Réseau Conflux a annoncé deux initiatives majeures : l'émission d'un stablecoin indexé sur le yuan offshore chinois et le lancement de sa mise à jour Conflux 3.0 en août. Ces efforts signalent l'intérêt croissant de Pékin pour l'exploitation des technologies blockchain pour la finance transfrontalière tout en contournant les restrictions cryptographiques domestiques.
Les annonces ont été faites lors d'une récente conférence Conflux et confirmées par les médias affiliés à l'État chinois sur le site Web du gouvernement de Shanghai.
Conflux, une blockchain Layer 1 souvent décrite comme la « seule chaîne publique conforme à la réglementation de Chine », a révélé son partenariat avec la firme fintech AnchorX et Eastcompeace Technology, cotée à Shenzhen, pour émettre des stablecoins adossés au yuan offshore.
Selon l'équipe du projet, le futur stablecoin est spécifiquement conçu pour être utilisé dans les pays impliqués dans l'Initiative de la Ceinture et la Route (BRI) de la Chine, une stratégie de développement transcontinentale visant à améliorer les infrastructures, le commerce, et la connectivité numérique à travers l'Asie, l'Europe et l'Afrique. Avec plus de 140 pays ayant signé des mémorandums d'entente BRI, l'initiative pourrait servir de terreau fertile pour l'adoption élargie d'un dérivé numérique du yuan.
Ce mouvement semble compléter les aspirations plus larges de Pékin à internationaliser le yuan et à établir une infrastructure de paiement alternative en dehors du système SWIFT dominé par le dollar. Cependant, plutôt que de promouvoir sa monnaie numérique de banque centrale (e-CNY) pour le règlement international - un système largement confiné aux programmes pilotes domestiques - la Chine pourrait utiliser des stablecoins natifs de la blockchain, en yuan offshore, comme un instrument parallèle pour la circulation de la monnaie étrangère.
AnchorX et le rôle de AxCNH
Conflux a précédemment révélé qu'AnchorX explore activement l'émission d'un stablecoin appelé AxCNH, indexé 1:1 sur le yuan offshore. Le réseau Conflux servirait de fondation technique, offrant l'évolutivité et la fonctionnalité de contrats intelligents nécessaires pour soutenir un tel actif à travers les frontières.
Eastcompeace Technology, une entreprise de services financiers et d'identification numérique partiellement détenue par l'État et cotée à la Bourse de Shenzhen, apporte une crédibilité supplémentaire et un accès institutionnel au projet.
Suite à l'annonce, l'action d'Eastcompeace a grimpé de 10 % lundi à 20,33 yuans, atteignant la limite d'augmentation de prix quotidienne de Shenzhen - un signe que les investisseurs chinois pourraient intégrer la pertinence stratégique croissante des infrastructures blockchain liées aux objectifs financiers soutenus par l'État.
Le yuan offshore, distinct du yuan onshore fortement contrôlé (CNY), est principalement échangé sur des marchés internationaux comme Hong Kong et Singapour. Son utilisation dans un stablecoin basé sur la blockchain pourrait permettre de nouveaux canaux pour que le capital chinois circule à travers les économies de la Ceinture et la Route tout en contournant certaines restrictions domestiques.
Lancement de Conflux 3.0 en août : Évoluer pour la finance transfrontalière
Parallèlement à ses ambitions de stablecoin, Conflux a annoncé que Conflux 3.0 - une mise à niveau majeure du réseau - devrait être lancée en août 2025. La blockchain mise à jour offrira apparemment des capacités de traitement allant jusqu'à 15 000 transactions par seconde, élargissant considérablement la capacité du réseau pour les applications au niveau de l'entreprise et du gouvernement.
Selon les développeurs, la mise à niveau vise à faciliter le règlement à grande échelle d'actifs du monde réel (RWA) et de paiements transfrontaliers - deux secteurs qui ont gagné en attention à la fois auprès de la finance institutionnelle et d'acteurs du secteur public dans le monde entier.
Bien que l'annonce manque de documentation technique complète, le projet a précédemment employé un mécanisme de consensus hybride (Tree-Graph) et vise à combiner l'évolutivité des DAGs avec la sécurité des blockchains de preuve de participation.
En plus du débit, la mise à niveau devrait améliorer les outils pour développeurs, la modularité, et l'interopérabilité. Conflux a laissé entendre qu'il construisait plus de ponts avec des blockchains publiques et autorisées, ce qui soutiendrait l'intégration avec les institutions financières traditionnelles et les rails de paiement existants.
Réactions des prix et activité du marché
Suite à la double annonce, le jeton natif de Conflux CFX a bondi de plus de 57 % en 24 heures, grimpant à 0,22 $ avec une capitalisation boursière d'environ 1,1 milliard de dollars, selon les données de The Block.
Le rallye du prix suggère un regain d'intérêt des investisseurs pour Conflux en tant que l'un des rares projets blockchain chinois ayant une relation semi-permissive avec les autorités d'État.
Cependant, les observateurs du marché ont noté que le CFX reste bien en deçà de son sommet historique de 1,70 $, atteint au début de 2021, indiquant une incertitude continue quant à l'adoption à long terme et à la stabilité réglementaire. Les volumes de négociation ont également connu une hausse temporaire, bien qu'il soit incertain si cela marque le début d'un positionnement institutionnel soutenu ou d'une pompe spéculative de courte durée.
L'évolution de la position de la Chine : du ban crypto à exportateur de finance numérique
L'annonce de Conflux doit être comprise dans le contexte plus large de la position évolutive de la Chine sur les actifs numériques. Bien que le continent continue d'appliquer une interdiction sur le trading et le minage de crypto-monnaies, y compris Bitcoin et Ethereum, il a simultanément promu des programmes pilotes de yuan numérique et soutenu des partenariats privés pour explorer des systèmes de stablecoin alternatifs pour usage offshore.
Le gouverneur de la banque centrale Pan Gongsheng a récemment reconnu en juin que « les stablecoins et les monnaies numériques de banque centrale redessinent l'infrastructure de paiement mondiale ». Ces commentaires suggèrent que la Banque populaire de Chine (BPC) reconnaît l'importance stratégique des monnaies programmables basées sur la blockchain - même si le crypto retail domestique reste interdit.
Parallèlement, des géants technologiques chinois comme JD.com et Ant Group seraient en train de faire pression sur les régulateurs pour permettre des stablecoins basés sur le yuan offshore pour les paiements internationaux et les règlements de commerce électronique. Une enquête de Reuters a cité des sources proches du dossier, suggérant que des discussions de haut niveau avec la BPC sont en cours, bien qu'aucune politique formelle n'ait encore été annoncée.
Hong Kong comme banc d'essai pour les stablecoins
Le mouvement vers des stablecoins offshore coïncide avec le régime de licence de l'Autorité monétaire de Hong Kong pour les émetteurs de stablecoins, qui doit commencer le 1er août 2025. Cela crée un cadre réglementaire opportun qui pourrait permettre à des entités comme AnchorX ou Eastcompeace d'émettre des stablecoins adossés au yuan sous les règles crypto relativement ouvertes mais supervisées de Hong Kong.
Hong Kong, bien que techniquement partie de la Chine, opère sous un système juridique et réglementaire distinct dans le cadre de la politique "un pays, deux systèmes". En 2023 et 2024, Hong Kong a introduit des licences pour les échanges crypto et a autorisé le trading au détail des principaux actifs numériques, se plaçant en contraste avec les restrictions continentales.
Si AxCNH ou des jetons similaires devaient être lancés depuis Hong Kong, cela marquerait une nouvelle phase dans l'expérimentation de la Chine avec la monnaie numérique sans perturber ses contrôles monétaires internes.
Implications géopolitiques et risques
Le déploiement de stablecoins en yuan offshore à travers les pays de la Ceinture et la Route aurait des implications au-delà de la crypto. Cela pourrait servir d'outil de soft power, permettant aux systèmes financiers chinois de devenir plus profondément ancrés dans l'infrastructure numérique des économies en développement.
Au fil du temps, cela pourrait augmenter les règlements en yuan dans le commerce, réduire la dépendance vis-à-vis de SWIFT, et défier l'hégémonie du dollar dans certains corridors.
Cependant, de telles ambitions comportent un risque géopolitique. Les législateurs américains ont déjà exprimé des préoccupations quant au rôle des plateformes fintech et blockchain soutenues par la Chine dans le contournement des sanctions ou l'exportation de technologies favorables à la surveillance. Si les stablecoins en yuan offshore gagnent du terrain, ils pourraient devenir un nouveau point de tension dans les tensions financières entre les États-Unis et la Chine.
De plus, l'émission de stablecoins reste un sujet controversé à l'échelle mondiale, les régulateurs aux États-Unis, dans l'UE et en Asie appelant à un renforcement de la surveillance des réserves d'appui, à la responsabilité des émetteurs et aux risques de politique monétaire. Que Conflux, AnchorX, ou toute entité affiliée passe un tel examen minutieux, en particulier dans les pays méfiants de l'influence technologique chinoise, reste à voir.