Un cadre supérieur de l'une des plus grandes bourses de cryptomonnaies au monde a publiquement contesté les régulateurs financiers britanniques, affirmant que les mesures de protection des consommateurs destinées à protéger les investisseurs créent plutôt des obstacles qui limitent l'accès aux services d'actifs numériques. Le co-PDG de Kraken, Arjun Sethi, a déclaré au Financial Times que les règles strictes de promotion de la Financial Conduct Authority ont dégradé l'expérience utilisateur sur les plateformes de cryptomonnaies tout en restreignant l'accès des clients britanniques aux trois quarts des produits disponibles pour les utilisateurs américains.
À savoir :
- La règle de promotion financière 2023 de la FCA impose des avertissements de risque visibles et des questionnaires en plusieurs étapes sur toutes les plateformes de cryptomonnaies britanniques, mesures que Sethi compare aux avertissements sur les paquets de cigarettes.
- Les utilisateurs britanniques de Kraken ne peuvent accéder qu'à 25 % des produits disponibles pour les clients américains de la bourse en raison des restrictions réglementaires, selon le co-directeur général de la société.
- Le débat au sein de l'industrie s'est intensifié à la suite de l'interdiction par le régulateur de la campagne publicitaire de Coinbase et de la proposition de la Banque d'Angleterre de plafonner les avoirs individuels en stablecoins.
Les frictions réglementaires s'intensifient entre la bourse et le chien de garde
La critique de la direction de Kraken reflète la tension croissante entre les entreprises de cryptomonnaies et les autorités financières britanniques sur la vitesse et la portée de la régulation des actifs numériques. Sethi a décrit la visite de n'importe quel site Web de cryptomonnaies en Grande-Bretagne, y compris celui de sa propre société, comme une expérience dominée par des avertissements qui font sentir aux utilisateurs que le service lui-même pourrait être nuisible.
La règle de promotion financière, mise en œuvre en 2023, exige que les entreprises de cryptomonnaies opérant en Grande-Bretagne affichent des risques visibles sur leurs sites Web.
La réglementation impose également ce que les régulateurs appellent des « frictions positives » — des étapes supplémentaires telles que des questionnaires conçus pour évaluer si les utilisateurs comprennent les risques associés aux investissements en cryptomonnaies. Ces mesures obligent les utilisateurs à passer par plusieurs écrans avant de pouvoir finaliser des transactions.
Sethi a reconnu que les exigences de divulgation servent un objectif important. Cependant, il a soutenu que la mise en œuvre rigide de la FCA décourage l'investissement légitime plutôt que de simplement éduquer les clients potentiels. Les étapes de transaction supplémentaires, selon lui, créent une expérience utilisateur pire sans amélioration significative de la sécurité.
L'approche du régulateur a attiré l'attention plus tôt cette année lorsqu'il a interdit la publicité « Everything Is Fine » de Coinbase. La FCA maintient que ses mesures visent à protéger les consommateurs, et non à empêcher l'investissement. Les responsables ont déclaré que certains utilisateurs pourraient conclure que l'investissement en cryptomonnaies n'est pas approprié pour eux après avoir examiné les avertissements — un résultat que l'agence considère comme une preuve que les règles « fonctionnent comme prévu. »
Les leaders de l'industrie contestent la direction réglementaire
Sethi n'est pas le seul dirigeant de Kraken à exprimer des préoccupations concernant la politique britannique. Bivu Das, directeur général des opérations britanniques de Kraken, a récemment critiqué la lenteur avec laquelle les régulateurs établissent un cadre complet pour les actifs numériques. Das a spécifiquement remis en question la proposition de la Banque d'Angleterre d'imposer des plafonds sur les avoirs individuels en stablecoins, qualifiant le plan de peu clair.
Le vice-président de la politique internationale de Coinbase a fait écho à ces préoccupations, notant qu'aucune autre juridiction financière majeure n'a introduit de restrictions similaires sur la propriété de stablecoins.
L'incertitude autour de ces limites proposées a créé une confusion supplémentaire pour les entreprises essayant de fonctionner sur le marché britannique.
Tout le monde dans le secteur financier ne partage pas cette vue critique. David Heffron, associé en réglementation financière chez Pinsent Masons, a déclaré que la nouvelle direction de la Banque d'Angleterre démontre un engagement fort envers la stabilité financière. Hannah Meakin de Norton Rose a décrit l'approche réglementaire comme une étape fondamentale nécessaire pour maintenir la compétitivité de la Grande-Bretagne dans la finance numérique.
Les perspectives divergentes soulignent un désaccord fondamental sur si une réglementation stricte protège la position du Royaume-Uni sur le marché mondial des cryptomonnaies ou la sape. Les partisans soutiennent que des protections solides des consommateurs construiront une confiance à long terme dans les actifs numériques. Les critiques affirment qu'une prudence excessive pousse l'innovation et l'investissement vers des juridictions plus permissives.
Comprendre la réglementation des actifs numériques
La Financial Conduct Authority sert de principal régulateur de la Grande-Bretagne pour les services financiers, y compris les bourses de cryptomonnaies. La règle sur les promotions financières représente l'effort de l'agence pour appliquer les normes de protection des consommateurs développées pour les investissements traditionnels au secteur des cryptomonnaies. Les « frictions positives » se réfèrent à des obstacles délibérés dans les parcours utilisateurs conçus pour ralentir la prise de décision et encourager la prise en compte des risques.
Les stablecoins sont des cryptomonnaies conçues pour maintenir une valeur stable en arrimant leur prix à des devises traditionnelles ou d'autres actifs. Les plafonds proposés par la Banque d'Angleterre sur les avoirs individuels limiteraient la quantité de ces actifs numériques qu'une seule personne pourrait posséder, ostensiblement pour réduire le risque systémique.
Réflexions finales
Le différend entre la direction de Kraken et les régulateurs britanniques illustre la lutte continue pour équilibrer la protection des consommateurs et l'accès au marché dans la réglementation des cryptomonnaies. Malgré les défis réglementaires au Royaume-Uni, Kraken a récemment acquis Small Exchange, un marché désigné sous licence CFTC, pour 100 millions de dollars, démontrant l'expansion internationale continue de l'entreprise.