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Les ETF ETH dominent le marché pour le sixième jour, déclenchant une pénurie d'approvisionnement en Ethereum

Les ETF ETH dominent le marché pour le sixième jour, déclenchant une pénurie d'approvisionnement en Ethereum

Dans un changement rare et potentiellement déterminant pour le marché, les fonds négociés en bourse (ETF) d'Ether cotés aux États-Unis ont dépassé leurs homologues Bitcoin pendant six jours de trading consécutifs, attirant près de 2,4 milliards de dollars en entrées nettes entre le 15 juillet et le 22 juillet. Cette augmentation de la demande marque un rare renversement des flux de capital des ETF, signalant ce que de nombreux analystes considèrent maintenant comme le moment d'Ethereum sous les projecteurs institutionnels.

Selon les données de Farside Investors, bien que les ETF spot Bitcoin aient enregistré 827 millions de dollars d'entrées nettes au cours de la même période, les ETF Ether ont attiré près de trois fois ce montant, soulignant une tendance décisive dans le sentiment des investisseurs envers Ethereum. Ce changement reflète non seulement un optimisme croissant autour de la performance relative d'Ethereum, mais aussi une recalibration plus large des portefeuilles institutionnels dans un paysage macroéconomique évolutif et un environnement réglementaire en pleine maturation.

À l'origine de la majorité des flux des ETF Ether se trouve l'iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock, qui a à lui seul absorbé 1,79 milliard de dollars en entrées nettes sur la période de six jours - représentant près de 75 % de tout le capital des ETF ETH.

La croissance d'ETHA a été rien de moins qu'historique. Au 22 juillet, il est devenu le troisième ETF le plus rapide à atteindre 10 milliards de dollars d'actifs sous gestion (AUM), atteignant ce jalon en seulement 251 jours de trading. Seuls deux ETF - tous deux liés au suivi de l'indice S&P 500

  • ont atteint ce chiffre plus rapidement.

« C'est le vote de confiance le plus fort qu'Ethereum ait reçu des institutions américaines à ce jour », a déclaré Rebecca Linden, analyste ETF chez Avalon Strategies. « Ethereum n'est plus simplement la 'crypto numéro deux'. Il est désormais considéré comme une classe d'actifs numériques légitime avec une utilité et une valeur distinctes. »

Le fonds Ethereum de Fidelity établit un record

Le fonds Ethereum (FETH) de Fidelity a également affiché une performance record la semaine dernière, avec 210 millions de dollars d'entrées nettes quotidiennes jeudi, éclipsant son précédent record de 202 millions de dollars établi le 10 décembre 2024. Bien qu'il soit encore derrière ETHA en taille et en ampleur, le dynamisme de FETH montre que plusieurs émetteurs bénéficient de l'appétit renouvelé des institutions pour l'ETH.

D'autres ETF Ethereum - y compris ceux proposés par Ark Invest/21Shares et la conversion du trust ETHE de Grayscale - ont également observé des entrées notables au cours de la semaine, bien que certains comme ETHE de Grayscale aient continué à subir des sorties nettes en raison des disparités de frais et de structure de la valeur liquidative (NAV).

Bien que les ETF Ethereum aient connu une phase historique, les ETF Bitcoin spot ont terminé leur série de 12 jours d'entrées lundi 22 juillet, avec une sortie nette collective de 131 millions de dollars, la plus grande perte en une seule journée depuis la mi-juin. Ce refroidissement fait suite à 6,6 milliards de dollars d'entrées cumulatives enregistrées sur les ETF Bitcoin durant la période de 12 jours précédente, suggérant qu'une partie du capital se tourne vers l'ETH alors que les investisseurs diversifient leur exposition ou recherchent une surperformance potentielle.

Swissblock Research a noté dans son bulletin macro du 22 juillet que « l'ETH prend les devants alors que la prochaine phase du cycle se déroule », faisant écho à un sentiment croissant selon lequel Ethereum pourrait entrer dans une phase de dominance relative, similaire aux surtensions menées par les altcoins observées lors des précédents marchés haussiers.

L'accumulation de trésorerie d'entreprise signale une adoption plus large de l'ETH

En plus des flux d'ETF, l'intérêt des entreprises pour Ethereum est en pleine croissance. Le développement le plus notable est BitMine Immersion Technologies, qui a acheté pour 2 milliards de dollars d'ETH au cours des 16 derniers jours, selon les dépôts publics et Strategic Ether Reserves. Cette acquisition fait de BitMine le plus grand détenteur d'Ethereum de l'entreprise, dépassant les leaders précédents comme Grayscale et Crypto.com.

D'autres entreprises, notamment SharpLink Gaming, ont également divulgué des avoirs importants en ETH ces dernières semaines, contribuant à ce que les analystes décrivent maintenant comme une pénurie potentielle de l'offre d'ETH.

Au total, les trésoreries d'entreprise détiennent maintenant 2,31 millions d'ETH, représentant 1,91 % de l'offre en circulation d'Ethereum, un chiffre qui a presque doublé depuis le premier trimestre 2024. Avec le staking qui retire de l'ETH de la circulation liquide, la pression du côté de l'offre pourrait continuer à augmenter.

« Nous pourrions assister aux premiers signes d'un choc structurel de l'offre », a déclaré Michael Novogratz, PDG de Galaxy Digital. « Entre les entrées institutionnelles, l'accumulation de trésorerie et les effets déflationnistes de la combustion de l'ETH, la situation est incroyablement optimiste. »

Novogratz a récemment prédit que l'ETH surperformera le BTC au cours des six prochains mois, citant l'économie de staking d'Ethereum, la dynamique des développeurs, et la position unique dans la tokenisation des actifs du monde réel et la finance décentralisée.

Le contexte plus large d'Ethereum gagne en importance

Au-delà des flux de marché, le récit d'Ethereum a considérablement évolué en 2025. Avec le déploiement réussi de mises à jour clés telles que Dencun et l'anticipation de la mise à niveau Pectra, Ethereum a fait des progrès techniques en matière d'évolutivité, de sécurité et d'efficacité des coûts - des obstacles clés à l'adoption cités par les institutions.

De plus, l'intérêt croissant pour la tokenisation des actifs du monde réel (RWA), les stablecoins, et la gestion de trésorerie en chaîne a positionné Ethereum comme la couche d'infrastructure par défaut pour la finance tokenisée.

Un rapport de juillet de Citibank Digital Strategy a projeté que jusqu'à 75 % des titres tokenisés émis par les institutions financières américaines au cours des trois prochaines années seront réglés ou déployés sur des chaînes compatibles avec Ethereum. La popularité croissante des écosystèmes de niveau 2 comme Arbitrum, Base, et Optimism renforce davantage l'extensibilité d'Ethereum et son rôle en tant que système d'exploitation pour l'argent programmable.

L'ETH peut-il surpasser Bitcoin dans les flux d'ETF à long terme ?

La récente série de six jours n'est que la deuxième instance enregistrée d'afflux d'ETF ETH dépassant les ETF BTC pendant plusieurs jours consécutifs. Le dernier schéma similaire s'est produit brièvement en 2022 lorsque Ethereum a progressé avant la mise à niveau du Merge.

Que cela devienne une tendance à long terme ou une rotation temporaire dépend de plusieurs facteurs, y compris :

  • Le rythme de l'assouplissement monétaire macroéconomique, qui pourrait favoriser les actifs à bêta élevé comme l'ETH ;
  • L'appétit des investisseurs pour les rendements de staking, dont Bitcoin est dépourvu ;
  • Et l'expansion continue de la tokenisation des actifs du monde réel, où Ethereum est la plateforme dominante.

Cela dit, Bitcoin reste « l'ancrage macroéconomique » pour les stratégies cryptos institutionnelles en raison de son plafonnement de l'offre, de sa profondeur de liquidité et de sa clarté réglementaire. Pourtant, la dynamique d'Ethereum est incontestable - et pour l'instant, il semble conduire la prochaine phase d'afflux de capitaux.

Pensée finale : Ethereum prend la lumière institutionnelle

Le rare renversement des flux d'ETF de Bitcoin vers Ethereum marque une étape importante dans l'évolution du marché des cryptos. Ce qui était autrefois un récit institutionnel dominé par Bitcoin est désormais en train de s'élargir, avec Ethereum émergeant non seulement comme une alternative - mais comme une classe d'actifs numériques complémentaire et potentiellement à plus forte croissance.

Que cette poussée marque le début d'un cycle soutenu mené par l'ETH reste à voir. Mais une chose est claire : pour la première fois dans l'histoire des ETF, Ethereum est en tête - et non plus à la traîne.

Avertissement : Les informations fournies dans cet article sont à des fins éducatives uniquement et ne doivent pas être considérées comme des conseils financiers ou juridiques. Effectuez toujours vos propres recherches ou consultez un professionnel lorsque vous traitez avec des actifs en cryptomonnaies.
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