PayPal Holdings Inc. proposera aux clients américains un rendement annuel de 3,7 % sur les avoirs de son stablecoin, PayPal USD (PYUSD), dès cet été dans le cadre des efforts pour augmenter l'adoption de la monnaie numérique au-delà des transactions traditionnelles en crypto-monnaie.
Ce qu'il faut savoir :
- PayPal proposera un rendement annuel de 3,7 % sur les avoirs de stablecoin PYUSD pour les utilisateurs américains, avec une acquisition quotidienne et des paiements mensuels en PYUSD
- La capitalisation boursière du PYUSD a diminué à 873 millions de dollars après avoir atteint un pic de 1 milliard de dollars en 2024, restant loin derrière le Tether qui est à 145 milliards de dollars
- Le programme de rendement pourrait soulever des questions réglementaires sur la possibilité que le PYUSD soit classé comme un titre
Le programme de récompenses permettra aux utilisateurs de gagner des intérêts quotidiens sur leurs avoirs en PYUSD, payés mensuellement dans le même stablecoin. Les clients peuvent conserver leurs soldes en PYUSD soit dans des portefeuilles PayPal soit Venmo tout en gagnant des rendements, avec la flexibilité d'utiliser la monnaie numérique pour des achats, des transferts ou la conversion en dollars américains.
PayPal a introduit le PYUSD en août 2023 grâce à un partenariat avec Paxos Trust Company. Le stablecoin maintient une parité un-à-un avec le dollar américain, soutenue par des dépôts en dollars, des valeurs du Trésor américain à court terme et des actifs similaires dans des comptes réglementés. Initialement lancé sur la blockchain Ethereum, le jeton s'est ensuite étendu au réseau Solana.
Position sur le marché et direction stratégique
Malgré une croissance initiale, la capitalisation boursière du PYUSD a diminué de son pic de 1 milliard de dollars en 2024 à environ 873 millions de dollars. Cela représente une petite fraction du leader du marché Tether USDT, qui commande une capitalisation boursière dépassant les 145 milliards de dollars.
Les dirigeants de PayPal considèrent l'initiative de rendement comme cruciale pour encourager l'utilisation régulière du PYUSD, au-delà de son rôle actuel en tant que réserve de valeur ou outil de trading de crypto-monnaies. Jose Fernandez da Ponte, responsable des activités blockchain de PayPal, a qualifié le programme de faisant partie d'une vision stratégique sur dix ans.
« Nous sommes à mi-chemin d'un parcours de 10 ans », a déclaré Fernandez da Ponte, indiquant l'engagement à long terme de PayPal envers le développement de stablecoins.
Le PDG de PayPal, Alex Chriss, a souligné la concentration de l'entreprise sur la réduction des coûts de traitement des paiements grâce à l'intégration de stablecoins. « Nous réfléchissons beaucoup à la façon dont nous pouvons modifier le profil des dépenses du paysage des paiements en utilisant des stablecoins », a-t-il déclaré, mettant en avant l'approche stratégique de l'entreprise vis-à-vis de la technologie blockchain.
Mécanisme de rendement et considérations réglementaires
Le programme de récompenses ne reposera pas uniquement sur les intérêts générés par les réserves de soutien du PYUSD, offrant à PayPal une plus grande flexibilité par rapport aux stablecoins qui dépendent des rendements du Trésor. Fernandez da Ponte a confirmé que les rendements sont indépendants de la politique des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.
L'offre de rendement soulève des préoccupations réglementaires potentielles concernant la classification en tant que titre. Tzahi Kanza, PDG du cabinet d'investissement crypto Syndika, a noté la distinction entre les stablecoins standards et ceux porteurs de rendement dans les cadres réglementaires.
« Les stablecoins qui n'offrent pas de rendement ne sont généralement pas considérés comme des titres. Cependant, les stablecoins porteurs de rendement peuvent relever de cette classification », a expliqué Kanza, soulignant les défis réglementaires à venir.
Le principal risque opérationnel, selon Kanza, implique le maintien de la parité en dollars du jeton. Cette question a affecté d'autres stablecoins lors de la volatilité du marché, bien que les principaux jetons comme PYUSD soient restés généralement stables.
Expanding Supported Blockchains
PayPal continue d'élargir ses capacités de cryptomonnaie au-delà du développement du PYUSD. L'entreprise a ajouté la prise en charge de Chainlink (LINK) et Solana (SOL) en avril, élargissant son offre d'actifs numériques.
PYUSD a déjà été intégré au service de paiement transfrontalier Xoom de PayPal, avec des plans pour une mise en œuvre plus large à travers l'infrastructure de paiement mondiale de l'entreprise. L'entreprise travaille pour tirer parti de la technologie blockchain pour des règlements internationaux plus efficaces.
Les grandes entreprises de technologie financière explorent de plus en plus les produits stablecoins. Robinhood, Revolut, Stripe et Fidelity développent ou enquêtent tous sur leurs propres initiatives stablecoins. Coinbase offre actuellement des rendements sur les avoirs en USDC, tandis que Circle a récemment lancé un réseau dédié aux paiements internationaux basés sur des stablecoins.
Conclusion
La décision de PayPal d'offrir un rendement sur PYUSD marque une initiative agressive pour accroître l'adoption de son stablecoin grâce à des rendements compétitifs. L'initiative représente une étape significative dans la stratégie à long terme de PayPal visant à intégrer la technologie blockchain dans son infrastructure de paiement fondamentale, bien que des questions réglementaires demeurent concernant la classification et la surveillance des stablecoins porteurs de rendement.