Coin mantienen reservas en dólares pero carecen de respaldo gubernamental. El BCE ve estas alternativas privadas como una competencia y un riesgo para la estabilidad monetaria.
Reflexiones finales
El proyecto del euro digital enfrenta una ventana estrecha para su aprobación mientras el BCE busca equilibrar la innovación tecnológica con las realidades políticas. La oposición bancaria y las demandas de control gubernamental han creado obstáculos que podrían descarrilar el cronograma piloto de 2027. La prioridad de los legisladores sobre la autonomía financiera frente a las preocupaciones de la industria determinará si Europa se une a la creciente lista de naciones que exploran monedas digitales de bancos centrales.