Bank of England sedang bersiap untuk memberikan pengecualian terhadap batas kepemilikan stablecoin yang diusulkan, memungkinkan beberapa perusahaan aset digital termasuk bursa kripto untuk memegang jumlah besar token tersebut, menurut orang-orang yang tahu tentang masalah ini. Langkah ini menandakan potensi perubahan dalam pendekatan bank sentral kepada mata uang digital, karena juga berencana untuk mengizinkan stablecoin teregulasi sebagai aset penyelesaian dalam Sandbox Digital Securities yang eksperimental.
Yang Perlu Diketahui:
- Bank of England akan mengecualikan bursa kripto dan perusahaan lain dari batasan stablecoin yang diusulkan sebesar £10.000 hingga £20.000 untuk individu dan £10 juta untuk bisnis, merespons kekhawatiran industri tentang kelayakan operasional.
- Sandbox Digital Securities bank sentral awalnya akan mengizinkan perusahaan untuk menggunakan stablecoin teregulasi yang terikat pada mata uang non-sterling untuk penyelesaian, memungkinkan observasi kasus penggunaan dunia nyata.
- Sikap Gubernur Andrew Bailey telah berkembang dari peringatan bahwa stablecoin mengancam kepercayaan publik terhadap uang menjadi mengakui potensinya untuk mendorong inovasi dalam sistem pembayaran.
Pembentukan Pembalikan Kebijakan
Pengecualian ini akan menangani kritik dari kelompok industri kripto dan perusahaan pembayaran yang menganggap batasan yang diusulkan tidak dapat dilakukan dan berpotensi merugikan posisi kompetitif Inggris melawan Amerika Serikat dan Uni Eropa.
Bloomberg melaporkan Selasa bahwa perubahan ini akan dirinci dalam dokumen konsultasi yang diharapkan sebelum akhir tahun.
Bank sentral berencana untuk meniadakan pembatasan bagi bisnis yang memerlukan kepemilikan stablecoin substansial untuk beroperasi. Bursa kripto, yang memfasilitasi perdagangan antara mata uang digital dan tradisional, akan paling diuntungkan dari pengecualian ini. Sandbox Digital Securities Bank of England, yang dirancang untuk menguji teknologi keuangan baru dalam lingkungan yang terkendali, juga akan menggabungkan stablecoin sebagai mekanisme penyelesaian.
Awalnya, sandbox akan mengizinkan perusahaan untuk mengadopsi stablecoin teregulasi yang dipatok ke mata uang selain pound untuk keperluan penyelesaian.
Pendekatan ini memungkinkan regulator mengamati bagaimana aset digital ini berfungsi dalam praktik sambil mengembangkan kerangka kebijakan yang lebih komprehensif, sumber mengatakan kepada Bloomberg. Fase eksperimental ini dapat menjadi informasi bagi keputusan regulasi di masa depan mengenai integrasi stablecoin ke dalam infrastruktur keuangan Inggris.
Proposal asli akan memberlakukan batasan £10.000 hingga £20.000 pada kepemilikan individu stablecoin sistemik, dengan batasan £10 juta untuk bisnis. Sasha Mills, direktur eksekutif untuk infrastruktur pasar keuangan Bank of England, membela batasan tersebut sebagai langkah yang perlu untuk "mengurangi risiko stabilitas keuangan dari arus keluar deposit yang besar dan cepat dari sektor perbankan" dan mengelola risiko dari sistem pembayaran sistemik baru yang dikenali selama fase peningkatan mereka.
Pembatasan tersebut mencerminkan pendekatan bank sentral terhadap pound digital yang diusulkan, yang bertujuan untuk mencegah pengalihan deposit dari bank tradisional.
Tanggapan Industri dan Kekhawatiran Praktis
Simon Jennings, direktur eksekutif Dewan Bisnis Cryptoasset Inggris, berpendapat bahwa "batasan tidak dapat berfungsi dalam praktik." Dia menjelaskan bahwa penerbit stablecoin tidak memiliki visibilitas ke dalam pemegang token pada suatu saat, yang membuat penegakan hukum bergantung pada "sistem baru yang mahal dan kompleks, seperti ID digital atau korespondensi terus-menerus antara dompet."
Kritikan ini meluas melampaui tantangan operasional.
George Osborne, mantan Kanselir yang sekarang menjabat di dewan penasehat Coinbase, memperingatkan pada bulan Agustus bahwa Inggris berisiko "ketinggalan" dalam gelombang kedua aset digital jika otoritas gagal "mengejar" perkembangan regulasi di pusat keuangan pesaing.
Osborne menakar potensi transformasi ini sebagai sebanding dengan deregulasi keuangan Big Bang Nigel Lawson pada tahun 1980-an.
Komentarnya ditujukan kepada Bailey dan pendekatan pemerintah yang lebih luas terhadap regulasi cryptocurrency. Osborne berpendapat bahwa menunggu untuk mengevaluasi revolusi digital sementara ibukota keuangan lain menerapkan kerangka kerja komprehensif untuk platform aset kripto merupakan kesalahan strategis.
Evolusi Regulasi
Bank of England sebelumnya menunjukkan bahwa batasan apa pun dapat menjadi langkah "transisi" sementara sistem keuangan beradaptasi dengan pertumbuhan uang digital. Pengecualian yang potensial menggambarkan perpindahan dari skeptisisme awal Gubernur Bailey tentang stablecoin dan dampaknya pada kepercayaan moneter.
Bailey baru-baru ini mengakui bahwa adalah "salah untuk menentang stablecoin sebagai prinsip."
Dia mencatat potensi mereka untuk mendorong "inovasi dalam sistem pembayaran baik di dalam maupun lintas batas." Perubahan nada ini mewakili evolusi ke arah dari peringatannya sebelumnya bahwa stablecoin mengancam untuk mengguncang kepercayaan publik terhadap uang.
Dokumen konsultasi akan memperjelas bagaimana pengecualian berfungsi dalam praktik dan kategori perusahaan mana yang memenuhi syarat untuk pembebasan dari batas kepemilikan. Keinginan bank sentral untuk menyesuaikan proposalnya sebelum finalisasi mencerminkan kompleksitas pengaturan teknologi keuangan yang berkembang sambil mempertahankan paritas kompetitif dengan pusat keuangan besar lainnya.
Pemikiran Penutup
Pengecualian yang direncanakan oleh Bank of England terhadap batas kepemilikan stablecoinnya menandakan pendekatan regulasi yang lebih pragmatis yang menyeimbangkan kekhawatiran stabilitas keuangan dengan kebutuhan operasional industri. Pengecualian ini, bersama dengan uji coba sandbox yang diperluas, menunjukkan upaya Inggris untuk tetap kompetitif dalam regulasi aset digital sambil menangani kekhawatiran sah tentang arus keluar deposit dan risiko sistemik.